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[2Q 실적과 분석] 티엘아이, 영업익 개선...기대치는 '하회'
티엘아이가 개선된 실적을 발표해 눈길을 끈다. 28일 오전 11시 8분 현재 주가는 전일 대비 2.8% 오른 8130원이다.
티엘아이는 반기보고서를 통해 지난 2분기 실적이 전년 동기보다 개선됐다고 이날 공시했다. 별도 매출액은 214억원으로 전년 동기 대비 16% 증가했고, 영업이익은 31억6500만원으로 305% 급증했다. 연결 지배지분 순이익은 3600만원 적자로 지난해 동기간 11억원 적자 대비 적자폭을 줄였다.
다만, 증권가 기대치는 하회했다. 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 티엘아이의 2분기 추정 실적 평균치(연결기준)는 매출액 344억원, 영업이익 19억원이다. 티엘아이의 발표한 연결 매출액은 316억원, 영업이익은 6억5500만원으로 추정치 대비 각각 8%, 66%씩 하회했다.
티엘아이의 실적 개션 배경엔 UHD(초고화질) TV용 타이밍 컨트롤러(T-CON)의 매출 성장이 자리한 것으로 보인다. 실제 올 상반기 T-CON 매출은 343억원으로 지난해 같은 기간보다 9% 늘었다. 특히 UHD TV용 T-CON의 경우 기존 TV용 대비 단가가 비싸 수익성 개선에 유리하다. 반기보고서에 따르면 올 상반기 T-CON 평균 판매단가는 개당 1.03달러로 전년 대비 35.5% 상승했다.
연결 지배 순이익이 적자를 지속한 것은 법인세비용의 영향이 크다. 2분기 연결 법인세는 26억2400만원으로 지난해 같은 기간 4억원 대비 6.5배 급증했다.
2분기 실적을 반영하더라도 티엘아이의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 마이너스(-)를 지속한다. 지난해부터 올 2분기까지 연결 지배지분 순이익이 적자를 기록한 탓이다. 2분기 말 자본총계를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.74배다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
티엘아이는 반기보고서를 통해 지난 2분기 실적이 전년 동기보다 개선됐다고 이날 공시했다. 별도 매출액은 214억원으로 전년 동기 대비 16% 증가했고, 영업이익은 31억6500만원으로 305% 급증했다. 연결 지배지분 순이익은 3600만원 적자로 지난해 동기간 11억원 적자 대비 적자폭을 줄였다.
다만, 증권가 기대치는 하회했다. 금융정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 티엘아이의 2분기 추정 실적 평균치(연결기준)는 매출액 344억원, 영업이익 19억원이다. 티엘아이의 발표한 연결 매출액은 316억원, 영업이익은 6억5500만원으로 추정치 대비 각각 8%, 66%씩 하회했다.
티엘아이의 실적 개션 배경엔 UHD(초고화질) TV용 타이밍 컨트롤러(T-CON)의 매출 성장이 자리한 것으로 보인다. 실제 올 상반기 T-CON 매출은 343억원으로 지난해 같은 기간보다 9% 늘었다. 특히 UHD TV용 T-CON의 경우 기존 TV용 대비 단가가 비싸 수익성 개선에 유리하다. 반기보고서에 따르면 올 상반기 T-CON 평균 판매단가는 개당 1.03달러로 전년 대비 35.5% 상승했다.
연결 지배 순이익이 적자를 지속한 것은 법인세비용의 영향이 크다. 2분기 연결 법인세는 26억2400만원으로 지난해 같은 기간 4억원 대비 6.5배 급증했다.
2분기 실적을 반영하더라도 티엘아이의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 마이너스(-)를 지속한다. 지난해부터 올 2분기까지 연결 지배지분 순이익이 적자를 기록한 탓이다. 2분기 말 자본총계를 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.74배다.
[UHD TV 관련주]
[한국투자교육연구소] 초고해상도(UHD: Ultra High Definition Television) TV 시장이 빠르게 성장해 관심을 끈다.
시장조사기관 디스플레이서치에 따르면 2014년 UHD TV 시장 규모는 1270만대로 전년 195만대 대비 6.5배 성장할 것으로 전망된다. 2015년엔 2014년보다 2.4배 커진 3046만대에 이를 것으로 예상된다. 기업들이 보급형 UHD TV를 출시하기 시작하면서 시장이 빠르게 커지고 있다는 분석이다.
UHD TV는 기존 TV보다 해상도가 4~16배 가량 높다. 해상도가 높을수록 고가의 부품이 필요해 타이밍 컨트롤러 칩(T-CON), 드라이버IC 설계·제조사들이 수혜를 입을 것으로 기대된다. 또한 고해상도에 맞는 다양한 콘텐츠 개발이 이뤄져 방송 콘텐츠 제작·유통업체도 성장 기반을 마련할 수 있다.
아나패스20,100원, ▼-250원, -1.23%, 티엘아이, 실리콘웍스 등이 대표적인 부품설계 전문업체다. 아나패스는 LCD 패널 주요 부품인 T-Con을 삼성전자에 공급한다. AiPi(Advanced Intra Panel Interface) 방식의 독자적인 기술특허를 보유하고 있어 원가절감에 있어 경쟁력을 갖췄다. T-Con과 드라이버 IC 제조사인 티엘아이는 LG디스플레이가 2대주주로 지분 12.37%를 보유하고 있다. 실리콘웍스는 T-Con, 드라이버 IC, PMIC를 모두 설계하며, 삼성과 LG를 모두 고객으로 보유하고 있다.
방송 콘텐츠 관련 업체로는 SBS, SBS콘텐츠허브, CJ헬로비전, CJ E&M 등이 있다. 자체적으로 방송 콘텐츠를 제작 중인 SBS는 UHD TV 전용 콘텐츠 비중을 확대하고 있으며, CJ헬로비전은 'CJ헬로비전 UHD'라는어플리케이션을 통해 UHD 화질의 방송과 콘텐츠를 제공하고 있다. SBS콘텐츠허브와 CJ E&M은 UHD TV 콘텐츠 제작 및 유통 시장 확대로 수혜가 기대된다.
-UHD TV 제조업체: 삼성전자, LG전자
-부품 설계 및 제조: 아나패스(T-Con), 티엘아이(T-Con, 드라이버IC), 실리콘웍스(T-Con, 드라이버IC, PMIC), 와이엠씨(배선재 재료), LG디스플레이(디스플레이 패널)
-콘텐츠 제작 및 유통: SBS, SBS콘텐츠허브, CJ헬로비전, CJ E&M
시장조사기관 디스플레이서치에 따르면 2014년 UHD TV 시장 규모는 1270만대로 전년 195만대 대비 6.5배 성장할 것으로 전망된다. 2015년엔 2014년보다 2.4배 커진 3046만대에 이를 것으로 예상된다. 기업들이 보급형 UHD TV를 출시하기 시작하면서 시장이 빠르게 커지고 있다는 분석이다.
UHD TV는 기존 TV보다 해상도가 4~16배 가량 높다. 해상도가 높을수록 고가의 부품이 필요해 타이밍 컨트롤러 칩(T-CON), 드라이버IC 설계·제조사들이 수혜를 입을 것으로 기대된다. 또한 고해상도에 맞는 다양한 콘텐츠 개발이 이뤄져 방송 콘텐츠 제작·유통업체도 성장 기반을 마련할 수 있다.
아나패스20,100원, ▼-250원, -1.23%, 티엘아이, 실리콘웍스 등이 대표적인 부품설계 전문업체다. 아나패스는 LCD 패널 주요 부품인 T-Con을 삼성전자에 공급한다. AiPi(Advanced Intra Panel Interface) 방식의 독자적인 기술특허를 보유하고 있어 원가절감에 있어 경쟁력을 갖췄다. T-Con과 드라이버 IC 제조사인 티엘아이는 LG디스플레이가 2대주주로 지분 12.37%를 보유하고 있다. 실리콘웍스는 T-Con, 드라이버 IC, PMIC를 모두 설계하며, 삼성과 LG를 모두 고객으로 보유하고 있다.
방송 콘텐츠 관련 업체로는 SBS, SBS콘텐츠허브, CJ헬로비전, CJ E&M 등이 있다. 자체적으로 방송 콘텐츠를 제작 중인 SBS는 UHD TV 전용 콘텐츠 비중을 확대하고 있으며, CJ헬로비전은 'CJ헬로비전 UHD'라는어플리케이션을 통해 UHD 화질의 방송과 콘텐츠를 제공하고 있다. SBS콘텐츠허브와 CJ E&M은 UHD TV 콘텐츠 제작 및 유통 시장 확대로 수혜가 기대된다.
-UHD TV 제조업체: 삼성전자, LG전자
-부품 설계 및 제조: 아나패스(T-Con), 티엘아이(T-Con, 드라이버IC), 실리콘웍스(T-Con, 드라이버IC, PMIC), 와이엠씨(배선재 재료), LG디스플레이(디스플레이 패널)
-콘텐츠 제작 및 유통: SBS, SBS콘텐츠허브, CJ헬로비전, CJ E&M
[UHD TV 관련주] 관련종목
주가 : 8월 28일 오전 10시 59분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성전자 | 1,253,000원 | ▲23,000원 (1.9%) | 731,739 | 110,490 | 136,612 | 6.3 | 1.18 | 18.8% |
| LG전자 | 75,100원 | ▲500원 (0.7%) | 153,594 | 3,283 | 4,440 | 26.3 | 1.03 | 3.9% |
| 아나패스 | 10,650원 | ▲200원 (1.9%) | 685 | 117 | 37 | 57.7 | 1.19 | 2.1% |
| 티엘아이 | 8,130원 | ▲220원 (2.8%) | 176 | 7 | -3 | N/A | 0.73 | -3.7% |
| 와이엠씨 | 3,780원 | ▲5원 (0.1%) | 100 | 5 | 5 | 8.6 | 0.91 | 10.6% |
| LG디스플레이 | 35,150원 | ▼50원 (-0.1%) | 111,469 | 946 | 1,784 | 25.5 | 1.19 | 4.7% |
| SBS | 27,700원 | ▲300원 (1.1%) | 1,601 | -100 | -41 | 18.6 | 0.91 | 4.9% |
| SBS콘텐츠허브 | 14,350원 | ▲200원 (1.4%) | 501 | 52 | 40 | 13.4 | 2.02 | 15.1% |
| CJ헬로비전 | 14,350원 | ▲50원 (0.4%) | 5,233 | 456 | 312 | 14.8 | 1.22 | 8.3% |
| CJ E&M | 47,250원 | ▼100원 (-0.2%) | 5,287 | -135 | -193 | N/A | 1.52 | -1.8% |
| 실리콘웍스 | 22,650원 | ▼100원 (-0.4%) | 874 | 71 | 79 | 11.1 | 1.36 | 12.2% |
* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[티엘아이] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | LCD 패널의 핵심부품인 타이밍 컨트롤러(T-CON)와 드라이버 IC 설계 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ LED TV, 3D TV, 스마트 TV, UHD TV 등의 등장으로 디스플레이 시장은 꾸준히 성장하고 있음 ▷ 프리미엄 TV 증가에 따라 부품 단가가 오르고, 쓰이는 갯수도 많아지는 추세 ▷ UHD TV의 시장 확대와 OLED TV의 등장은 부품업체들에 긍정적 |
| 경기변동 | ▷ LCD 설비투자에 따라 초과수요, 초과공급이 주기적으로 발생하는 산업으로 TV판매량에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ Timing Controller (86%) ▷ ROIC (7%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 웨이퍼, LCD 드라이버 IC |
| 실적변수 | ▷ LG전자의 TV 사업 호황으로 주 고객사인 LG디스플레이의 패널 수요 증가 시 수혜 ▷ 프리미엄 TV 비중 증가로 부품 단가 인상 및 사용 갯수 증가 시 수혜 ▷ 반도체 업황 개선으로 SK하이닉스의 반도체 출하량 증가시 수혜 - 메모리 테스트업체인 윈팩을 자회사 |
| 리스크 | ▷ 자회사 카이로넷(27% 보유), 에스칩스(60% 보유) 자본잠식 ▷ 최대주주 보유 지분이 14%로 낮음 ▷ 미행사 신주인수권 12만8711주(발행주식 1.3%) - 행사가액 5827원, 행사가능기간: 12.07.18~16.06.18 |
| 신규사업 | ▷ MEMS(초소형 정밀 기계) 가속도 센서 개발 ▷ 패스트 부트 솔루션 개발: 모바일기기의 부팅 시간 단축 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 티엘아이의 정보는 2014년 05월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[티엘아이] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[티엘아이] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 김달수 | 본인 | 보통주 | 1,032,980 | 12.66 | 1,032,980 | 10.51 | - |
| 이동훈 | 특수관계인 | 보통주 | 106,030 | 1.30 | 106,030 | 1.08 | - |
| 홍순원 | 특수관계인 | 보통주 | 128,373 | 1.57 | 128,373 | 1.31 | - |
| 송윤석 | 특수관계인 | 보통주 | 56,755 | 0.70 | 35,000 | 0.36 | - |
| 이한규 | 특수관계인 | 보통주 | 12,000 | 0.15 | 12,000 | 0.12 | - |
| 조영임 | 특수관계인 | 보통주 | 40,000 | 0.49 | 40,000 | 0.41 | - |
| 계 | 보통주 | 1,376,138 | 16.87 | 1,376,138 | 13.9 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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