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[즉시분석] 대한해운, 기관 6월 들어 순매수...배경은?
기관 투자자들이 6월 들어 대한해운1,775원, ▲3원, 0.17%을 순매수하고 있어 눈길을 끈다. 대한해운은 10일 오전 10시 48분 현재 0.2%(50원) 내린 2만4350원에 거래되고 있다.
증권업계에 따르면 기관은 6월 들어 대한해운 주식 13만7681주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.53%에 해당한다. 6월 기관의 대한해운 순매수 주식 수는 올해 2월(46만주)과 3월(23만주)에 이어 3번째에 해당하는 규모다.
기관은 대한해운의 실적 개선에 초점을 맞춘 것으로 보인다. 지난 1분기 대한해운의 연결 기준 매출액은 1455억원으로 전년 동기 대비 13% 늘었다. 영업이익은 329억원으로 34%, 지배지분 순이익은 152억원으로 10% 증가했다.
영업부문별로 살펴보면 벌크선과 탱커선의 매출이 증가했다. 벌크선의 매출은 901억원으로 3%(25억원), 탱커선은 94억원으로 166%(59억원) 늘었다. 작년에는 없었던 기타부문의 실적이 88억원 기록돼 매출액 증가에 영향을 줬다. 기타부문은 아파트 분양사업 지분투자에서 발생했다.
대한해운의 1분기 운임가격은 내렸다. 지난 1분기 벌크선 운임은 톤당 9.24달러로 전년 동기 대비 34%, LNG선 운임은 23.96달러로 30% 각각 하락했다. 하지만 운송실적이 증가해 매출액이 개선됐다. 지난 1분기 벌크선 운송실적은 732만톤으로 전년 동기 대비 25% 늘었고 LNG 운송실적도 2% 증가했다. 전체 운송실적은 872만톤으로 21% 늘었다.
대한해운은 안정적인 고객을 중심으로 장기계약 비중이 높아 비교적 실적 안정성이 높다. 주 매출처인 포스코의 매출비중은 43%고, 한국가스공사는 34%다. 또한 IR자료에 따르면 2016년 상반기 포스코에 전용선 2척 추가 투입, 한국전력에 2016년과 2017년 각 1척씩 추가 투입, 한국가스공사에 2017년 2분기 2척 추가 투입예정으로 화물 수요가 지속되고 있음을 확인할 수 있다.
한편 지난 1분기 영업이익은 329억원으로 34% 증가해 매출액 증가율을 상회했다. 매출원가율이 73.8%로 전년 동기 대비 5.1%p 하락한 덕분이다. 매출원가 세부항목을 살펴보면 운항비, 선비 비용이 줄면서 매출원가율이 낮아졌다. 운항비는 416억원으로 15%, 선비는 78억원으로 34% 각각 줄었다.
1분기 지배지분 순이익은 152억원으로 전년 동기 대비 10% 늘어 영업이익 증가율보다 낮았다. 기타손익의 영향이 가장 컸다. 기타손익은 -75억원으로 전년 동기 대비 적자전환 했으며 94억원 감소했다. 전년 동기에는 기록되지 않았던 기타충당부채전입액 92억원이 발생한 탓이다. 반면 금융손익은 -94억원으로 전년 동기 대비 31억원 적자 폭을 줄였다. 전년 동기 차입금 등에서 발생한 이자비용 136억원이 95억원으로 줄며 금융손익이 개선됐다.
지난 1분기 실적을 반영한 대한해운의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 7.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.14배다. 자기자본이익률(ROE)은 14.3%를 기록 중이다.
[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
증권업계에 따르면 기관은 6월 들어 대한해운 주식 13만7681주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.53%에 해당한다. 6월 기관의 대한해운 순매수 주식 수는 올해 2월(46만주)과 3월(23만주)에 이어 3번째에 해당하는 규모다.
기관은 대한해운의 실적 개선에 초점을 맞춘 것으로 보인다. 지난 1분기 대한해운의 연결 기준 매출액은 1455억원으로 전년 동기 대비 13% 늘었다. 영업이익은 329억원으로 34%, 지배지분 순이익은 152억원으로 10% 증가했다.
영업부문별로 살펴보면 벌크선과 탱커선의 매출이 증가했다. 벌크선의 매출은 901억원으로 3%(25억원), 탱커선은 94억원으로 166%(59억원) 늘었다. 작년에는 없었던 기타부문의 실적이 88억원 기록돼 매출액 증가에 영향을 줬다. 기타부문은 아파트 분양사업 지분투자에서 발생했다.
대한해운의 1분기 운임가격은 내렸다. 지난 1분기 벌크선 운임은 톤당 9.24달러로 전년 동기 대비 34%, LNG선 운임은 23.96달러로 30% 각각 하락했다. 하지만 운송실적이 증가해 매출액이 개선됐다. 지난 1분기 벌크선 운송실적은 732만톤으로 전년 동기 대비 25% 늘었고 LNG 운송실적도 2% 증가했다. 전체 운송실적은 872만톤으로 21% 늘었다.
대한해운은 안정적인 고객을 중심으로 장기계약 비중이 높아 비교적 실적 안정성이 높다. 주 매출처인 포스코의 매출비중은 43%고, 한국가스공사는 34%다. 또한 IR자료에 따르면 2016년 상반기 포스코에 전용선 2척 추가 투입, 한국전력에 2016년과 2017년 각 1척씩 추가 투입, 한국가스공사에 2017년 2분기 2척 추가 투입예정으로 화물 수요가 지속되고 있음을 확인할 수 있다.
한편 지난 1분기 영업이익은 329억원으로 34% 증가해 매출액 증가율을 상회했다. 매출원가율이 73.8%로 전년 동기 대비 5.1%p 하락한 덕분이다. 매출원가 세부항목을 살펴보면 운항비, 선비 비용이 줄면서 매출원가율이 낮아졌다. 운항비는 416억원으로 15%, 선비는 78억원으로 34% 각각 줄었다.
1분기 지배지분 순이익은 152억원으로 전년 동기 대비 10% 늘어 영업이익 증가율보다 낮았다. 기타손익의 영향이 가장 컸다. 기타손익은 -75억원으로 전년 동기 대비 적자전환 했으며 94억원 감소했다. 전년 동기에는 기록되지 않았던 기타충당부채전입액 92억원이 발생한 탓이다. 반면 금융손익은 -94억원으로 전년 동기 대비 31억원 적자 폭을 줄였다. 전년 동기 차입금 등에서 발생한 이자비용 136억원이 95억원으로 줄며 금융손익이 개선됐다.
지난 1분기 실적을 반영한 대한해운의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 7.9배, 주가순자산배수(PBR)는 1.14배다. 자기자본이익률(ROE)은 14.3%를 기록 중이다.
[대한해운] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 벌크선 화물 운송을 주력으로 하는 해운사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 해운업은 국가 간 장벽에 구애받지 않는 완전경쟁시장 ▷ 글로벌 금융위기 전 무리한 발주로 인한 선박공급 과잉 ▷ 물동량 감소에 따른 운임 하락으로 해운업계는 구조조정 진행 중 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따른 실적 영향을 받는 대표적인 산업으로 선진국 소비에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 벌크선 화물 운송(64.40%): 철광석 등 ▷ LNG선 화물 운송(27.45%): 천연가스 ▷ 원유선, 석유제품선 화물 운송(2.22%) * 괄호 안은 매출비중 |
| 원재료 | ▷ 선박연료유: SK, S-Oil에서 매입(벙커, 디젤) |
| 실적변수 | ▷ 선진국 소비 회복으로 해상물동량 증가시 수혜 ▷ 유가 하락시 매출원가 개선 |
| 리스크 | ▷ 2000년 사상 최대의 해운시황 호황으로 초래된 선박 공급 과잉 - 수익성 저하 ▷ 유가 상승시 매출원가가 상승함 ▷ 해외청구소송 피청구가액 517만달러, 국내청구소송 피청구가액 104억원, (2014년 3월 기준) ▷ 유동비율 50%로 낮고, 부채비율 171%에 달함 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대한해운의 정보는 2015년 04월 29일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대한해운] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대한해운] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| ㈜티케이케미칼 | 최대주주 | 보통주 | 4,289,330 | 17.91 | 2,893,458 | 11.85 | - |
| ㈜케이엘홀딩스 | 특수관계인 | 보통주 | 4,006,826 | 16.73 | 4,006,826 | 16.41 | - |
| ㈜케이엘홀딩스 이호 | 특수관계인 | 보통주 | 3,947,466 | 16.48 | 3,947,466 | 16.17 | - |
| (주)삼라 | 특수관계인 | 보통주 | 0 | 0 | 457,786 | 1.87 | - |
| 경남모직(주) | 특수관계인 | 보통주 | 0 | 0 | 938,086 | 3.84 | - |
| 김용완 | 특수관계인 | 보통주 | 0 | 0 | 3,000 | 0.01 | - |
| 계 | 보통주 | 12,243,622 | 51.11 | 12,246,622 | 50.16 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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