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[3Q 실적과 분석] 코프라, 꾸준한 이익 성장 '눈길'
21일 개장 전, 개선된 실적을 내놓은 코프라가 눈길을 끈다.
전일(20일) 코프라는 올해 3분기 연결 기준 매출액이 255억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 20% 늘어난 수준이다. 영업이익은 58% 증가한 29억원을, 연결 지배기준 순이익은 75% 늘어난 25억원을 각각 기록했다.
연비 개선 수요가 늘어나면서 매출이 증가한 것으로 보인다. 연비 개선을 위해선 자동차 무게를 줄이는 게 핵심이다. 업계에 따르면 승용차 기준, 무게가 10% 가벼워지면 연비는 3.8% 향상되며, 배기가스는 5% 내외 감축된다. 여기에 플라스틱이 적용되는 부분이 확대되면서, 자동차에서 플라스틱이 차지하는 비중이 지속적으로 높아지고 있다. 코프라는 매출의 80%가 자동차 분야에서 발생한다.
이런 가운데 원재료 가격이 하락세를 이어가면서 수익성 개선에 한 몫 한 것으로 보인다. 화학업황이 불황을 겪으면서 코프라의 원재료 가격이 약세를 이어가고 있다.
회사측에 따르면 주력 제품 PA66의 원재료 평균 매입단가는 수량 당 2011년 4604원에서 올해 상반기 말 3022원으로 34% 내렸다. 같은 기간 PA66 가격은 3726원에서 3418원으로 8% 하락하는 데 그쳤다. 올해 3분기에도 이 같은 흐름을 이어간 것으로 보인다.
3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 9.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.64배, 자기자본이익률(ROE)은 17.5%다.
한편, 코프라의 원재료는 국제유가와 환율에 영향을 받는다. 지난 3분기부터 환율은 오르고 있지만, 국제유가는 크게 하락했다.
▷ 주식MRI 상위 8%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코프라의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 142위(상위 8%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
전일(20일) 코프라는 올해 3분기 연결 기준 매출액이 255억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 20% 늘어난 수준이다. 영업이익은 58% 증가한 29억원을, 연결 지배기준 순이익은 75% 늘어난 25억원을 각각 기록했다.
연비 개선 수요가 늘어나면서 매출이 증가한 것으로 보인다. 연비 개선을 위해선 자동차 무게를 줄이는 게 핵심이다. 업계에 따르면 승용차 기준, 무게가 10% 가벼워지면 연비는 3.8% 향상되며, 배기가스는 5% 내외 감축된다. 여기에 플라스틱이 적용되는 부분이 확대되면서, 자동차에서 플라스틱이 차지하는 비중이 지속적으로 높아지고 있다. 코프라는 매출의 80%가 자동차 분야에서 발생한다.이런 가운데 원재료 가격이 하락세를 이어가면서 수익성 개선에 한 몫 한 것으로 보인다. 화학업황이 불황을 겪으면서 코프라의 원재료 가격이 약세를 이어가고 있다.
회사측에 따르면 주력 제품 PA66의 원재료 평균 매입단가는 수량 당 2011년 4604원에서 올해 상반기 말 3022원으로 34% 내렸다. 같은 기간 PA66 가격은 3726원에서 3418원으로 8% 하락하는 데 그쳤다. 올해 3분기에도 이 같은 흐름을 이어간 것으로 보인다.
3분기 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 9.4배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.64배, 자기자본이익률(ROE)은 17.5%다.한편, 코프라의 원재료는 국제유가와 환율에 영향을 받는다. 지난 3분기부터 환율은 오르고 있지만, 국제유가는 크게 하락했다.
▷ 주식MRI 상위 8%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 코프라의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 17점으로 전체 상장기업 중 142위(상위 8%)를 차지했다. 중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[차량경량화]
[한국투자교육연구소] 고유가, 환경문제 부각으로 자동차 연비향상이 자동차 업계 화두로 떠올랐다. 자동차 무게의 70%를 차지하는 금속을 성능을 유지한 채 엔지니어링 플라스틱(EP)이나 섬유소재로 대체해 차량 무게를 줄이는 것이 핵심이다.
차량경량화는 엔진 효율, 가속, 제동력 극대화 등 자동차의 기본 성능 개선과 직결되며, 환경 규제에 따른 정책 대응을 위한 자동차 업계의 노력이 강화되고 있다.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
배터리 용량 개선, 기본 프레임 등 소재 및 부품 활용면에서 미래형 친환경 자동차(HEV, PHEV, EV)에도 경량화 필요성이 강조될 전망이다.
[관련기업]
<소재 관련 기업>
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
한국카본 : 차량 경량화에 사용되는 카본 직물 제조, 생산, 판매
삼원강재 : 무게 낮춘 스프링 소재 파이프 생산
동양강철 : 세계 최초 알루미늄 합금 압출재 이용한 차량경량화 소재 생산
상아프론테크 : 슈퍼 엔지니어링 플라스틱 소재 개발
영보화학 : 국내 1위 폴리올레핀 폼 생산
<부품 관련 기업>
성우하이텍, 화신, 대호에이엘, 엠에스오토텍
차량경량화는 엔진 효율, 가속, 제동력 극대화 등 자동차의 기본 성능 개선과 직결되며, 환경 규제에 따른 정책 대응을 위한 자동차 업계의 노력이 강화되고 있다.
최대 자동차시장인 중국은 2015년부터 17.9km/L로 연비규제를 강화한다. 우리나라도 2015년부터 연비를 17km/L로 강화할 예정이다. 이에 가볍고 강도가 높은 플라스틱을 만들 수 있는 고기능성 소재 업체 중심의 수혜가 전망된다.
배터리 용량 개선, 기본 프레임 등 소재 및 부품 활용면에서 미래형 친환경 자동차(HEV, PHEV, EV)에도 경량화 필요성이 강조될 전망이다.
[관련기업]
<소재 관련 기업>
현대EP: 복합PP(폴리 프로필렌), PE(폴리 에틸렌) 사업
한화케미칼: 자회사 한화L&C(GMT(섬유강화복합소재) 소재 및 부품 공급업체)
코오롱플라스틱: 폴리아세탈(POM) 생산시설 확충
에코플라스틱: 주력인 플라스틱 범퍼 현대차 울산공장 82% 점유.
코프라: 차량경량화에 필요한 고기능성 폴리머 생산.
한국카본 : 차량 경량화에 사용되는 카본 직물 제조, 생산, 판매
삼원강재 : 무게 낮춘 스프링 소재 파이프 생산
동양강철 : 세계 최초 알루미늄 합금 압출재 이용한 차량경량화 소재 생산
상아프론테크 : 슈퍼 엔지니어링 플라스틱 소재 개발
영보화학 : 국내 1위 폴리올레핀 폼 생산
<부품 관련 기업>
성우하이텍, 화신, 대호에이엘, 엠에스오토텍
[차량경량화] 관련종목
주가 : 11월 20일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 현대EP | 7,130원 | ▼60원 (-0.8%) | 4,106 | 177 | 160 | 9.3 | 1.40 | 15% |
| 한화케미칼 | 12,600원 | ▼50원 (-0.4%) | 18,081 | 174 | 252 | 48.3 | 0.47 | 1% |
| 코오롱플라스틱 | 5,560원 | ▼30원 (-0.5%) | 1,841 | 23 | -1 | N/A | 1.84 | -1.6% |
| 에코플라스틱 | 2,955원 | ▼5원 (-0.2%) | 3,060 | 26 | 70 | 7 | 0.53 | 7.6% |
| 코프라 | 9,750원 | ▲470원 (5.1%) | 513 | 54 | 42 | 10.1 | 1.66 | 16.4% |
| 한국카본 | 6,040원 | ▲30원 (0.5%) | 1,080 | 112 | 106 | 19.1 | 0.91 | 4.8% |
| 현대하이스코 | 77,500원 | ▼2,200원 (-2.8%) | 7,223 | 253 | 1,199 | 1.2 | 2.39 | 208% |
| 삼원강재 | 4,085원 | ▲20원 (0.5%) | 2,116 | 159 | 138 | 9.5 | 0.96 | 10.1% |
| 동양강철 | 2,325원 | ▲5원 (0.2%) | 1,220 | 92 | 56 | 12.6 | 0.99 | 7.8% |
| 상아프론테크 | 6,310원 | ▼50원 (-0.8%) | 625 | 50 | 35 | 11.1 | 0.96 | 8.7% |
| 영보화학 | 3,835원 | ▼35원 (-0.9%) | 589 | 28 | 26 | 12.4 | 0.81 | 6.6% |
| 성우하이텍 | 14,100원 | ▼300원 (-2.1%) | 5,226 | 282 | 943 | 5 | 0.97 | 19.2% |
| 화신 | 8,250원 | ▼170원 (-2%) | 3,227 | 128 | 553 | 8.4 | 0.78 | 9.3% |
| 대호에이엘 | 1,275원 | 0원 (0%) | 641 | 4 | -4 | 56.5 | 1.02 | 1.8% |
| 엠에스오토텍 | 5,910원 | ▲160원 (2.8%) | 1,699 | 82 | -5 | 467.4 | 3.21 | 0.7% |
* 기간 : 2014년 1월~6월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[코프라] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 자동차 경량화 소재로 주로 사용되는 고기능성 폴리머 소재 전문 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ SK케미칼, 코프라 지분 10.33% 투자 (2012년 10월15일) ▷ 고기능성 폴리머 소재는 내열성, 내충격성, 내약품성, 경량성을 지니고 있어 자동차, IT, 일반산업에 걸쳐 두루 사용 ▷ 자동차 경량화 추세로 고기능성 폴리머 소재 수요는 늘어날 것으로 전망 |
| 경기변동 | ▷ 자동차, IT 경기변동에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ PA66 (51%) : 자동차 팬쉬라우드, 자동차 팬쉬라우드. - 가격(11년 3726원 → 12년 3801원 → 13년 3516원 → 14년 2분기 3418원 ) ▷ PA6 (27%) : 자동차 엔진커버, FEM 캐리어. - 가격(11년 3630원 → 12년 3674원 → 13년 3516원 → 14년 2분기 3281원) ▷ PP(17%) : 자동차 히터용 케이스. - 가격(11년 1574원 → 12년 1563원 → 13년 1595원 → 14년 2분기 1577원) * 괄호 안은 매출 비중 및 제품 가격 |
| 원재료 | ▷ PA66 : 신일테크 등에서 구입(3%), ASCEND 등에서 수입(23%) - 수입 가격(11년 4604원 → 12년 3911원 → 13년 3682원 → 14년 2분기 3022원) ▷ PA6: 케이피켐텍 등에서 구입(25%), ATT 등에서 수입(4%) - 내수 가격(11년 3653원 → 12년 3027원 → 13년 2790원 → 14년 2분기 2646원) ▷ PP(16%) : 삼성토탈 등에서 구입 * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 |
| 실적변수 | ▷ 완성차 판매 증가 시 수혜 ▷ 적용 차량 범위 확대시 수혜, 신규제품(LFT)판매 호조시 실적 개선 ▷ 차량 경량화 수혜 ▷ 환율 하락 시 영업외 수익 발생 |
| 리스크 | ▷ 완성차 업체의 납품단가 인하 압력 ▷ 미행사 신주인수권 103만2925주(발행주식 수의 11.8%) - 행사가액 8413원, 행사가능기간 14.07.24~17.06.24 |
| 신규사업 | ▷ 진행중인 신규 사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 코프라의 정보는 2014년 10월 16일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[코프라] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[코프라] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한상용 | 최대주주 본인 | 보통주 | 1,799,860 | 20.69 | 1,799,860 | 20.69 | - |
| 조영호 | 특수관계인 | 보통주 | 1,287,956 | 14.80 | 1,287,956 | 14.80 | - |
| 조인선 | 특수관계인 | 보통주 | 1,197,907 | 13.77 | 1,197,907 | 13.77 | - |
| 이연구 | 특수관계인 | 보통주 | 598,953 | 6.88 | 598,953 | 6.88 | - |
| 계 | 보통주 | 4,884,676 | 56.14 | 4,884,676 | 56.14 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
