넥스트칩12,800원, ▼-140원, -1.08%에 대한 증권사 리포트가 2년 만에 나와 눈길을 끈다. 23일 오전 10시 47분 현재 넥스트칩은 전일보다 1.2%(70원) 오른 5480원에 거래되고 있다.

이날 이트레이드증권은 넥스트칩이 올해 개선된 실적을 거둘 것이라며 리포트를 제출했다. 다만 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다. 이는 2013년 1월 22일 같은 증권사에서 마지막으로 리포트를 제출한 뒤, 약 2년 만이다.

넥스트칩은 폐쇄회로 카메라(CCTV)와 디지털 비디오 레코더(DVR) 등 영상보안기기에 장착하는 반도체 칩을 설계하는 팹리스(Fabless) 업체다. 팹리스(Fabless)란 '공장(fabrication facility)이 없다(less)'란 뜻이다. 말 그대로 생산을 위한 설비가 없어 모든 제품을 외주생산하고 있다.

지난해 4분기 넥스트칩은 개선된 실적을 거뒀다. 작년 4분기 넥스트칩의 매출액은 128억원으로, 전년 동기 대비 41% 늘었다. 영업이익은 13억원으로 2012년 4분기 이후 8개 분기 만에 흑자 전환했다.



회사 측에 따르면 신제품(AHD, Analog High Definition) 매출 비중이 늘어난 영향이다. AHD는 기존 CCTV 시스템의 인프라를 그대로 사용하면서 화질 저하가 없이 풀HD 영상을 전송할 수 있게 하는 제품이다. 이트레이드증권에 따르면 지난해 4분기 AHD의 매출비중은 약 50%다. 올해 연간 매출비중은 60%~70%까지 높아질 것으로 기대된다. 이 증권사가 예상한 넥스트칩의 올해 연결 기준 매출액은 550억원, 영업이익은 80억원이다.



이트레이드증권에 따르면 디지털 전환 기간을 고려할 경우, 2년 ~ 3년 동안은 AHD 수요가 있을 것으로 보인다. 특히 글로벌 경쟁사가 넥스트칩을 포함 3사 밖에 없는 점도 긍정적이다.

[시스템반도체 투자 관련 기업]

[한국투자교육연구소] 시스템반도체는 특정 기능을 수행하도록 설계된 반도체로 시스템LSI(대규모 집적회로)라고도 불린다. 컴퓨터의 CPU는 대표적인 시스템반도체다. 표준화된 메모리와 달리 다품종 소량생산 구조며 회로 설계가 중요하다.

2010년 기준 시스템반도체 시장규모는 1803억 달러(약 200조원)로 전체 반도체시장의 61%를 차지한다. IT시장 조사기관 가트너는 2012년 반도체 시장이 올해 대비 2% 성장한 3900억 달러로 전망한다.

스마트폰과 태블릿PC 성장으로 관련 시스템반도체 시장도 커졌다. 스마트기기에서 CPU역할을 하는 모바일AP와 휴대폰 카메라 이미지 센서인 CIS, 스마트폰용 심(SIM)카드가 대표적이다.

삼성전자는 2012년 7조원 이상을 시스템반도체에 투자할 계획이다. SKT에 인수된 하이닉스의 투자계획도 주목된다. 정부의 정책 지원으로 시스템반도체 분야에서 기술력을 확보한 팹리스, 패키징 업체들의 수혜가 예상된다.

[관련 기업]
종합 반도체 업체(IDM): 삼성전자, 하이닉스
파운드리(생산 전문): 동부하이텍
장비 및 부품: 네패스, 리노공업, 고려반도체, 에스앤에스텍, 디아이, 에프에스티
팹리스(설계 전문): 실리콘웍스, 넥스트칩, 아이앤씨, 아나패스, 씨앤에스, 어보브반도체, 알파칩스
패키징: STS반도체, 시그네틱스, 하나마이크론, 한미반도체, 세미텍
테스트하우스: 아이테스트, 아이텍반도체

[시스템반도체 투자 관련 기업] 관련종목

주가 : 3월 23일 오전 10시 37분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
SK하이닉스	47,850원	▲1,000원 (2.1%)	168,937	50,474	41,955	8.1	1.89	23.3%
동부하이텍	6,010원	▼670원 (-10%)	0	0	N/A	N/A	2.07	-69.9%
네패스	9,900원	▼150원 (-1.5%)	1,432	36	-73	N/A	1.77	-24.5%
리노공업	38,300원	▲200원 (0.5%)	726	272	246	19	3.73	19.6%
고려반도체	1,745원	▲30원 (1.8%)	230	-29	-43	N/A	1.47	-117.7%
에스앤에스텍	5,400원	▼150원 (-2.7%)	444	55	-48	N/A	1.87	-10.2%
디아이	7,950원	▲90원 (1.2%)	650	79	67	45.3	2.11	4.7%
에프에스티	3,290원	▲220원 (7.2%)	455	33	17	16.6	1.00	6%
실리콘웍스	35,050원	▲1,100원 (3.2%)	3,907	361	322	17.2	1.85	10.8%
넥스트칩	5,480원	▲70원 (1.3%)	359	-27	N/A	N/A	1.59	-29.2%
아이에이	4,535원	▼60원 (-1.3%)	559	21	-36	N/A	12.49	-32.4%
아나패스	14,150원	▼450원 (-3.1%)	1,340	232	N/A	21.6	1.58	7.3%
아이앤씨	3,070원	▲70원 (2.3%)	45	-59	-74	N/A	0.67	-22.1%
어보브반도체	6,070원	▲20원 (0.3%)	660	54	51	15.9	1.55	9.8%
알파칩스	6,130원	▼160원 (-2.5%)	269	41	26	14.3	1.53	10.7%
STS반도체	4,560원	▼185원 (-3.9%)	2,406	225	-17	N/A	1.68	-21.1%
시그네틱스	1,910원	▼15원 (-0.8%)	2,347	-39	-45	N/A	0.94	-2.6%
하나마이크론	10,250원	▲560원 (5.8%)	2,597	256	84	25.7	1.65	6.4%
한미반도체	16,900원	▼100원 (-0.6%)	1,923	491	N/A	16.8	2.32	13.8%
	0원	0원 (0%)	0	0	N/A	N/A		0%
에이티세미콘	1,670원	▼25원 (-1.5%)	1,505	79	N/A	N/A	1.31	-31.3%
아이텍반도체	3,090원	▼30원 (-1%)	244	8	9	18.7	0.68	3.7%

* 기간 : 2014년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[넥스트칩] 투자 체크 포인트

기업개요	CCTV카메라·DVR 등 영상보안기기용 반도체 설계전문(팹리스) 회사
사업환경	▷ 보안시장은 기업에서 개인으로 범위가 점차 확대되는 추세 ▷ 보안 카메라는 기존 아날로그형 VCR 저장 매체에서 DVR로 바뀌고 있음
경기변동	보안산업은 경기변동에 큰 영향을 받지 않음
주요제품	▷ 영상처리칩: 영상처리(변환,분할,압축,저장) (89.2%) ▷ 카메라 부품 (9.5%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 영상처리칩 원재료 (64.4%) ▷ 영상처리칩 외주가공비 (35.6%) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 보안시장 확대시 수혜 ▷ 핵심 반도체 부품들의 SoC(시스템 온 칩)화가 가속화 될시 수혜
리스크	▷ 매출액 대비 연구개발비 비중이 24%로 높아 매출 감소시 이익이 급감할 수 있음
신규사업	▷ 휴먼 인터페이스 분야(터치 센서 키 제품 등)를 신규성장 동력으로 정하고 연구개발 중 ▷ 차량용 카메라 반도체 개발

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 넥스트칩의 정보는 2014년 11월 27일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[넥스트칩] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.12월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	359	367	531	458
영업이익	-27	-119	3	51
영업이익률(%)	-7.5%	-32.4%	0.6%	11.1%
순이익(연결지배)	N/A	-186	34	63
순이익률(%)	N/A	-50.7%	6.4%	13.8%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	1.59
이시각 ROE	-29.18%
5년평균 PER	22.91
5년평균 PBR	1.52
5년평균 ROE	1.78%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[넥스트칩] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김경수	본인	보통주	3,057,217	22.99	2,997,217	22.54	-
장지훈	임원	보통주	2,231,022	16.78	2,231,022	16.78	-
김동욱	임원	보통주	2,231,022	16.78	2,231,022	16.78	-
최종현	임원	보통주	5,500	0.04	5,500	0.04	-
계		보통주	7,524,761	56.59	7,464,761	56.14	-
		기타	0	0	0	0	-

[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[넥스트칩] 최신 투자 정보

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