26일 개장을 앞두고 1분기 수익성이 대폭 개선된 천일고속37,000원, ▲200원, 0.54%이 주목된다. 천일고속은 전일(23일) 3만6150원을 기록했다.

지난 15일 천일고속은 분기보고서를 통해 올해 1분기 실적을 발표했다. 매출액은 147억원으로 전년 동기 대비 5% 늘었다. 이익의 증가폭은 더욱 컸다. 영업이익은 181% 급증한 7억원을, 순이익은 103% 늘어난 10억원을 각각 기록했다.

운행 노선과 차량이 늘면서 매출액도 증가한 것으로 풀이된다. 지난 1분기 천일고속은 39개 노선에 고속버스 186대를 투입했다. 전년 동기에는 36개 노선에 182대를 운행했었다. 즉 노선은 3개 늘었고, 운행 버스는 4대 증가했다.

여기에 영업비용(매출원가+판관비)은 2% 증가하는데 그쳐 수익성이 크게 개선됐다. 천일고속은 최근 5년('09~'13)간 영업이익률이 평균 0.9%였던 회사다. 지난 해 1분기에는 영업이익률이 1.7%를 기록했다. 이에 매출 증가 폭이 영업비용 증가 폭보다 조금만 높아져도, 영업이익 증가율은 상대적으로 커질 수 있는 구조다.

영업비용 증가 폭이 낮았던 주 원인은 직원이 감소하면서 종업원 급여가 줄어든 영향이다. 올해 1분기 천일고속의 직원은 총 426명으로 전년 동기 대비 5명 감소했다. 종업원 급여 또한 11억원 줄었다.

천일고속은 10년 동안 대체로 순이익이 영업이익보다 많았다. 실마리는 천일고속이 보유하고 있는 현금과 금융상품에 있다. 차입금이 없어 순현금을 대량 보유하고 있는 기업의 경우, 순현금을 통해 이자수익 및 투자수익을 창출할 수 있기 때문이다.

올해 1분기 천일고속이 보유하고 있는 순현금(현금및현금성자산 + 단기금융상품 - 차입금)은 133억원으로 시가총액의 26% 규모다. 순현금에서 발생하는 이자수익은 연간 5억원 규모다. 올해 1분기 이자수익은 1억4000만원으로, 영업이익의 20% 수준이다.

지난 1분기 실적을 반영한 천일고속의 주가수익배수(PER)는 8.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 1.13배이며, 자기자본이익률(ROE)은 14.0%다.

한편 천일고속은 지난해 3분기 일회성비용인 유형자산처분이익 33억원이 발생했다. 이를 제외한 뒤 법인세율이 그대로 유지됐다고 가정할 경우 작년 3분기 순이익은 7억원이다. 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 13.3배로 높아진다.

이런 가운데 천일고속의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 천일고속의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 16점으로 전체 상장기업 중 230위(상위 13%)를 차지했다.

중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 다만 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.

현금창출력 부문에서는 1점으로 낮은 점수를 받았다. 지난해 영업활동현금흐름 합이 순이익보다 적은 점, 잉여현금흐름비율이 (-)인 점 등이 반영된 결과다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.

주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.

[천일고속] 투자 체크 포인트

기업개요	고속버스 운송 업체
사업환경	▷ 전국을 영업장으로 하지만, 지정된 노선에서 운행횟수를 공동으로 조정하기 때문에 시장 확장이 쉽지 않음 ▷ 공공재적인 성격이 강해 가격 인상시 정부의 의견이 많이 반영됨
경기변동	▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 산업으로 국내 유동인구수의 영향을 받음
주요제품	▷ 여객운송 (97%) ▷ 임대 (2%) *괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 자동차 연료
실적변수	▷ 국내 유동인구 증가시 수혜 ▷ 유가 상승시 원가율 상승 ▷ 배당금 수입 발생 여부
리스크	▷ 인구 감소, 자동차 보유대수 증가, KTX 이용 증가는 리스크임
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 천일고속의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[천일고속] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.3월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	147	571	553	525
영업이익	7	13	-5	10
영업이익률(%)	4.8%	2.3%	-0.9%	1.9%
순이익(연결지배)	10	59	18	27
순이익률(%)	6.8%	10.3%	3.3%	5.1%

주요투자지표
이시각 PER	8.06
이시각 PBR	1.13
이시각 ROE	14.06%
5년평균 PER	20.18
5년평균 PBR	1.37
5년평균 ROE	8.12%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[천일고속] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
박도현	본인	보통주	85,978	6.02	85,978	6.02	-
박재명	부	보통주	60,610	4.24	60,610	4.24	-
박주현	제	보통주	62,956	4.40	62,956	4.40	-
박정현	매	보통주	32,979	2.31	32,979	2.31	-
윤영길	친족	보통주	40,832	2.86	40,832	2.86	-
김성훈	친족	보통주	21,182	1.48	21,182	1.48	-
하원봉	친족	보통주	15,034	1.05	15,034	1.05	-
하종봉	친족	보통주	15,783	1.10	15,783	1.10	-
하인봉	친족	보통주	7,134	0.50	7,134	0.50	-
이봉현	친족	보통주	9,521	0.67	9,521	0.67	-
하성조	친족	보통주	18,583	1.30	18,583	1.30	-
이정숙	친족	보통주	4,748	0.33	4,748	0.33	-
윤숙자	친족	보통주	4,748	0.33	4,748	0.33	-
윤순자	친족	보통주	4,748	0.33	4,748	0.33	-
계		보통주	384,836	26.92	384,836	26.92	-
		-	0	0	0	0	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

 

[천일고속] 최신 투자 정보

• [종목족보] ROE 꾸준히 상승한 기업은?
• [즉시분석] 천일고속, 순이익>영업이익...왜?
• [즉시분석] 천일고속, 현금부자 기업...얼마길래?