순이익이 지난해에 이어 올해 1분기도 전년 동기 대비 개선세를 지속했지만, PBR(주가순자산배수)이 1배 미만에 거래 중이 종목이 있어 눈길을 끈다. 

3일 아이투자(www.itooza.com)가 금융정보 제공업체인 와이즈에프엔의 1분기 실적 집계치 자료를 바탕으로 '순이익 개선세를 지속한 저PBR주'를 찾아본 결과, 삼성공조9,230원, ▲10원, 0.11%, 한국전력23,750원, ▲100원, 0.42%, 경방6,150원, 0원, 0%, 동국산업5,360원, ▼-10원, -0.19%. 아주캐피탈, 삼영전자10,200원, 0원, 0%, 화성산업, 대한유화88,800원, ▼-800원, -0.89%, 한일시멘트13,820원, ▲270원, 1.99%, 코오롱머티리얼 등 31개 종목이 조건을 충족하는 것으로 나타났다. 이들 종목은 지난해 연간과 올해 1분기 순이익이 모두 전년 동기에 비해 개선된 데다 현재 PBR이 1배 미만(1분기 실적 반영)을 기록하고 있다.

이 가운데 삼성공조는 현재 PBR이 0.42배로 가장 낮다. 한국전력(0.50배), 경방(0.52배), 동국산업(0.53배), 아주캐피탈(0.53배)도 PBR이 낮은 편에 속했다.

화신테크는 1분기 순이익이 20억원으로 전년 동기 대비 1009% 늘어 증가율이 가장 높았다. 한국전력(+299%), 노루페인트(+204%), 대한유화(+94%), 경방(+71%)도 순익 증가 폭이 큰 편에 속한다. 이 중 화신테크와 노루페인트, 삼성공조, 코오롱머티리얼, 화성산업, 삼영전자는 지난해와 올해 1분기의 전년 동기 대비 순익 증가율이 모두 27% 이상을 기록했다.

화신테크는 현재 PER(1분기 실적 반영)이 2.6배로 가장 낮았다. 삼성공조(5.2배), 깨끗한나라(7.2배), 화성산업(7.4배), 서울가스(7.4배)도 PER이 낮은 편이다. 화신테크은 PER이 많이 낮은 것은 지난해 3분기 새화신 지분 처분으로 104억원의 일회성 수익이 반영된 영향이다.  



투자지표는 1분기 실적을 반영해 계산했다. 주 재무제표가 연결 기준인 종목은 연결 지배지분 순이익과 자본총계를 적용했다.

종목 선정은 우선 지난해 연간 순이익과 올해 1분기 순이익이 전년 동기 대비 개선된 종목을 대상으로 했다. 또한, 지난해 연간 순이익이 80억원 이상인 종목으로 대상을 제한했다. 규모가 작으면 조금의 변화에도 변동률이 크게 나타날 수 있어서다. 80억원은 영업이익 100억원에 평균 법인세율 20%를 적용해 계산한 수치다.

[삼성공조] 투자 체크 포인트

기업개요	상용차용 자동차 라디에터, 오일쿨러 제조업체
사업환경	▷ 2013년 자동차 내수판매는 경기회복 지연 및 소비심리 위축 등으로 작년과 비슷할 것으로 추정 ▷ 수출판매는 세계시장 회복, 한-EU FTA 추가 관세 인하, 브랜드 가치 상승으로 작년보다 증가할 것으로 전망 ▷ 일본의 공격적인 유동성 공급정책으로 엔화가치 하락 → 일본 자동차 업체들의 수출 경쟁력 회복은 리스크 요인
경기변동	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 생산량에 직접적인 영향을 받음
주요제품	▷ 라디에터 : 적정 온도 유지를 통해 엔진 기능을 발휘시키는 냉각기의 일체 (45%) 가격(11년 158,111원 → 12년 158,783원 → 13년 138.873원) ▷ 오일쿨러 : 엔진오일의 효과적인 점도유지, 엔진오일 냉각 (12%) 가격(11년 23,064원 → 12년 27,619원 → 13년 31.405원) ▷ 변속기 (17%) 가격(11년 4,778원 → 12년 4,746원 → 13년 4,744원) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 동: 가격(11년 11,841원 → 12년 10,868원 → 13년 10,213원) ▷ 황동: 가격(11년 9,139원 → 12년 8,422원 → 13년 8,035원) ▷ 알루미늄: 가격(11년 5,208원 → 12년 4,879원 → 13년 4,687원) * 괄호 안은 매입 비중
실적변수	▷ 현대기아차, 대우버스 등 고객사 상용차 판매량 증가시 수혜
리스크	▷ 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 거래량이 낮음
신규사업	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 삼성공조의 정보는 2013년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성공조] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	807	894	1,089	986
영업이익	33	52	80	38
영업이익률(%)	4.1%	5.8%	7.3%	3.9%
순이익(연결지배)	125	39	60	107
순이익률(%)	15.5%	4.4%	5.5%	10.9%

주요투자지표
이시각 PER	6.08
이시각 PBR	0.43
이시각 ROE	7.11%
5년평균 PER	8.20
5년평균 PBR	0.38
5년평균 ROE	4.94%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼성공조] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
고호곤	본인	보통주	2,519,770	31.01	2,526,000	31.08	장내매수
고태일	친인척	보통주	676,880	8.33	696,086	8.57	장내매수
이순옥	친인척	보통주	32,970	0.40	32,970	0.40	-
김형국	친인척	보통주	72,000	0.89	72,000	0.89	-
이재곤	친인척	보통주	72,340	0.89	72,340	0.89	-
이성근	친인척	보통주	71,500	0.88	71,500	0.88	-
고재곤	친인척	보통주	120	0	120	0	-
계		보통주	3,445,580	42.40	3,471,016	42.71	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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