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[미리분석] 코프라, 미래에셋 '지분확대'...매력있나?
‘큰손’투자자가 코프라의 지분을 확대해 눈길을 끈다.
6일 증권업계에 따르면 전일(거래일 기준, 3일) 미래에셋자산운용(이하 미래에셋)은 코프라의 지분을 확대했다고 밝혔다. 지난달 30일 기준 지분율은 8.63%로 직전보고서(2015년 1월 30일) 대비 1.49%P(13만2395주) 높아졌다. 미래에셋은 지난해 지난 12월 코프라의 지분을 5% 이상 확보한 이후 꾸준히 지분을 늘리고 있다.
코프라는 엔지니어링 플라스틱(Engineering Plastic, EP)을 컴파운딩하는 소재업체다. 컴파운딩이란 자연에서 얻어지는 천연수지(셀룰로오스, 프로테인 등)와 원유에서 생산되는 단량체(Momer)의 중합으로 만들어지는 고분자(폴리머, Polymer)에 여러 종류의 보강제, 첨가제를 혼합해 EP를 생산하는 것을 뜻한다. 금속보다 가볍고, 내열성/내마모성 등이 뛰어나 최근 자동차 경량화에 쓰이고 있다.
실제, 코프라의 매출액은 자동차의 파워트레인(엔진, 변속기)에 사용되는 PA66과 전자제품에 사용되는 PA6를 중심으로 매출액이 증가하고 있다. PA66의 매출액은 지난 2011년 453억원, 2012년 491억원, 2013년에는 511억원, 지난해는 533억원으로 늘었다. 또한, 차량 전장화에 따라 PA6의 매출액도 증가세다.
수익성도 개선되고 있다. 코프라의 영업이익률은 지난 2011년 기준 5.6%에서 2012년 8%, 2013년 10.2%로 상승했다. 지난해는 10.7%로 높아졌다. 주요 제품인 PA66과 PA6의 원재료가격 하락 때문인 것으로 보인다. PA66과 PA6의 원재료 가격은 점차 하락해 지난해 기준 가격은 지난 2011년 대비 30% 가까이 낮아진 수준이다. 반면 원재료 가격 대비 제품 가격의 하락폭은 크지 않아 수익성이 개선되고 있는 것으로 보인다.
올해부터 생산량이 늘어날 전망이다. 증권업계에 따르면 지난해 9월 코프라는 미국 조지아에 신규 공장을 완공했다. 이에 따라 올해 1월부터 본격적으로 양산에 들어간 것으로 추정된다. 현재 설비는 3대로 오는 2018년까지 9대로 꾸준히 증설을 진행할 계획이다. 주로 한라비스테온공조와 에스엘31,300원, ▲100원, 0.32% 등의 업체에 제품을 공급할 예정이며, 향후 글로벌GM 등으로 거래처를 확대할 것으로 기대된다.
지난해 실적을 반영한 코프라의 주가수익배수(PER)는 13.6배, 주가순자산배수(PBR)는 2.11배다. 자기자본이익률(ROE)은 15.6%를 기록 중이다.
[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
6일 증권업계에 따르면 전일(거래일 기준, 3일) 미래에셋자산운용(이하 미래에셋)은 코프라의 지분을 확대했다고 밝혔다. 지난달 30일 기준 지분율은 8.63%로 직전보고서(2015년 1월 30일) 대비 1.49%P(13만2395주) 높아졌다. 미래에셋은 지난해 지난 12월 코프라의 지분을 5% 이상 확보한 이후 꾸준히 지분을 늘리고 있다.
코프라는 엔지니어링 플라스틱(Engineering Plastic, EP)을 컴파운딩하는 소재업체다. 컴파운딩이란 자연에서 얻어지는 천연수지(셀룰로오스, 프로테인 등)와 원유에서 생산되는 단량체(Momer)의 중합으로 만들어지는 고분자(폴리머, Polymer)에 여러 종류의 보강제, 첨가제를 혼합해 EP를 생산하는 것을 뜻한다. 금속보다 가볍고, 내열성/내마모성 등이 뛰어나 최근 자동차 경량화에 쓰이고 있다.
실제, 코프라의 매출액은 자동차의 파워트레인(엔진, 변속기)에 사용되는 PA66과 전자제품에 사용되는 PA6를 중심으로 매출액이 증가하고 있다. PA66의 매출액은 지난 2011년 453억원, 2012년 491억원, 2013년에는 511억원, 지난해는 533억원으로 늘었다. 또한, 차량 전장화에 따라 PA6의 매출액도 증가세다.
수익성도 개선되고 있다. 코프라의 영업이익률은 지난 2011년 기준 5.6%에서 2012년 8%, 2013년 10.2%로 상승했다. 지난해는 10.7%로 높아졌다. 주요 제품인 PA66과 PA6의 원재료가격 하락 때문인 것으로 보인다. PA66과 PA6의 원재료 가격은 점차 하락해 지난해 기준 가격은 지난 2011년 대비 30% 가까이 낮아진 수준이다. 반면 원재료 가격 대비 제품 가격의 하락폭은 크지 않아 수익성이 개선되고 있는 것으로 보인다.
올해부터 생산량이 늘어날 전망이다. 증권업계에 따르면 지난해 9월 코프라는 미국 조지아에 신규 공장을 완공했다. 이에 따라 올해 1월부터 본격적으로 양산에 들어간 것으로 추정된다. 현재 설비는 3대로 오는 2018년까지 9대로 꾸준히 증설을 진행할 계획이다. 주로 한라비스테온공조와 에스엘31,300원, ▲100원, 0.32% 등의 업체에 제품을 공급할 예정이며, 향후 글로벌GM 등으로 거래처를 확대할 것으로 기대된다.
지난해 실적을 반영한 코프라의 주가수익배수(PER)는 13.6배, 주가순자산배수(PBR)는 2.11배다. 자기자본이익률(ROE)은 15.6%를 기록 중이다.
[코프라] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 경량화 소재로 주로 사용되는 고기능성 폴리머 소재 전문 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 고기능성 폴리머 소재는 내열성, 내충격성, 내약품성, 경량성을 지니고 있어 자동차, IT, 일반산업에 걸쳐 두루 사용 ▷ 자동차 경량화 추세로 고기능성 폴리머 소재 수요는 늘어날 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 자동차, IT 경기변동에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ PA66 (50%) : 자동차 팬쉬라우드, 자동차 팬쉬라우드. - 가격(11년 3726원 → 12년 3801원 → 13년 3516원 → 14년 3447원 ) ▷ PA6 (27%) : 자동차 엔진커버, FEM 캐리어. - 가격(11년 3630원 → 12년 3674원 → 13년 3516원 → 14년 3219원) ▷ PP(18%) : 자동차 히터용 케이스. - 가격(11년 1574원 → 12년 1563원 → 13년 1595원 → 14년 1563원) * 괄호 안은 매출 비중 및 제품 가격 |
| 원재료 | ▷ PA66 : 신일테크 등에서 구입(7%), ASCEND 등에서 수입(25%) - 수입 가격(11년 4604원 → 12년 3911원 → 13년 3682원 → 14년 3244원) ▷ PA6: 케이피켐텍 등에서 구입(22%), ATT 등에서 수입(7%) - 내수 가격(11년 3653원 → 12년 3027원 → 13년 2790원 → 14년 2586원) ▷ PP(15%) : 삼성토탈 등에서 구입 * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 |
| 실적변수 | ▷ 완성차 판매 증가 시 수혜 ▷ 적용 차량 범위 확대시 수혜 ▷ 차량 경량화 수혜 ▷ 환율 하락 시 영업외 수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 완성차 업체의 납품단가 인하 압력 ▷ 미행사 신주인수권 103만2925주(발행주식 수의 11.6%) - 행사가액 8413원, 행사가능기간 14.07.24~17.06.24 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규 사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 코프라의 정보는 2015년 04월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코프라] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코프라] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한상용 | 최대주주 본인 | 보통주 | 1,799,860 | 20.69 | 1,799,860 | 20.32 | - |
| 조영호 | 특수관계인 | 보통주 | 1,287,956 | 14.80 | 837,956 | 9.46 | - |
| 조인선 | 특수관계인 | 보통주 | 1,197,907 | 13.77 | 1,197,907 | 13.53 | - |
| 이연구 | 특수관계인 | 보통주 | 598,953 | 6.88 | 598,953 | 6.76 | - |
| 계 | 보통주 | 4,884,676 | 56.14 | 4,434,676 | 50.08 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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