이크레더블12,900원, ▲40원, 0.31%에 대한 신규 보고서가 발간돼 눈길을 끈다. 3일 오전 10시 19분 현재 이크레더블은 전일 대비 1.4%(150원) 내린 1만200원에 거래되고 있다.

전일 이베스트투자증권의 정홍식 연구원은 이크레더블에 대한 신규 보고서를 발간했다. 이번 보고서는 지난 2013년 11월에 발표된 이후 1년 반 만에 처음으로 나온 것이라 더욱 관심을 끈다.

정 연구원은 이크레더블이 새롭게 시작하는 TCB(Tech Credit Bureau, 기술신용평가기관) 사업을 긍정적으로 분석했다. TCB는 기술을 인정받은 기업에 저금리로 대출을 해주는 기술 금융을 뜻한다. 이크레더블은 지난 4월 4번째 기술신용평가기관으로서 업무를 개시했다. 기존 사업자로는 기술신용보증기금(2014.6, 이하 업무 개시일), 한국기업데이터(2014.6), 나이스평가정보(2017.7) 등이 있다.

정 연구원은 이번 사업진출이 성장 모멘텀으로 작용할 것으로 전망했다. 그 까닭은 ▲IT 벤처기업을 중심으로 TCB에 대한 수요가 늘어나며 기존 사업자들의 실적이 큰 폭으로 개선됐다는 점, ▲기업신용 평가 부문에서 국내 1위의 높은 경쟁력을 보유하고 있다는 점이다.

이크레더블은 신용인증서비스(매출비중 67%)를 주력으로 하는 기업이다. 협력업체로 등록하고자 하는 중소기업의 경영상태 및 실적정보를 전자화해 대기업의 전자구매시스템에 제공하고, 그 대가로 중소기업으로부터 수수료를 받는 사업이다. 2001년 신용보증기금과 함께 국내최초로 개발해 2004년 특허를 취득했다.



한편 이크레더블의 1분기 매출액은 증가했지만 수익성은 다소 하락했다. 연결 기준 1분기 영업수익은 39억9200원으로 전년 동기 대비 7.2% 증가했지만 영업이익은 8억1900만원으로 8.5% 감소했다.

캐시 카우 역할을 하는 신용인증서비스 매출이 소폭 증가한 가운데 전자조달시스템 구축 서비스가 2억2000만원으로 전년 동기 대비 270%(1억6000만원) 증가해 영업수익을 개선시켰다. 전자조달시스템은 기업의 구매조달 과정을 전산화해 협력업체 관리, 입찰, 계약, 세금계산서 등을 전자적으로 처리할 수 있게 응용프로그램 구축하는 사업이다.



하지만 영업비용 중 일반경비가 11억7900만원으로 전년 동기 대비 22.4%(2억1600만원) 증가해 수익성을 악화시켰다. 세부항목을 살펴보면 용역수수료가 7300만원, 복리후생비 4100만원, 서비스수수료 3700만원 등이 증가했다.

1분기까지 연환산 실적을 반영한 이크레더블의 주가수익배수(PER)는 19.26배다. 주가순자산배수(PBR)는 4.28배, 자기자본이익률(ROE)은 22.24%다.