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[미리분석] 이노칩, 1Q 실적 증권가 추정치 '상회'
휴대폰 부품업체 모다이노칩1,786원, ▲7원, 0.39%이 개선된 실적을 발표해 관심을 끈다.
30일 증권업계에 따르면 이노칩은 지난 1분기 연결 매출액이 273억원으로 전년 동기 대비 40% 증가했다고 전날 공시했다. 영업이익은 58억3100만원으로 22% 늘었고, 지배지분 순이익은 53억3700만원으로 27% 증가했다.
이는 증권가 추정 실적을 넘어선 것이다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 이노칩의 올 1분기 추정 실적 평균치는 매출액 256억원. 영업이익 50억원이다. 추정치 대비 실제 매출액은 7%, 영업이익은 17% 웃돌았다.
1분기 실적을 반영할 경우, 이노칩의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 9.9배에서 9.3배로 내려간다. 주가순자산배수(PBR)는 1.8배에서 1.79배로 소폭 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 18.3%에서 19.3%로 오른다.
부품 매출이 222억원으로 지난해 같은 기간보다 35% 성장하면서 실적이 개선됐다. 이는 기존 제품의 판매가 견조세를 지속하는 가운데, 제품 다변화와 매출처 다각화가 동시에 이뤄진 결과로 풀이된다.
이노칩은 주파수 노이즈 차단(CMF)과 정전기방지(ESD) 기능을 합친 CMEF(Common Mode ESD Filter)를 주력으로 생산한다. 기존 각각의 부품을 따로 사용했을 때보다 면적이 작고 가격이 저럼해 국내 스마트폰 업체로 공급이 확대되고 있다. 특히 전방산업의 신성장동력으로 꼽히는 웨어러블 기기에도 해당 부품이 채용될 것으로 보여 꾸준한 수요가 기대된다.
또한 이노칩은 센서·모듈 부품으로 제품을 다각화하고 있다. 지난해 말부터 국내 스마트폰 업체에 공급을 시작한 압전스피커가 대표 제품이다. 압전스피커는 속이 빈 물체를 휴대폰 위에 올려놓으면 소리를 증폭시키는 역할을 한다. 소비자는 스피커를 따로 구매하지 않아도 된다. 이노칩은 이 외에도 주파수 대역의 노이즈를 제거할 수 있는 기가비트, 전자기기 전원회로용 필터인 파워인덕터, 체온계용 IR센서, 압력센서 등의 신규 제품을 추가하고 있다.
중국으로의 매출처 다변화도 실적 개선에 기여했다. 분기보고서에 따르면 이노칩의 올 1분기 중국 매출은 58억원으로 전년 동기보다 77% 증가했다. 중국 로컬업체들의 스마트폰 고급화와 출고 확대로 칩 부품 수요가 꾸준히 늘어난 덕분이다. 시장조사기관 IDC에 따르면 올해 중국의 스마트폰 출고량은 4억5000만대로 전년 대비 25% 증가할 것으로 전망된다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
30일 증권업계에 따르면 이노칩은 지난 1분기 연결 매출액이 273억원으로 전년 동기 대비 40% 증가했다고 전날 공시했다. 영업이익은 58억3100만원으로 22% 늘었고, 지배지분 순이익은 53억3700만원으로 27% 증가했다.
이는 증권가 추정 실적을 넘어선 것이다. 증권정보업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들이 최근 3개월 간 제시한 이노칩의 올 1분기 추정 실적 평균치는 매출액 256억원. 영업이익 50억원이다. 추정치 대비 실제 매출액은 7%, 영업이익은 17% 웃돌았다.
1분기 실적을 반영할 경우, 이노칩의 최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)는 9.9배에서 9.3배로 내려간다. 주가순자산배수(PBR)는 1.8배에서 1.79배로 소폭 하락하고, 자기자본이익률(ROE)은 18.3%에서 19.3%로 오른다.
부품 매출이 222억원으로 지난해 같은 기간보다 35% 성장하면서 실적이 개선됐다. 이는 기존 제품의 판매가 견조세를 지속하는 가운데, 제품 다변화와 매출처 다각화가 동시에 이뤄진 결과로 풀이된다.
이노칩은 주파수 노이즈 차단(CMF)과 정전기방지(ESD) 기능을 합친 CMEF(Common Mode ESD Filter)를 주력으로 생산한다. 기존 각각의 부품을 따로 사용했을 때보다 면적이 작고 가격이 저럼해 국내 스마트폰 업체로 공급이 확대되고 있다. 특히 전방산업의 신성장동력으로 꼽히는 웨어러블 기기에도 해당 부품이 채용될 것으로 보여 꾸준한 수요가 기대된다.
또한 이노칩은 센서·모듈 부품으로 제품을 다각화하고 있다. 지난해 말부터 국내 스마트폰 업체에 공급을 시작한 압전스피커가 대표 제품이다. 압전스피커는 속이 빈 물체를 휴대폰 위에 올려놓으면 소리를 증폭시키는 역할을 한다. 소비자는 스피커를 따로 구매하지 않아도 된다. 이노칩은 이 외에도 주파수 대역의 노이즈를 제거할 수 있는 기가비트, 전자기기 전원회로용 필터인 파워인덕터, 체온계용 IR센서, 압력센서 등의 신규 제품을 추가하고 있다.
중국으로의 매출처 다변화도 실적 개선에 기여했다. 분기보고서에 따르면 이노칩의 올 1분기 중국 매출은 58억원으로 전년 동기보다 77% 증가했다. 중국 로컬업체들의 스마트폰 고급화와 출고 확대로 칩 부품 수요가 꾸준히 늘어난 덕분이다. 시장조사기관 IDC에 따르면 올해 중국의 스마트폰 출고량은 4억5000만대로 전년 대비 25% 증가할 것으로 전망된다.
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업]
[한국투자교육연구소] 스마트폰, 태블릿PC는 기존의 휴대전화와 PC를 대체하며 급성장하고 있다.
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
시장분석기관 가트너(Gartner)는 2012년 전세계 스마트폰 판매량을 전년 대비 32% 증가한 5.2억 대로 예상했다. 이는 전체 휴대폰 판매량 중 37%에 해당한다. 태블릿PC 예상 판매량은 1억 3백만대로 2011년의 2배의 이를 것으로 보인다.
핵심 부품은 PCB, 특히 FPCB(연성PCB)이며 디스플레이, 터치스크린, 터치패널 관련 기술력 보유 업체도 수혜가 예상된다. 이외 카메라 모듈, 휴대폰용 필터, 휴대폰 패널 부품 업체들도 관심 대상이다. 2011년 3분기 스마트폰 점유율 1위에 오른 삼성전자의 판매량이 상승할 수록 부품 기업의 실적도 개선될 전망이다.
[스마트기기 부품 관련기업]
ㅇ LCD모듈 : 삼성디스플레이, LG디스플레이, 디스플레이텍(중저가)
ㅇ 디스플레이 부품 : 실리콘웍스, 이라이콤, 우주일렉트로, 엘디티
ㅇ 프로세서 : 퀄컴, 텍사스 인스트루먼트
ㅇ D램, 낸드플래시, LDI : 삼성전자, SK하이닉스
ㅇ 터치모듈 : 에스맥, 시노펙스, 멜파스, 일진디스플레이, 유아이디, 태양기전, 모린스
ㅇ 터치IC : ATMEL/Cypress, 멜파스
ㅇ 카메라모듈 완성품 : 삼성전기, 삼성광통신, 파트론, 캠시스, 엠씨넥스
ㅇ 카메라모듈 IR필터 : 옵트론텍, 나노스
ㅇ 카메로모듈 렌즈 : 세코닉스, 디지탈옵틱, 코렌
ㅇ 카메라모듈 AFA : 삼성전기, 하이소닉, 아이엠, 자화전자
ㅇ WiFi/GPS/Bluetooth : 삼성전기, Murata,TDK
ㅇ 안테나 : 파트론, 아모텍
ㅇ 아이솔레이터 : 파트론
ㅇ 필터/듀플렉서 : 와이솔, 이노칩
ㅇ 배터리 : 삼성SDI, LG화학
ㅇ 오디오IC : 삼성전기, 블루콤, 이엠텍(
ㅇ 커넥터 : 우주일렉트로닉스, 교세라, 마쯔시다
ㅇ 고다층기판(HDI) : 삼성전기, 대덕전자, 코리아써키트, 디에이피, 이수페타시스
ㅇ 연성회로기판(FPCB) : 인터플렉스, 대덕GDS, 플렉스컴, 비에이치, 액트
ㅇ 케이스: 인탑스, 신양, 모베이스, 피앤텔, 우전앤한단
ㅇ 금속물 : KH바텍
[스마트폰, 태블릿PC 부품 기업] 관련종목
주가 : 5월 29일 종가 기준
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 인터플렉스 | 14,400원 | ▼400원 (-2.7%) | 1,792 | -260 | -171 | N/A | 0.66 | -0.2% |
| 이녹스 | 19,700원 | ▼100원 (-0.5%) | 1,861 | 343 | 277 | 8.8 | 1.94 | 22.1% |
| 플렉스컴 | 7,940원 | ▼70원 (-0.9%) | 4,637 | 119 | 192 | 5.2 | 0.92 | 17.8% |
| 대덕전자 | 7,350원 | ▲10원 (0.1%) | 7,372 | 16 | 84 | 42.6 | 0.84 | 2% |
| 비에이치 | 8,250원 | 0원 (0%) | 3,477 | 301 | 221 | 5.8 | 1.45 | 24.8% |
| 아모텍 | 11,000원 | ▼50원 (-0.5%) | 2,362 | 242 | 112 | 9.6 | 0.82 | 8.5% |
| KH바텍 | 16,650원 | ▼50원 (-0.3%) | 719 | 109 | 64 | 4.6 | 1.09 | 23.8% |
| 액트 | 2,310원 | ▼15원 (-0.7%) | 168 | -6 | N/A | 22.5 | 0.84 | 3.7% |
| 코리아써키트 | 9,690원 | ▼140원 (-1.4%) | 1,123 | 77 | N/A | 7.8 | 0.64 | 8.2% |
| 디에이피 | 4,570원 | ▲180원 (4.1%) | 745 | 50 | -37 | 4.8 | 1.20 | 24.7% |
| 실리콘웍스 | 26,450원 | ▲1,050원 (4.1%) | 4,096 | 342 | 320 | 12.9 | 1.51 | 11.7% |
| 이라이콤 | 18,050원 | ▼100원 (-0.6%) | 1,764 | 123 | 104 | 6 | 1.35 | 22.4% |
| 우주일렉트로 | 14,100원 | ▲100원 (0.7%) | 519 | 45 | 45 | 10.1 | 0.84 | 8.3% |
| 멜파스 | 7,720원 | ▲30원 (0.4%) | 901 | -29 | -26 | N/A | 0.95 | -11.6% |
| 일진디스플 | 11,150원 | ▲600원 (5.7%) | 1,896 | 149 | N/A | 6.2 | 1.99 | 32% |
| 에스맥 | 6,780원 | ▼30원 (-0.4%) | 5,478 | 434 | 276 | 4.5 | 0.93 | 20.7% |
| LG이노텍 | 131,500원 | ▲3,500원 (2.7%) | 12,885 | 206 | 164 | 73.3 | 2.10 | 2.9% |
| 캠시스 | 2,910원 | ▼5원 (-0.2%) | 3,308 | 176 | 103 | 11.8 | 1.40 | 11.8% |
| 파트론 | 11,800원 | ▲300원 (2.6%) | 10,126 | 1,207 | 1,060 | 5.9 | 2.19 | 37.2% |
| 삼성SDI | 154,000원 | ▼1,000원 (-0.7%) | 8,643 | -813 | 391 | 76.7 | 0.95 | 1.2% |
| 유아이디 | 8,700원 | ▲100원 (1.2%) | 177 | 38 | 27 | 7.2 | 1.98 | 27.4% |
| 태양기전 | 5,650원 | ▼90원 (-1.6%) | 2,055 | -56 | -21 | N/A | 0.83 | -4.1% |
| 이수페타시스 | 4,300원 | ▼105원 (-2.4%) | 3,403 | 363 | 334 | 5.4 | 0.91 | 16.8% |
| 인탑스 | 19,300원 | ▼200원 (-1%) | 4,650 | 44 | 384 | 4.4 | 0.47 | 10.7% |
| 자화전자 | 14,850원 | ▼400원 (-2.6%) | 4,518 | 456 | 429 | 6.4 | 1.18 | 18.6% |
| 하이소닉 | 3,715원 | ▼5원 (-0.1%) | 437 | -20 | -57 | N/A | 1.45 | -20.8% |
| 옵트론텍 | 6,570원 | ▲50원 (0.8%) | 1,728 | 323 | 155 | 8.5 | 1.27 | 15% |
| 이노칩 | 12,300원 | ▲50원 (0.4%) | 950 | 213 | 186 | 9.8 | 1.79 | 18.3% |
| 와이솔 | 11,050원 | ▲150원 (1.4%) | 444 | 27 | 34 | 15.1 | 2.37 | 15.7% |
| 엘디티 | 2,790원 | ▼20원 (-0.7%) | 24 | -7 | 1 | N/A | 0.99 | -24.7% |
| 크로바하이텍 | 3,615원 | ▼190원 (-5%) | 599 | -44 | -21 | N/A | 1.23 | -5.3% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[이노칩] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 휴대폰 등 전자기기에 장착하는 정전기·전자파 방어 칩(Chip) 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 고가 스마트폰 성장세가 둔화되면 반면 중저가 스마트폰과 태블릿PC 수요는 꾸준히 증가할 전망 ▷ 고기능의 스마트폰 출시로 정전기와 노이즈 차단 기능이 일원화한 복합칩(CMEF) 수요 증가 전망 |
| 경기변동 | ▷ IT경기에 따라 직접적인 영향을 받음 ▷ 고객사의 휴대폰 판매량에 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 보호칩(제품) : ESD Filter(정전기 방어칩), CMEF(정전기·노이즈 방언 복합칩) 등 (80%) ▷ Flash Wafer, SRAM, 필름(상품) (19%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 내부전극 (38%, 10년 492만원/kg → 11년 577만원 → 12년 356만원 → 13년 393만원) ▷ 파우더 (14%, 10년 3만원/kg → 11년 3.8만원 → 12년 5.6만원 → 13년 4.5만원) ▷ 외부전극 (10%, 10년 271만원/kg → 11년 357만원 → 12년 265만원 → 13년 325만원) *괄호안은 매입 비중 및 수입 가격 |
| 실적변수 | ▷ 고객사(삼성전자, LG전자, 팬택 등)의 스마트폰 판매량 증가시 수혜 ▷ 중국 매출 증가 여부(중국 매출비중 2012 12% → 2013 21%) |
| 리스크 | ▷ 고객사 휴대폰 판매량에 따른 실적 변동이 클 수 있음 ▷ 고객사의 단가 인하 압력 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 이노칩의 정보는 2014년 04월 28일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[이노칩] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[이노칩] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)케이아이지 | 최대주주 본인 | 보통주 | 500,000 | 3.3 | 2,570,000 | 17.2 | 장외매수 시간외매수 |
| 박인길 | 대표이사 | 보통주 | 1,427,377 | 9.6 | 1,427,377 | 9.6 | - |
| 박미영 | 대표이사 동생 | 보통주 | 216,855 | 1.5 | 216,855 | 1.5 | - |
| 강중근 | 임원 | 보통주 | 171,000 | 1.2 | 171,000 | 1.2 | - |
| 김학진 | 임원 | 보통주 | 48,000 | 0.3 | 48,000 | 0.3 | - |
| 필코전자(주) | (주)케이아이지 자회사 | 보통주 | 4,488,588 | 30.1 | 2,422,919 | 16.3 | 장외매도 시간외매도 |
| 계 | 보통주 | 6,851,820 | 46.0 | 6,856,151 | 46.0 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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