베트남이 한국산 콘텐츠 방영 비중을 높임에 따라 국내 콘텐츠 업체들이 수혜를 입을 것으로 기대돼 관심을 끈다.

28일 언론보도에 따르면 중국과 베트남의 영유권 분쟁이 심화되면서 베트남 일부 국영방송이 중국산 콘텐츠 방영을 중단한 것으로 알려졌다. 전자신문은 전일 베트남 한국문화원과 신화통신 기사를 인용, 베트남 국영 VTC방송이 자체 웹사이트에서 중국산 영화 방영을 중단하고 이를 한국산 콘텐츠로 대체할 것이라고 보도했다.

최근 베트남에 영유권 분쟁으로 반중기류가 급속히 확산하면서 한국산 콘텐츠의 방영 비중이 다시 증가할 것이란 설명이다. 현재 베트남에선 한국산 드라마 등 콘텐츠가 일부 지상파 방송과 케이블 방송을 통해 인기리에 방영되고 있는 것으로 알려졌다.

▷ 방송 콘텐츠 + 음원 저작권 '주목'...투자 매력과 예상 실적은?

아이투자(www.itooza.com)는 문화 콘텐츠 수출 증대로 수혜를 입을 수 있는 기업들을 찾아봤다. 방송 콘텐츠 기업과 방송 흥행 시 파급 효과를 감안해 음원 업체까지 주요 대상으로 삼았다.

먼저 방송 콘텐츠를 제작·유통하는 기업은 SBS15,210원, ▼-20원, -0.13%, SBS콘텐츠허브, iMBC2,370원, ▼-25원, -1.04%, {CJ E&M}이 있다. 음원 저작권을 소유한 기업은 에스엠80,200원, ▲2,100원, 2.69%, 와이지엔터테인먼트48,900원, ▲1,600원, 3.38%, JYP Ent.66,100원, ▲600원, 0.92%, 로엔이 대표적이다.

그렇다면 이들의 투자 매력도와 예상 실적은 어떨까.

아이투자가 개발한 주식 평가 도구 '주식MRI'를 통해 매력도를 알아봤다. 주식MRI는 수익 성장성, 재무 안전성, 현금 창출력, 사업 독점력, 밸류에이션 등 5개 항목으로 구성된 종목 분석 도구다. 항목당 각각 5점이 만점으로, 종합점수는 25점 만점이다. 예상 실적은 증권정보업체 와이즈에프엔이 제공하는 증권사 실적 전망치의 평균값(최근 3개월 간)을 이용했다.



주식MRI 종합 점수가 가장 높은 기업은 SBS콘텐츠허브와 로엔으로 나타났다. 주식MRI 점수가 각각 17점씩으로 관련기업 중 가장 높았다. 에스엠이 15점으로 뒤를 이었다.

증권사들은 관련기업 8개 중 7개에 대해 올해 예상 실적을 제시했다. 올해 매출과 영업이익이 모두 전년보다 개선될 것이란 전망이다.

증권가는 JYP엔터(JYP EnT.)의 올해 영업이익이 흑자전환 할 것으로 기대했다. SBS15,210원, ▼-20원, -0.13%의 영업이익은 2배 이상 급증할 것으로 내다봤다. {CJ E&M}(영업이익 증가율 73%), 로엔(54%), 에스엠(48%), 와이지엔터(36%), SBS콘텐츠허브(24%)의 영업이익도 두 자릿수 증가율을 기록할 것으로 예상했다.

최근 4분기 합산 순이익 기준 주가수익배수(PER)가 가장 낮은 기업은 SBS콘텐츠허브로 16.9배를 기록 중이다.

[방송·음악 콘텐츠 업계]

4세대 이동통신 텀에볼루션(LTE) 도입 확대, 종편 개국 등으로 콘텐츠 유통 및 저작권 보유 업체의 수혜가 예상된다. 모바일기기 활용, 채널 수 증가로 음원, 동영상, 애니메이션 eBook(전자책) 등 콘텐츠 소비가 늘어날 것으로 예상되기 때문이다.

디지털 기술의 발달로 음악산업의 매출구조도 다양해졌다. 과거 음반위주에서 온라인 음원 판매, 공연, 배경음악 등으로 옮겨가고 있다. 디지털 음악시장은 2015년까지 연평균 10.6% 성장해 전체 음악시장에서 50% 비중을 초과할 것으로 추정된다.

[관련기업]
방송 콘텐츠: iMBC, SBS콘텐츠허브
음반/음원 유통: 로엔(멜론), CJ E&M(엠넷미디어), KT뮤직(도시락), 네오위즈인터넷(벅스)

[방송·음악 콘텐츠 업계] 관련종목

주가 : 5월 28일 오전 10시 18분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
iMBC	4,855원	▼50원 (-1%)	108	1	N/A	33.9	2.30	6.8%
SBS콘텐츠허브	19,500원	▲100원 (0.5%)	1,964	282	247	16.9	2.75	16.3%
네오위즈인터넷	10,350원	▼150원 (-1.4%)	136	23	N/A	16.8	3.17	18.9%
로엔	31,950원	▼350원 (-1.1%)	759	154	119	20.4	4.83	23.7%
KT뮤직	5,100원	0원 (0%)	193	14	18	N/A	3.88	-6.7%
CJ E&M	46,500원	▲50원 (0.1%)	3,732	24	N/A	355.5	1.46	0.4%

* 기간 : 2014년 1월~3월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[SBS] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 3대 지상파 방송국
사업환경	▷ 광고시장이 신규미디어로 이전돼 매체간 대체현상 심화 ▷ 국내 경제의 저성장 체제 전환에 따른 변동성 확대
경기변동	방송광고는 경기에 매우 민감하고 직접적으로 나타나며, 특히 내수업종에 의한 영향이 큼
주요제품	▷ 지상파 TV 광고 (69%) ▷ 프로그램 판매 (25%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 연출자, 작가, 출연자 등 인적자원
실적변수	▷ 경기활황시 광고집행 증가로 수혜 ▷ 시청률 상승시 광고시장 점유율 증가로 수혜 ▷ 정부 규제에 따른 실적 변동
리스크	▷ 종편 방송 사업자 등 경쟁자 증가
신규사업	종속기업 중 에스비에스뉴스텍과 에스비에스아트텍 올해 상반기 내 합병 추진중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. SBS의 정보는 2014년 04월 30일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[SBS] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	7,076	7,571	7,206	6,821
영업이익	284	407	829	-43
영업이익률(%)	4%	5.4%	11.5%	-0.6%
순이익(연결지배)	244	275	591	38
순이익률(%)	3.4%	3.6%	8.2%	0.6%

주요투자지표
이시각 PER	24.10
이시각 PBR	1.06
이시각 ROE	4.39%
5년평균 PER	48.61
5년평균 PBR	1.35
5년평균 ROE	4.88%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[SBS] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
(주)SBS 미디어홀딩스	최대주주 법인	보통주	6,338,017	34.72	6,338,017	34.72	우선주 발행 없음
계		보통주	6,338,017	34.72	6,338,017	34.72	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[SBS] 최신 투자 정보

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