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[3Q 실적과 분석] LF, 영업익 흑전 '눈길'
LF15,000원, ▼-720원, -4.58%가 수익성이 개선된 실적을 내놓았음에도 주가가 약세를 보이고 있어 눈길을 끈다. 28일 오후 2시 51분 현재 LF는 전일보다 1.7%(550원) 내린 3만1850원에 거래되고 있다.
지난 26일 장 마감 후 LF는 분기보고서를 제출했다. 올해 3분기 연결 기준 매출액은 3112억원으로, 전년 동기 대비 1% 늘어나는데 그쳤다. 반면 수익성은 대폭 개선됐다. 영업이익은 59억원을 기록하며 전년 동기 -1억3100만원 대비 흑자 전환했고, 연결 지배기준 순이익은 57억원으로 334% 급증했다.
회사측이 발표한 실적은 증권사 예상치를 모두 웃돌았다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 LF의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 3072억원, 영업이익은 46억원이다.
적자브랜드인 인터스포츠, TNGT W, 버튼 등을 철수한 영향이다. 이런 가운데 판매수수료 부담이 적은 온라인 유통 채널을 확대하고, 마진이 높은 액세서리 매출 비중이 높아지면서 수익성이 개선됐다. 또한 재고자산충당금 환입이 35억원 발생한 점도 영향을 줬다.
LF는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있다. 순실현가능가치가 취득원가보다 낮을 경우 발생한 손실은 모두 당기간 비용으로 인식하고 있으며, 반대의 경우는 당기간 발생한 매출원가에서 차감한다. LF는 지난해 3분기부터 재고자산평가충당금 환입이 발생하기 시작했다. 같은 기간 수익성도 개선됐음을 볼 수 있다.
3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 12.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.93배, 자기자본이익률(ROE)은 7.4%다.
이런 점에 주목한 영향인지 최근 들어 외국인은 LF 지분을 높였다. 8월 말 33.16%이던 외국인지분율은 전일 38.23%로 높아졌다. 같은 기간 주가는 3만1000원 ~ 3만6000원 사이를 기록했다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
지난 26일 장 마감 후 LF는 분기보고서를 제출했다. 올해 3분기 연결 기준 매출액은 3112억원으로, 전년 동기 대비 1% 늘어나는데 그쳤다. 반면 수익성은 대폭 개선됐다. 영업이익은 59억원을 기록하며 전년 동기 -1억3100만원 대비 흑자 전환했고, 연결 지배기준 순이익은 57억원으로 334% 급증했다.
회사측이 발표한 실적은 증권사 예상치를 모두 웃돌았다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 예상한 LF의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 3072억원, 영업이익은 46억원이다.
적자브랜드인 인터스포츠, TNGT W, 버튼 등을 철수한 영향이다. 이런 가운데 판매수수료 부담이 적은 온라인 유통 채널을 확대하고, 마진이 높은 액세서리 매출 비중이 높아지면서 수익성이 개선됐다. 또한 재고자산충당금 환입이 35억원 발생한 점도 영향을 줬다.
LF는 재고자산을 취득원가와 순실현가능가치 중 낮은 금액으로 측정하고 있다. 순실현가능가치가 취득원가보다 낮을 경우 발생한 손실은 모두 당기간 비용으로 인식하고 있으며, 반대의 경우는 당기간 발생한 매출원가에서 차감한다. LF는 지난해 3분기부터 재고자산평가충당금 환입이 발생하기 시작했다. 같은 기간 수익성도 개선됐음을 볼 수 있다.
3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 12.5배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.93배, 자기자본이익률(ROE)은 7.4%다. 이런 점에 주목한 영향인지 최근 들어 외국인은 LF 지분을 높였다. 8월 말 33.16%이던 외국인지분율은 전일 38.23%로 높아졌다. 같은 기간 주가는 3만1000원 ~ 3만6000원 사이를 기록했다.
[의류업계]
[한국투자교육연구소] 의류업은 크게 패션산업과 섬유산업으로 구분된다. 패션산업은 고급 브랜드 보유 여부가, 섬유산업은 원재료인 면화가격 추이가 중요한 실적 변수다. 상대적으로 옷값이 비싼 겨울에 실적이 개선되는 특성이 있다.
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[주요 기업]
제일모직(패션사업부), LG패션, 신원, 한섬, 인디에프(옛 나산), 베이직하우스, 코오롱인더(패션사업부), F&F, 한세실업, 이랜드월드(비상장), 신성통상, 휠라코리아, 에스티오
* 2011년 노스페이스 인기 등 아웃도어 시장이 급성장하면서 영원무역이 최대 수혜주로 꼽혀 주가가 급등하기도 했다.
아웃도어 의류: 영원무역홀딩스, 영원무역
[의류업계] 관련종목
주가 : 11월 28일 오후 14시 48분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 0원 | 0원 (0%) | 0 | 0 | N/A | N/A | 0% | ||
| LF | 31,800원 | ▼600원 (-1.9%) | 6,751 | 553 | 358 | 13.2 | 1.01 | 7.6% |
| 신원 | 2,605원 | ▲90원 (3.6%) | 2,673 | 18 | 7 | 274.1 | 0.92 | 0.3% |
| 한섬 | 30,850원 | ▲600원 (2%) | 2,303 | 201 | 173 | 19.8 | 1.00 | 5% |
| 인디에프 | 1,230원 | ▲10원 (0.8%) | 965 | 27 | 25 | N/A | 0.78 | -4.5% |
| 베이직하우스 | 14,550원 | ▼150원 (-1%) | 1,014 | -82 | 20 | 14.6 | 1.41 | 9.7% |
| 코오롱인더 | 46,550원 | ▼1,450원 (-3%) | 28,435 | 938 | 366 | 17.6 | 0.67 | 3.8% |
| F&F | 13,500원 | 0원 (0%) | 1,225 | 30 | 24 | 24.4 | 1.17 | 4.8% |
| 한세실업 | 36,450원 | ▲1,250원 (3.6%) | 5,715 | 352 | 304 | 21.7 | 4.74 | 21.9% |
| 신성통상 | 1,310원 | ▲25원 (2%) | 7,454 | 363 | 22 | 85.9 | 0.92 | 1.1% |
| 휠라코리아 | 105,000원 | ▲500원 (0.5%) | 2,853 | 132 | 705 | 8.8 | 1.90 | 21.5% |
| 영원무역홀딩스 | 98,800원 | ▼900원 (-0.9%) | 206 | 181 | 722 | 15.6 | 2.05 | 13.1% |
| 영원무역 | 54,700원 | ▼200원 (-0.4%) | 8,878 | 617 | 1,106 | 20 | 2.56 | 12.8% |
| 대현 | 2,765원 | ▼30원 (-1.1%) | 1,684 | 30 | 10 | 22.3 | 1.18 | 5.3% |
| 에스티오 | 2,040원 | ▼65원 (-3.1%) | 445 | 9 | -2 | N/A | 0.63 | -9.3% |
| 지엔코 | 1,340원 | ▼20원 (-1.5%) | 540 | 10 | -28 | N/A | 0.64 | -6.2% |
* 기간 : 2014년 1월~6월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[LF] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 2006년 LG상사로부터 분할된 의류업체. 닥스, 헤지스 등의 브랜드 보유(구 LG패션) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 소비자의 충성도를 높이는 '브랜드파워', 고부가가치를 창출할 수 있는 '디자인 능력', 주요 백화점 등 핵심 상권을 구축할 수 있는 '유통능력'이 중요 ▷ SPA(제조·유통 일괄 의류)브랜드의 적극적인 국내진출로 경쟁이 치열해지는 추세 ▷ 2014년 LG패션 → LF로 사명 변경 |
| 경기변동 | ▷ 가계 소득 및 지출에 영향을 받음 ▷ 제품 단가 차이로 봄·여름보다는 가을·겨울의 매출이 큼 |
| 주요제품 | ▷ 패션(매출 비중 98%) |
| 원재료 | ▷ 상품, 주재료, 부재료등 |
| 실적변수 | ▷ 국내 소득증가시 수혜 ▷ 경기 활황기에 의류매출 증가로 수혜 |
| 리스크 | ▷ 소비경기 침체로 의류 수요 감소 ▷ SPA(제조·유통 일괄 의류)브랜드의 국내 진출로 경쟁 심화 |
| 신규사업 | ▷ 기존 브랜드의 강화와 신규라인의 확장 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. LF의 정보는 2014년 04월 29일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[LF] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[LF] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 구본걸 | 본인 | 보통주 | 4,990,190 | 17.07 | 5,290,190 | 18.09 | - |
| 연암학원 | 기타 | 보통주 | 12,860 | 0.04 | 12,860 | 0.04 | - |
| LG상사 | 기타 | 보통주 | 69,761 | 0.24 | 69,761 | 0.24 | - |
| 오규식 | 임원 | 보통주 | 15,131 | 0.05 | 15,131 | 0.05 | - |
| 구경모 | 친인척 | 보통주 | 30,908 | 0.11 | 30,908 | 0.11 | - |
| 구경미 | 친인척 | 보통주 | 18,437 | 0.06 | 18,437 | 0.06 | - |
| 구민정 | 친인척 | 보통주 | 176,491 | 0.60 | 176,491 | 0.60 | - |
| 구본순 | 친인척 | 보통주 | 2,501,476 | 8.55 | 2,501,476 | 8.55 | - |
| 구본영 | 친인척 | 보통주 | 179,300 | 0.61 | 179,300 | 0.61 | - |
| 구본진 | 친인척 | 보통주 | 2,013,100 | 6.88 | 2,013,100 | 6.88 | - |
| 구성모 | 친인척 | 보통주 | 181,844 | 0.62 | 181,844 | 0.62 | - |
| 구수연 | 친인척 | 보통주 | 130,022 | 0.44 | 130,022 | 0.44 | - |
| 구숙희 | 친인척 | 보통주 | 127 | 0.00 | 127 | 0.00 | - |
| LEE EUN YOUNG | 친인척 | 보통주 | 648,999 | 2.22 | 648,999 | 2.22 | - |
| 구지수 | 친인척 | 보통주 | 20,000 | 0.07 | 20,000 | 0.07 | - |
| 구지인 | 친인척 | 보통주 | 54,524 | 0.19 | 54,524 | 0.19 | - |
| 엄혜정 | 친인척 | 보통주 | 54,340 | 0.19 | 54,340 | 0.19 | - |
| 이숙현 | 친인척 | 보통주 | 27,937 | 0.10 | 27,937 | 0.10 | - |
| 이승은 | 친인척 | 보통주 | 60,175 | 0.21 | 60,175 | 0.21 | - |
| 이재원 | 친인척 | 보통주 | 3,498 | 0.01 | 3,498 | 0.01 | - |
| 홍승해 | 친인척 | 보통주 | 103,415 | 0.35 | 103,415 | 0.35 | - |
| 홍지양 | 친인척 | 보통주 | 950 | 0 | 0 | 0.00 | - |
| 계 | 보통주 | 11,293,485 | 38.62 | 11,592,535 | 39.65 | - | |
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