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[미리분석] 국동, KB자산 신규 취득...뭘 보고?
‘큰손’투자자가 국동의 지분을 신규 취득해 눈길을 끈다.
15일 개장을 앞둔 가운데 증권업계에 따르면 전일(거래일 기준, 12일) KB자산운용(이하 KB자산)은 국동의 지분을 5% 이상 확보했다고 신규 보고했다. 지난 11일 기준 국동의 주식 26만2344주를 보유해 지분율 5.59%를 기록했다. KB자산이 국동의 지분을 대량 보유한 것은 이번이 처음이다.
이 가운데 최근 국동의 연간 실적은 개선되고 있다. 지난 2010년 기준 1505억원이었던 연결기준 연간 매출액은 지난 2012년 1382억원으로 감소한 이후 지난해 1479억원으로 회복됐다. 올해 3분기 누적 매출액은 1439억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했다. 영업이익도 지난 2011년 3억원으로 낮아졌다가 지난해 55억원으로 증가했다. 올해 3분기 누적 기준 영업이익은 79억원으로 지난해 연간치를 이미 넘어섰다.
미국법인을 중심으로 매출액이 높아지고 있다. 미국법인 매출액은 지난 2010년 396억원에서 지난해 501억원, 올해 3분기 누적 기준 503억원으로 높아졌다. 또한, 올들어 수익성도 개선되고 있는 것으로 보인다. 올해 3분기 누적기준 미국법인의 순이익은 11억원으로 지난해 17억원 적자에서 흑자전환했다.
최근 실적이 개선되면서 교보증권은 올해 국동의 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 교보증권이 예상한 올해 연결기준 매출액은 1844억원으로 전년 동기 대비 33%, 영업이익은 113억원으로 105%씩 증가한 수치다.
증설에 따른 매출 증가도 기대된다. 지난 10월 16일 국동은 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(CB)를 나우턴어라운드성장사다리펀드 외 3곳을 대상으로 발행하기로 결정했다. 권면총액은 100억원이며, 이 가운데 50억원은 시설자금으로 나머지 50억원은 운영자금으로 사용할 계획이라고 밝혔다.
교보증권에 따르면 국동은 이 자금을 활용해 인도네시아에 신규 공장을 증설할 예정이다. 올해 2분기 말 국동은 인도네시아에 2개, 멕시코에 1개씩 생산 공장을 보유하고 있다. 현재 국동은 생산능력을 초과하는 물량은 외주를 통해 생산하고 있다. 다만, 외주생산은 수익성이 낮아 고객사들은 자체 공장 생산을 선호하고 있다. 교보증권은 이번 증설을 통해 국동의 고객 주문량 증가와 수익성 개선이 이뤄질 것으로 전망했다.
다만, 국동의 재무 안전성 부문은 투자시에 반드시 고려해야할 사항이다. 올해 3분기 기준 국동의 자산 대비 차입금의 비중은 62%로 높은 편이다. 부채비율 또한 147%로 높은 수준이다.
한편, 국동은 1967년에 설립된 회사로, 인도네시아에 있는 해외생산법인 등에서 의류를 생산해 주문자상표부착방식(OEM)으로 나이키(NIKE), 포에버21(FOREVER21) 등 주로 미국 업체에 제품을 공급한다. 미주지역이 매출의 91%를 차지하고 있으며 국내에서 5%, 유럽에서 3%를 올린다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
15일 개장을 앞둔 가운데 증권업계에 따르면 전일(거래일 기준, 12일) KB자산운용(이하 KB자산)은 국동의 지분을 5% 이상 확보했다고 신규 보고했다. 지난 11일 기준 국동의 주식 26만2344주를 보유해 지분율 5.59%를 기록했다. KB자산이 국동의 지분을 대량 보유한 것은 이번이 처음이다.
이 가운데 최근 국동의 연간 실적은 개선되고 있다. 지난 2010년 기준 1505억원이었던 연결기준 연간 매출액은 지난 2012년 1382억원으로 감소한 이후 지난해 1479억원으로 회복됐다. 올해 3분기 누적 매출액은 1439억원으로 전년 동기 대비 33% 증가했다. 영업이익도 지난 2011년 3억원으로 낮아졌다가 지난해 55억원으로 증가했다. 올해 3분기 누적 기준 영업이익은 79억원으로 지난해 연간치를 이미 넘어섰다.
미국법인을 중심으로 매출액이 높아지고 있다. 미국법인 매출액은 지난 2010년 396억원에서 지난해 501억원, 올해 3분기 누적 기준 503억원으로 높아졌다. 또한, 올들어 수익성도 개선되고 있는 것으로 보인다. 올해 3분기 누적기준 미국법인의 순이익은 11억원으로 지난해 17억원 적자에서 흑자전환했다.
최근 실적이 개선되면서 교보증권은 올해 국동의 실적이 개선될 것으로 내다봤다. 교보증권이 예상한 올해 연결기준 매출액은 1844억원으로 전년 동기 대비 33%, 영업이익은 113억원으로 105%씩 증가한 수치다.
증설에 따른 매출 증가도 기대된다. 지난 10월 16일 국동은 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채(CB)를 나우턴어라운드성장사다리펀드 외 3곳을 대상으로 발행하기로 결정했다. 권면총액은 100억원이며, 이 가운데 50억원은 시설자금으로 나머지 50억원은 운영자금으로 사용할 계획이라고 밝혔다.
교보증권에 따르면 국동은 이 자금을 활용해 인도네시아에 신규 공장을 증설할 예정이다. 올해 2분기 말 국동은 인도네시아에 2개, 멕시코에 1개씩 생산 공장을 보유하고 있다. 현재 국동은 생산능력을 초과하는 물량은 외주를 통해 생산하고 있다. 다만, 외주생산은 수익성이 낮아 고객사들은 자체 공장 생산을 선호하고 있다. 교보증권은 이번 증설을 통해 국동의 고객 주문량 증가와 수익성 개선이 이뤄질 것으로 전망했다.
다만, 국동의 재무 안전성 부문은 투자시에 반드시 고려해야할 사항이다. 올해 3분기 기준 국동의 자산 대비 차입금의 비중은 62%로 높은 편이다. 부채비율 또한 147%로 높은 수준이다.
한편, 국동은 1967년에 설립된 회사로, 인도네시아에 있는 해외생산법인 등에서 의류를 생산해 주문자상표부착방식(OEM)으로 나이키(NIKE), 포에버21(FOREVER21) 등 주로 미국 업체에 제품을 공급한다. 미주지역이 매출의 91%를 차지하고 있으며 국내에서 5%, 유럽에서 3%를 올린다.
[국동] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 니트의류 수출업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 섬유산업은 중국의 저가 제품 공세로 인해 원가경쟁력을 상실 ▷ 현재 고부가가치 제품 개발을 통해 체질 개선 노력 중 |
| 경기변동 | 섬유산업은 경기변동에 민감함 |
| 주요제품 | 의류 수출 (95%) |
| 원재료 | 원면 |
| 실적변수 | ▷ 국내외 경기 호전 시 실적 개선 가능 ▷ 국제 면화 가격 하락 시 수익성 개선 가능 |
| 리스크 | 국제 면화 가격 상승 시 원가율 상승 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 국동의 정보는 2014년 10월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[국동] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[국동] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 변 효 수 | 본 인 | 보통주 | 646,066 | 14.15 | 646,066 | 14.15 | - |
| 변 상 기 | 변효수의 자 | 보통주 | 301,295 | 6.60 | 301,295 | 6.60 | - |
| 변 상 인 | 변효수의 질 | 보통주 | 80 | 0.00 | 80 | 0.00 | - |
| 변 상 대 | 변효수의 자 | 보통주 | 15,808 | 0.35 | 15,808 | 0.35 | - |
| 변 상 돈 | 변효수의 자 | 보통주 | 6,865 | 0.15 | 6,865 | 0.15 | - |
| 최 주 연 | 변효수의 자부 | 보통주 | 41,273 | 0.90 | 41,273 | 0.90 | - |
| 변 명 희 | 변효수의 손 | 보통주 | 5,880 | 0.13 | 5,880 | 0.13 | - |
| 변 영 섭 | 변효수의 손 | 보통주 | 6,508 | 0.14 | 6,508 | 0.14 | - |
| 계 | 보통주 | 1,023,775 | 22.42 | 1,023,775 | 22.42 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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