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[즉시분석] 한일시멘트, 영업환경 호전..최고가 경신할까?
한일시멘트14,310원, ▲280원, 2% 주가가 강세를 보여 그 배경에 관심이 쏠린다.
13일 증권업계에 따르면 한일시멘트 주가는 전날 5.1% 오른 13만3000원으로 마감했다. 이는 지난달 14일 기록한 52주 신고가 13만7500원에 바짝 다가간 것이다. 연초(1월 2일 종가)에 비하면 56% 급등했다.
외국인은 3월 중순 이후 한일시멘트 지분을 늘리고 있다. 전날 기준 외국인 지분율은 9.27%로 3월 13일 대비 2%P 가량 확대됐다.
▷ 2010년 이후 영업이익 개선세 지속
주가 강세 배경엔 한일시멘트의 꾸준한 실적 개선이 자리한 것으로 보인다.
한일시멘트는 2010년을 기점으로 영업이익이 개선세를 지속하고 있다. 2010년 61억원이던 별도 영업이익은 2011년 280억원, 2012년 715억원, 지난해 1295억원으로 증가했다. 꾸준한 시멘트 가격 인상 덕분이다. 지난해 사업보고서를 보면 시멘트 내수 평균 판매단가는 2011년 톤당 5만6871원에서 2012년 6만66원, 지난해 6만4829원으로 매년 올랐다.
한일시멘트는 올 1분기에도 실적 개선세를 이어갔다. 1분기 별도 매출액은 2137억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했고, 영업이익은 202억원으로 13% 늘었다. 연결 지배지분 순이익은 122억원으로 흑자전환했다.
시멘트사업부의 영업이익이 84억원으로 지난해 같은 기간보다 19% 감소했지만, 레미콘 영업이익이 16억원으로 197%, 레미탈 영업이익이 64억원으로 160% 급증하면서 전체 수익성 개선을 이끌었다. 판매가 늘면서 레미콘 부문의 매출은 8% 증가한 750억원, 레미탈 매출은 22% 늘어난 600억원을 각각 기록했다.
향후 시멘트 사업부의 수익성 개선 가능성도 점쳐진다. 언론보도에 따르면 시멘트 업체들은 시멘트 판매가 인상을 추진 중에 있다. 이런 가운데 시멘트의 주요 원재료인 유연탄 가격이 약세를 보이고 있어 시멘트 사업부 수익성 개선에 도움이 될 전망이다. 대한석탄공사에 따르면 지난 2월 유연탄 가격은 톤당 99.2달러를 기록했다. 이는 전년 동월 대비 10.5%, 전월 대비 6.8% 하락한 것이다. 3월부터 6월까지의 가격은 7월 말에 발표된다.
최근 4분기 합산 실적(1분기 실적 포함)을 반영한 한일시멘트의 주가수익배수(PER)는 10배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.77배, 자기자본이익률(ROE)은 7.7%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 2%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한일시멘트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 31위(상위 2%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
13일 증권업계에 따르면 한일시멘트 주가는 전날 5.1% 오른 13만3000원으로 마감했다. 이는 지난달 14일 기록한 52주 신고가 13만7500원에 바짝 다가간 것이다. 연초(1월 2일 종가)에 비하면 56% 급등했다.
외국인은 3월 중순 이후 한일시멘트 지분을 늘리고 있다. 전날 기준 외국인 지분율은 9.27%로 3월 13일 대비 2%P 가량 확대됐다.
▷ 2010년 이후 영업이익 개선세 지속
주가 강세 배경엔 한일시멘트의 꾸준한 실적 개선이 자리한 것으로 보인다.
한일시멘트는 2010년을 기점으로 영업이익이 개선세를 지속하고 있다. 2010년 61억원이던 별도 영업이익은 2011년 280억원, 2012년 715억원, 지난해 1295억원으로 증가했다. 꾸준한 시멘트 가격 인상 덕분이다. 지난해 사업보고서를 보면 시멘트 내수 평균 판매단가는 2011년 톤당 5만6871원에서 2012년 6만66원, 지난해 6만4829원으로 매년 올랐다.
한일시멘트는 올 1분기에도 실적 개선세를 이어갔다. 1분기 별도 매출액은 2137억원으로 전년 동기 대비 14% 증가했고, 영업이익은 202억원으로 13% 늘었다. 연결 지배지분 순이익은 122억원으로 흑자전환했다.
시멘트사업부의 영업이익이 84억원으로 지난해 같은 기간보다 19% 감소했지만, 레미콘 영업이익이 16억원으로 197%, 레미탈 영업이익이 64억원으로 160% 급증하면서 전체 수익성 개선을 이끌었다. 판매가 늘면서 레미콘 부문의 매출은 8% 증가한 750억원, 레미탈 매출은 22% 늘어난 600억원을 각각 기록했다.
향후 시멘트 사업부의 수익성 개선 가능성도 점쳐진다. 언론보도에 따르면 시멘트 업체들은 시멘트 판매가 인상을 추진 중에 있다. 이런 가운데 시멘트의 주요 원재료인 유연탄 가격이 약세를 보이고 있어 시멘트 사업부 수익성 개선에 도움이 될 전망이다. 대한석탄공사에 따르면 지난 2월 유연탄 가격은 톤당 99.2달러를 기록했다. 이는 전년 동월 대비 10.5%, 전월 대비 6.8% 하락한 것이다. 3월부터 6월까지의 가격은 7월 말에 발표된다.
최근 4분기 합산 실적(1분기 실적 포함)을 반영한 한일시멘트의 주가수익배수(PER)는 10배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.77배, 자기자본이익률(ROE)은 7.7%다.
▷ 주식MRI 분석 결과, 상장사 상위 2%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 한일시멘트의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 31위(상위 2%)를 차지했다.중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[시멘트 업계]
[한국투자교육연구소] 시멘트의 주원료는 석회석으로, 생산공장은 석회석 매장량이 풍부한 충북과 강원에 집중돼 있다. 대규모 설비투자가 필요한 산업으로 생산은 연중 균일하나 소비는 여름(3분기)과 겨울(1분기)은 기후의 영향을 받아 제한적이다. 소비지 연결과 계절성 극복을 위한 물류기능이 중요하며, 에너지 소모가 큰 에너지 다소비 산업이다.
한국시멘트협회에 따르면 2013년 시멘트 생산량은 4730만톤으로 전년 대비 9.3% 증가했다.
시멘트의 원가 중 큰 비중을 차지하는 것은 유연탄이다. 증권업계에 따르면 유연탄은 시멘트 원가 중 약 30%를 차지하고 있다. 유연탄은 대부분 수입에 의존한다. 따라서 환율이 내리거나 유연탄 가격이 하락하면 원가율이 개선된다.
시멘트 업체는 2014년 들어 시멘트 가격을 또 한 차례 인상한다. 지난 2011년과 2012년에 이어 세 번째다. 라파츠한라를 시작으로 동양시멘트, 쌍용양회, 성신양회, 한일시멘트는 줄줄이 가격 인상을 통보했다. 현재 7만원 초반 수준인 시멘트 가격을 8만원 대로 올린다.
최근 가격 인상과 유연탄 가격 하락으로 시멘트 업체 수익성은 크게 개선되고 있다.
[주요 기업 및 시장점유율]
쌍용양회: 23.1%
동양시멘트: 14.7%
성신양회: 13.3%
한일시멘트: 12.4%
현대시멘트: 9.5%
아세아시멘트: 6.4%
유니온: 국내 백시멘트 80% 점유
*2013년 연간 기준, 생산량 기준
한국시멘트협회에 따르면 2013년 시멘트 생산량은 4730만톤으로 전년 대비 9.3% 증가했다.
시멘트의 원가 중 큰 비중을 차지하는 것은 유연탄이다. 증권업계에 따르면 유연탄은 시멘트 원가 중 약 30%를 차지하고 있다. 유연탄은 대부분 수입에 의존한다. 따라서 환율이 내리거나 유연탄 가격이 하락하면 원가율이 개선된다.
시멘트 업체는 2014년 들어 시멘트 가격을 또 한 차례 인상한다. 지난 2011년과 2012년에 이어 세 번째다. 라파츠한라를 시작으로 동양시멘트, 쌍용양회, 성신양회, 한일시멘트는 줄줄이 가격 인상을 통보했다. 현재 7만원 초반 수준인 시멘트 가격을 8만원 대로 올린다.
최근 가격 인상과 유연탄 가격 하락으로 시멘트 업체 수익성은 크게 개선되고 있다.
[주요 기업 및 시장점유율]
쌍용양회: 23.1%
동양시멘트: 14.7%
성신양회: 13.3%
한일시멘트: 12.4%
현대시멘트: 9.5%
아세아시멘트: 6.4%
유니온: 국내 백시멘트 80% 점유
*2013년 연간 기준, 생산량 기준
[시멘트 업계] 관련종목
주가 : 6월 12일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 쌍용양회 | 11,050원 | ▲650원 (6.3%) | 2,990 | 127 | -31 | 10.4 | 0.74 | 7.1% |
| 동양시멘트 | 2,980원 | ▲120원 (4.2%) | 6,078 | 122 | -2,425 | N/A | 1.29 | -97.7% |
| 현대시멘트 | 17,850원 | ▲400원 (2.3%) | 3,256 | 457 | -3,475 | N/A | -0.07 | 125.5% |
| 성신양회 | 12,200원 | ▲700원 (6.1%) | 5,839 | 451 | 36 | 79.3 | 0.82 | 1% |
| 한일시멘트 | 133,000원 | ▲6,500원 (5.1%) | 9,638 | 1,295 | 800 | 12.6 | 0.78 | 6.2% |
| 아세아 | 153,000원 | ▲1,000원 (0.7%) | 2,920 | 364 | 362 | 6.1 | 0.51 | 8.4% |
| 유니온 | 4,810원 | ▼5원 (-0.1%) | 1,143 | 47 | -38 | N/A | 0.37 | -1.9% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[한일시멘트] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 2위권 시멘트·레미콘 업체 (시장점유율: 15%) |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 국내 시멘트 제품은 제조사간 품질과 생산기술의 차이가 거의 없으며 7개 제조사가 대부분을 차지 ▷ 국내 토목·주택건설경기 불황으로 시멘트 수요는 감소하는 추세 ▷ 최근 시멘트 가격 인상은 긍정적 |
| 경기변동 | ▷ 건설 경기에 매우 민감. 2008년 이후 미분양 아파트 증가, 주택 공급 감소로 업계가 전반적으로 침체 |
| 주요제품 | ▷ 시멘트 (32.8%) 가격(11년 6만원/톤 → 12년 6만4000원/톤 → 13년 6만7000원/톤) ▷ 레미콘 (27.6%) 가격(11년 5만2000원/톤 → 12년 6만2000원/톤 → 13년 6만2000원/톤) ▷ 레미탈 (20.8%) 가격(11년 5만5000원/톤 → 12년 6만2000원/톤 → 13년 6만4000원/톤) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 유연탄: STX에서 매입. 가격(11년 18만9000원/톤 → 12년 18만6000원/톤 → 13년 15만1000원/톤) ▷ 모래(선광, 보람해운에서 매입), 자갈: 레미콘 및 레미탈 생산용. 가격(11년 9600원/톤 → 12년 1만300원/톤 → 13년 1만500원/톤) |
| 실적변수 | ▷ 주택·토목 경기 호황 시 수혜 ▷ 유연탄 가격 하락시 수혜 ▷ 환율 하락시 수혜 ▷ 시멘트 가격 인상시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 거래량이 적음 |
| 신규사업 | ▷ 성신양회로부터 부천 레미탈 공장 인수 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한일시멘트의 정보는 2014년 04월 18일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한일시멘트] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한일시멘트] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 허정섭 | 본인 | 보통주 | 600,000 | 7.95 | 600,000 | 7.95 | - |
| 홍필선 | 친인척 | 보통주 | 8,174 | 0.11 | 8,174 | 0.11 | - |
| 허동섭 | 친인척 | 보통주 | 450,170 | 5.96 | 450,170 | 5.96 | - |
| 허남섭 | 친인척 | 보통주 | 445,094 | 5.90 | 445,094 | 5.90 | - |
| 허일섭 | 친인척 | 보통주 | 81,927 | 1.09 | 81,927 | 1.09 | - |
| 허미경 | 친인척 | 보통주 | 17,388 | 0.23 | 17,388 | 0.23 | - |
| 김인숙 | 친인척 | 보통주 | 55,353 | 0.73 | 55,353 | 0.73 | - |
| 김천애 | 친인척 | 보통주 | 30,658 | 0.41 | 30,658 | 0.41 | - |
| 박아심 | 친인척 | 보통주 | 6,468 | 0.09 | 6,468 | 0.09 | - |
| 최영아 | 친인척 | 보통주 | 7,525 | 0.10 | 7,525 | 0.10 | - |
| 허기호 | 친인척 | 보통주 | 442,915 | 5.87 | 442,915 | 5.87 | - |
| 허기준 | 친인척 | 보통주 | 34,454 | 0.46 | 34,454 | 0.46 | - |
| 허기수 | 친인척 | 보통주 | 35,174 | 0.47 | 35,174 | 0.47 | - |
| 허성수 | 친인척 | 보통주 | 8 | 0.00 | 0 | 0.00 | - |
| 허은철 | 친인척 | 보통주 | 5,388 | 0.07 | 5,388 | 0.07 | - |
| 허서연 | 친인척 | 보통주 | 170,000 | 2.25 | 170,000 | 2.25 | - |
| 허서희 | 친인척 | 보통주 | 170,000 | 2.25 | 170,000 | 2.25 | - |
| 허정미 | 친인척 | 보통주 | 73,278 | 0.97 | 94,278 | 1.25 | - |
| 허정규 | 친인척 | 보통주 | 114,138 | 1.51 | 114,138 | 1.51 | - |
| 허진성 | 친인척 | 보통주 | 6,371 | 0.08 | 6,371 | 0.08 | - |
| 허진영 | 친인척 | 보통주 | 5,979 | 0.08 | 5,979 | 0.08 | - |
| 허진훈 | 친인척 | 보통주 | 4,224 | 0.06 | 4,224 | 0.06 | - |
| 문보미 | 친인척 | 보통주 | 8,465 | 0.11 | 8,465 | 0.11 | - |
| 이은미 | 친인척 | 보통주 | 8,465 | 0.11 | 8,465 | 0.11 | - |
| 서지선 | 친인척 | 보통주 | 8,465 | 0.11 | 8,465 | 0.11 | - |
| 문재영 | 친인척 | 보통주 | 197 | 0.00 | 197 | 0.00 | - |
| 원인상 | 기타 | 보통주 | 416 | 0.01 | 416 | 0.01 | - |
| 김경회 | 기타 | 보통주 | 5,447 | 0.07 | 0 | 0.00 | - |
| 유상경 | 기타 | 보통주 | 2,007 | 0.03 | 2,007 | 0.03 | - |
| 우덕재단 | 기타 | 보통주 | 538,650 | 7.14 | 538,650 | 7.14 | - |
| 중원전기 | 기타 | 보통주 | 140,336 | 1.86 | 170,336 | 2.26 | - |
| 계 | 보통주 | 3,477,134 | 46.08 | 3,522,679 | 46.69 | - | |
| 합계 | 3,477,134 | 46.08 | 3,522,679 | 46.69 | - | ||
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