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[즉시분석] 동일제지, 고가 대비 24%↓...매력 없나?
골판지 원지 제조사 동일제지가 하락세다. 3일 오전 10시 4분 현재 전일 대비 1.2% 내린 2090원에 거래되고 있다. 이 회사 주가는 지난해 11월 7일 52주 최고가인 2750원을 기록한 이후 하락전환했다. 현재 주가는 고가 대비 24% 내린 상태다.
반면 실적과 업황은 개선되고 있다. 동일제지는 지난해 4분기부터 올 1분기까지 영업이익이 2분기 연속으로 전년 동기 대비 개선됐다. 지난해 4분기 영업이익은 36억원으로 전년 동기 대비 177% 급증했고, 올 1 분기 영업이익은 13억원으로 44% 늘었다.
원재료가 하락이 주요 이유다. 분기보고서에 따르면 올 1분기 국내산 고지 투입단가는 15만4080원으로 지난해 같은 기간보다 5.1% 하락했다. 펄프 가격이 올랐지만, 국내산 고지 매입 비중이 62%로 커 국내 고지 가격 하락에 더 큰 영향을 받았다.
최근 고지 가격은 약세를 지속하고 있다. 환경통계정보 자료에 따르면 수도권 기준 고지가격은 지난해 10월 킬로그램당 117원을 기록한 이후 하락세를 이어가고 있다. 지난 2월 100원 선이 8개월 만에 깨졌고, 이후 더 하락해 6월엔 75원을 기록했다. 6월 가격은 전월과 동일하지만, 전년 동월에 비하면 대비 22% 내린 것이다.
동일제지는 시설투자를 진행하고 있다. 지난 2월 6일 내놓은 공시에 따르면 오는 12월 31일까지 골판지 및 골판지 상자 생산 공장을 신설할 계획이다. 투자금액은 330억원으로 2013년 자기자본의 15.2% 규모다. 회사는 이번 투자를 통해 골판지 원지부터 상자까지 일괄생산체제를 구축할 예정이다.
다만, 확보한 자금은 크지 않은 상황이다. 지난 1분기 말 기준 단기금융자산을 포함한 현금성자산은 44억원에 불과하다. 현재 동일제지는 1039억원의 차입금이 있어 자금 조달이 부담으로 작용할 수 있다. 지난 1분기 말 기준 전체 자산 대비 차입금 비중은 37.5%다.
최근 4분기 합산 실적(올 1분기 포함)을 반영한 동일제지의 주가수익배수(PER)는 10.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.39배, 자기자본이익률(ROE)은 3.6%다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
반면 실적과 업황은 개선되고 있다. 동일제지는 지난해 4분기부터 올 1분기까지 영업이익이 2분기 연속으로 전년 동기 대비 개선됐다. 지난해 4분기 영업이익은 36억원으로 전년 동기 대비 177% 급증했고, 올 1 분기 영업이익은 13억원으로 44% 늘었다.
원재료가 하락이 주요 이유다. 분기보고서에 따르면 올 1분기 국내산 고지 투입단가는 15만4080원으로 지난해 같은 기간보다 5.1% 하락했다. 펄프 가격이 올랐지만, 국내산 고지 매입 비중이 62%로 커 국내 고지 가격 하락에 더 큰 영향을 받았다.
최근 고지 가격은 약세를 지속하고 있다. 환경통계정보 자료에 따르면 수도권 기준 고지가격은 지난해 10월 킬로그램당 117원을 기록한 이후 하락세를 이어가고 있다. 지난 2월 100원 선이 8개월 만에 깨졌고, 이후 더 하락해 6월엔 75원을 기록했다. 6월 가격은 전월과 동일하지만, 전년 동월에 비하면 대비 22% 내린 것이다.
동일제지는 시설투자를 진행하고 있다. 지난 2월 6일 내놓은 공시에 따르면 오는 12월 31일까지 골판지 및 골판지 상자 생산 공장을 신설할 계획이다. 투자금액은 330억원으로 2013년 자기자본의 15.2% 규모다. 회사는 이번 투자를 통해 골판지 원지부터 상자까지 일괄생산체제를 구축할 예정이다.
다만, 확보한 자금은 크지 않은 상황이다. 지난 1분기 말 기준 단기금융자산을 포함한 현금성자산은 44억원에 불과하다. 현재 동일제지는 1039억원의 차입금이 있어 자금 조달이 부담으로 작용할 수 있다. 지난 1분기 말 기준 전체 자산 대비 차입금 비중은 37.5%다.
최근 4분기 합산 실적(올 1분기 포함)을 반영한 동일제지의 주가수익배수(PER)는 10.6배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.39배, 자기자본이익률(ROE)은 3.6%다.
[동일제지] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 골판지원지를 만드는 제지업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 택배산업의 성장으로 골판지원지 수요는 꾸준히 증가할 것으로 전망 ▷ 골판지 업체는 주요 원재료인 고지 가격과 제품인 원지, 상자 등의 가격 차이에 따라 수익성 결정 |
| 경기변동 | 경기에 따라 실적 영향을 받는 소비재 산업으로 고지 및 펄프 가격에 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 골판지 표면지 (37%, 10년 54만원 → 11년 59만원 → 12년 54만원 → 13년 49만원) ▷ 골판지 이면지 (33%, 10년 42만원 → 11년 47만원 → 12년 42만원 → 13년 36만원) ▷ 골판지 원단 (12%, 10년 53만원 → 11년 56만원 → 12년 55만원 → 13년 51만원) ▷ 골판지 상자 (14%, 10년 56만원 → 11년 59만원 → 12년 62만원 → 13년 55만원) *괄호안은 매출 비중 및 톤·1000제곱미터당 가격 |
| 원재료 | ▷ 국내 고지 (64%, 10년 19만원 → 11년 23만원 → 12년 18만원 → 13년 16만원) ▷ 국내 골판지 상자 (24%, 10년 57만원 → 11년 55만원 → 12년 49만원 → 13년 44만원) *괄호안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 펄프 및 고지가격 하락시 수혜 ▷ 택배 및 포장 산업 성장시 수혜 ▷ 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 펄프 및 고지가격, 환율 상승시 원가율 상승 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 동일제지의 정보는 2014년 05월 13일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[동일제지] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[동일제지] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 태림포장공업(주) | 본인 | 보통주 | 13,025,000 | 32.82 | 13,025,000 | 32.82 | - |
| 정동섭 | 출자자 | 보통주 | 4,735,000 | 11.93 | 4,735,000 | 11.93 | - |
| 정영섭 | 출자자 | 보통주 | 1,984,500 | 5.00 | 1,984,500 | 5.00 | - |
| 정상문 | 출자자 | 보통주 | 55,850 | 0.14 | 55,850 | 0.14 | - |
| 정유천 | 출자자의친족 | 보통주 | 210,560 | 0.53 | 210,560 | 0.53 | - |
| 안성근 | 출자자의친족 | 보통주 | 519,850 | 1.31 | 519,850 | 1.31 | - |
| 문정이 | 출자자의친족 | 보통주 | 521,510 | 1.32 | 521,510 | 1.32 | - |
| 김세철 | 출자자의친족 | 보통주 | 275,160 | 0.69 | 275,160 | 0.69 | - |
| 김진두 | 출자자의친족 | 보통주 | 199,580 | 0.51 | 199,580 | 0.51 | - |
| 고삼규 | 출자자의친족 | 보통주 | 46,490 | 0.12 | 46,490 | 0.12 | - |
| 대성강화판지(주) | 계열회사 | 보통주 | 2,947,000 | 7.43 | 2,947,000 | 7.43 | - |
| 동일팩키지㈜ | 계열회사 | 보통주 | 40,000 | 0.10 | 40,000 | 0.10 | - |
| 태성산업(주) | 계열회사 | 보통주 | 100,000 | 0.25 | 100,000 | 0.25 | - |
| 동광판지(주) | 계열회사 | 보통주 | 1,580,000 | 3.98 | 2,635,230 | 6.64 | - |
| 계 | 보통주 | 26,240,500 | 66.11 | 27,295,730 | 68.77 | - | |
| 계 | 26,240,500 | 66.11 | 27,295,730 | 68.77 | - | ||
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