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[미리분석] 신송홀딩스, 신영 신규 보유...배경은?

14.10/27 08:30

강현정

27일 개장 전 신영자산운용이 신송홀딩스7,530원, ▲550원, 7.88% 지분을 신규 보고했다고 밝혀 눈길을 끈다.

전일(24일) 장 마함 후 신영자산운용은 신송홀딩스 주식 29만3770주를 보유하게 되면서, 지분율이 5.02%가 됐다고 공시했다.

신송홀딩스는 신송그룹의 지주회사다. 5년 전인 2009년 신송산업과 신송식품이 각각 물적분할해 지주회사와 사업회사를 만들었다. 2010년 신송산업홀딩스와 신송식품홀딩스가 합병, 신송홀딩스가 설립됐다. 신성홀딩스는 신송산업, 신송식품, Singsong(H.K.) Ltd(이하 신송 홍콩) 등 3곳을 종속회사(지분율 100%)로 보유하고 있다.

신송식품은 간장, 된장, 고추장 등 발효식품을 생산·판매한다. 회사측에 따르면 신송식품의 시장점유율은 4.2%로, 4위다. 신송산업은 소맥·타피오카·글루텐 등을 생산한다. 국내 전분시장은 옥수수전분과 소맥전분으로 나눠져 있는데, 신송산업은 국내에서 소맥전분을 유일하게 생산·판매하고 있다. 신송 홍콩은 곡물을 수입한다. 올해 상반기 매출비중은 식품사업 38%, 소재사업 27%, 곡물사업 29%다. 이외 임대사업(5.7%), 용역제공(0.8%), 임대사업(0.5%) 등에서 매출을 올리고 있다.

신송식품은 최근엔 가정용 장류 시장에 주력하고 있어 매출 성장이 기대된다. 또한 화학조미료 등을 기피하는 추세를 반영, 천연조미료 시장에 진출한 점도 긍정적이다.

여기에 수익성이 높은 글루텐 생산시설 증설이 지난해 말 완료돼 식품소재 부문도 개선될 것으로 보인다. 지난해 활성글루텐 생산능력은 8600톤으로 2012년 5600톤 대비 53.5% 늘었다.

신송홀딩스가 보유하고 있는 건물도 긍정적이다. 신송홀딩스는 여의도에 3개의 빌딩을 보유하고 있다. 연간 약 60억원정도 임대수익이 발생하고 있다. 유안타증권에 따르면 3개 빌딩의 부동산 가치는 대략 1100억원이다. 이는 전일 신송홀딩스의 시가총액 1109억원과 비슷한 수준이다.

다만, 신송홀딩스는 올해 상반기 부진한 실적을 거뒀다. 연결 기준 매출액은 936억원으로, 전년 동기 대비 18% 줄었다. 영업이익은 41% 감소한 28억원을, 연결 지배기준 순이익은 53% 줄어든 22억원을 각각 기록했다.

[신송홀딩스] 투자 체크 포인트

기업개요	장류 제조사 신송식품, 소맥전분 제조회사 신송산업을 100% 자회사로 둔 지주회사
사업환경	▷ 순수지주회사로 자체 사업이 없음 ▷ 신송식품의 장류 점유율은 4.7%, 급식사업을 하는 기업체나 개인을 상대로 판매함 ▷ 신송산업은 국내 유일의 소맥전분 제조회사
경기변동	▷ 식품산업은 생필품에 해당돼 전반적으로 경기 비탄력적인 산업임
주요제품	▷ 소재: 소맥전분, 식품첨가물 외(29.47%) ▷ 식품: 고추장, 대용식 외(42.76%) ▷ 곡물 유통: 쌀 외(31.51%) *괄호 안은 매출 비중, 연결재무제표 기준
원재료	▷ 소재사업부: 소맥전분 외 ('11 788원 → '12 832원 → '13 877원 → '14 2Q 820원) ▷ 식품사업부 장류제품 ('11 1272원 → '12 1248원 → '13 1329원 → '14 2Q 1405원) 기타제품 ('11 8492원 → '12 8730원 → '13 7251원 → '14 2Q 8154원)
실적변수	▷ 저염식품 등 프리미엄 제품 개발로 수익성 향상 ▷ 소재 부문의 설비 증설로 인한 매출 확대 기대
리스크	▷ 장류산업은 상대적으로 낮은 진입장벽으로 인해 상대적으로 경쟁이 심함
신규사업	▷ 소재부문: 프리믹스, 변성전분 개발 및 응용 ▷ 식품: 저염 장류 개발 판매, 즉석식품 및 레토르트 식품 개발

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 신송홀딩스의 정보는 2014년 09월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[신송홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	8	12	12	7
영업이익	-3	-4	-4	-4
영업이익률(%)	-37.5%	-33.3%	-33.3%	-57.1%
순이익(연결지배)	22	94	94	65
순이익률(%)	275%	783.3%	783.3%	928.6%

주요투자지표
이시각 PER	50.38
이시각 PBR	0.70
이시각 ROE	1.38%
5년평균 PER	50.21
5년평균 PBR	0.70
5년평균 ROE	1.38%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[신송홀딩스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조갑주	본인	보통주	3,451,870	29.18	3,451,870	29.18	-
조규식	제	보통주	1,228,690	10.39	1,228,690	10.39	-
손상배	친족	보통주	827,670	7.00	827,670	7.00	-
(재)신송기술 산업발전재단 (주1)	-	보통주	0	0	194,770	1.65	기타 개인주주 출연
조승현	자	보통주	216,870	1.83	224,370	1.90	장내매수
조승우	자	보통주	205,270	1.74	212,770	1.80	장내매수
정정영	처	보통주	149,210	1.26	149,210	1.26	-
조승아	자	보통주	124,910	1.06	124,910	1.06	-
조양숙	자	보통주	124,910	1.06	124,910	1.06	-
조덕현 (주2)	친족	보통주	28,880	0.24	28,880	0.24	-
김현경	친족	보통주	27,570	0.23	27,570	0.23	-
조경순	매	보통주	27,570	0.23	27,570	0.23	-
조경임	매	보통주	27,570	0.23	27,570	0.23	-
조화자	매	보통주	27,570	0.23	27,570	0.23	-
조현석	친족	보통주	5,720	0.05	6,720	0.06	장내매수
손수영	친족	보통주	5,730	0.05	5,730	0.05	-
윤민정	친족	보통주	5,030	0.04	5,030	0.04	-
강현자	친족	보통주	1,310	0.01	1,310	0.01	-
손수옥	친족	보통주	1,310	0.01	1,310	0.01	-
손영랑	친족	보통주	1,310	0.01	1,310	0.01	-
손재형	친족	보통주	1,310	0.01	1,310	0.01	-
전순악	친족	보통주	1,310	0.01	1,310	0.01	-
조수경	친족	보통주	1,310	0.01	1,310	0.01	-
조수연	친족	보통주	1,310	0.01	2,711	0.02	장내매수
신송홀딩스㈜ (주3)	자기 주식	보통주	0	0	0	0	-
계		보통주	6,494,210	54.90	6,706,381	56.70	-
계		우선주	-	-	-	-	-

[기준: 2014년 06월 30일]

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