아이투자 뉴스 > 전체
아이투자 전체 News 글입니다.
[즉시분석] 삼양제넥스, 영업익↑·주가↓...왜?
영업이익 증가세 지속에도 삼양제넥스의 주가가 최근 급락세를 보였다. 옥수수 가격과 환율 반등으로 수익성 하락에 대한 우려가 커진 탓으로 풀이된다.
30일 증권업계에 따르면 이 회사 주가는 지난 8월 13일 장중 15만7500원으로 사상 최고가를 기록했다. 하지만 이후 하락 전환해 이날 오후 1시 40분 현재 주가(9만6900원)는 사상 최고가 대비 38% 급락한 상태다.
수익성 개선으로 이 회사의 올 3분기 누적 영업이익은 전년 동기 대비 97% 급증한 312억원을 기록했다. 하지만 영업이익 증가를 견인한 옥수수 가격과 원/달러 환율 상황에 반전이 생긴 점이 주가 급락에 영향을 준 것으로 보인다.
증권업계에 따르면 시카고선물거래소 기준 옥수수 선물 가격은 전일(29일) 4달러28센트에 마감했다. 지난 10월 3일 3달러20센트로 5년래 최저치를 기록했지만, 이후 반등해 현재 5년래 최저치 대비 33% 오른 상태다.
원/달러 환율도 상승했다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 4분기 들어 원/달러 환율은 평균 1086.8원으로 전분기와 지난해 4분기에 비해 각각 5.9%와 2.4%를 올랐다. 주요 원재료인 옥수수를 수입해 의존해, 환율 상승은 매입가 상승 효과를 낸다.
원/달러 환율은 영업외손익 측면에서도 부정적이다. 3분기 보고서에 따르면 분기 말 원/달러 환율이 전분기 대비 10% 상승하면 삼양제넥스는 62억원 가량의 외환관련손실을 손익계산서에 반영할 것으로 추정된다. 현재 원/달러 환율은 1098원으로 전분기 말 대비 4.1% 오른 상태다. 4분기가 거의 마감된 점을 고려하면 삼양제넥스는 4분기 25억원 내외의 외환관련손실을 손익계산서에 반영할 것으로 추정된다.
원재료와 환율에 대한 민감도가 높은 관계로 삼양제넥스의 이익률은 과거 큰 변동성을 보였다. 지난 10년간 영업이익률 최고차는 13.5%(2003년), 최저치는 0.9%(2008년)이다. 삼양제넥스의 투자에 앞서 원재료 가격과 환율에 대한 면밀한 점검이 필요한 이유이다.
삼양제넥스의 현재 PER은 6.2배다. PBR과 ROE는 각각 0.52배와 8.3%다. 투자지표는 3분기 연환산 순이익(최근 4분기 순이익 합산)과 3분기 말 자본총계를 기준으로 계산했다. 순이익과 자본총계는 연결 지배지분 기준이다.
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
30일 증권업계에 따르면 이 회사 주가는 지난 8월 13일 장중 15만7500원으로 사상 최고가를 기록했다. 하지만 이후 하락 전환해 이날 오후 1시 40분 현재 주가(9만6900원)는 사상 최고가 대비 38% 급락한 상태다.
수익성 개선으로 이 회사의 올 3분기 누적 영업이익은 전년 동기 대비 97% 급증한 312억원을 기록했다. 하지만 영업이익 증가를 견인한 옥수수 가격과 원/달러 환율 상황에 반전이 생긴 점이 주가 급락에 영향을 준 것으로 보인다.
증권업계에 따르면 시카고선물거래소 기준 옥수수 선물 가격은 전일(29일) 4달러28센트에 마감했다. 지난 10월 3일 3달러20센트로 5년래 최저치를 기록했지만, 이후 반등해 현재 5년래 최저치 대비 33% 오른 상태다.
원/달러 환율도 상승했다. 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔에 따르면 4분기 들어 원/달러 환율은 평균 1086.8원으로 전분기와 지난해 4분기에 비해 각각 5.9%와 2.4%를 올랐다. 주요 원재료인 옥수수를 수입해 의존해, 환율 상승은 매입가 상승 효과를 낸다.
원/달러 환율은 영업외손익 측면에서도 부정적이다. 3분기 보고서에 따르면 분기 말 원/달러 환율이 전분기 대비 10% 상승하면 삼양제넥스는 62억원 가량의 외환관련손실을 손익계산서에 반영할 것으로 추정된다. 현재 원/달러 환율은 1098원으로 전분기 말 대비 4.1% 오른 상태다. 4분기가 거의 마감된 점을 고려하면 삼양제넥스는 4분기 25억원 내외의 외환관련손실을 손익계산서에 반영할 것으로 추정된다.
원재료와 환율에 대한 민감도가 높은 관계로 삼양제넥스의 이익률은 과거 큰 변동성을 보였다. 지난 10년간 영업이익률 최고차는 13.5%(2003년), 최저치는 0.9%(2008년)이다. 삼양제넥스의 투자에 앞서 원재료 가격과 환율에 대한 면밀한 점검이 필요한 이유이다.
삼양제넥스의 현재 PER은 6.2배다. PBR과 ROE는 각각 0.52배와 8.3%다. 투자지표는 3분기 연환산 순이익(최근 4분기 순이익 합산)과 3분기 말 자본총계를 기준으로 계산했다. 순이익과 자본총계는 연결 지배지분 기준이다.
[삼양제넥스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 전분·전분당 주력으로 생산하는 식품업체(시장점유율 28~29%) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전형적인 내수산업이며 장치산업 ▷ 전분당 시장은 대상, CPK, CJ제일제당과 경쟁 ▷ 시장 포화상태로 제품가와 원재료 값 차이에 따라 수익성 결정 ▷ 최근 고유가에 따른 원가부담과 내수경기 침체 등으로 경쟁강도 심화 |
| 경기변동 | 생활필수품으로 소비재에 비해 경기변동에 비탄력적 |
| 주요제품 | ▷ 식품: 전분, 전분당 등 (98%) (전분당 톤당 11년 62만4000원 → 12년 62만5000원 → 13년 63만2000원 → 14년 1분기 58만3000원) ▷ 의약: 항암제 (1%) *괄호안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료 | 옥수수 : 전분 및 전분당 제조, 미국등에서 수입 (92%) (옥수수 톤당 11년 329달러 → 12년 328달러 → 13년 335달러 → 14년 1분기 259달러) |
| 실적변수 | ▷ 옥수수 가력 하락시 수혜 ▷ 환율 하락시 영업 외 수익 발생 |
| 리스크 | 원재료(옥수수) 가격 강세시 수익성 악화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼양제넥스의 정보는 2014년 06월 25일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼양제넥스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼양제넥스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)삼양홀딩스 | 최대주주 | 보통주 | 927,012 | 48.64 | 927,012 | 48.64 | - |
| 수당재단 | 특수관계인 | 보통주 | 39,783 | 2.09 | 39,783 | 2.09 | - |
| 김량 | 최대주주 임원 | 보통주 | 748 | 0.04 | 748 | 0.04 | - |
| 김영난 | 특수관계인 | 보통주 | 14,818 | 0.78 | 14,818 | 0.78 | - |
| 김영주 | 특수관계인 | 보통주 | 15,545 | 0.82 | 15,545 | 0.82 | - |
| 김원 | 최대주주 임원 | 보통주 | 1,801 | 0.09 | 1,801 | 0.09 | - |
| 김유주 | 특수관계인 | 보통주 | 18,136 | 0.95 | 18,136 | 0.95 | - |
| 김윤 | 최대주주 임원 | 보통주 | 1,914 | 0.10 | 1,914 | 0.10 | - |
| 김정 | 특수관계인 | 보통주 | 24,486 | 1.28 | 24,486 | 1.28 | - |
| 윤영섭 | 특수관계인 | 보통주 | 5,062 | 0.27 | 5,062 | 0.27 | - |
| 계 | 보통주 | 1,049,305 | 55.06 | 1,049,305 | 55.06 | - | |
| 계 | 1,049,305 | 55.06 | 1,049,305 | 55.06 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
