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[대가의 선택] 월리스 와이츠의 '나이스디앤비'
편집자주
대가의선택은 역사상 존경 받는 투자자들이 '만약 한국에 투자했다면 어떤 기업을 샀을까?'에 대한 해답을 제시해 주는 코너입니다. 종목 발굴시 대가들이 선택한 주요 지표를 국내 기업에 적용해 기업을 골라 소개합니다.
워렌 버핏과 친구 사이인 월리스 와이츠는 가치투자 철학을 바탕으로 '와이츠 밸류 펀드'를 운용했다. 와이츠는 버핏과 투자 성향에서도 많은 공통점을 보였다. 와이츠는 시장가치에 비해 크게 할인된 가격에 주식을 매입하고 포트폴리오를 집중시켜 보유했다. 그는 부채를 청산하고 난 후 경영진이 사용할 수 있는 돈의 총액에 초점을 맞췄다.와이츠는 회사가 제품 가격에 대해 통제력이 있기를 원했다. 또한, 케이블 TV와 같은 지역독점 회사를 선호했다. 그는 자신의 최대 투자 실수는 경영진을 너무 믿거나 이해해 준 것에서 비롯됐다고 설명했다.
월리스 와이츠의 종목 선정 기준은 엄격하다. 순이익이 영업현금으로 잘 회수돼야 하고 3년간 꾸준히 이익이 성장해야 한다. 또한, 자기자본이익률(ROE)이 평균 이상인 회사에 보수적으로 투자한다.
와이츠의 선택 '나이스디앤비'
와이츠는 최근 3년간 연평균 주당순이익(EPS) 성장률이 5%~30%이고, 자기자본이익률(ROE)이 12% 이상인 기업을 선호한다. 또한, 영업활동 현금흐름이 순이익보다 커야 한다.
나이스디앤비5,080원, ▲20원, 0.4%는 와이츠의 투자 요건을 만족하는 기업 중 하나다. 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 실적 기준 최근 3년간 EPS성장률은 9.7%를, ROE(자기자본이익률)는 14.9%를 각각 기록해 기준을 충족했다. 영업활동현금흐름은 57억원으로 같은 기간 순이익 37억원을 넘어선다.
▷ 기업정보 제공업체
나이스디앤비는 지난 2002년 한국신용정보(현 NICE10,720원, ▲60원, 0.56%홀딩스)와 미국의 던앤브레드스트릿 인터내셔날(D&B, Dun&Bradstreet International), 일본의 도쿄쇼코리서치(Tokyo Shoko Research)의 제휴로 설립된 기업정보 서비스 회사다. 2005년 7월 금융감독위원회의 허가를 얻어 기업신용정보사업을 하고 있다. 상장은 지난 2011년 이뤄졌고, 최대주주는 NICE로 특수관계인을 포함해 지분 34.99%를 보유하고 있다.
기업신용정보사업은 정부의 허가를 받아야 하는 분야로 기본적인 신용사업을 할 수 있는 인프라를 갖추고 있어야 한다. 따라서 신용정보사업을 해 본 경험이 없는 회사가 신규 진입하기에는 여러가지 한계가 있다. 또한 다수의 사업자가 무분별하게 난립하는 것을 방지하기 위해 허가 사업자를 정부에서 관리하고 있어 진입장벽이 높은 편이다.
D&B는 전 세계 2억2000만개 이상의 기업 데이터베이스를 보유하고 세계적인 네트워크를 형성한 글로벌 기업정보 회사다. 나이스디앤비는 제휴사 D&B의 데이터베이스를 독점 공급받아 전세계 237개 국가의 기업정보를 제공하고 있다. 주요 고객은 대기업의 해외법인, 해외진출기업 등으로 고객의 정보 요청이 들어오면 나이스디앤비는 관련 기업 보고서를 온라인 또는 전용 웹사이트에서 제공한다.
매출 비중이 가장 큰 부문은 신용인증 서비스로 올해 상반기 매출액의 52.1%를 차지한다. 신용인증 서비스란 기업에 대한 체계적인 조사 분석을 실시한 뒤 해당기업에 대한 분석자료와 함께 신용도를 나타낼수 있는 등급을 부여한 정보를 제공하는 서비스다. 다수의 협력업체와 거래하는 대기업, 건설회사 및 조달청에서 이같은 자료를 활용하고 있다. 글로벌 기업정보 서비스가 31.7%, 거래처관리 서비스 등 나머지가 16.2%를 각각 차지한다.
올해 상반기 나이스디앤비는 전 부문에서 성장을 보이면서 개선된 실적을 거뒀다. 상반기 누적 매출액은 126억원으로 전년 동기보다 13% 늘었고, 영업이익은 36억원으로 32% 증가했다. 부문별로 보면 거래처관리 서비스 부문 매출액이 23% 늘어난 21억원을 기록해 증가 폭이 가장 컸다. 신용인증 서비스 부문은 19%, 글로벌기업정보 서비스는 1% 만큼 각각 매출이 증가했다.
[나이스디앤비] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 글로벌 기업정보 서비스 및 기업간 전자상거래(B2B) 협력업체 신용평가사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷기업간 전자상거래 확산으로 국내 신용정보사업은 꾸준히 성장 중 |
| 경기변동 | ▷신용정보업은 불황 때 리스크 회피를 위해 추가수요가 발생해 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품 | ▷ 신용인증 서비스 (37%) ▷ 글로벌 기업정보 서비스 (42%) ▷ 거래처관리 서비스 (21%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷나이스디앤비는 제품 생산을 위한 원재료가 필요치 않음 |
| 실적변수 | ▷기업간 전자상거래 시장 확대시 수혜 |
| 리스크 | ▷D&B와의 제휴 관계가 어긋날 경우 해외 기업 정보 제공 서비스에 타격 |
| 신규사업 | 해당사항 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 나이스디앤비의 정보는 2014년 06월 16일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[나이스디앤비] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[나이스디앤비] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)NICE홀딩스 | 본인 | 보통주 | 5,385,000 | 34.97 | 5,385,000 | 34.97 | - |
| 김기형 | 특수관계인 | 보통주 | 3,000 | 0.02 | 3,000 | 0.02 | 우리사주 |
| 계 | 보통주 | 5,388,000 | 34.99 | 5,388,000 | 34.99 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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