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[V차트 우량주] AJ렌터카, 국내 렌터카시장 2위 사업자
편집자주
V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너입니다. V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것입니다.
AJ렌터카는 자동차 렌탈업과 중고차 매매를 주력으로 하는 렌터카사업 전문업체다. 지난해 3분기말 5만7175대의 렌터카를 보유하고 있다. 보유대수 기준 시장점유율은 13.4%로 KT렌탈(시장점유율 26.36%)에 이어 시장점유율 2위를 차지하고 있다. 지난해 3분기 누적기준 렌탈부문 매출비중은 62%, 중고차판매부문은 34%를 기록 중이다.AJ렌터카는 매년 보유 렌터카 대수가 늘어나면서 렌탈부문 매출액도 증가하고 있다. 지난 2010년 기준 렌터카 보유 차량 대수는 3만8126대에서 지난해 3분기 기준 5만7175대까지 증가했다. 렌탈부문 매출액은 지난 2010년 2467억원에서 지난 2013년 3187억원으로 늘었다. 지난해 3분기 누적기준 렌탈부문 매출액도 2640억원으로 전년 동기 대비 12% 증가했다.
차량 운용대수가 늘어나면서 AJ렌터카의 유형자산도 꾸준히 늘었다. 지난 2010년 1분기 기준 4068억원에서 지난해 3분기 기준 7584억원으로 증가했다. 렌터카 업체는 운용하는 차량을 차입금을 통해 조달한다. 이에 따라 같은 기간 차입금도 꾸준히 늘었다. 지난 2010년 1분기 기준 차입금은 3961억원에서 지난해 3분기 기준 5998억원으로 증가했다. 차입금 비중은 67.8%다.
이 때문에 차입금에 따른 이자비용도 발생하고 있다. 다만 최근 금리가 지속적으로 인하되면서 이자비용은 감소하고 있다. 지난 2011년 기준 이자비용은 276억원에서 지난 2013년 기준 229억원으로 줄었다. 지난해에도 한국은행 기준금리가 2.5%에서 2%로 낮아지면서 AJ렌터카의 조달금리는 하락하고 있다. 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 이자비용은 226억원이다.
또한 영업이익이 이자비용보다 많이 발생하고 있어 이자비용을 지불하는데 무리가 없는 상황이다. 이자보상배율(영업이익/이자비용)은 2배 수준을 유지하고 있다. 차입금이 상대적으로 많은 편이기 때문에 부채비율이 100%를 넘는다. 지난해 3분기 기준 부채비율은 332.9%를 기록 중이다. 대부분의 자산이 비유동자산인 차량에 집중돼있어 유동비율은 29.6% 수준을 유지하고 있다.
AJ렌터카의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 자기자본이익률(ROE)은 지난 2013년 4분기부터 9~10% 수준을 유지하고 있다. 듀퐁분석(ROE = 순이익률 × 총자산회전율 × 재무레버리지)으로 살펴보면, 순이익률과 재무레버리지, 자산회전율이 일정한 수준을 유지하면서 ROE의 변동폭이 낮은 것을 확인할 수 있다.
ROE가 유지되면서 주당순이익(EPS)도 꾸준히 상승하고 있다. 지난 2013년 3분기 연환산 기준 EPS는 473원에서 지난해 3분기 연환산 기준 925원으로 올랐다. 주가는 EPS와 비슷한 움직임을 보이고 있다. 주가는 지난 2013년 9월 30일 종가기준 1만800원에서 지난해 9월 30일 종가기준 1만7650원으로 상승했다.
[AJ렌터카] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 시장 2위 렌터카 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ KT렌탈에 이어 국내 렌터카 시장 2위며 후발주자인 현대캐피탈과 SK네트웍스가 약진 중 ▷ 대형 렌터카 기업들은 안정적인 6개월 이상 장기 기업고객 확보에 주력 ▷ 최근 레저문화 확대로 이익률이 높은 단기 렌터카 시장이 빠르게 성장해 경쟁이 예상됨 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 여행경기 및 중고차 가격 할인율에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 차량렌탈 (62%) ▷ 렌탈, 리스자산 매각 (24%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ BMW, 폭스바겐, 아우디, 현대차, 쌍용차 등에서 신차 구매 |
| 실적변수 | ▷ 중고차 가격 상승시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 후발주자인 현대캐피탈과 SK네트웍스 등 렌터카 시장 경쟁 심화 |
| 신규사업 | ▷ 서울경매장 인수를 통한 기업형 자동차 경매 시장 진출 ▷ 전기차 운영 및 관리, 전기차 공동이용 서비스 등 전기차 관련 사업 수행 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. AJ렌터카의 정보는 2015년 03월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[AJ렌터카] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[AJ렌터카] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 에이제이네트웍스(주) | 최대주주 | 보통주 | 8,813,660 | 39.80 | 8,813,660 | 39.80 | - |
| 문덕영 | 특수관계인 | 보통주 | 200,000 | 0.90 | 200,000 | 0.90 | - |
| 신기연 | 특수관계인 | 보통주 | 320,000 | 1.44 | 320,000 | 1.44 | - |
| 윤규선 | 특수관계인 | 보통주 | 25,100 | 0.11 | 25,100 | 0.11 | - |
| 이광재 | 특수관계인 | 보통주 | 12,000 | 0.05 | 12,000 | 0.05 | - |
| 이현우 | 특수관계인 | 보통주 | 20,000 | 0.09 | 20,000 | 0.09 | - |
| 반채운 | 특수관계인 | 보통주 | 84,000 | 0.38 | 84,000 | 0.38 | - |
| 문지회 | 특수관계인 | 보통주 | 10,000 | 0.05 | 10,000 | 0.05 | - |
| 문선우 | 특수관계인 | 보통주 | 10,000 | 0.05 | 10,000 | 0.05 | - |
| 박경원 | 특수관계인 | 보통주 | 12,600 | 0.06 | 0 | 0 | (주1) |
| 오현수 | 특수관계인 | 보통주 | 15,050 | 0.07 | 0 | 0 | (주1) |
| 계 | 보통주 | 9,522,410 | 43.00 | 9,494,760 | 42.87 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
[2014년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
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