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[즉시분석] 광명전기, 영업익 '급증'...배경은?
수배전반 제조 업체인 광명전기1,519원, ▼-12원, -0.78%가 개선된 실적을 내놓아 관심을 끈다. 5일 오후 1시 30분 현재 광명전기는 전일 대비 1.5%(35원) 내린 2160원에 거래되고 있다.
금융감독원 전자공시에 따르면 광명전기는 지난달 29일 1분기 실적을 공시했다. 분기보고서에 따르면 개별 기준 매출액은 186억원으로 전년 동기 대비 115.9% 증가했다. 영업이익은 23억3000만원으로 전년 동기 1억6000만원보다 1351% 급증했다. 연결지배 순이익은 22억원으로 (-)1억1000만원에서 흑자 전환했다.
광명전기의 연결 기준 실적도 큰 폭으로 개선됐다. 매출액은 235억원으로 46% 늘었고, 영업이익은 26억원으로 300% 증가했다. 광명전기는 지난 1분기 전기장비&전기제품 업종에서 가장 큰 폭의 영업이익 증가율을 보였다. (관련 기사 ☞ [1Q 실적 표-전기장비&전기제품] 광명전기, 영업익 증가율 1위)
매출 현황을 보면 지난 1분기 수배전반 매출액은 171억원으로 전년 동기 대비 139% 늘었다. 태양광발전시스템 부문 매출액은 12억4800만원으로 6.7% 증가했다. 수배전반 부문의 수주 계약 체결과 기납품액이 늘어났다. 수배전반 부문 수주 현황을 살펴보면 지난해 4분기 대비 증가한 수주 기납품액은 58억7400만원이다. 이는 전년 동기 19억5500만원보다 200% 증가했다. 작년 1분기 이후 체결한 수주 공시 중 올 1분기를 걸쳐 반영되는 계약도 3건 늘었다.
매출이 증가하는 가운데 매출원가율과 판관비율의 하락으로 수익성도 개선됐다. 지난 1분기 매출원가율은 80.2%로 전년 동기 대비 2.6%P 낮아졌다. 1분기 주요 제품인 수배전반 단가는 800만원으로 전년과 동일했다. 반면 주요 원재료 중 하나인 강판(매입 비중 3.4%) 가격은 900원으로 3.2% 내렸다. 가장 비중이 높은 차단기 매입 가격은 171만2000원으로 동일했다. 또한 매출원가에 반영된 경상연구개발비는 4억8000만원으로 13.4% 줄었다.
고정비 성격의 판관비는 13억6000만원으로 전년 동기 13억2000만원과 비슷한 수준을 유지했다. 매출 증가에 따라 판관비율은 15.4%에서 7.3%로 낮아졌다. 이에 따라 영업이익률은 1.9%에서 12.5%로 10.6%P 높아졌다.
기타손익도 전년 동기 (-)2900만원에서 1억6900만원으로 증가했고, 같은 기간 금융손익은 (-)1억1800만원에서 (-)4800만원으로 손실 폭을 줄였다.
이번 1분기 실적이 반영된 광명전기의 주가수익배수(PER)는 11.5배로 종전 16.1배보다 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.43배가 됐다. 자기자본이익률(ROE)은 12.5%로 두자릿수로 높아졌다.
광명전기의 주요 사업은 수배전반 부문이다. 그외 태양광발전시스템 부문을 영위하고 있으며 종속회사인 피앤씨테크(지분율 49.33%)가 전력기기부문, 케이엠씨(67.44%)는 배전반, 개폐기 등 무역업을 하고 있다. 광명전기는 국내 수배전반 업체 중 최초로 ISO9001 품질인증을 받았다. 지난 2월 7일에는 광명전기태양광(지분율 100%)을 설립해 태양광전기 발전 사업에 진출했다.
한편, 지난달 26일에는 세아그룹에 태양광발전시스템 설치 공사를 수주를 공시했다. 계약 금액은 85억8000만원으로 이는 지난해 매출 대비 7.28% 규모다. 계약 기간은 지난달 23일부터 올해 7월 31일까지로 이번 2분기에 반영될 예정이다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
금융감독원 전자공시에 따르면 광명전기는 지난달 29일 1분기 실적을 공시했다. 분기보고서에 따르면 개별 기준 매출액은 186억원으로 전년 동기 대비 115.9% 증가했다. 영업이익은 23억3000만원으로 전년 동기 1억6000만원보다 1351% 급증했다. 연결지배 순이익은 22억원으로 (-)1억1000만원에서 흑자 전환했다.
광명전기의 연결 기준 실적도 큰 폭으로 개선됐다. 매출액은 235억원으로 46% 늘었고, 영업이익은 26억원으로 300% 증가했다. 광명전기는 지난 1분기 전기장비&전기제품 업종에서 가장 큰 폭의 영업이익 증가율을 보였다. (관련 기사 ☞ [1Q 실적 표-전기장비&전기제품] 광명전기, 영업익 증가율 1위)
매출 현황을 보면 지난 1분기 수배전반 매출액은 171억원으로 전년 동기 대비 139% 늘었다. 태양광발전시스템 부문 매출액은 12억4800만원으로 6.7% 증가했다. 수배전반 부문의 수주 계약 체결과 기납품액이 늘어났다. 수배전반 부문 수주 현황을 살펴보면 지난해 4분기 대비 증가한 수주 기납품액은 58억7400만원이다. 이는 전년 동기 19억5500만원보다 200% 증가했다. 작년 1분기 이후 체결한 수주 공시 중 올 1분기를 걸쳐 반영되는 계약도 3건 늘었다.
매출이 증가하는 가운데 매출원가율과 판관비율의 하락으로 수익성도 개선됐다. 지난 1분기 매출원가율은 80.2%로 전년 동기 대비 2.6%P 낮아졌다. 1분기 주요 제품인 수배전반 단가는 800만원으로 전년과 동일했다. 반면 주요 원재료 중 하나인 강판(매입 비중 3.4%) 가격은 900원으로 3.2% 내렸다. 가장 비중이 높은 차단기 매입 가격은 171만2000원으로 동일했다. 또한 매출원가에 반영된 경상연구개발비는 4억8000만원으로 13.4% 줄었다.
고정비 성격의 판관비는 13억6000만원으로 전년 동기 13억2000만원과 비슷한 수준을 유지했다. 매출 증가에 따라 판관비율은 15.4%에서 7.3%로 낮아졌다. 이에 따라 영업이익률은 1.9%에서 12.5%로 10.6%P 높아졌다.
기타손익도 전년 동기 (-)2900만원에서 1억6900만원으로 증가했고, 같은 기간 금융손익은 (-)1억1800만원에서 (-)4800만원으로 손실 폭을 줄였다.
이번 1분기 실적이 반영된 광명전기의 주가수익배수(PER)는 11.5배로 종전 16.1배보다 낮아졌다. 주가순자산배수(PBR)는 1.43배가 됐다. 자기자본이익률(ROE)은 12.5%로 두자릿수로 높아졌다.
광명전기의 주요 사업은 수배전반 부문이다. 그외 태양광발전시스템 부문을 영위하고 있으며 종속회사인 피앤씨테크(지분율 49.33%)가 전력기기부문, 케이엠씨(67.44%)는 배전반, 개폐기 등 무역업을 하고 있다. 광명전기는 국내 수배전반 업체 중 최초로 ISO9001 품질인증을 받았다. 지난 2월 7일에는 광명전기태양광(지분율 100%)을 설립해 태양광전기 발전 사업에 진출했다.
한편, 지난달 26일에는 세아그룹에 태양광발전시스템 설치 공사를 수주를 공시했다. 계약 금액은 85억8000만원으로 이는 지난해 매출 대비 7.28% 규모다. 계약 기간은 지난달 23일부터 올해 7월 31일까지로 이번 2분기에 반영될 예정이다.
[광명전기] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 수배전반 제조·판매 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 수배전반은 주만 생산으로 주문에 따라 맞춤제작됨(빌딩, 대규모 플랜트에 공급) ▷ 건설경기와 발전설비투자 동향에 따라 수요가 창출되는 산업 |
| 경기변동 | ▷ 중전기산업은 정부의 SOC사업 투자와 밀접한 관련을 가짐 ▷ 1인당 전기사용량이 늘어날수록 제품 수요 확대 |
| 주요제품 | ▷ 수·배전반 (69%) (11년 7800 → 12년 8000 → 13년 반기 8000 천원) ▷ 태양광발전 시스템 (16%) (12년 2750 천원 → 13년 반기 2750 천원) ▷ 전력기기: 개폐기 등 (12%) (11년 1757 천원 → 12년 1752 천원 → 13년 반기 1802 천원) |
| 원재료 | ▷ 전선: 바재케이블 등에서 구입 (매입 비중7%) (10년 324 → 11년 324 → 12년 310 원 → 13년 반기 310원) ▷ 차단기: 국제계전 등에서 구입 (12%) (10년 1,736,630 → 11년 1,736,630 → 12년 1,712,000 원 → 13년 반기 1,712,000원) ▷ 인도용개폐기: 진광이앤씨에서 구입 (22%) |
| 실적변수 | ▷ 정부의 SOC 투자금액 증액시 수혜 ▷ 1인당 전기 수요량 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 정부의 SOC 투자 축소시 실적 감소 ▷ 업체간 경쟁 심화로 수익성 둔화(2400여개 기업이 경쟁) |
| 신규사업 | ▷ 2012년 태양광 발전설비산업에 진출 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 광명전기의 정보는 2014년 02월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[광명전기] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[광명전기] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 이재광 | 본인 | 보통주 | 6,496,572 | 14.99 | 6,496,572 | 14.99 | - |
| 조광식 | 특수관계인 | 보통주 | 3,252,088 | 7.50 | 3,252,088 | 7.50 | - |
| 계 | 보통주 | 9,748,660 | 22.49 | 9,748,660 | 22.49 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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