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[3Q 실적과 분석] 삼양식품, 시장 점유율 회복 中 + 실적개선

삼양식품532,000원, ▲20,000원, 3.91%이 라면시장 점유율을 회복하며 개선된 실적을 발표했다. 2일 오후 1시 20분 현재 삼양식품은 전일 대비 0.6%(150원) 오른 2만2050원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 삼양식품은 전일 3분기 실적을 발표했다. 연결 기준 매출액은 760억원으로 전년 동기 대비 3.2% 증가했다. 영업이익은 2.7% 상승한 16억5000만원, 지배지분 순이익은 162.3% 급증한 23억원을 기록했다.



매출은 면/스넥 부문이 이끌었다. 3분기 매출액은 656억원으로 전년 동기 대비 4.7% 증가했다. 특히 면 매출의 경우 6.3억원으로 30.1% 성장했다. 라면시장의 강자인 농심338,000원, ▼-3,000원, -0.88%의 시장점유율이 하락하는 가운데 2~3위 업체의 시장점유율이 증가했기 때문이다.

언론보도에 따르면 3분기 라면시장 점유율은 순위는 뒤바뀌지 않았지만 농심은 지난해 말 대비 5%P 하락한 60.9%를 기록했다. 반면 2위 업체인 오뚜기404,000원, ▲2,500원, 0.62%는 5.2%P 상승한 18.7%, 삼양식품은 1.7%P 오른 13.3%를 기록했다. 삼양식품은 지난해 감소한 시장점유율을 회복하는 모습을 보이고 있다.



영업이익은 매출액 대비 상대적으로 덜 증가했다. 매출원가가 575억원으로 1.6% 증가하는데 그쳤지만 판관비가 증가했기 때문이다. 3분기 판관비는 9.4% 늘어난 168억원을 기록했다. 관련업계에 따르면 광고비와 물류비가 전년 동기 대비 각각 약 20억 ~ 25억 정도 증가한 것으로 알려졌다.

지배지분 순이익은 큰 폭으로 증가했다. 금융손익이 큰 폭으로 늘어난 영향이다. 3분기 금융손익은 12억원으로 전년 동기 대비 15억원 증가했다. 관련업계에 따르면 삼양식품은 지난 3분기 보유하고 있던 현대그린푸드13,130원, ▲10원, 0.08% 주식을 약 8만주 가량 매도한 것으로 보인다. 이에 영업이익률은 지난해 1.2%에서 1.8%P 증가한 3.0%를 기록했다.

3분기까지 실적을 반영한 삼양식품의 주가수익배수(PER)는 32.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.99배, 자기자본이익률(ROE)은 3.1%다.



[삼양식품] 투자 체크 포인트

기업개요 '삼양라면', '나가사키 짬뽕'등 면류 주력의 식품업체
사업환경 ▷ 라면시장의 양적 성장은 둔화, 제품 차별화로 인한 질적 성장을 기대
▷ 산업이 성숙기에 접어들었고, 상위 기업을 중심으로 시장 재편 중
▷ 동절기, 기온 하락시 매출 증가하는 경향
경기변동 경기 변동에 둔감하며 기후 변동에 영향을 받음
주요제품 ▷ 라면 (82%)
▷ 유제품 (9%)
*괄호안은 연결기준 매출 비중
원재료 ▷ 변성전분 (11년 1320원 → 12년 1359원 → 13년 1347원 → 14년 1분기 1040원/kg)
▷ 팜유 (11년 1351원 → 12년 1294원 → 13년 1096원 → 14년 1분기 1061원/kg)
▷ 원유 (11년 941원 → 12년 1044원 → 13년 1050원 → 14년 1분기 1120원/kg)
*괄호안은 매입 가격 추이
실적변수 ▷ 주력 제품 판매량 증가 및 판매가 인상시 수혜
▷ 신제품 개발에 따른 신규 매출 확대시 수혜
▷ 밀가루 등 원재료 값 하락시 수익성 개선
리스크 ▷ 정부의 생활 물가 안정 정책 시 가격 전가 힘듬
신규사업 ▷ 지속적으로 신사업 및 신규시장 진출 모색
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼양식품의 정보는 2014년 07월 07일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼양식품] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2014.6월 2013.12월 2012.12월 2011.12월
매출액 1,569 2,929 3,153 2,947
영업이익 58 118 81 151
영업이익률(%) 3.7% 4% 2.6% 5.1%
순이익(연결지배) 41 37 55 98
순이익률(%) 2.6% 1.3% 1.7% 3.3%
주요투자지표
이시각 PER 44.60
이시각 PBR 1.00
이시각 ROE 2.25%
5년평균 PER 30.67
5년평균 PBR 1.24
5년평균 ROE 8.28%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼양식품] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
내츄럴삼양(주)본인보통주2,505,19133.262,505,19133.26-
전중윤계열회사 임원보통주3090.003090.00-
이계순기타 특수관계인보통주83,1001.1083,1001.10-
전인장임원보통주158,8002.11158,8002.11-
김정수임원보통주300,0503.98300,0503.98-
전인성기타 특수관계인보통주341,2464.53341,2464.53-
전혜경기타 특수관계인보통주20,6000.2720,6000.27-
전문경기타 특수관계인보통주20,6000.2720,6000.27-
전유경기타 특수관계인보통주20,6000.2720,6000.27-
전세경기타 특수관계인보통주20,6000.2720,6000.27-
전병우기타 특수관계인보통주30,0000.4030,0000.40-
전병주기타 특수관계인보통주10,0000.1310,0000.13-
조순호기타 특수관계인보통주30003000-
이건식품문화재단재단보통주126,6301.68126,6301.68-
(주)비글스기타 특수관계인보통주125,3961.66125,3961.66-
보통주3,763,42249.963,763,42249.96-
우선주0000-
기 타0000-
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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