노루페인트8,100원, ▼-20원, -0.25%가 수익성이 개선된 1분기 실적을 발표했다. 15일 주가는 전일 대비 0.9%(100원) 하락한 1만350원에 마감했다.

15일 장 마감 후 공시한 1분기 보고서에 따르면 노루페인트의 지난 1분기 매출액은 1000억원으로 전년 동기 대비 1% 증가했다. 매출액은 전년 동기와 비슷했지만, 영업이익은 47% 증가한 50억원, 지배지분 순이익은 77% 늘어난 31억원을 각각 기록했다.

부문별로 살펴보면, PCM강판용도료는 36.9% 늘어난 반면, 공업도료가 37.8% 줄어 매출액 전체 규모는 전년 동기와 비슷했다. 건축도료 등 나머지 부문의 매출액은 2~3% 증가했다.



수익성 개선은 매출원가는 하락 덕분이다. 1분기 매출원가는 1.7% 감소한 747억원을 기록했다. 1분기 국제 유가 하락 영향으로 수지(-5.3%, 전년비)와 용제(-26%), 첨가제(-9%) 등 주요 원재료 가격이 내리며 원가율도 개선된 것으로 풀이된다. 이에 판관비가 다소 증가(3.7%)했지만, 영업이익이 늘어날 수 있었다.



1분기까지 연환산(최근 12개월 합산) 실적을 반영한 노루페인트의 주가수익배수(PER)는 12.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.88배, 자기자본이익률(ROE)은 7.1%다.

[노루페인트] 투자 체크 포인트

기업개요	노루표 페인트를 주력 제품으로 하는 페인트 제조사
사업환경	▷ 국내 도료산업은 시장포화로 저성장 국면 ▷ 수출 및 해외현지 진출, 제품 다각화(친환경 프리미엄 도료, IT기기 도료 등)를 통해 시장 확대 중 ▷ 상위 기업으로 시장 재편 중 → 상위 기업 점유율↑
경기변동	▷ 도료업은 건설, 자동차, 선박, 철강 등 전방산업 경기에 민감
주요제품	▷ 건축도료 (38%) (KG당 10년 11년 2543원 → 12년 2624원 → 13년 2584원 → 14년 3분기 2590원) ▷ 공업도료 (16%) (KG당 10년 11년 3809원 → 12년 4039원 → 13년 3987원 → 14년 3분기 4054원) ▷ 자동차보수도료 (11%) (KG당 11년 8607원 → 12년 8795원 → 13년 8607원 → 14년 3분기 8651원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 용제 : GS칼텍스 등에서 매입 (13%) (11년 1499원 → 12년 1554원 → 13년 1499원 → 14년 3분기 1403원) ▷ 첨가제 : 엘지화학 등에서 매입 (30%) (11년 3050원 → 12년 3160원 → 13년 3050원 → 14년 3분기 2989원) ▷ 수지류 : 국도화학 등에서 매입 (21%) (111년 4023원 → 12년 3706원 → 13년 3560원 → 14년 3분기 3486원) ▷ 안료 (16%) (11년 1743원 → 12년 1807원 → 13년 1602원 → 14년 3분기 1431원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 건설/자동차/선박/철강 산업 호황시 수혜 ▷ 수지/안료/첨가제 등 원재료 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 국내 건설 경기 침체 ▷ 고유가시 원재료가 상승
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 노루페인트의 정보는 2015년 02월 23일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[노루페인트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	4,156	3,978	3,885	3,603
영업이익	223	171	145	115
영업이익률(%)	5.4%	4.3%	3.7%	3.2%
순이익(연결지배)	153	118	46	90
순이익률(%)	3.7%	3%	1.2%	2.5%

주요투자지표
이시각 PER	13.62
이시각 PBR	0.87
이시각 ROE	6.36%
5년평균 PER	11.96
5년평균 PBR	0.46
5년평균 ROE	4.09%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[노루페인트] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
㈜노루홀딩스	본인	보통주	11,550,138	57.8	11,550,138	57.8	-
한영재	임원	보통주	1,674	0.0	1,674	0.0	-
한진수	계열사임원	보통주	406,510	2.0	0	0.0	장내매도
한현숙	계열사임원	보통주	300,289	1.5	300,289	1.5	-
한인성	기타	보통주	168,071	0.8	168,071	0.8	-
한명순	기타	보통주	251,801	1.2	251,801	1.2	-
안경수	발행회사임원	보통주	20,000	0.1	20,000	0.1	-
김수경	발행회사임원	보통주	74,219	0.4	74,219	0.4	-
송기명	계열사임원	보통주	40,101	0.2	40,101	0.2	-
변정권	계열사임원	보통주	5,788	0.0	5,788	0.0	-
이민형	계열사임원	보통주	10,879	0.1	10,879	0.1	-
권혁춘	계열사임원	보통주	1,515	0.0	1,515	0.0	-
장   호	계열사임원	보통주	64,010	0.3	64,010	0.3	-
이주길	계열사임원	보통주	19,027	0.1	19,027	0.1	-
신   준	발행회사임원	보통주	1,595	0.0	1,595	0.0	-
이문용	계열사임원	보통주	35,301	0.2	35,301	0.2	-
이범홍	계열사임원	보통주	9,171	0.1	9,171	0.1	-
조영호	계열사임원	보통주	30,002	0.2	0	0.0	임원퇴임
정성헌	계열사임원	보통주	363	0.0	363	0.0	-
이성규	발행회사임원	보통주	5,000	0.0	5,000	0.0	-
안성근	계열사임원	보통주	390	0.0	0	0.0	임원퇴임
김영수	계열사임원	보통주	8,184	0.0	8,184	0.0	-
홍종명	계열사임원	보통주	19,860	0.1	0	0.0	임원퇴임
홍익선	발행회사임원	보통주	0	0.0	14,356	0.1	임원선임
최명희	계열사임원	보통주	0	0.0	18,908	0.1	임원선임
계		보통주	13,023,888	65.1	12,600,390	63.0	-
		우선주	0	0.0	0	0.0	-
		기 타	0	0.0	0	0.0	-

[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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