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[즉시분석] 알에프세미, 이익 ↑, 주가↓...왜?
실적 증가에도 알에프세미2,965원, 0원, 0%의 주가가 하락세를 지속하고 있다.
19일 증권업계에 따른 이 회사의 지난해 1분기 매출액은 133억원으로 전년 동기 대비 28% 늘고, 같은 기간 영업이익과 순이익은 17억1800만원과 15억5800만원으로 37%와 49%증가했다. 지난해 매출이 전년 대비 23% 늘고, 영업이익과 순이익이 25%와 18% 증가한 데 이어 성장세를 지속했다.
반면 주가는 지난해 5월 22일 52주 최고가(1만6400원)를 기록 후 하락세를 지속해 현재 52주 고가 대비 거의 반토막이 난 8350원에 거래 중이다.
순이익과 주가의 엇갈림으로 현재 이 회사의 PER(주가수익배수)은 현재 11.3배로 낮아졌다. 이는 지난해 연말 14.7배에 비해 22%, 과거 5년 평균 13.4배에 비해 15% 낮은 것이다.
실적 개선에도 주가가 약세를 보인 것은 수익성 하락에 대한 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 지난 2011년 25%에 이르던 영업이익률은 지난해에 14.1%로 낮아졌다. 신규 제품인 TVS 다이오드 생산 능력을 본격적으로 확대하는 과정에서 수익성이 아직 본 궤도에 오르지 못한 영향으로 풀이된다. 실제로 지난 3년간 TVS 다이오드 매출 비중이 2011년 12%에서 2012년엔 14.7%, 2013년엔 24.5%로 상승했지만, 영업이익률은 반대로 25%에서 13.9%~14.1%로 낮아졌다.
알에프세미는 반도체 전문기업으로 ECM 칩, TVS 다이오드, 디지털 마이크로폰 칩, MEMS 마이크로폰 모듈, 조명용 LED 구동칩을 제조한다. 지난해 매출 비중은 '일반 ECM 칩' 70%, 'TVS 다이오드 및 기타' 24%, '고감도 ECM 칩' 4.9%로 ECM칩과 TVS 다이오드가 주력 제품이다.
ECM(Electret Capacitor Microphone)칩은 음성 신호를 전기 신호로 변환시키는 마이크로폰용 반도체로, 휴대폰이나 스마트패드 등의 소형 전자기기에 탑재된다. 알에프세미의 ECM칩은 국내외 다양한 마이크로폰 업체에 공급돼 마이크로폰에 조립된 후 삼성전자, 애플, LG전자, 팬텍, 노키아, ZTE 등에 최종 납품된다.
TVS 다이오드는 정전기나 외부에서 발생한 과전류로부터 전자기기 회로를 보호하는 반도체로 휴대폰, 모니터, 노트북, 카메라, TV 등의 신호 입출력 포트와 전원 등에 사용한다. 알에프세미의 TVS 다이오드는 주로 삼성전자의 스마트폰과 태블릿PC에 탑재된다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
19일 증권업계에 따른 이 회사의 지난해 1분기 매출액은 133억원으로 전년 동기 대비 28% 늘고, 같은 기간 영업이익과 순이익은 17억1800만원과 15억5800만원으로 37%와 49%증가했다. 지난해 매출이 전년 대비 23% 늘고, 영업이익과 순이익이 25%와 18% 증가한 데 이어 성장세를 지속했다.
반면 주가는 지난해 5월 22일 52주 최고가(1만6400원)를 기록 후 하락세를 지속해 현재 52주 고가 대비 거의 반토막이 난 8350원에 거래 중이다.
순이익과 주가의 엇갈림으로 현재 이 회사의 PER(주가수익배수)은 현재 11.3배로 낮아졌다. 이는 지난해 연말 14.7배에 비해 22%, 과거 5년 평균 13.4배에 비해 15% 낮은 것이다.
실적 개선에도 주가가 약세를 보인 것은 수익성 하락에 대한 우려가 반영된 결과로 풀이된다. 지난 2011년 25%에 이르던 영업이익률은 지난해에 14.1%로 낮아졌다. 신규 제품인 TVS 다이오드 생산 능력을 본격적으로 확대하는 과정에서 수익성이 아직 본 궤도에 오르지 못한 영향으로 풀이된다. 실제로 지난 3년간 TVS 다이오드 매출 비중이 2011년 12%에서 2012년엔 14.7%, 2013년엔 24.5%로 상승했지만, 영업이익률은 반대로 25%에서 13.9%~14.1%로 낮아졌다.
알에프세미는 반도체 전문기업으로 ECM 칩, TVS 다이오드, 디지털 마이크로폰 칩, MEMS 마이크로폰 모듈, 조명용 LED 구동칩을 제조한다. 지난해 매출 비중은 '일반 ECM 칩' 70%, 'TVS 다이오드 및 기타' 24%, '고감도 ECM 칩' 4.9%로 ECM칩과 TVS 다이오드가 주력 제품이다.
ECM(Electret Capacitor Microphone)칩은 음성 신호를 전기 신호로 변환시키는 마이크로폰용 반도체로, 휴대폰이나 스마트패드 등의 소형 전자기기에 탑재된다. 알에프세미의 ECM칩은 국내외 다양한 마이크로폰 업체에 공급돼 마이크로폰에 조립된 후 삼성전자, 애플, LG전자, 팬텍, 노키아, ZTE 등에 최종 납품된다.
TVS 다이오드는 정전기나 외부에서 발생한 과전류로부터 전자기기 회로를 보호하는 반도체로 휴대폰, 모니터, 노트북, 카메라, TV 등의 신호 입출력 포트와 전원 등에 사용한다. 알에프세미의 TVS 다이오드는 주로 삼성전자의 스마트폰과 태블릿PC에 탑재된다.
[알에프세미] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 마이크로폰 핵심부품(ECM Chip) 글로벌 1위 업체 (점유율 65%, 2011) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전방산업인 스마트폰, 태블릿PC 등의 스마트 모바일기기 수요 증가로 ECM 칩 수요도 꾸준히 증가 전망 |
| 경기변동 | ▷ IT 경기에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 일반 ECM Chip (매출 비중 54%) ▷ TS Diode 외 (매출 비중 42%) |
| 원재료 | ▷ 웨이퍼 (08년 14만원 → 09년 16만원 → 10년 11만원 → 11년 12만원 → 12년 9만원 → 13년 7만6253만원) ▷ 리드프레임 (08년 1465원 → 09년 1413원 → 10년 1246원 → 11년 1151원 → 12년 1015원 → 13년 939원) |
| 실적변수 | ▷ 휴대폰 판매 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 전방산업의 경기 변동에 따라 실적 변동이 발생할 수 있음 |
| 신규사업 | ▷ MEMS 마이크로폰 모듈 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 알에프세미의 정보는 2014년 05월 22일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[알에프세미] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[알에프세미] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이진효 | 본인 | 보통주 | 2,161,875 | 26.62 | 2,161,875 | 26.62 | - |
| 신희천 | 임원 | 보통주 | 421,875 | 5.19 | 421,875 | 5.19 | - |
| 이규홍 | 임원 | 보통주 | 356,250 | 4.39 | 356,250 | 4.39 | - |
| 계 | 보통주 | 2,940,000 | 36.20 | 2,940,000 | 36.20 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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