기관과 외국인 투자자가 삼양홀딩스68,500원, ▲100원, 0.15%를 동반 순매수하고 있어 눈길을 끈다.

18일 금융투자업계에 따르면 지난 한 달간(10.17~11.17) 기관은 이 회사 주식 1만8600주(지분 0.2%)를, 외국인은 1만2000주(0.1%)를 각각 순매수했다. 외국인은 앞선 3개월간(7.17~10.16) 7480주(0.1%)를 순매도한 후 '사자세'로 전환했고, 기관은 앞선 3개월간 8만1306주(1.0%)를 사들인 데 이어 매수 기조를 지속했다.

이같은 기관과 외국인의 행보는 수익성 개선에 주목한 결과로 보인다. 지난 3분기 삼양홀딩스의 연결 매출액은 5548억원으로 전년 동기 대비 8% 줄었지만, 영업이익은 전년 동기 1억6000만원에서 올 3분기 259억원으로 급증했다. 순이익(지배지분)도 1341% 급증해 138억원을 기록했다. 영업이익과 순이익은 지난해 3분기 전년 동기에 비해 각각 99%씩 급감했던 기저효과로 증거율이 컸다. 

주요 자회사인 삼양사와 삼양제넥스가 원재료 비용 절감으로 수익성을 개선한 것이 이익 성장을 견인했다. 

삼양사(지분율 64%)는 지난 3분기 매출액이 3199억원으로 전년 동기와 비슷한 반면 영업이익이 180% 급증한 126억원을 기록했다. 3분기 영업이익률은 3.9%로 전년 동기 대비 2.5%p 높아졌다. 이 회사 영업이익률은 지난해 4분기부터 5분기 연속으로 전년 동기 대비 상승했다.

식품사업부가 원당 매입비용 절감으로 수익성 개선을 견인했다. 이 사업부의 3분기 매출액은 1747억원으로 전년 동기 대비 1.2% 줄었지만, 영업이익은 34% 증가해 89억7700만원을 기록했다. 올 상반기 매출액이 전년 동기에 비해 1.3% 느는 데 그쳤지만, 영업이익이 207% 급증한 285억원을 기록한 데 이어 수익성 상승세를 지속했다.



삼양제넥스(지분율 48%)도 수익성 개선을 이뤘다. 지난 3분기 이 회사의 매출액은 891억원으로 전년 동기 대비 9% 줄었지만, 영업이익은 107% 급증한 85억4400만원을 기록했다.
 
이는 옥수수의 국제 시세와 원/달러 환율의 동반 약세로 원재료 비용을 절감한 결과로 풀이된다. 올 3분기 삼양제넥스의 매출원가율은 78.5%로 전년 동기에 비해 5.1%p 내린 반면 영업이익률은 9.6%로 전년 동기 대비 5.4%p 상승했다.



다만, 최근 들어 원재료 가격과 원/달러 환율이 반등세를 보이는 점은 투자자가 유의할 부분이다. 과거와 비교해 여전히 낮은 수준이지만, 향후 추이에 대한 꾸준한 관찰이 필요하다.

한국수입업협회에 따르면 원당(삼양사 주요 원재료) 가격은 지난 9월 톤당 435달러를 기록했다. 이는 연중 최저치인 7월 대비 약 5% 상승한 것이다. 옥수수(삼양제넥스 주요 원재료)도 반등세를 보이고 있다. 시카고선물거래소에 따르면 전일(17일) 기준 옥수수 선물은 부셀당 3.77달러로 10월 초에 비해 약 18% 올랐다.

또한, 원/달러 환율은 4분기 들어 현재까지(10.1~11.17) 평균 1070.4원을 기록해 전분기와 지난해 4분기 평균에 비해 각각 4.3%와 0.8% 상승한 상태다.

[삼양홀딩스] 투자 체크 포인트

기업개요	삼양그룹의 지주회사, 삼양사를 인적분할해 신설(2011.11)
사업환경	▷ 지주사업과 무역 및 임대사업을 하는 사업지주회사 ▷ 주요자회사인 삼양사의 경우 성숙기 산업으로 업체간 경쟁 치열
경기변동	경기변동의 영향을 크게 받지 않음
주요제품	[주요 자회사 현황] ▷ 삼양사(64%): 설탕 ▷ 삼양제넥스(48%): 전분 ▷ 삼양엔텍(66%): 기계 ▷ 삼양바이오팜(100%): 의료용품 및 의약품 ▷ 삼남석유화학(40%): TPA ▷ 삼양밀맥스(100%): 소맥분 * 괄호 안은 지분율
원재료	[주요 자회사 원재료] ▷ 삼양사(64%): 원당 ▷ 삼양제넥스(48%): 전분당 ▷ 삼양엔텍(66%): 철재 ▷ 삼양바이오팜(100%): 원료의약품 ▷ 삼남석유화학(40%): 파라자일렌 ▷ 삼양밀맥스(100%): 원맥 * 괄호 안은 지분율
실적변수	자회사들의 실적 호조로 지분법이익 증가
리스크	자회사들의 실적악화(삼양사의 경우 환율상승 및 원자재가격 상승)
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼양홀딩스의 정보는 2014년 08월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼양홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	1,414	2,726	3,499	4,913
영업이익	418	122	83	682
영업이익률(%)	29.6%	4.5%	2.4%	13.9%
순이익(연결지배)	153	-326	1,156	1,535
순이익률(%)	10.8%	-12%	33%	31.2%

주요투자지표
이시각 PER	546.99
이시각 PBR	0.54
이시각 ROE	0.10%
5년평균 PER	76.11
5년평균 PBR	0.55
5년평균 ROE	8.61%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼양홀딩스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김  원	본인	보통주	460,218	5.63	460,218	5.63	-
차부영	특수관계인(친인척)	보통주	61,518	0.75	61,518	0.75	-
김  윤	〃	보통주	405,928	4.97	405,928	4.97	-
김유희	〃	보통주	26,244	0.32	26,244	0.32	-
김건호	〃	보통주	191,080	2.34	191,080	2.34	-
김남호	〃	보통주	127,993	1.57	127,993	1.57	-
김  량	〃	보통주	298,888	3.66	298,888	3.66	-
장영은	〃	보통주	26,244	0.32	26,244	0.32	-
김민지	〃	보통주	64,620	0.79	64,620	0.79	-
김태호	〃	보통주	148,464	1.82	148,464	1.82	-
김유주	〃	보통주	99,662	1.22	99,662	1.22	-
윤영섭	〃	보통주	12,904	0.16	12,904	0.16	-
윤재용	〃	보통주	5,105	0.06	5,105	0.06	-
윤혜연	〃	보통주	5,105	0.06	5,105	0.06	-
김영주	〃	보통주	192,543	2.36	192,543	2.36	-
김상하	〃	보통주	280,559	3.43	280,559	3.43	-
박상례	〃	보통주	25,258	0.31	25,258	0.31	-
배주연	〃	보통주	109,623	1.34	109,623	1.34	-
김남희	〃	보통주	56,283	0.69	56,283	0.69	-
김주희	〃	보통주	56,376	0.69	56,376	0.69	-
김율희	〃	보통주	10,191	0.12	10,191	0.12	-
김  정	〃	보통주	417,459	5.11	417,459	5.11	-
최윤아	〃	보통주	20,000	0.24	20,000	0.24	-
김희원	〃	보통주	80,736	0.99	80,736	0.99	-
김주형	〃	보통주	34,551	0.42	34,551	0.42	-
김주성	〃	보통주	34,358	0.42	34,358	0.42	-
김영난	〃	보통주	208,342	2.55	208,342	2.55	-
송하철	〃	보통주	12,816	0.16	12,816	0.16	-
송근화	〃	보통주	12,816	0.16	12,816	0.16	-
송지영	〃	보통주	12,809	0.16	12,809	0.16	-
수당재단	특수관계인(출자법인)	보통주	247,056	3.02	247,056	3.02	-
계		보통주	3,745,749	45.84	3,745,749	45.84	-
		우선주	0	0	0	0	-

[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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