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[즉시분석] 삼양홀딩스, 외인·연기금 동반 매수...배경은?
외국인 투자자와 연기금이 삼양홀딩스68,500원, ▲100원, 0.15%를 동반 순매수하고 있어 눈길을 끈다.
12일 증권업계에 따르면 지난 1개월간(11.11~12.11) 외국인은 이 회사 주식 2만200주(지분 0.3%)를, 연기금은 9850주(0.1%)를 각각 순매수했다. 지난 3개월 누적 순매수량은 외국인과 연기금이 각각 3만3300주(0.4%)와 2만5760주(0.3%)다.
이같은 행보는 수익성 상승에 따른 실적 개선에 주목한 결과로 보인다. 지난 3분기 삼양홀딩스의 연결 매출액은 5548억원으로 전년 동기 대비 8% 줄었지만, 영업이익은 전년 동기 1억6000만원에서 올 3분기 259억원으로 급증했다. 순이익(지배지분)도 1341% 급증해 138억원을 기록했다. 영업이익과 순이익은 지난해 3분기 전년 동기에 비해 각각 99%씩 급감했던 기저효과로 증가율이 컸다.
주요 자회사인 삼양사와 삼양제넥스가 원재료 비용 절감으로 수익성을 개선한 것이 이익 증가를 견인했다.
삼양사(지분율 64%)는 지난 3분기 매출액이 3199억원으로 전년 동기와 비슷한 반면 영업이익이 180% 급증한 126억원을 기록했다. 3분기 영업이익률은 3.9%로 전년 동기 대비 2.5%p 높아졌다. 이 회사 영업이익률은 지난해 4분기부터 5분기 연속으로 전년 동기 대비 상승했다.
식품사업부가 원당 매입비용 절감으로 수익성 개선을 이끌었다. 이 사업부의 3분기 매출액은 1747억원으로 전년 동기 대비 1.2% 줄었지만, 영업이익은 34% 증가해 89억7700만원을 기록했다. 또한, 화학사업도 매입원가 감소로 수익성이 개선됐다. 올 3분기 이 사업부의 매출액은 1728억원으로 전년 동기 대비 4% 느는 데 그쳤지만, 영업이익은 155% 증가한 43억7600만원을 기록했다.
국제상품거래소(ICE)에 따르면 전일 원당 선물가격은 파운드당 15.15센트를 기록했다. 이는 전분기 말과 지난해 동기에 비해 각각 1.6%와 7.1% 내린 것이다. 또한, 유가 급락으로 화학사업부의 주요 원재료인 석유화학 제품의 가격도 약세를 보이고 있다. 원재료 매입 측면의 우호적 환경이 여전히 전개되고 있는 것이다.
삼양제넥스(지분율 48%)도 수익성 개선을 이뤘다. 지난 3분기 이 회사의 매출액은 891억원으로 전년 동기 대비 9% 줄었지만, 영업이익은 107% 급증한 85억4400만원을 기록했다. 이는 옥수수 가격과 원/달러 환율의 동반 약세로 원재료 비용을 절감한 결과로 풀이된다.
올 3분기 삼양제넥스의 매출원가율은 78.5%로 전년 동기에 비해 5.1%p 내린 반면 영업이익률은 9.6%로 전년 동기 대비 5.4%p 상승했다.
시카고상품거래소에 따르면 전일 옥수수 선물 가격은 부셀당 3달러90센트를 기록했다. 이는 전분기 말 대비 21% 높지만, 지난해 동기에 비해선 여전히 9.5% 내린 것이다. 이에 따라 삼양제넥스는 전년 동기비 수익성 개선세를 이어갈 것으로 보인다.
다만, 최근 들어 원/달러 환율이 반등세를 보이는 점은 리스크다. 삼양홀딩스는 주요 자회사들이 원재료를 해외서 주로 구입하기 때문에 환율이 오르면 자회사의 매입가가 인상되는 효과가 있다. 4분기 들어 전일(11일)까지 원/달러 환율은 1084원으로 전분기와 전년 동기 대비 각각 5.6%와 2.1% 오른 상태다.
또한, 연결 기준으로 외화부채가 외화자산보다 많아 분기 말 환율이 전분기 말 대비 상승하면 영업외손익에서 외환관련손실이 발생한다. 최근 반등으로 이날 현재 원/달러 환율은 1100원 내외에서 거래 중이다. 이는 지난 3분기 말 기록한 1055원과 비교해 4% 가량 높은 것이다. 따라서 현재 환율 수준이 12월 말(4분기 말)까지 이어진다면 삼양홀딩스는 연결 손익계산서에 외환관련손실을 반영할 것으로 예상된다.
3분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PBR은 0.54배, ROE는 1.1%다.
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
12일 증권업계에 따르면 지난 1개월간(11.11~12.11) 외국인은 이 회사 주식 2만200주(지분 0.3%)를, 연기금은 9850주(0.1%)를 각각 순매수했다. 지난 3개월 누적 순매수량은 외국인과 연기금이 각각 3만3300주(0.4%)와 2만5760주(0.3%)다.
이같은 행보는 수익성 상승에 따른 실적 개선에 주목한 결과로 보인다. 지난 3분기 삼양홀딩스의 연결 매출액은 5548억원으로 전년 동기 대비 8% 줄었지만, 영업이익은 전년 동기 1억6000만원에서 올 3분기 259억원으로 급증했다. 순이익(지배지분)도 1341% 급증해 138억원을 기록했다. 영업이익과 순이익은 지난해 3분기 전년 동기에 비해 각각 99%씩 급감했던 기저효과로 증가율이 컸다.
주요 자회사인 삼양사와 삼양제넥스가 원재료 비용 절감으로 수익성을 개선한 것이 이익 증가를 견인했다.
삼양사(지분율 64%)는 지난 3분기 매출액이 3199억원으로 전년 동기와 비슷한 반면 영업이익이 180% 급증한 126억원을 기록했다. 3분기 영업이익률은 3.9%로 전년 동기 대비 2.5%p 높아졌다. 이 회사 영업이익률은 지난해 4분기부터 5분기 연속으로 전년 동기 대비 상승했다.
식품사업부가 원당 매입비용 절감으로 수익성 개선을 이끌었다. 이 사업부의 3분기 매출액은 1747억원으로 전년 동기 대비 1.2% 줄었지만, 영업이익은 34% 증가해 89억7700만원을 기록했다. 또한, 화학사업도 매입원가 감소로 수익성이 개선됐다. 올 3분기 이 사업부의 매출액은 1728억원으로 전년 동기 대비 4% 느는 데 그쳤지만, 영업이익은 155% 증가한 43억7600만원을 기록했다.
국제상품거래소(ICE)에 따르면 전일 원당 선물가격은 파운드당 15.15센트를 기록했다. 이는 전분기 말과 지난해 동기에 비해 각각 1.6%와 7.1% 내린 것이다. 또한, 유가 급락으로 화학사업부의 주요 원재료인 석유화학 제품의 가격도 약세를 보이고 있다. 원재료 매입 측면의 우호적 환경이 여전히 전개되고 있는 것이다.
삼양제넥스(지분율 48%)도 수익성 개선을 이뤘다. 지난 3분기 이 회사의 매출액은 891억원으로 전년 동기 대비 9% 줄었지만, 영업이익은 107% 급증한 85억4400만원을 기록했다. 이는 옥수수 가격과 원/달러 환율의 동반 약세로 원재료 비용을 절감한 결과로 풀이된다.
올 3분기 삼양제넥스의 매출원가율은 78.5%로 전년 동기에 비해 5.1%p 내린 반면 영업이익률은 9.6%로 전년 동기 대비 5.4%p 상승했다.
시카고상품거래소에 따르면 전일 옥수수 선물 가격은 부셀당 3달러90센트를 기록했다. 이는 전분기 말 대비 21% 높지만, 지난해 동기에 비해선 여전히 9.5% 내린 것이다. 이에 따라 삼양제넥스는 전년 동기비 수익성 개선세를 이어갈 것으로 보인다.
다만, 최근 들어 원/달러 환율이 반등세를 보이는 점은 리스크다. 삼양홀딩스는 주요 자회사들이 원재료를 해외서 주로 구입하기 때문에 환율이 오르면 자회사의 매입가가 인상되는 효과가 있다. 4분기 들어 전일(11일)까지 원/달러 환율은 1084원으로 전분기와 전년 동기 대비 각각 5.6%와 2.1% 오른 상태다.
또한, 연결 기준으로 외화부채가 외화자산보다 많아 분기 말 환율이 전분기 말 대비 상승하면 영업외손익에서 외환관련손실이 발생한다. 최근 반등으로 이날 현재 원/달러 환율은 1100원 내외에서 거래 중이다. 이는 지난 3분기 말 기록한 1055원과 비교해 4% 가량 높은 것이다. 따라서 현재 환율 수준이 12월 말(4분기 말)까지 이어진다면 삼양홀딩스는 연결 손익계산서에 외환관련손실을 반영할 것으로 예상된다.
3분기 실적을 반영한 이 회사의 현재 PBR은 0.54배, ROE는 1.1%다.
[삼양홀딩스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 삼양그룹의 지주회사, 삼양사를 인적분할해 신설(2011.11) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 지주사업과 무역 및 임대사업을 하는 사업지주회사 ▷ 주요자회사인 삼양사의 경우 성숙기 산업으로 업체간 경쟁 치열 |
| 경기변동 | 경기변동의 영향을 크게 받지 않음 |
| 주요제품 | [주요 자회사 현황] ▷ 삼양사(64%): 설탕 ▷ 삼양제넥스(48%): 전분 ▷ 삼양엔텍(66%): 기계 ▷ 삼양바이오팜(100%): 의료용품 및 의약품 ▷ 삼남석유화학(40%): TPA ▷ 삼양밀맥스(100%): 소맥분 * 괄호 안은 지분율 |
| 원재료 | [주요 자회사 원재료] ▷ 삼양사(64%): 원당 ▷ 삼양제넥스(48%): 전분당 ▷ 삼양엔텍(66%): 철재 ▷ 삼양바이오팜(100%): 원료의약품 ▷ 삼남석유화학(40%): 파라자일렌 ▷ 삼양밀맥스(100%): 원맥 * 괄호 안은 지분율 |
| 실적변수 | 자회사들의 실적 호조로 지분법이익 증가 |
| 리스크 | 자회사들의 실적악화(삼양사의 경우 환율상승 및 원자재가격 상승) |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼양홀딩스의 정보는 2014년 08월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[삼양홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[삼양홀딩스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김 원 | 본인 | 보통주 | 460,218 | 5.63 | 460,218 | 5.63 | - |
| 차부영 | 특수관계인(친인척) | 보통주 | 61,518 | 0.75 | 61,518 | 0.75 | - |
| 김 윤 | 〃 | 보통주 | 405,928 | 4.97 | 405,928 | 4.97 | - |
| 김유희 | 〃 | 보통주 | 26,244 | 0.32 | 26,244 | 0.32 | - |
| 김건호 | 〃 | 보통주 | 191,080 | 2.34 | 191,080 | 2.34 | - |
| 김남호 | 〃 | 보통주 | 127,993 | 1.57 | 127,993 | 1.57 | - |
| 김 량 | 〃 | 보통주 | 298,888 | 3.66 | 298,888 | 3.66 | - |
| 장영은 | 〃 | 보통주 | 26,244 | 0.32 | 26,244 | 0.32 | - |
| 김민지 | 〃 | 보통주 | 64,620 | 0.79 | 64,620 | 0.79 | - |
| 김태호 | 〃 | 보통주 | 148,464 | 1.82 | 148,464 | 1.82 | - |
| 김유주 | 〃 | 보통주 | 99,662 | 1.22 | 99,662 | 1.22 | - |
| 윤영섭 | 〃 | 보통주 | 12,904 | 0.16 | 12,904 | 0.16 | - |
| 윤재용 | 〃 | 보통주 | 5,105 | 0.06 | 5,105 | 0.06 | - |
| 윤혜연 | 〃 | 보통주 | 5,105 | 0.06 | 5,105 | 0.06 | - |
| 김영주 | 〃 | 보통주 | 192,543 | 2.36 | 192,543 | 2.36 | - |
| 김상하 | 〃 | 보통주 | 280,559 | 3.43 | 280,559 | 3.43 | - |
| 박상례 | 〃 | 보통주 | 25,258 | 0.31 | 25,258 | 0.31 | - |
| 배주연 | 〃 | 보통주 | 109,623 | 1.34 | 109,623 | 1.34 | - |
| 김남희 | 〃 | 보통주 | 56,283 | 0.69 | 56,283 | 0.69 | - |
| 김주희 | 〃 | 보통주 | 56,376 | 0.69 | 56,376 | 0.69 | - |
| 김율희 | 〃 | 보통주 | 10,191 | 0.12 | 10,191 | 0.12 | - |
| 김 정 | 〃 | 보통주 | 417,459 | 5.11 | 417,459 | 5.11 | - |
| 최윤아 | 〃 | 보통주 | 20,000 | 0.24 | 20,000 | 0.24 | - |
| 김희원 | 〃 | 보통주 | 80,736 | 0.99 | 80,736 | 0.99 | - |
| 김주형 | 〃 | 보통주 | 34,551 | 0.42 | 34,551 | 0.42 | - |
| 김주성 | 〃 | 보통주 | 34,358 | 0.42 | 34,358 | 0.42 | - |
| 김영난 | 〃 | 보통주 | 208,342 | 2.55 | 208,342 | 2.55 | - |
| 송하철 | 〃 | 보통주 | 12,816 | 0.16 | 12,816 | 0.16 | - |
| 송근화 | 〃 | 보통주 | 12,816 | 0.16 | 12,816 | 0.16 | - |
| 송지영 | 〃 | 보통주 | 12,809 | 0.16 | 12,809 | 0.16 | - |
| 수당재단 | 특수관계인(출자법인) | 보통주 | 247,056 | 3.02 | 247,056 | 3.02 | - |
| 계 | 보통주 | 3,745,749 | 45.84 | 3,745,749 | 45.84 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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