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[미리분석] 서한, 한국밸류 '신규 취득'...실적은?
한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)이 서한794원, ▲16원, 2.06%의 지분을 신규 취득해 눈길을 끈다.
22일 증권업계에 따르면 지난 20일 한국밸류는 서한의 주식 499만3139주를 보유해 지분율 4.95%를 기록했다고 신규 보고했다. 지난 18일 509만4802주를 보유해 지분율 5%를 초과해 신규 보고 요건을 갖췄으나, 19일 10만1663에 대한 매도 계약이 체결되면서 지분율이 5% 미만인 상태에서 신규 보고됐다.
이 가운데 지난 1분기 서한의 실적을 개선됐다. 개별기준 매출액은 1067억원으로 전년 동기 대비 24% 증가했다. 영업이익은 93억원으로 120%, 순이익은 73억원으로 117%씩 늘었다.
분양 매출이 늘었다. 지난 1분기 기준 분양 매출액은 668억원으로 전년 동기 대비 79% 증가했다. 서한은 현재 대구지역에서 ‘이다음’이라는 브랜드로 아파트 건설 및 분양 사업을 진행하고 있다. 최근 일부 지방을 중심으로 주택 경기가 개선되면서 서한의 분양 매출액은 꾸준히 늘고 있다.
국토교통부에 따르면 국내 연간 주거용건축물착공연면적은 지난 2008년 기준 1566만㎡(제곱미터)에서 점차 늘어나 지난해 기준 연면적도 4597만㎡로 증가했다. 서한의 분양부문 매출액은 지난 2012년 82억원에서 2013년 847억원, 지난해 2479억원으로 늘었다.
분양 매출 비중이 확대되면서 영업이익률도 점차 상승하고 있다. 지난 2012년 기준 분양 매출 비중은 6%에서 지난해말 기준 52%, 지난 1분기는 63%로 점차 확대되고 있다. 같은 기간 영업이익률은 –4.4%에서 7.4%, 8.7%로 상승하고 있다.
관련업계에 따르면 공사는 크게 발주처와 계약을 맺고 공사만 담당하는 '수주공사'와 토지 매입에서 건설, 분양까지 모두 자체적으로 진행하는 '자체공사'로 나눌 수 있다. 자체공사는 수주공사에 비해 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 서한의 분양공사는 자체공사로 실제 지난 1분기 기준 매출총이익률은 20%로 건축(매출총이익률 3.2%), 토목(9.4%)보다 높다.
지난 1분기 실적을 반영한 서한794원, ▲16원, 2.06%의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 9.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.16배다. 자기자본이익률(ROE)은 22.77%를 기록 중이다.
한편, 서한794원, ▲16원, 2.06%은 지난 1971년 대구주택공사로 설립된 대구지역 건설사다. 지난 1982년 현재 사명으로 변경했으며 정부가 발주하는 사회간접자본(SOC) 공사를 주력으로 성장했다. 주로 자체분양공사를 진행하며 건축 및 토목 도급공사도 진행한다. 지난해 기준 도급순위 74위로 중견 건설업체에 해당한다.
[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
22일 증권업계에 따르면 지난 20일 한국밸류는 서한의 주식 499만3139주를 보유해 지분율 4.95%를 기록했다고 신규 보고했다. 지난 18일 509만4802주를 보유해 지분율 5%를 초과해 신규 보고 요건을 갖췄으나, 19일 10만1663에 대한 매도 계약이 체결되면서 지분율이 5% 미만인 상태에서 신규 보고됐다.
이 가운데 지난 1분기 서한의 실적을 개선됐다. 개별기준 매출액은 1067억원으로 전년 동기 대비 24% 증가했다. 영업이익은 93억원으로 120%, 순이익은 73억원으로 117%씩 늘었다.
분양 매출이 늘었다. 지난 1분기 기준 분양 매출액은 668억원으로 전년 동기 대비 79% 증가했다. 서한은 현재 대구지역에서 ‘이다음’이라는 브랜드로 아파트 건설 및 분양 사업을 진행하고 있다. 최근 일부 지방을 중심으로 주택 경기가 개선되면서 서한의 분양 매출액은 꾸준히 늘고 있다.
국토교통부에 따르면 국내 연간 주거용건축물착공연면적은 지난 2008년 기준 1566만㎡(제곱미터)에서 점차 늘어나 지난해 기준 연면적도 4597만㎡로 증가했다. 서한의 분양부문 매출액은 지난 2012년 82억원에서 2013년 847억원, 지난해 2479억원으로 늘었다.
분양 매출 비중이 확대되면서 영업이익률도 점차 상승하고 있다. 지난 2012년 기준 분양 매출 비중은 6%에서 지난해말 기준 52%, 지난 1분기는 63%로 점차 확대되고 있다. 같은 기간 영업이익률은 –4.4%에서 7.4%, 8.7%로 상승하고 있다.
관련업계에 따르면 공사는 크게 발주처와 계약을 맺고 공사만 담당하는 '수주공사'와 토지 매입에서 건설, 분양까지 모두 자체적으로 진행하는 '자체공사'로 나눌 수 있다. 자체공사는 수주공사에 비해 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 서한의 분양공사는 자체공사로 실제 지난 1분기 기준 매출총이익률은 20%로 건축(매출총이익률 3.2%), 토목(9.4%)보다 높다.
지난 1분기 실적을 반영한 서한794원, ▲16원, 2.06%의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 9.5배, 주가순자산배수(PBR)는 2.16배다. 자기자본이익률(ROE)은 22.77%를 기록 중이다.
한편, 서한794원, ▲16원, 2.06%은 지난 1971년 대구주택공사로 설립된 대구지역 건설사다. 지난 1982년 현재 사명으로 변경했으며 정부가 발주하는 사회간접자본(SOC) 공사를 주력으로 성장했다. 주로 자체분양공사를 진행하며 건축 및 토목 도급공사도 진행한다. 지난해 기준 도급순위 74위로 중견 건설업체에 해당한다.
[서한] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 대구지역 종합건설업체(1971년 대구주택공사로 설립) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 최근 부동산 가격 하락으로 미분양 물건 증가로 성장 감소세 ▷ 대구지역은 산업단지, 혁신도시, 테크노폴리스 및 민간택지 등을 중심으로 수주가 증가할 전망 |
| 경기변동 | 부동산 경기에 매우 민감하며, 부동산 정책 및 SOC 투자정책에 따라 수요 결정 |
| 주요제품 | ▷ 건축 (40%): 건축공사 건설용역 ▷ 분양 (52%): 아파트사업 등 ▷ 토목 (7%): 토목공사 건설용역 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 철강재 (18%) ▷ 레미콘 (16%) ▷ 잡자재 (13%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 부동산 경기와 정부의 사회간접자본투자(SOC)에 따라 실적 변동 ▷ 철근·시멘트·유가 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 국내 부동산 가격 하락 ▷ 하자보수, 공사손실 등의 비용 증가 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 서한의 정보는 2015년 04월 13일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[서한] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[서한] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)대왕레미콘 | 본인 | 보통주 | 2,169 | 2.15 | 2,169 | 2.15 | - |
| (주)백산아스콘 | 특수관계인 | 보통주 | 1,178 | 1.17 | 1,178 | 1.17 | - |
| (주)대한실업 | 특수관계인 | 보통주 | 1,802 | 1.79 | 1,802 | 1.79 | - |
| (주)백산레미콘 | 특수관계인 | 보통주 | 545 | 0.54 | 545 | 0.54 | - |
| 박미진 | 특수관계인 | 보통주 | 2,281 | 2.26 | 2,281 | 2.26 | - |
| 이용주 | 특수관계인 | 보통주 | 2,565 | 2.54 | 2,565 | 2.54 | - |
| (주)씨티레미콘 | 특수관계인 | 보통주 | 819 | 0.81 | 819 | 0.81 | - |
| 계 | 보통주 | 11,359 | 11.26 | 11,359 | 11.26 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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