주식시장을 빗댄 표현으로 '미스터 마켓(Mr.Market)'이란 말이 있다. 워렌 버핏의 스승인 벤저민 그레이엄이 저서에서 주식시장을 조울증 환자에 비유해 사용한 단어다. '미스터 마켓'은 기분이 좋을 때는 터무니없이 높은 가격에 주식을 사겠다고 하다가도, 우울해지면 말도 안 되는 싼 가격에 주식을 팔기도 한다. 그러면서도 매일 같이 나타나 주식가격을 흥정하는 끈기있는(?) 아저씨다.

그레이엄 이후 여러 대가들도 미스터 마켓 비유를 자주 인용했다. 공통된 설명은 미스터 마켓의 기분변화에 휘둘리지 않으면 주식투자로 성과를 낼 수 있다는 것이다. 특히 미스터 마켓의 기분이 좋을 때 경계하고, 기분이 최악일 때 용기를 낸다면 큰 성공을 거둘 수 있다고도 덧붙였다.

운영 2년 째를 맞는 가투 플래티넘 모델포트(이하 모델포트)도 시장을 이기는 데 성공했다. 총 24개월의 운영기간 중 코스피는 17번, 코스닥은 18번 각각 초과하는 월간 성과를 냈다.

[표] 모델포트 월별 시장초과수익률
(단위: %p)


모델포트는 중소형주가 상대적으로 많이 편입되는 특성상, 코스피 보다는 코스닥 지수 움직임에 수익률 영향을 더 많이 받는다. 지난 해 운영 1주년을 맞아 조사해본 결과, 모델포트는 월간 기준 코스닥 지수가 올랐을 때 평균 4.6%(+1.1%p, 지수 대비) 상승했다. 반면 코스닥 지수가 내렸을 때는 평균 2.0%(+2.3%p) 하락했다. 하락시에도 시장을 이기는 데는 성공했지만, 포트 수익률 하락까지 피하진 못했다.

1년이 더 흐른 지금, 모델포트는 코스닥 지수 하락에 대한 방어능력이 향상된 것으로 나타났다. 코스닥 지수가 상승했을 때는 평균 4.4%(+1.1%p) 올라 비슷한 성과를 냈지만, 하락했을 때도 평균 1.6%(+3.4%p) 오르며 시장과의 격차를 벌렸다.

[표]월별 코스닥 지수 등락에 따른 모델포트 성과


▷ 기대수익률에 따른 우량주 투자, '시장 이긴 비결'

모델포트는 우선 '저평가 우량주'를 발굴해 포트를 채운다. 여기에 분산투자로 위험을 줄이고, 분할매수·분할매도를 통해 수익을 극대화하는 전략이 기본이다.

각 종목별 비중은 기대수익률에 근거해 결정된다. 현금이 부족하면, 기대수익률이 낮은 종목을 매도해 확보한다. 이렇게 함으로써 포트 전체의 기대수익률을 높이고, 시장을 이길 수 있었다. 또한 기대수익률이 높은 종목은 장기간 보유하는 전략을 택해 복리효과를 높였다.

27일 종가 기준 모델포트 수익률 상위 10개 종목은 아래와 같다. NPC4,480원, ▲35원, 0.79%, 선진6,290원, ▲100원, 1.62%, 무학6,140원, ▲40원, 0.66%, 코리아에프티5,230원, ▼-150원, -2.79%는 대부분 수익을 실현해 비중을 줄였고, 남은 보유분은 장기보유에 따른 복리수익률 성과를 보이고 있다. 기대수익률이 높은 종목의 비중을 늘린 결과, 비중 상위 종목들도 고수익 순위에 이름을 올렸다.

[표]모델포트 보유종목 수익률 상위 10선



한편 가투 플래티넘은 운영 4주년을 맞아 10월 15일(수)까지 특별 이벤트를 진행 중이다. 일 년에 한 번 뿐인 20% 추가 가격할인 등 다양한 혜택을 받을 수 있다. 특히 이벤트가 끝나면 서비스 가격 소폭인상이 예정돼 있어, 이벤트 기간에 가입해 이용기간을 확보할 수록 유리하다.

▷ 가투 플래티넘 4주년 이벤트 바로가기

[NPC] 투자 체크 포인트

기업개요	플라스틱 맥주 박스, 플라스틱 파렛트 제작 전문업체
사업환경	▷ 지속적인 신제품 개발과 목재ㆍ철강ㆍ유리등의 대체품 개발로 인해 지속적인 성장 ▷ 중국 등 신흥시장 수요 증가
경기변동	경기와 동행, 프라스틱산업은 물동량과 재고량에 깊은 연관성 있어 경기 후행적인 성격이 강함
주요제품	▷ 합성수지 사출제품 : 물류기자재, 의자 등 94%, 11년 톤당 209만원 → 12년 207만원 → 13년 203만원 → 14년 202만원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격추이
원재료	▷ 고밀도 폴리에틸렌: 호남석유화학 등에서 매입(61%, 11년 톤당 1,631원 → 12년 1,611원 → 13년 1,625원 → 14년 1,617원) ▷ 폴리프로필렌 레진: 호남석유화학 등에서 매입(34%, 11년 톤당 1,837원 → 12년 1,790원→ 13년 1,785원 → 14년 1782원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격추이
실적변수	▷ 국내 경기 활성화로 물류 수요 증가시 플라스틱 팔렛트 매출 증가 ▷ 유가 하락으로 석유화학 제품 가격 하락시 수익성 개선
리스크	▷ 내수 경기 침체 지속 ▷ 자회사 실적 부진, 내쇼날몰텍(지분율 100%) '14년 상반기 순익 3500만원..전년동기비 96%↓
신규사업	진행 중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. NPC의 정보는 2014년 09월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[NPC] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.6월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	1,513	2,790	2,588	2,472
영업이익	89	143	146	163
영업이익률(%)	5.9%	5.1%	5.6%	6.6%
순이익(연결지배)	137	261	197	134
순이익률(%)	9.1%	9.4%	7.6%	5.4%

주요투자지표
이시각 PER	11.41
이시각 PBR	1.41
이시각 ROE	12.36%
5년평균 PER	6.45
5년평균 PBR	0.88
5년평균 ROE	13.82%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[NPC] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
임익성	본인	보통주	7,638,974	20.80	7,638,974	20.80	-
박경희	특수관계인	보통주	398,760	1.09	398,760	1.09	-
임채홍	특수관계인	우선주	100,000	1.89	0	0.00	-
임수환	특수관계인	보통주	1,459,600	3.97	1,459,600	3.97	-
장혜원	특수관계인	우선주	619,660	11.73	0	0.00	-
박두식	특수관계인	보통주	421,050	1.15	488,950	1.33	-
임병희	특수관계인	보통주	1,108,090	3.01	1,130,790	3.08	-
박주형	특수관계인	보통주	99,740	0.28	101,740	0.28	-
이은정	특수관계인	보통주	2,570	0.01	2,570	0.01	-
박주남	특수관계인	보통주	103,910	0.28	103,140	0.28	-
앤아이씨(주)	관계회사	우선주	35,590	0.68	35,590	0.67	-
(주)동암	관계회사	보통주	3,215,580	8.76	3,215,580	8.76	-
(주)내쇼날플러스	관계회사	보통주	5,452,200	14.85	5,452,200	14.85	-
계		보통주	19,900,474	54.20	19,992,304	54.45	-
		우선주	755,250	14.30	35,590	0.67	-

[2014년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[NPC] 최신 투자 정보

• 가투 플래티넘, 수익률 60% '돌파'..어떻게?
• [큰손의 관심주] 한신공영, NHN엔터테인먼트 외
• [지분추적] 한국밸류, 5월 매매 동향은?
• [인사이더 터치] 삼성SDI, NPC 외
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