계양전기1,452원, ▼-1원, -0.07%가 영업이익은 감소한 가운데 순이익은 늘어나 눈길을 끈다.

2일 증권업계에 따르면 지난달 28일 계양전기는 분기보고서를 통해 지난 3분기 실적을 발표했다. 분기보고서에 따르면 연결기준 매출액은 701억원으로 전년 동기 대비 8%, 지배지분 순이익은 24억원으로 99%씩 증가했다. 반면 영업이익은 12억원으로 전년 동기 대비 36% 감소했다.



자동차 전장부품 매출액이 증가했다. 올해 3분기 기준 전장부품 매출액은 318억원으로 전년 동기 대비 30% 증가했다. 전장부품의 대부분은 직류(Direct current, DC)모터로 자동차 시트, 스티어링휠 등에 사용된다. 계양전기의 DC모터 중 시트모터의 비중은 80% 수준으로 현대다이모스, DAS, Lear 등 시트업체를 통해 현대차, 미국 완성차 업체에 납품한다. 하나대투증권에 따르면 최근 준중형급 모델까지 시트모터를 적용하면서 계양전기의 매출액도 늘어났다.

영업이익이 감소한 것은 전동공부 부문 수익성이 감소한 탓이다. 올해 3분기 기준 전동공구 부문 영업이익률은 2%로 전년 동기 대비 4%P 낮아졌다. 원재료 가격이 상승하면서 수익성이 악화된 것으로 풀이된다. 올해 3분기 기준 주요 원재료인 아연의 가격은 1톤당 2139달러로 전년 동기 대비 14% 높아졌다. 반면, 전동공구 제품 가격은 10만4111원으로 7% 상승하는데 그쳤다.

지분법이익이 발생해 순이익 증가폭이 컸다. 계양전기는 지난 3분기 중 반도체 부품 전문업체 (주)해성디에스 지분 25%를 취득했다. 취득원가는 223억5000만원이며 지난 3분기 기준 장부가액은 256억1985만원이다. 지난 3분기 지분취득이후 (주)해성디에스는 순이익 72억원을 기록해 이에 따른 지분법수익 12억원이 올해 3분기 순이익에 더해졌다.

3분기 실적을 반영한 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 주가수익배수(PER)는 14.1배에서 12.5배로 낮아진다. 주가순자산배수(PBR)는 0.84배에서 0.83배로 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 6.0%에서 6.6%로 상승한다.



▷ 주식MRI, 종합점수 21점(상위 1%)

[계양전기] 투자 체크 포인트

기업개요	드릴, 그라인더 등 전동공구 및 자동차용 모터 제조사
사업환경	▷ 전동공구의 수요산업은 건설, 조선, 기계제조업으로 최근 건설 및 조선업의 침체로 성장이 정체 ▷ 기존 유선식 전동공구보다 휴대성이 강화된 리튬 배터리를 장착한 충전공구가 빠르게 성장
경기변동	▷ 전동공구는 경기변동에 민감한 편으로 건설업, 조선업 경기에 영향을 받음
주요제품	▷ 전동공구, 엔진, 산업용구: 기계, 건축, 농업용 (62%) (11년 10만6926원 → 12년 10만2982원 → 13년 10만2169원) ▷ 시트 모터, 윈도우 모터 등: 자동차용 (38%) (D.C모터류, 11년 1만1089원 → 12년 1만1174원 → 13년 1만723원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 전기규소강판 (10년 106 → 11년 101 → 12년 114 → 13년 127, 만원/톤) ▷ 알루미늄 (10년 2,173 → 11년 2,398 → 12년 2,019 → 13년 1,844, 달러/톤) ▷ 아연 (10년 2,161 → 11년 2,193 → 12년 1,950 → 13년 1,949, 달러/톤) ▷ 구리 (10년 7,534 → 11년 8,821 → 12년 7,949 → 13년 7,326, 달러/톤) *괄호 안은 가격 추이
실적변수	▷ 전방산업(농기계, 건축, 기계) 호황시 수혜 ▷ 주 원재료인 전기규소강판/알류미늄 등 가격 하락시 수혜
신규사업	▷ 스마트그린카 전동화 핵심부품 기술개발 ▷ 가솔린 다운사이징 엔진 기술 개발 ▷ 지능형 자동차 상용화 기반구축 사업 추진 중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 계양전기의 정보는 2014년 09월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[계양전기] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	1,386	2,425	2,308	2,201
영업이익	73	82	61	73
영업이익률(%)	5.3%	3.4%	2.6%	3.3%
순이익(연결지배)	77	59	50	66
순이익률(%)	5.6%	2.4%	2.2%	3%

주요투자지표
이시각 PER	14.73
이시각 PBR	0.87
이시각 ROE	5.93%
5년평균 PER	15.61
5년평균 PBR	0.67
5년평균 ROE	4.16%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[계양전기] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
단재완	본인	보통주	6,139,556	18.83	6,614,176	20.29	-
단재완	본인	우선주	71	0.01	24,282	1.73	-
김춘순	친인척	보통주	853,770	2.62	0	0	-
김춘순	친인척	우선주	43,550	3.11	0	0	-
단우영	친인척	보통주	617,610	1.89	617,610	1.89	-
단우준	친인척	보통주	610,550	1.87	610,550	1.87	-
단정숙	친인척	보통주	50,504	0.15	97,897	0.30	-
단정숙	친인척	우선주	61	0.00	2,477	0.18	-
단명호	친인척	보통주	50,504	0.15	97,898	0.30	-
단명호	친인척	우선주	61	0.00	2,479	0.18	-
단혜봉	친인척	보통주	46,383	0.14	93,777	0.29	-
단혜봉	친인척	우선주	62	0.00	2,480	0.18	-
MYUNG JIN MYUNG	친인척	보통주	50,504	0.15	80,008	0.25	-
MYUNG JIN MYUNG	친인척	우선주	61	0.00	2,479	0.18	-
단영자	친인척	보통주	17,883	0.05	47,393	0.15	-
단영자	친인척	우선주	0	0.00	2,416	0.17	-
단혜향	친인척	보통주	37,382	0.11	84,776	0.26	-
단혜향	친인척	우선주	62	0.00	2,480	0.18	-
단혜영	친인척	보통주	37,382	0.11	84,776	0.26	-
단혜영	친인척	우선주	61	0.00	2,479	0.18	-
권영덕	친인척	보통주	16,021	0.05	36,333	0.11	-
권영덕	친인척	우선주	27	0.00	1,064	0.08	-
권토마스	친인척	보통주	10,680	0.03	24,221	0.07	-
권토마스	친인척	우선주	18	0.00	708	0.05	-
권다니엘	친인척	보통주	10,680	0.03	24,221	0.07	-
권다니엘	친인척	우선주	18	0.00	708	0.05	-
한국제지(주)	관계사	보통주	3,961,510	12.15	3,961,510	12.15	-
한국제지(주)	관계사	우선주	10,000	0.71	10,000	0.71	-
해성산업(주)	관계사	보통주	3,038,230	9.32	3,038,230	9.32	-
해성문화재단	관계사	보통주	680,410	2.09	680,410	2.09	-
해성학원	관계사	보통주	232,170	0.71	232,170	0.71	-
계		보통주	16,461,729	50.50	16,425,956	50.39	-
		우선주	54,052	3.86	54,052	3.86	-
		기타	0	0	0	0	-

[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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