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[즉시분석] 에리트베이직, 자사주 매입 왜 할까?
학생복(교복) 전문 업체인 에리트베이직이 연이틀 상승세다. 23일 오후 12시 50분 현재 전일보다 0.7% 오른 2790원을 기록 중이다.
회사는 전일 10억원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결했다고 공시했다. 주가 안정 및 주주가치 제고가 목적으로 기간은 5월 23일부터 내년 5월 22일 까지의 1년간이다. 회사는 지난해 2월 최초로 계약을 체결했고, 이번 계약은 2차 연장에 해당한다고 밝혔다. 이러한 자사주 취득의 결과 지난해 말 에리트베이직은 20만2846주의 자사주를 보유하고 있다. 발행주식총수의 1.6% 규모다.
에리트베이직은 연초 벤저민 그레이엄의 투자 기준을 만족했던 회사다. 지난 2월까지만 해도 에리트베이직의 시가총액은 약 319억원으로 지난해 4분기 말 순운전자본(유동자산 - 유동부채) 481억원의 약 66%에 해당했다. 이는 그레이엄의 매수 조건인 '시가총액이 순운전자본의 약 67% 이하'를 만족하는 것이다. 다만, 최근 주가가 오르면서 현재 시가총액은 346억원으로 늘어난 상태다. 4분기 말 순운전자본의 72% 수준이다.
가치투자의 창시자이자 워렌 버핏의 스승으로 알려진 벤저민 그레이엄은 순운전자본을 기업의 가치로 보고 투자했다. 그는 시가총액이 순운전자본의 2/3(약 67%) 이하면 좋은 매수 기회라고 조언했다. 이런 가격에 거래되는 기업을 매수해 50% 이상 오르거나 2년이 지나면 수익률과 관계없이 매도했다. 그레이엄이 운용한 '그레이엄-뉴먼 코퍼레이션'은 1936년부터 1956년까지 연평균 20%의 수익률을 기록해 같은 기간 12.2%를 기록한 S&P500 지수를 크게 앞섰다.
이처럼 시장에서 거래되는 가격이 기업의 순운전자본에도 못미칠 정도로 낮은 데엔 최근 회사의 실적 부진이 반영된 것으로 풀이된다. 에리트베이직은 지난 2009년 이후 매년 800억원~900억원대의 매출을 기록하며 성장세가 둔화된 모습을 보였다. 특히 지난 2012년 이후 매출과 이익이 감소하는 추세다.
6월 결산법인으로 지난 반기(2013년 7월~12월)에는 450억원의 매출을 거뒀다. 반기 기준 연환산(최근 4분기 합산) 매출액은 948억원이다. 전년 동기보다 3% 낮다. 같은 기간 영업이익은 71억원으로 전년 동기보다 4% 늘었으나, 순이익은 36억원으로 12% 감소했다.
이에 따라 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 9.5배로 과거 5년간 평균치 5.7배를 상회한다. 주가순자산배수(PBR)는 0.58배로 과거 5년간 평균치 0.55배를 소폭 웃돌며, 수익성 지표인 자기자본이익률(ROE)은 6%로 평균치 10.6% 대비 낮아졌다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
회사는 전일 10억원 규모의 자기주식취득 신탁계약을 체결했다고 공시했다. 주가 안정 및 주주가치 제고가 목적으로 기간은 5월 23일부터 내년 5월 22일 까지의 1년간이다. 회사는 지난해 2월 최초로 계약을 체결했고, 이번 계약은 2차 연장에 해당한다고 밝혔다. 이러한 자사주 취득의 결과 지난해 말 에리트베이직은 20만2846주의 자사주를 보유하고 있다. 발행주식총수의 1.6% 규모다.
에리트베이직은 연초 벤저민 그레이엄의 투자 기준을 만족했던 회사다. 지난 2월까지만 해도 에리트베이직의 시가총액은 약 319억원으로 지난해 4분기 말 순운전자본(유동자산 - 유동부채) 481억원의 약 66%에 해당했다. 이는 그레이엄의 매수 조건인 '시가총액이 순운전자본의 약 67% 이하'를 만족하는 것이다. 다만, 최근 주가가 오르면서 현재 시가총액은 346억원으로 늘어난 상태다. 4분기 말 순운전자본의 72% 수준이다.
가치투자의 창시자이자 워렌 버핏의 스승으로 알려진 벤저민 그레이엄은 순운전자본을 기업의 가치로 보고 투자했다. 그는 시가총액이 순운전자본의 2/3(약 67%) 이하면 좋은 매수 기회라고 조언했다. 이런 가격에 거래되는 기업을 매수해 50% 이상 오르거나 2년이 지나면 수익률과 관계없이 매도했다. 그레이엄이 운용한 '그레이엄-뉴먼 코퍼레이션'은 1936년부터 1956년까지 연평균 20%의 수익률을 기록해 같은 기간 12.2%를 기록한 S&P500 지수를 크게 앞섰다.
이처럼 시장에서 거래되는 가격이 기업의 순운전자본에도 못미칠 정도로 낮은 데엔 최근 회사의 실적 부진이 반영된 것으로 풀이된다. 에리트베이직은 지난 2009년 이후 매년 800억원~900억원대의 매출을 기록하며 성장세가 둔화된 모습을 보였다. 특히 지난 2012년 이후 매출과 이익이 감소하는 추세다.
6월 결산법인으로 지난 반기(2013년 7월~12월)에는 450억원의 매출을 거뒀다. 반기 기준 연환산(최근 4분기 합산) 매출액은 948억원이다. 전년 동기보다 3% 낮다. 같은 기간 영업이익은 71억원으로 전년 동기보다 4% 늘었으나, 순이익은 36억원으로 12% 감소했다.
이에 따라 회사의 현재 주가수익배수(PER)는 9.5배로 과거 5년간 평균치 5.7배를 상회한다. 주가순자산배수(PBR)는 0.58배로 과거 5년간 평균치 0.55배를 소폭 웃돌며, 수익성 지표인 자기자본이익률(ROE)은 6%로 평균치 10.6% 대비 낮아졌다.
[에리트베이직] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 시장점유율 1위의 학생복 전문 제조업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 2012년 교복 착용 학교 수는 전체 학교의 97%. 총 수요인원은 약 130만 명, 시장규모는 4395억원 ▷ 매년 중고등학교 신입생 인원이 정해져 있어 수요 예측이 수월한 편 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동의 영향이 적음 |
| 주요제품 | ▷ 중·고등학생용 교복 (84%) ▷ 기업체 유니폼 (15%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 영플러스 (2013년 3분기, 4분기 누적) - 원단 (75%) - 부자재 (25%) *( )안은 비중 |
| 실적변수 | ▷ 학생 입학 수 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 출산률 저조로 장기적으로 학생수 감소 ▷ 최대주주 보유 지분이 17%로 적음 |
| 신규사업 | ▷ 2013년 2월 대일섬유 인수: 와이셔츠 및 체육복 봉제 제조 회사. 개성공단 입주 기업 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 에리트베이직의 정보는 2014년 05월 21일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[에리트베이직] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[에리트베이직] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)에모다 | 본인 | 보통주 | 0 | 0 | 1,367,500 | 11.05 | 최대주주 변경 |
| 패션그룹형지(주) | 계열사 | 보통주 | 0 | 0 | 1,171,576 | 9.47 | 최대주주의 특수관계인 편입 |
| (주)우성아이앤씨 | 계열사 | 보통주 | 0 | 0 | 1,007,600 | 8.15 | 최대주주의 특수관계인 편입 |
| 홍종순 | 계열사 임원 | 보통주 | 1,399,570 | 13.58 | 35,755 | 0.29 | 최대주주의 특수관계인 편입 |
| 김규수 | - | 보통주 | 119,510 | 1.16 | 0 | 0 | 최대주주의 특수관계인 해소 |
| 임재용 | - | 보통주 | 86,986 | 0.84 | 0 | 0 | 최대주주의 특수관계인 해소 |
| 장세태 | - | 보통주 | 87,686 | 0.85 | 0 | 0 | 최대주주의 특수관계인 해소 |
| 김정우 | - | 보통주 | 51,780 | 0.5 | 0 | 0 | 최대주주의 특수관계인 해소 |
| 이범구 | - | 보통주 | 50,150 | 0.49 | 0 | 0 | 최대주주의 특수관계인 해소 |
| 계 | 보통주 | 1,795,682 | 17.42 | 3,582,431 | 28.96 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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