증권사에서 처으으로 BYC28,650원, ▼-50원, -0.17%에 대한 리포트를 제출해 눈길을 끈다. 29일 오전 10시 52분 현재 BYC는 전일보다 1.3%(5000원) 오른 36만5000원에 거래되고 있다.

이날 신영증권은 BYC에 대한 리포트를 제출했다. 이는 증권사에서 처음으로 나온 리포트라 더욱 눈길을 끈다. 다만 투자의견이나 목표주가는 제시하지 않았다.

신영증권은 BYC가 보유한 자산, 특히 투자부동산에 주목했다. 지난해 말 연결 기준 BYC의 투자부동산은 4349억원으로, 전체 자산의 71%에 달한다. 이를 통해 BYC는 안정적으로 임대수익이 발생하고 있다. 임대사업의 매출비중은 지난해 기준 13%이지만, 영업이익에서 차지하는 비중은 37%에 달한다.

최근엔 이를 통해 영업망을 확대하고 있다. 내수경기 침체와 제조·유통일관화 의류(SPA) 브랜드의 공세로 BYC는 2011년 이후 부진한 실적을 거두기 시작했다. 이에 BYC는 산·제조부터 유통·판매까지 직접 총괄하는 SPA형 복합매장인 ‘BYC마트’를 늘리고 있다. 신영증권에 따르면 전국 60개에 이르는 BYC마트는 모두 BYC가 소유한 부동산이다. 언론과의 인터뷰를 통해 BYC는 BYC마트를 향후 200여개까지 늘릴 것이라고 밝힌 바 있다.



이에 더해 신제품도 출시하고 있다. BYC는 지난해 땀과 습기를 빠르게 흡수·발산해 항상 쾌적함과 시원함을 줄 수 있는 기능성 내의 ‘보디 드라이’를 새롭게 내놓았다. 신영자산운용은 BYC가 향후 기능성 속옷 등으로 사업 영역을 확장하면서 본업이 회복될 경우 자산가치에 이어 영업가치 또한 돋보일 것으로 전망했다.

한편 이에 앞서 BYC는 지난해 개선된 실적을 거뒀다. 작년 연결 기준 매출액은 1769억원으로, 2013년 대비 3% 줄었다. 반면 영업이익은 11% 늘어난 279억원을 기록, 영업이익률은 15.8%로 2011년 이후 3년 만에 반등했다.



이런 점에 주목해서인지 지난 2일 한국투자밸류자산운용은 BYC 주식 6947주를 장내 매수, 지분율이 7.36%로 1.12%P 확대됐다고 공시했다. 지난해 8월 1일 지분을 1.42%P 축소했다고 보고한 뒤, 약 7개월만에 다시 지분을 확대한 셈이다.

[BYC] 투자 체크 포인트

기업개요	속옷 전문 업체, 건설업 및 임대업도 함
사업환경	▷ 신규업체 진입 및 해외저가상품 유입등으로 경쟁심화 ▷ 스포츠 활동 인구 증가로 스포츠용 내의제품 급성장 ▷ 국내 내의시장은 BYC, 쌍방울, 좋은사람들 3사 구도
경기변동	속옷 시장은 생활필수품으로 경기변동에 둔감
주요제품	▷ 봉제품: 의류(64%) ▷ 양품류: 의류 및 양품등(20%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ COTTON(39%) ▷ 면(21%) ▷ 직물(5%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 내의 판매 증가시 수혜 ▷ 부동산 경기 활황시 수혜 ▷ 면화 가격 하락시 수혜
리스크	▷ 면화 가격 상승시 원가율 상승 ▷ 월간 거래량이 적음
신규사업	젊은층 소비자 공략을 위해 신세대 브랜드인 셀핑크 런칭

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. BYC의 정보는 2015년 02월 04일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[BYC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	1,786	1,829	2,188	2,021
영업이익	277	291	343	367
영업이익률(%)	15.5%	15.9%	15.7%	18.2%
순이익(연결지배)	191	156	247	270
순이익률(%)	10.7%	8.5%	11.3%	13.4%

주요투자지표
이시각 PER	11.80
이시각 PBR	0.62
이시각 ROE	5.22%
5년평균 PER	5.89
5년평균 PBR	0.37
5년평균 ROE	7.01%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[BYC] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
한석범	임원	보통주	71,090	11.38	71,090	11.38	-
한석범	임원	우선주	430	0.20	430	0.20	-
한기성	계열사임원	보통주	1,280	0.20	1,280	0.20	-
한기성	계열사임원	우선주	430	0.20	430	0.20	-
한지형	계열사임원	보통주	1,279	0.20	1,279	0.20	-
한지형	계열사임원	우선주	430	0.20	430	0.20	-
김병석	계열사임원	보통주	6	0.00	6	0.00	-
유중화	계열사임원	보통주	11	0.00	11	0.00	-
한지원	기타	보통주	17,920	2.87	17,920	2.87	-
한서원	기타	보통주	13,840	2.22	13,840	2.22	-
한승우	기타	보통주	17,260	2.76	17,260	2.76	-
고윤성	계열사임원	보통주	1	0.00	1	0.00	-
신한방	본인	보통주	96,778	15.49	96,778	15.49	-
신한방	본인	우선주	217	0.10	217	0.10	-
남호섬유	계열사	보통주	83,436	13.36	83,436	13.36	-
창성상품	계열사	보통주	55,359	8.86	55,359	8.86	-
한흥물산	계열사	보통주	48,189	7.71	48,189	7.71	-
한흥물산	계열사	우선주	1,100	0.51	1,100	0.51	-
신한학원	계열사	보통주	31,230	5.00	31,230	5.00	-
경동흥업	계열사	보통주	590	0.09	590	0.09	-
한경섬유	계열사	우선주	3,824	1.78	3,824	1.78	-
제일상품	계열사	보통주	17,113	2.74	17,113	2.74	-
신한에디피스	계열사	보통주	7,609	1.22	7,749	0.9	-
백양	계열사	보통주	200	0.03	200	0.03	-
신한제이원	계열사	보통주	113	0.02	662	0.08	-
계		보통주	463,853	74.26	463,993	74.28	-
		우선주	6,431	2.99	6,431	2.99	-
		합  계	470,284	55.98	470,424	56.0	-

[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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