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[즉시분석] 코프라, 미래에셋 추가매수...매력있나?
미래에셋자산운용(이하 미래에셋)이 코프라의 지분을 확대해 눈길을 끈다.
3일 증권업계에 따르면 전일 미래에셋은 코프라의 지분을 늘렸다고 공시했다. 지난 1월 30일 기준 지분율은 7.14%로 직전보고서(2014년 12월 31일) 대비 1.06%P(9만3950주) 높아졌다. 미래에셋이 코프라의 지분을 늘린 것은 지난해 12월 5일 지분율 5% 초과 신규 보고한 이후 세 번째다. 주가도 상승세다. 지난해 11월 9500원 부근에서 거래되다 전일 종가기준 1만1900원까지 올랐다. 이 기간 동안 주가는 25% 가량 높아졌다.
코프라는 엔지니어링 플라스틱(Engineering Plastic, EP)을 컴파운딩하는 소재업체다. 컴파운딩이란 자연에서 얻어지는 천연수지(셀룰로오스, 프로테인 등)와 원유에서 생산되는 단량체(Momer)의 중합으로 만들어지는 고분자(폴리머, Polymer)에 여러 종류의 보강제, 첨가제를 혼합해 EP를 생산하는 것을 뜻한다. 금속보다 가볍고, 내열성/내마모성 등이 뛰어나 최근 자동차 경량화에 쓰이고 있다.
최근 자동차의 연비 향상을 위한 경량화에 따라 코프라의 매출액도 늘고 있다. 코프라의 매출액 중 자동차 부품의 비중은 70%로 큰 편이다. 지난 2010년 개별기준 매출액은 683억원에서 지난 2012년 884억원, 지난 2013년 연결기준 매출액은 913억원으로 늘었다. 지난해 연결기준 예상 매출액은 1046억원으로 전년 대비 증가한 수치다.
또한, 올해부터 조지아 공장이 본격적으로 가동되면서 매출액도 늘어날 것으로 기대된다. 신한금융투자에 따르면 지난해부터 가동되기 시작한 미국 조지아 공장은 올해부터 본격적으로 실적에 반영된다. 풀가동시 연간 매출액은 300억원으로 추정된다. 기존 납품처인 에스엘 등에 납품할 예정이다.
고기능성 제품 비중이 늘어나면서 수익성도 개선될 것으로 기대된다. 파워트레인(엔진, 변속기)과 전자제품에 사용되는 EP 소재는 다른 제품에 비해 내열성, 내화학성 등이 높아야하기 때문에 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 코프라는 최근 파워트레인에 사용되는 PA66와 전자제품에 사용되는 PA6를 중심으로 매출액이 증가하고 있다.
이에 따라 증권업계도 올해 코프라의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 코프라의 올해 연결기준 연간 매출액은 1381억원으로 지난해 예상 실적치 대비 32%, 영업이익은 173억원으로 44%씩 증가한 수치다.
최근 실적을 반영한 코프라의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 코프라의 주가수익배수(PER)는 11.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.97배다. 자기자본이익률(ROE)은 17.2%를 기록 중이다.
▷ 주식MRI, 종합점수 15점(상위 15%)
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
3일 증권업계에 따르면 전일 미래에셋은 코프라의 지분을 늘렸다고 공시했다. 지난 1월 30일 기준 지분율은 7.14%로 직전보고서(2014년 12월 31일) 대비 1.06%P(9만3950주) 높아졌다. 미래에셋이 코프라의 지분을 늘린 것은 지난해 12월 5일 지분율 5% 초과 신규 보고한 이후 세 번째다. 주가도 상승세다. 지난해 11월 9500원 부근에서 거래되다 전일 종가기준 1만1900원까지 올랐다. 이 기간 동안 주가는 25% 가량 높아졌다.
코프라는 엔지니어링 플라스틱(Engineering Plastic, EP)을 컴파운딩하는 소재업체다. 컴파운딩이란 자연에서 얻어지는 천연수지(셀룰로오스, 프로테인 등)와 원유에서 생산되는 단량체(Momer)의 중합으로 만들어지는 고분자(폴리머, Polymer)에 여러 종류의 보강제, 첨가제를 혼합해 EP를 생산하는 것을 뜻한다. 금속보다 가볍고, 내열성/내마모성 등이 뛰어나 최근 자동차 경량화에 쓰이고 있다.
최근 자동차의 연비 향상을 위한 경량화에 따라 코프라의 매출액도 늘고 있다. 코프라의 매출액 중 자동차 부품의 비중은 70%로 큰 편이다. 지난 2010년 개별기준 매출액은 683억원에서 지난 2012년 884억원, 지난 2013년 연결기준 매출액은 913억원으로 늘었다. 지난해 연결기준 예상 매출액은 1046억원으로 전년 대비 증가한 수치다.
또한, 올해부터 조지아 공장이 본격적으로 가동되면서 매출액도 늘어날 것으로 기대된다. 신한금융투자에 따르면 지난해부터 가동되기 시작한 미국 조지아 공장은 올해부터 본격적으로 실적에 반영된다. 풀가동시 연간 매출액은 300억원으로 추정된다. 기존 납품처인 에스엘 등에 납품할 예정이다.
고기능성 제품 비중이 늘어나면서 수익성도 개선될 것으로 기대된다. 파워트레인(엔진, 변속기)과 전자제품에 사용되는 EP 소재는 다른 제품에 비해 내열성, 내화학성 등이 높아야하기 때문에 수익성이 높은 것으로 알려졌다. 코프라는 최근 파워트레인에 사용되는 PA66와 전자제품에 사용되는 PA6를 중심으로 매출액이 증가하고 있다.
이에 따라 증권업계도 올해 코프라의 실적이 개선될 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 코프라의 올해 연결기준 연간 매출액은 1381억원으로 지난해 예상 실적치 대비 32%, 영업이익은 173억원으로 44%씩 증가한 수치다.
최근 실적을 반영한 코프라의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 코프라의 주가수익배수(PER)는 11.5배, 주가순자산배수(PBR)는 1.97배다. 자기자본이익률(ROE)은 17.2%를 기록 중이다.
▷ 주식MRI, 종합점수 15점(상위 15%)
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코프라의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 257위(상위 15%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균 PER보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 1점에 그쳤다. 주당순이익(EPS) 증가율이 낮은 점 등의 이유로 사업 독점력 점수도 2점에 머물렀다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[코프라] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 경량화 소재로 주로 사용되는 고기능성 폴리머 소재 전문 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ SK케미칼, 코프라 지분 10.33% 투자 (2012년 10월15일) ▷ 고기능성 폴리머 소재는 내열성, 내충격성, 내약품성, 경량성을 지니고 있어 자동차, IT, 일반산업에 걸쳐 두루 사용 ▷ 자동차 경량화 추세로 고기능성 폴리머 소재 수요는 늘어날 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 자동차, IT 경기변동에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ PA66 (51%) : 자동차 팬쉬라우드, 자동차 팬쉬라우드. - 가격(11년 3726원 → 12년 3801원 → 13년 3516원 → 14년 2분기 3418원 ) ▷ PA6 (27%) : 자동차 엔진커버, FEM 캐리어. - 가격(11년 3630원 → 12년 3674원 → 13년 3516원 → 14년 2분기 3281원) ▷ PP(17%) : 자동차 히터용 케이스. - 가격(11년 1574원 → 12년 1563원 → 13년 1595원 → 14년 2분기 1577원) * 괄호 안은 매출 비중 및 제품 가격 |
| 원재료 | ▷ PA66 : 신일테크 등에서 구입(3%), ASCEND 등에서 수입(23%) - 수입 가격(11년 4604원 → 12년 3911원 → 13년 3682원 → 14년 2분기 3022원) ▷ PA6: 케이피켐텍 등에서 구입(25%), ATT 등에서 수입(4%) - 내수 가격(11년 3653원 → 12년 3027원 → 13년 2790원 → 14년 2분기 2646원) ▷ PP(16%) : 삼성토탈 등에서 구입 * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 |
| 실적변수 | ▷ 완성차 판매 증가 시 수혜 ▷ 적용 차량 범위 확대시 수혜, 신규제품(LFT)판매 호조시 실적 개선 ▷ 차량 경량화 수혜 ▷ 환율 하락 시 영업외 수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 완성차 업체의 납품단가 인하 압력 ▷ 미행사 신주인수권 103만2925주(발행주식 수의 11.8%) - 행사가액 8413원, 행사가능기간 14.07.24~17.06.24 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규 사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 코프라의 정보는 2014년 10월 16일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코프라] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코프라] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한상용 | 최대주주 본인 | 보통주 | 1,799,860 | 20.69 | 1,799,860 | 20.69 | - |
| 조영호 | 특수관계인 | 보통주 | 1,287,956 | 14.80 | 1,287,956 | 14.80 | - |
| 조인선 | 특수관계인 | 보통주 | 1,197,907 | 13.77 | 1,197,907 | 13.77 | - |
| 이연구 | 특수관계인 | 보통주 | 598,953 | 6.88 | 598,953 | 6.88 | - |
| 계 | 보통주 | 4,884,676 | 56.14 | 4,884,676 | 56.14 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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