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[즉시분석] 동원F&B, 주가↑·외인'Buy'...매력 있나?
동원F&B31,500원, ▲350원, 1.12%의 주가가 급등하고 있어 눈길을 끈다.
26일 오전 12시 49분 현재 동원F&B는 전일 대비 5.3% 상승한 30만8000원에 거래되고 있다. 반면, 최근 동원F&B의 주가는 지난 11월 5일 종가기준 36만4000원을 기록한 이후 꾸준히 낮아졌다. 전일 29만2500원에 거래를 마감해 이 기간 동안 주가는 20% 가량 낮아졌다. 같은 기간 외국인투자자는 지분을 늘렸다. 지난달 6일부터 전일까지 외국인투자자는 동원F&B의 주식 2만7663주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.71%에 해당하는 수치다.
이 가운데 증권가는 동원F&B가 내년까지 실적 개선세를 이어갈 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 동원F&B의 올해 연결기준 매출액은 1조7641억원으로 전년 대비 4% 크다. 영업이익은 805억원으로 37%씩 증가한 수치다. 내년 매출액은 1조8624억원으로 올해 예상 실적 대비 6%, 영업이익은 916억원으로 14%씩 크다.
자회사간의 합병에 따라 시너지효과가 나타날 전망이다. 지난 2월 동원F&B의 자회사인 삼조쎌텍과 또다른 자회사인 동원홈푸드가 합병했다. 삼조쎌텍은 외식업체에 소스와 드레싱을, 식품업체에는 양념을, 유통업체에는 PB상품을 공급하는 식품업체다. IBK투자증권은 삼조쎌텍의 식품 개발능력과 동원홈푸드의 구매력과 물류시스템이 시너지효과로 이어질 것으로 내다봤다.
실제 지난 1분기 조미식품 매출액은 326억원으로 전년 동기 대비 7%, 2분기는 334억원으로 8%, 3분기는 369억원으로 14%씩 늘었다. 유통부문 매출액은 지난 1분기는 883억원으로 2% 감소했으나, 2분기는 943억원으로 4%, 3분기는 1002억원으로 10%씩 증가했다.
참치어가 하락으로 수익성 개선세가 지속될 것으로 보인다. IBK투자증권에 따르면 동원F&B는 그룹 내 동원산업으로부터 연간 7~7.5만톤 규모의 선망참치 원어를 태국방콕시장(Skipjck 1.8kg, 거래통화는 달러) 시세 기준으로 매입한다. 지난해 하반기부터 올해까지 태국의 유럽 참치캔 수출에 차질이 빚어지면서 선망참치 수요가 둔화됐다.
이 때문에 분기 평균 참치가격은 지난해 2분기 1톤당 2303달러에서 올해 1분기 1304달러, 2분기 1362달러로 하락했다. 이 때문에 같은 기간 원재료 중 수산물 매입액은 294억원에서 243억원으로 감소했다. 동원F&B의 재고자산회전일수는 2~3개월로 올해 1분기부터 영업이익이 개선되기 시작했다. 올해 1분기 영업이익률은 5.6%로 전년 동기 대비 1%P, 2분기는 3.6%로 2.1%P씩 개선됐다. 지난 3분기에도 6.6%로 1.2%P 상승했다.
IBK투자증권에 따르면 현재 태국 현지 참치어가 가격은 1톤당 1200달러선까지 하락한 것으로 파악된다. 온대성 어종인 참치가 엘니뇨 속에서 움직임이 활발해져 어획량이 늘어난 것으로 파악된다. 이에 따라 올해 4분기와 내년에도 참치어가 하락에 따른 영업이익률 개선세는 지속될 것으로 전망된다.
3분기 실적을 반영한 동원F&B의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 20.2배, 주가순자산배수(PBR)는 2.44배다. 자기자본이익률(ROE)은 12.1%를 기록 중이다.
▷ 주식MRI, 종합점수 15점(상위 15%)
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
26일 오전 12시 49분 현재 동원F&B는 전일 대비 5.3% 상승한 30만8000원에 거래되고 있다. 반면, 최근 동원F&B의 주가는 지난 11월 5일 종가기준 36만4000원을 기록한 이후 꾸준히 낮아졌다. 전일 29만2500원에 거래를 마감해 이 기간 동안 주가는 20% 가량 낮아졌다. 같은 기간 외국인투자자는 지분을 늘렸다. 지난달 6일부터 전일까지 외국인투자자는 동원F&B의 주식 2만7663주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.71%에 해당하는 수치다.
이 가운데 증권가는 동원F&B가 내년까지 실적 개선세를 이어갈 것으로 기대하고 있다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 최근 3개월간 증권사들이 추정한 동원F&B의 올해 연결기준 매출액은 1조7641억원으로 전년 대비 4% 크다. 영업이익은 805억원으로 37%씩 증가한 수치다. 내년 매출액은 1조8624억원으로 올해 예상 실적 대비 6%, 영업이익은 916억원으로 14%씩 크다.
자회사간의 합병에 따라 시너지효과가 나타날 전망이다. 지난 2월 동원F&B의 자회사인 삼조쎌텍과 또다른 자회사인 동원홈푸드가 합병했다. 삼조쎌텍은 외식업체에 소스와 드레싱을, 식품업체에는 양념을, 유통업체에는 PB상품을 공급하는 식품업체다. IBK투자증권은 삼조쎌텍의 식품 개발능력과 동원홈푸드의 구매력과 물류시스템이 시너지효과로 이어질 것으로 내다봤다.
실제 지난 1분기 조미식품 매출액은 326억원으로 전년 동기 대비 7%, 2분기는 334억원으로 8%, 3분기는 369억원으로 14%씩 늘었다. 유통부문 매출액은 지난 1분기는 883억원으로 2% 감소했으나, 2분기는 943억원으로 4%, 3분기는 1002억원으로 10%씩 증가했다.
참치어가 하락으로 수익성 개선세가 지속될 것으로 보인다. IBK투자증권에 따르면 동원F&B는 그룹 내 동원산업으로부터 연간 7~7.5만톤 규모의 선망참치 원어를 태국방콕시장(Skipjck 1.8kg, 거래통화는 달러) 시세 기준으로 매입한다. 지난해 하반기부터 올해까지 태국의 유럽 참치캔 수출에 차질이 빚어지면서 선망참치 수요가 둔화됐다.
이 때문에 분기 평균 참치가격은 지난해 2분기 1톤당 2303달러에서 올해 1분기 1304달러, 2분기 1362달러로 하락했다. 이 때문에 같은 기간 원재료 중 수산물 매입액은 294억원에서 243억원으로 감소했다. 동원F&B의 재고자산회전일수는 2~3개월로 올해 1분기부터 영업이익이 개선되기 시작했다. 올해 1분기 영업이익률은 5.6%로 전년 동기 대비 1%P, 2분기는 3.6%로 2.1%P씩 개선됐다. 지난 3분기에도 6.6%로 1.2%P 상승했다.
IBK투자증권에 따르면 현재 태국 현지 참치어가 가격은 1톤당 1200달러선까지 하락한 것으로 파악된다. 온대성 어종인 참치가 엘니뇨 속에서 움직임이 활발해져 어획량이 늘어난 것으로 파악된다. 이에 따라 올해 4분기와 내년에도 참치어가 하락에 따른 영업이익률 개선세는 지속될 것으로 전망된다.
3분기 실적을 반영한 동원F&B의 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 20.2배, 주가순자산배수(PBR)는 2.44배다. 자기자본이익률(ROE)은 12.1%를 기록 중이다.
▷ 주식MRI, 종합점수 15점(상위 15%)
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 동원F&B의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 259위(상위 15%)를 차지했다.
현재 주가수익배수(PER)가 5년 평균 PER보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 점수는 0점에 그쳤다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[동원F&B] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 참치캔 시장 1위의 종합식품 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국민식생활의 서구화, 1인 가족 증가로 식품산업은 꾸준히 성장 중 ▷ 웰빙 트렌드와 신흥국의 식생활 다변화로 수산물 수요 지속 증가하는 추세 ▷ 업계는 원가절감, 제품차별화, 판매가 인상을 통해 성장을 도모하고 있음 |
| 경기변동 | 경기변동에 둔감한 편임 |
| 주요제품 | ▷ 일반식품: 참치통조림 외 (55%, 통조림 판매단가 한캔당 11년 1835원 → 12년 2137원 → 13년 2228원 ) ▷ 유제품(16%, 고칼슘 900ml 개당 11년 960원 → 12년 1136원 → 13년 1082원) ▷ 유통: 식재유통 외 (12%) * 괄호 안은 매출 비중 및 판매단가 추이 |
| 원재료 | ▷ 일반식품 원재료 (58%, 수산물 매입단가 11년 kg당 2316원 → 12년 2657원 → 13년 2624원) ▷ 유통 상품 및 원재료 (19%) ▷유제품 원재료 (12%, 원유 매입단가 11년 kg당 911원 → 12년 968원 → 13년 993원) * 괄호 안은 매입 비중 및 매입단가 추이 |
| 실적변수 | ▷ 참치 등 수산물 소비 증가시 매출 성장 ▷ 제품가 인상시 원재료가 하락시 수익성 개선 ▷ 원/달러 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 업체간 경쟁심화로 수익성 저하 ▷ 원재료 가격 상승시 수익성 하락 |
| 신규사업 | 인삼 및 건강식품사업을 성장 사업으로 추진 중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 동원F&B의 정보는 2014년 04월 14일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동원F&B] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동원F&B] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)동원 엔터프라이즈 | 최대주주 | 보통주 | 2,749,618 | 71.25 | 2,749,618 | 71.25 | - |
| 조영삼 | 특수 관계인 | 보통주 | 821 | 0.02 | 821 | 0.02 | - |
| 김해관 | 특수 관계인 | 보통주 | 1,832 | 0.05 | 1,832 | 0.05 | - |
| 계 | 보통주 | 2,752,271 | 71.32 | 2,752,271 | 71.32 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
| 기타 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
