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[즉시분석] 이건산업, 최근 반등세...배경은?
목재생산업체 이건산업4,880원, ▲5원, 0.1% 주가가 최근 반등세를 나타내고 있다. 19일 오후 12시 45분 현재 이건산업은 전일 대비 1.8% 오른 1만7000원을 기록하고 있다. 이는 한달 전과 비교하면 39% 오른 것이다.
최근 반등세는 기관투자자가 이끈 것으로 보인다. 기관은 지난 3일부터 이건산업에 매수 우위를 보이고 있다. 전일까지 기관투자자의 누적 순매수량은 19만2000여주로 발행주식 총수의 2.1%에 해당한다.
이건산업의 매출액은 지난해 부진에서 벗어나 올해 들어서 회복세다. 상반기 누적 매출액은 1172억원으로 전년 동기보다 7% 늘었다(연결 기준). 지난해 연간으로 매출이 7% 감소했던 것과 비교하면 매출액이 증가세로 돌아선 것이다. 합판, 마루 등을 생산하는 목재 사업부가 매출 성장을 이끌었다. 목재사업부의 상반기 매출액은 1150억원으로 전년 동기보다 9% 늘었다.
아파트 입주물량 증가 등으로 제품 판매량이 늘어난 것으로 풀이된다. 언론 보도에 따르면 올해 상반기 전국 아파트 입주물량은 11만5806가구로 전년 동기보다 48% 늘었다.
또 에너지 부문의 매출도 87억원으로 전년 대비 3% 증가했다. 다만 조림 부문은 20억원으로 10% 감소한 것으로 나타났다. 이는 연결 조정을 반영하지 않은 수치다.
이런 가운데 이건산업의 수익성은 다소 부진했다. 상반기 영업이익은 94억원으로 전년 동기보다 18% 줄었다. 목재 부문의 영업이익이 55억원으로 전년 동기 대비 32% 감소한 점이 주로 반영됐다. 이처럼 이익이 감소한 것은 원재료 가격 상승 등으로 비용이 늘어난 결과로 보인다. 올해 상반기 주요 원재료 원목 가격은 ㎥당 163달러로 지난해보다 3% 올랐고, 재고자산변동과 원재료사용액으로 집계된 비용은 690억원으로 전년 동기보다 14% 늘었다.
이런 가운데 이자비용 감소, 환율 하락 등의 영향으로 금융손익이 개선됐고, 이건산업의 지배지분 순이익은 53억원으로 전년 동기보다 14% 늘었다. 이를 반영한 이건산업의 주가수익배수(PER)는 14.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.13배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.8%다.
차입금 비중이 꾸준히 감소하고 있지만 여전히 전체 자산 대비 41%에 달하는 점은 투자시 유의해야 할 부분이다. 과도한 이자비용 부담으로 영업이익만으로 이자를 상환하지 못할 가능성이 있기 때문이다. 실제 이건산업의 이자보상배율은 과거 1배 아래를 기록하기도 했다. 최근엔 1.3배(2014년 2분기)를 기록하면서 1배를 넘어섰다.
[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
최근 반등세는 기관투자자가 이끈 것으로 보인다. 기관은 지난 3일부터 이건산업에 매수 우위를 보이고 있다. 전일까지 기관투자자의 누적 순매수량은 19만2000여주로 발행주식 총수의 2.1%에 해당한다.
이건산업의 매출액은 지난해 부진에서 벗어나 올해 들어서 회복세다. 상반기 누적 매출액은 1172억원으로 전년 동기보다 7% 늘었다(연결 기준). 지난해 연간으로 매출이 7% 감소했던 것과 비교하면 매출액이 증가세로 돌아선 것이다. 합판, 마루 등을 생산하는 목재 사업부가 매출 성장을 이끌었다. 목재사업부의 상반기 매출액은 1150억원으로 전년 동기보다 9% 늘었다.
아파트 입주물량 증가 등으로 제품 판매량이 늘어난 것으로 풀이된다. 언론 보도에 따르면 올해 상반기 전국 아파트 입주물량은 11만5806가구로 전년 동기보다 48% 늘었다.
또 에너지 부문의 매출도 87억원으로 전년 대비 3% 증가했다. 다만 조림 부문은 20억원으로 10% 감소한 것으로 나타났다. 이는 연결 조정을 반영하지 않은 수치다.
이런 가운데 이건산업의 수익성은 다소 부진했다. 상반기 영업이익은 94억원으로 전년 동기보다 18% 줄었다. 목재 부문의 영업이익이 55억원으로 전년 동기 대비 32% 감소한 점이 주로 반영됐다. 이처럼 이익이 감소한 것은 원재료 가격 상승 등으로 비용이 늘어난 결과로 보인다. 올해 상반기 주요 원재료 원목 가격은 ㎥당 163달러로 지난해보다 3% 올랐고, 재고자산변동과 원재료사용액으로 집계된 비용은 690억원으로 전년 동기보다 14% 늘었다.
이런 가운데 이자비용 감소, 환율 하락 등의 영향으로 금융손익이 개선됐고, 이건산업의 지배지분 순이익은 53억원으로 전년 동기보다 14% 늘었다. 이를 반영한 이건산업의 주가수익배수(PER)는 14.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.13배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.8%다.
차입금 비중이 꾸준히 감소하고 있지만 여전히 전체 자산 대비 41%에 달하는 점은 투자시 유의해야 할 부분이다. 과도한 이자비용 부담으로 영업이익만으로 이자를 상환하지 못할 가능성이 있기 때문이다. 실제 이건산업의 이자보상배율은 과거 1배 아래를 기록하기도 했다. 최근엔 1.3배(2014년 2분기)를 기록하면서 1배를 넘어섰다.
[이건산업] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 합판, 원목, 제재목 등의 목재생산업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 주력사업인 합판사업은 건설경기 위축, 원목가격 상승으로 고전중 ▷ 일본 대지진 피해복구를 위한 합판수요 증가로 수입상품과 경쟁은 다소 감소함 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 매우 민감한 산업으로 국내 주택건설 경기와 밀접하게 연동되는 경향을 보임 |
| 주요제품 | ▷ 제품: 합판, 합판마루 (82%) 가격(11년 603,678원/㎥ → 12년 611,356원/㎥ → 13년 611,356원/㎥ → 14년 1분기 592,035원/㎥) ▷ 상품: 건축자재, 강화마루 (8%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 원목: 가격(11년 146USD/㎥ → 12년 150USD/㎥ → 13년 159USD/㎥ → 14년 1분기 162USD/㎥) ▷ 베니어: 가격(11년 336USD/㎥ → 12년 378USD/㎥ → 13년 381USD/㎥→ 14년 1분기 388USD/㎥) ▷ 무늬목: 가격(11년 2.48USD/㎡ → 12년 2.16USD/㎡ → 13년 2.12USD/㎡→ 14년 1분기 2.15USD/㎥) ▷ 우드칩: 가격(11년 40,274원/톤 → 12년 41,301원/톤 → 13년 40,411원/톤→ 14년 1분기 41,152원/톤) |
| 실적변수 | ▷ 국내 건설경기 호황시 수혜 ▷ 원목 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 미행사 신주인수권 30만5457주 (발행주식수의 3.4%) - 행사가액 5000원, 행사기간 11.7.10 ~ 14.5.10 |
| 신규사업 | ▷ 복사냉난방(건식온돌) 사업 진출 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 이건산업의 정보는 2014년 08월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[이건산업] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[이건산업] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박영주 | 본인 | 보통주 | 933,630 | 11.94 | 933,630 | 10.38 | - |
| 박승준 | 특수관계인 | 보통주 | 807,521 | 10.33 | 807,521 | 8.98 | - |
| 박은정 | 특수관계인 | 보통주 | 118,000 | 1.51 | 118,000 | 1.31 | - |
| 박인자 | 특수관계인 | 보통주 | 86,764 | 1.11 | 86,764 | 0.97 | - |
| 박영재 | 특수관계인 | 보통주 | 41,726 | 0.53 | 41,726 | 0.46 | - |
| (주)이건창호 | 특수관계인 | 보통주 | 1,620,244 | 20.72 | 1,620,244 | 18.02 | - |
| 계 | 보통주 | 3,607,885 | 46.14 | 3,607,885 | 40.12 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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