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[미리분석] 정상제이엘, 14분기 만에 영업익 '턴'
영어교육 전문업체 정상제이엘에스6,520원, ▼-20원, -0.31%가 개선된 실적을 발표해 눈길을 끈다. 이 회사 주가는 전일 3%까지 하락하다 실적 발표 이후 하락폭을 줄였다. 전일 종가는 0.3% 내린 6570원이다.
7일 증권업계에 따르면 정상제이엘에스는 지난 3분기 연결 매출액이 196억원으로 지난해 같은 기간보다 6% 증가했다고 전일 공시했다. 영업이익은 17억4700만원으로 28% 늘었고, 지배지분 순이익은 14억7600만원으로 18% 증가했다. 무려 14개 분기 만에 영업이익이 전년 동기 대비 개선세로 돌아선 것이다.
3분기 실적을 반영할 경우, 정상제이엘에스의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 21.9배에서 20.9배로 내려간다. 주가순자산배수(PBR)는 1.78배에서 1.73배로 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 8.1%에서 8.3%로 오른다.
정상제이엘에스의 실적이 개선된 것은 신규 분원 런칭과 원생수 감소세 둔화에 따른 것으로 풀이된다. 지난달 22일 토러스투자증권은 하반기 신규분원 5개를 런칭한 가운데 콘텐츠·브랜드 강화 효과가 나타나면서 실적이 턴어라운드할 것으로 기대했었다. 이 증권사는 정상제이엘에스의 콘텐츠 경쟁력을 높게 평가했다. 30년에 가까운 기간동안 유초등 대상의 교육용 콘텐츠를 개발해오면서 브랜드와 콘텐츠 경쟁력이 크게 향상됐다는 설명이다.
회사는 지난 7월 글로벌 출판유통업체인 IPG사와 미국· 유럽 유통 계약을 체결했고, 중국 영어학원과 싱가폴 대형 서점과도 수출 계약을 맺은 바 있다. 그리고 전날엔 태국 도서 유통회사 '디케이 투데이(DK Today)'와 5년간 70만달러 규모의 영어 스토리북을 수출하는 계약을 체결했다고 밝혔다.
실적이 턴어라운드 함에 따라 정상제이엘에스의 배당 매력도 유지될 것으로 보인다. 회사는 2008년 120원에 불과하던 주당배당금을 2009년 315원, 2010년 400원, 2012년 420원으로 늘렸다. 지난해엔 2012년과 동일한 420원을 지급했다. 이에 따라 2008년 2.4%였던 시가배당률은 지난해 7.7%까지 올랐다.
정상제이엘에스는 지난 2분기 말 기준으로 106억원 가량의 현금성자산을 보유하고 있고, 순이익이 흑자 기조를 유지하고 있다. 주당배당금 420원일 때 배당금총액 규모가 55억원 수준인 점을 감안하면 올해도 배당 지급엔 큰 무리가 없을 것으로 보인다. 올해 주당배당금이 지난해와 동일하게 420원으로 유지된다면, 현재 주가에서 기대할 수 있는 배당수익률은 6.4%다.
[2014년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
7일 증권업계에 따르면 정상제이엘에스는 지난 3분기 연결 매출액이 196억원으로 지난해 같은 기간보다 6% 증가했다고 전일 공시했다. 영업이익은 17억4700만원으로 28% 늘었고, 지배지분 순이익은 14억7600만원으로 18% 증가했다. 무려 14개 분기 만에 영업이익이 전년 동기 대비 개선세로 돌아선 것이다.
3분기 실적을 반영할 경우, 정상제이엘에스의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 21.9배에서 20.9배로 내려간다. 주가순자산배수(PBR)는 1.78배에서 1.73배로 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 8.1%에서 8.3%로 오른다.
정상제이엘에스의 실적이 개선된 것은 신규 분원 런칭과 원생수 감소세 둔화에 따른 것으로 풀이된다. 지난달 22일 토러스투자증권은 하반기 신규분원 5개를 런칭한 가운데 콘텐츠·브랜드 강화 효과가 나타나면서 실적이 턴어라운드할 것으로 기대했었다. 이 증권사는 정상제이엘에스의 콘텐츠 경쟁력을 높게 평가했다. 30년에 가까운 기간동안 유초등 대상의 교육용 콘텐츠를 개발해오면서 브랜드와 콘텐츠 경쟁력이 크게 향상됐다는 설명이다.
회사는 지난 7월 글로벌 출판유통업체인 IPG사와 미국· 유럽 유통 계약을 체결했고, 중국 영어학원과 싱가폴 대형 서점과도 수출 계약을 맺은 바 있다. 그리고 전날엔 태국 도서 유통회사 '디케이 투데이(DK Today)'와 5년간 70만달러 규모의 영어 스토리북을 수출하는 계약을 체결했다고 밝혔다.
실적이 턴어라운드 함에 따라 정상제이엘에스의 배당 매력도 유지될 것으로 보인다. 회사는 2008년 120원에 불과하던 주당배당금을 2009년 315원, 2010년 400원, 2012년 420원으로 늘렸다. 지난해엔 2012년과 동일한 420원을 지급했다. 이에 따라 2008년 2.4%였던 시가배당률은 지난해 7.7%까지 올랐다.
정상제이엘에스는 지난 2분기 말 기준으로 106억원 가량의 현금성자산을 보유하고 있고, 순이익이 흑자 기조를 유지하고 있다. 주당배당금 420원일 때 배당금총액 규모가 55억원 수준인 점을 감안하면 올해도 배당 지급엔 큰 무리가 없을 것으로 보인다. 올해 주당배당금이 지난해와 동일하게 420원으로 유지된다면, 현재 주가에서 기대할 수 있는 배당수익률은 6.4%다.
[교육서비스 관련 기업]
[한국투자교육연구소] 우리나라 사교육비 지출은 경기 변동에 비교적 둔감하다. 입시제도 변화, 사교육비 경감 정책 등 정부 정책의 영향력이 크다. 취업난 등으로 성인교육 시장이 확대되고 있으며, 출산율 저하로 유아 및 아동용 교육시장은 양적 성장보다는 서비스 다양화를 통한 성장에 중점을 두고 있다.
[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사
[관련 기업]
온라인(동영상 강의) 중심 : 메가스터디, YBM시사닷컴, 크레듀
오프라인(학원, 학습지) 중심 : 대교, 웅진씽크빅, 청담러닝, 정상JLS, 디지털대성
학습교재 출판 : 능률교육, 비상교육, 삼성출판사
[교육서비스 관련 기업] 관련종목
주가 : 11월 6일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 메가스터디 | 57,300원 | ▲100원 (0.2%) | 1,064 | 227 | 240 | 10.1 | 0.94 | 9.2% |
| YBM시사닷컴 | 4,240원 | ▼30원 (-0.7%) | 374 | 18 | 12 | 25.7 | 1.13 | 4.4% |
| 크레듀 | 70,800원 | ▲200원 (0.3%) | 584 | 45 | 41 | 55.2 | 3.79 | 6.9% |
| 대교 | 7,420원 | ▼180원 (-2.4%) | 0 | 0 | N/A | 19.2 | 1.01 | 5.2% |
| 웅진씽크빅 | 7,080원 | ▼20원 (-0.3%) | 3,153 | 88 | 86 | 409.7 | 1.18 | 0.3% |
| 청담러닝 | 11,250원 | ▼400원 (-3.4%) | 392 | 23 | 37 | 12.9 | 1.29 | 10% |
| 정상제이엘에스 | 6,570원 | ▼20원 (-0.3%) | 387 | 48 | 33 | 22.2 | 1.78 | 8% |
| 디지털대성 | 4,440원 | ▲85원 (2%) | 315 | 52 | 43 | 15.5 | 1.67 | 10.8% |
| 능률교육 | 4,150원 | ▼15원 (-0.4%) | 240 | 29 | 26 | 7.5 | 1.11 | 14.9% |
| 비상교육 | 7,900원 | ▲50원 (0.6%) | 451 | -49 | -59 | 9.3 | 0.71 | 7.7% |
| 삼성출판사 | 6,380원 | ▼120원 (-1.9%) | 271 | 17 | 16 | 20.4 | 0.87 | 4.3% |
* 기간 : 2014년 1월~6월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[정상제이엘에스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 정상어학원으로 알려진 영어 교육업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 경기 침체 및 사교육 억제 정책 등에 따라 시장 성장세 둔화 ▷ 활용영어의 중요성이 점차 증가함에 따라 관련 수요는 꾸준 ▷ 학원 시장은 대형화, 기업화 되고있음 ▷ 시장 포화 상태로 브랜드 파워가 중요한 요소로 자리잡음 |
| 경기변동 | 경기변동에 따라 사교육 수요가 줄어들 수 있으나 교육의 중요성이 높아 변동폭은 크지 않음 |
| 주요제품 | ▷ 학원사업: 오프라인 강의 매출 (66%) ▷ 학원사업: 온라인 수강료 (14%) ▷ 상품: 교재 판매 등 (17%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | 도서: 교육사업용 상품 (100%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 영어 교육 수요 증가시 수혜 ▷ 교육 프로그램 다양화로 매출처 다각화시 수혜 ▷ 오프라인 학원 프랜차이즈 사업 확장은 매출 증대 요인 ▷ 자회사(뉴로네티즘, JLS Academy 등) 매출 호조시 수혜 |
| 리스크 | 경기 침체 및 출산율 감소로 인한 시장 축소 가능성 |
| 신규사업 | ▷ 직영점 및 프랜차이즈 확장 ▷ 교육용 모바일 컨텐츠 개발 및 런칭 ▷ 유치원생 대상 컨텐츠 공급사업인 리틀체스 사업을 신규 런칭 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 정상제이엘에스의 정보는 2014년 10월 06일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[정상제이엘에스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[정상제이엘에스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 허용석 | 최대주주 | 보통주 | 5,552,582 | 35.42 | 5,552,582 | 35.42 | - |
| 이승은 | 특수관계인 | 보통주 | 255,991 | 1.63 | 255,991 | 1.63 | - |
| 허건행 | 특수관계인 | 보통주 | 255,991 | 1.63 | 255,991 | 1.63 | - |
| 이생목 | 특수관계인 | 보통주 | 255,991 | 1.63 | 255,991 | 1.63 | - |
| 박상하 | 특수관계인 | 보통주 | 221,022 | 1.41 | 221,022 | 1.41 | - |
| 이승희 | 특수관계인 | 보통주 | 17,924 | 0.11 | 17,924 | 0.11 | - |
| 허진석 | 특수관계인 | 보통주 | 21,500 | 0.14 | 21,500 | 0.14 | - |
| 허영준 | 특수관계인 | 보통주 | 16,165 | 0.10 | 19,388 | 0.12 | - |
| 허정원 | 특수관계인 | 보통주 | 7,474 | 0.05 | 7,474 | 0.05 | - |
| 계 | 보통주 | 6,604,640 | 42.13 | 6,607,863 | 42.15 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
