아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[대가의 선택] 마틴 휘트먼의 '문배철강'
편집자주
대가의 선택은 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 코너입니다. 종목 발굴시 대가들이 선택한 주요 지표를 국내 기업에 적용해 기업을 골라 소개합니다.
휘트먼 "순운전자본 대비 저평가 된 소형주를 사라"마틴 휘트먼은 월가에서 벌처투자자로 유명하다. 벌처(vulture) 투자는 '남의 불행을 이용해 잇속을 챙기는 자'라는 뜻의 영어 단어인 벌처에서 알 수 있듯, 부실기업을 싼값에 인수해 정상화시킨 후 고가에 매각하는 투자를 의미한다. 휘트먼은 침체를 겪고 있는 기업의 주식을 싼값에 대량 매집해 기업 의사결정에 적극 참여했다.
또한, 휘트먼은 성장하는 소형주를 선호했다. 종목 선정시 시가총액 규모, 부채비율, 주당영업현금흐름비율(PCR), 시가총액 대비 순운전자본 규모 등을 고려했다. 그의 기준에 따르면 투자대상은 저렴하면서도 재무상태가 좋고 경영진이 주주의 관점에서 일하며 이해할 수 있는 회사여야 한다.
문배철강2,550원, ▲30원, 1.19%은 휘트먼의 기준에 부합하는 상장사 중 하나다. 전일 종가 기준 시가총액은 451억원으로 1000억원 미만이고, 지난해 말 기준 부채비율은 35%로 일반적으로 안전하다고 판단하는 100% 미만이다. 또한, 순운전자본(유동자산-유동부채)은 333억원으로 시총의 74%에 해당해 저평가 기준(순운전자본이 시총의 40% 이상)을 통과했다.
문배철강은 1973년에 설립된 철강 가공업체다. POSCO로부터 열연코일을 받아 고객사가 원하는 규격대로 가공해 제품을 공급한다. 문배철강의 제품은 조선·LNG강관·보일러 등의 소재로 사용된다.
지난해 문배철강의 매출액은 1323억원으로 전년 대비 10% 줄고, 영업이익은 3% 감소한 30억원을 기록했다. 순이익은 43% 줄어든 27억원이다. 회사 측은 판매가 하락으로 부진한 실적을 기록했다고 공시했다.
주요 전방산업인 조선과 건설 업황이 아직 부진한 편이다. 중국발 공급 과잉으로 가격 경쟁 또한 심화되고 있다. 당분간 문배철강을 포함한 국내 철강업체가 의미 있는 수준의 실적 개선을 기록하기는 쉽지 않아 보인다.
다만 문배철강의 배당 정책은 꾸준함과 시중금리를 웃도는 점에서 관심을 끈다. 이 회사는 지난 2006년부터 매년 주당 50원을 배당했다. 지난해 배당 기준 시가배당률은 2.3%이다. 이는 1% 후반 대로 낮아진 주요 은행의 1년 정기예금금리를 웃도는 것이다.
한편, 문배철강은 NI스틸(지분율 38.2%, 2014년 말 기준), 창화철강(22.5%), GE에너지(47.4%) 3곳을 자회사로 보유하고 있다.
NI스틸은 지난 27일 잠정실적 공시를 통해 1분기 매출액이 323억원으로 전년 동기 대비 6% 줄고, 영업이익이 1.5% 늘었다고 보고했다. 순이익은 0.3% 감소한 20억2400만원을 기록했다. 문배철강은 아직 1분기 실적을 발표하지 않았다.
[문배철강] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 포스코 열연 판매 대리점 (매출액 기준 국내 시장점유율 8.7%) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 건설투자 위축, 조선업황 침체로 열연코일 산업 성장세는 둔화될 것으로 전망 ▷ 현대제철의 시장 진입으로 열연 판매 대리점 간 경쟁이 격화될 것으로 전망 ▷ 제조기술의 일반화로 중국, 인도 등 후발국가들의 추격이 거센 상황 |
| 경기변동 | 전방산업인 자동차, 조선, 건설, 기계산업의 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업 |
| 주요제품 | ▷ 열연강판 제품: 일반구조용, 조선용, LNG강관용, 보일러용 외 (61%) (11년 킬로그램당 883원 → 12년 807원 → 13년 737원 → 14년 3분기 667원) ▷ 열연강판 상품: 일반구조용, 조선용, LNG강관용, 보일러용 외 (37%) (11년 킬로그램당 970원 → 12년 835원 → 13년 741원 → 14년 3분기 700원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 원재료(코일): 포스코에서 매입 (64%) (11년 톤당 85만원 → 12년 77만원 → 13년 71만원 → 14년 3분기 63만원) ▷ 상품(플레이트, 형강): 포스코에서 매입 (36%) (11년 톤당 94만원 → 12년 82만원 → 13년 69만원 → 14년 3분기 65만원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 주요 제품인 열연코일은 포스코의 판매단가 변동에 영향을 받음 ▷ 조선, 건설, 자동차 경기 호황시 수혜 ▷ 원/달러 환율 하락시 영업외수익 발생(달러화 부채 99억원, 2014.2분기) |
| 리스크 | ▷ 제조기술 일반화로 중국, 인도등 저가 제품의 국내 유입 ▷ 환율 상승시 영업외손실 발생 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 문배철강의 정보는 2015년 02월 23일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[문배철강] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[문배철강] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 배종민 | 본 인 | 보통주 | 3,085,325 | 15.05 | 3,085,325 | 15.05 | - |
| 배선화 | 배종민의 부 | 보통주 | 3,585,730 | 17.49 | 1,237,680 | 6.04 | - |
| 배종선 | 배종민의 제 | 보통주 | 539,065 | 2.63 | 539,065 | 2.63 | - |
| 이명자 | 배종민의 모 | 보통주 | 475,505 | 2.32 | 475,505 | 2.32 | - |
| 배종순 | 배종민의 제 | 보통주 | 125,375 | 0.61 | 125,375 | 0.61 | - |
| 김상동 | 배종민의 매제 | 보통주 | 5,090 | 0.02 | 5,090 | 0.02 | - |
| 배승준 | 배종민의 자 | 보통주 | 581,050 | 2.83 | 2,929,100 | 14.29 | - |
| 배윤경 | 배종민의 자 | 보통주 | 124,000 | 0.60 | 124,000 | 0.60 | - |
| 배윤선 | 배종민의 자 | 보통주 | 123,000 | 0.60 | 123,000 | 0.60 | - |
| 배윤정 | 배종민의 자 | 보통주 | 123,000 | 0.60 | 123,000 | 0.60 | - |
| 계 | 보통주 | 8,767,140 | 42.76 | 8,767,140 | 42.76 | - | |
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
