올해가 얼마 남지 않은 가운데 기업들의 무상증자 소식이 곳곳에서 들려온다. 이달 들어 무상증자를 발표한 기업은 9곳에 달한다. 12월이 절반 밖에 지나지 않았지만, 다른 달과 비교해보면 확연히 늘어난 것을 알 수 있다.



1년 전인 지난해 12월, 아이투자(www.itooza.com)는 주주가치 제고 차원에서 연례행사처럼 무상증자를 실시하고 있는 기업을 뽑아본 바 있다(관련기사 ☞10년째 연례행사처럼 무상증자?...'제약주' 많아). 전일(15일)까지 올해도 무상증자를 한다고 발표한 기업은 한미사이언스32,550원, ▼-350원, -1.06%, 보령제약, 한미약품278,000원, ▼-3,000원, -1.07% 3곳이다.



▷ 올해 무상증자 발표기업, 순이익 특히 '개선'

특히 올해 무상증자를 한다고 발표한 기업의 순이익 개선이 눈에 띈다. 한미사이언스의 올해 3분기까지 매출액은 전년 동기 대비 3% 늘어난 168억원을, 영업이익은 18% 증가한 56억원을 각각 기록했다. 연결대상 종속회사 실적 개선으로 순이익은 191억원으로 177% 급증했다.

보령제약의 매출액은 12% 증가했고, 영업이익은 35% 늘었다. 순이익은 94억원으로 61% 증가했다. 잡손실이 대폭 감소하는 가운데, 잡이익 또한 증가하면서 순이익이 크게 늘었다.

한미약품 또한 부진한 실적을 기록했으나, 순이익 감소폭이 영업이익 감소폭보다 적었다. 법인세 영향으로 보인다. 올해 세액공재 및 감면으로 인한 효과로 법인세 60억원 가량이 환급됐다. 이 결과 영업이익은 80% 급감했지만, 순이익은 34% 줄어드는 데 그쳤다.



▷ 케이씨텍 올해 주가상승률 65%로 가장 높음

무상증자를 실시한 기업 중 6곳은 올해 주가가 올랐다. 가장 많이 오른 기업은 케이씨텍31,000원, ▼-150원, -0.48%으로 올들어 65% 상승했다. 한미사이언스는 32%, 보령메디앙스는 30% 상승했다. 하락한 기업의 주가하락률은 7% ~ 11%를 기록했다.



무상증자를 꾸준히 실시하고 있는 기업 가운데 MRI 점수가 가장 높은 기업은 유진테크35,350원, ▲1,900원, 5.68%, 보령제약, 케이씨텍이다. 각각 19점을 기록했다. 이 중 밸류에이션 부문에서 높은 점수를 받은 종목은 보령제약이다.

한편, 무상증자는 무상으로 주식수를 늘리는 것을 말한다. 재무제표의 자본항목만 변동시켜 주식을 발행해 자본총액은 늘어나지 않는다. 기업 가치에는 영향이 없는 형식적인 증자다. 그럼에도 주식시장에서는 호재로 받아들여 주가가 강세를 나타내는 것이 일반적이다. 이에 따라 기업은 주주가치 제고 및 거래 활성화를 목적으로 무상증자를 실시하는 경우가 많다.

[한미사이언스] 투자 체크 포인트

기업개요	한미약품의 지주회사
사업환경	▷ 국내 의약품 업계는 대부분 복제약 시장. 수출 경쟁력이 부족해 내수 위주임 ▷ 정부의 약가인하 정책, FTA등 으로 시장 외부의 정책적 위험이 커지고 있음 ▷ 국내 의약품 시장은 고령화, 삶의 질 향상에 대한 관심 증가로 인해 시장이 확대되는 추세 ▷ 지분법적용 투자주식의 90% 이상을 한미약품이 차지하고 있음
경기변동	▷ 제약업 특성상 경기의 영향이 적음. 노령화와 소득 증대로 시장은 확대될 것으로 예상됨
주요제품	▷ 제품 (매출 비중 100%) * 자회사 한미약품 내역
원재료	▷ Streptokinase & Streptodornase(BU), Ceftriaxone, Fermalac 등 * 자회사 한미약품 내역
실적변수	▷ 자회사 한미약품의 실적
리스크	▷ 약제비 반환 청구 소송 1건, 원료 합성 소송 1건, 상표권 침해소송 1건 진행 중 * 자회사 한미약품 내역
신규사업	▷ 바이오 헬스케어 분야 역량 집중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한미사이언스의 정보는 2014년 09월 15일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한미사이언스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.9월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	168	225	180	151
영업이익	56	69	42	30
영업이익률(%)	33.3%	30.7%	23.3%	19.9%
순이익(연결지배)	191	96	125	-147
순이익률(%)	113.7%	42.7%	69.4%	-97.4%

주요투자지표
이시각 PER	41.98
이시각 PBR	2.11
이시각 ROE	5.03%
5년평균 PER	47.06
5년평균 PBR	1.36
5년평균 ROE	3.30%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한미사이언스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
임성기	본인	보통주	18,788,390	36.1	19,727,809	36.16	무상증자
송영숙	친인척	보통주	696,400	1.34	684,790	1.25	무상증자
임종윤	친인척	보통주	1,857,740	3.57	1,956,107	3.59	무상증자
홍지윤	친인척	보통주	573,450	1.1	602,122	1.10	무상증자
임주현	친인척	보통주	1,830,639	3.52	1,925,650	3.53	무상증자
임종훈	친인척	보통주	1,825,363	3.51	1,704,533	3.12	무상증자
김희준	친인척	보통주	573,450	1.1	602,122	1.10	무상증자
임완기	친인척	보통주	404,755	0.78	424,992	0.78	무상증자
송철호	친인척	보통주	34,198	0.07	35,907	0.07	무상증자
이옥성	친인척	보통주	154,864	0.3	162,607	0.30	무상증자
임종호	친인척	보통주	420,246	0.81	418,758	0.77	무상증자
임종민	친인척	보통주	408,510	0.81	428,935	0.79	무상증자
임진희	친인척	보통주	1,078,943	2.07	1,093,260	2.00	무상증자
임종철	친인척	보통주	299	0	313	0.00	무상증자
임성연	친인척	보통주	557,422	1.07	585,663	1.07	무상증자
임성지	친인척	보통주	544,465	1.05	572,058	1.05	무상증자
임성아	친인척	보통주	544,465	1.05	572,058	1.05	무상증자
김원세	친인척	보통주	544,465	1.05	572,058	1.05	무상증자
김지우	친인척	보통주	544,465	1.05	572,058	1.05	무상증자
임후연	친인척	보통주	544,465	1.05	572,058	1.05	무상증자
임윤지	친인척	보통주	544,465	1.05	572,058	1.05	무상증자
임윤단	친인척	보통주	0	0	1,520	0.00	무상증자
에이치엠지코리아(주)	계열사	보통주	4,940	0.01	5,187	0.01	무상증자
한미메디케어(주)	계열사	보통주	2,450,068	4.71	2,932,579	5.38	무상증자
한미IT(주)	계열사	보통주	246,282	0.47	258,596	0.47	무상증자
계		보통주	35,172,749	67.64	36,983,798	67.79	무상증자
		-	-	-	-	-	-

[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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