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[미리분석] 한국가구, 1Q 영업익 '더블'...비결은?
한국가구4,065원, 0원, 0%가 최근 강세다.
19일 증권업계에 따르면 한국가구는 전일 보합 마감했다. 종가는 1만9950원이다. 그러나 장 중 한때 2만100원까지 올라 52주 최고가를 경신했다. 지난달 초 본격적인 상승세를 보였고 최근 한달간 상승률은 24%다.
이러한 주가 상승에 호응하듯 회사는 개선된 1분기 실적을 알렸다. 지난 15일 공시한 분기보고서에 따르면 1분기 연결 매출액은 109억원으로 전년 동기보다 17% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 14억8100만원으로 99%, 순이익은 12억4000만원으로 105% 각각 증가했다.
영업이익의 개선 폭이 상대적으로 더 큰 것은 매출 확대와 비용 절감이 동시에 이뤄졌기 때문이다. 지난 1분기 판관비는 총 24억4800만원으로 전년 동기보다 4% 줄었다.
한국가구는 가구 부문의 부진을 만회하고자 지난해 하반기부터 구조조정에 착수했다. 인원의 구조조정 뿐 아니라 경영진 급여의 삭감, 불필요한 경비 감축 등 긴축정책을 단행했다. 그 일환으로 올해 주주총회를 통해 이사보수를 종전 5억5000만원에서 5억원으로, 감사 보수한도는 6000만원에서 5000만원으로 낮추기도 했다.
매출 성장은 가구 부문이 이끌었다. 회사는 백화점, 매장 매출을 확대했고, 국내 대형 호텔을 중심으로 수주에 성공하면서 관련 물량이 올해 2월부터 반영됐다고 밝혔다. 실제 지난 1분기 가구 매출액에서 주문가구가 포함된 기타 특판 부문의 증가율이 497%로 가장 높았다. 가구부문 총 매출액은 34억원으로 전년 동기보다 57.3% 성장했다.
식품부문의 매출도 소폭 늘었다. 지난 1분기 식품 부문의 매출은 76억원을 기록, 전년 동기보다 4.6% 증가했다. 다만 이는 지난해 1분기의 성장률 10%를 하회한다. 회사는 그 이유로 완제품 단가 인상으로 인한 출하조정, 재고 부족으로 인한 공급 지연, 발렌타인 데이의 초콜릿 수급 불균형 등을 꼽았다. 사업 역량의 부족이 아니라 의도적인 수급 조절과 함께 일부 인기 상품의 수급 불균형이 일시적으로 발생한 결과라는 설명이다.
회사는 4월 들어서는 식품 부문이 7%대의 성장을 보이면서 회복되고 있다며, 2분기 부터는 다시 기존의 성장세를 회복할 것으로 기대했다.
1분기 실적을 반영한 한국가구의 주가수익배수(PER)는 9배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 4.9%다.
한국가구는 가정용 가구를 비롯해 사무용 가구, 호텔에서 사용하는 주문형가구를 제조, 및 수입 판매하고 있다. 개당 수백만원 이상의 고가 제품에 주력하고 있으며, 수입 제품은 이탈리아나 미국의 명품가구 회사의 제품이다. 주요 자회사는 베이커리를 중심으로 한 식품 사업을 하는 제원인터내쇼날(지분율 100%)과 투자자문사 페트라투자자문(23.81%)이 있다. 연결 실적에서 반영되는 식품사업부는 제원인터내쇼날에서 발생한다.
[2013년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
19일 증권업계에 따르면 한국가구는 전일 보합 마감했다. 종가는 1만9950원이다. 그러나 장 중 한때 2만100원까지 올라 52주 최고가를 경신했다. 지난달 초 본격적인 상승세를 보였고 최근 한달간 상승률은 24%다.
이러한 주가 상승에 호응하듯 회사는 개선된 1분기 실적을 알렸다. 지난 15일 공시한 분기보고서에 따르면 1분기 연결 매출액은 109억원으로 전년 동기보다 17% 늘었다. 같은 기간 영업이익은 14억8100만원으로 99%, 순이익은 12억4000만원으로 105% 각각 증가했다.
영업이익의 개선 폭이 상대적으로 더 큰 것은 매출 확대와 비용 절감이 동시에 이뤄졌기 때문이다. 지난 1분기 판관비는 총 24억4800만원으로 전년 동기보다 4% 줄었다.
한국가구는 가구 부문의 부진을 만회하고자 지난해 하반기부터 구조조정에 착수했다. 인원의 구조조정 뿐 아니라 경영진 급여의 삭감, 불필요한 경비 감축 등 긴축정책을 단행했다. 그 일환으로 올해 주주총회를 통해 이사보수를 종전 5억5000만원에서 5억원으로, 감사 보수한도는 6000만원에서 5000만원으로 낮추기도 했다.
매출 성장은 가구 부문이 이끌었다. 회사는 백화점, 매장 매출을 확대했고, 국내 대형 호텔을 중심으로 수주에 성공하면서 관련 물량이 올해 2월부터 반영됐다고 밝혔다. 실제 지난 1분기 가구 매출액에서 주문가구가 포함된 기타 특판 부문의 증가율이 497%로 가장 높았다. 가구부문 총 매출액은 34억원으로 전년 동기보다 57.3% 성장했다.
식품부문의 매출도 소폭 늘었다. 지난 1분기 식품 부문의 매출은 76억원을 기록, 전년 동기보다 4.6% 증가했다. 다만 이는 지난해 1분기의 성장률 10%를 하회한다. 회사는 그 이유로 완제품 단가 인상으로 인한 출하조정, 재고 부족으로 인한 공급 지연, 발렌타인 데이의 초콜릿 수급 불균형 등을 꼽았다. 사업 역량의 부족이 아니라 의도적인 수급 조절과 함께 일부 인기 상품의 수급 불균형이 일시적으로 발생한 결과라는 설명이다.
회사는 4월 들어서는 식품 부문이 7%대의 성장을 보이면서 회복되고 있다며, 2분기 부터는 다시 기존의 성장세를 회복할 것으로 기대했다.
1분기 실적을 반영한 한국가구의 주가수익배수(PER)는 9배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.44배, 자기자본이익률(ROE)은 4.9%다.
한국가구는 가정용 가구를 비롯해 사무용 가구, 호텔에서 사용하는 주문형가구를 제조, 및 수입 판매하고 있다. 개당 수백만원 이상의 고가 제품에 주력하고 있으며, 수입 제품은 이탈리아나 미국의 명품가구 회사의 제품이다. 주요 자회사는 베이커리를 중심으로 한 식품 사업을 하는 제원인터내쇼날(지분율 100%)과 투자자문사 페트라투자자문(23.81%)이 있다. 연결 실적에서 반영되는 식품사업부는 제원인터내쇼날에서 발생한다.
[한국가구] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 고급가구업체. 가정용, 사무용, 특판용 가구 제작. 식품도매업체 제원인터내쇼날을 자회사로 두고 있음 |
|---|---|
| 사업환경 | 전형적인 내수산업으로 중소업체들이 난립한 상황임. 해외 브랜드, 국내 메이저 위주로 시장이 재편되고 있음 |
| 경기변동 | 경기에 민감한 사업. 특히 건설 경기와 부동산 시장의 동향에 민감함 |
| 주요제품 | ▷ 쇼파 (33%) ▷ 식당 (14%) ▷ 거실 (7%) *괄호안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 쇼파 (57%) ▷ 외주가공비 (36%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 무늬목, 합판 등 주요 원자재의 수입 가격 ▷ 환율 하락 시 원가율 개선 ▷ 자회사 제원인터내쇼날(지분율 100%), 페트라투자자문(23.81%)의 실적이 연결로 반영됨 |
| 리스크 | ▷ 환율 상승 시 해외에서 수입하는 가구 매입 단가 상승 ▷ 건설경기 불황 시 가구 소비 위축 |
| 신규사업 | ▷진행 중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한국가구의 정보는 2014년 04월 17일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한국가구] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한국가구] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 최훈학 | 최대주주 | 보통주 | 566,500 | 37.77 | 548,740 | 36.58 | 증여 |
| 최현주 | 특수관계인 | 보통주 | 180,000 | 12.00 | 180,000 | 12.00 | - |
| (주)옥방가기 | 계열회사 | 보통주 | 90,700 | 6.05 | 90,700 | 6.05 | - |
| 최재원 | 특수관계인 | 보통주 | 50,000 | 3.33 | 60,260 | 4.02 | 수증 |
| 최재영 | 특수관계인 | 보통주 | 30,000 | 2.00 | 37,500 | 2.50 | 수증 |
| 김경희 | 특수관계인 | 보통주 | 82,381 | 5.49 | 82,381 | 5.49 | - |
| 계 | 보통주 | 999,581 | 66.64 | 999,581 | 66.64 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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