베이직하우스가 개선된 1분기 실적을 내놓아 눈길을 끈다. 14일 오후 2시 8분 현재 베이직하우스는 전일보다 1.4%(350원) 오른 2만3950원에 거래되고 있다.

전일 베이직하우스는 올해 1분기 연결 기준 매출액이 1438억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 4% 늘어난 수준이다. 영업이익은 9% 증가한 141억원을, 연결 지배기준 순이익은 20% 늘어난 89억원을 각각 기록했다.

지난 1분기 실적 개선은 중국법인이 주로 이끈 것으로 보인다. 베이직하우스는 지주회사인 홍콩현지법인인 TBH Global Limited(이하 TBH, 지분율 90.25%)를 연결대상 종속회사로 보유하고 있다. TBH는 베이직하우스의 유일한 중국법인인 백가호시장유한공사(이하 '백가호')의 지분을 100% 소유하고 있다. 즉 백가호의 매출과 이익이 TBH를 통해 대부분 베이직하우스의 실적으로 반영되는 구조다.

중국 매장수가 늘면서 매출액이 증가한 것으로 보인다. HI투자증권에 따르면 올해 1분기 말 베이직하우스의 중국 매장수는 1226개로 전년동기 1093개 대비 133개(12%) 늘었다. 다만 증권업계에 따르면 중국 소비 경기 둔화와 전년 동기 대비 추운 날씨로 봄 상품 판매가 둔화되면서 매출액 증가폭(7.8%)은 매장 증가폭보다 낮았다.

수익성이 높은 겨울 제품 판매로 중국법인의 영업이익률은 13.7%로 상승했다. 또한 감가상각비 등이 절감된 영향도 있다. 증권업계에 따르면 2010년~2011년 공격적으로 늘린 매장의 인테리어 비용 감가상각이 완료된 결과다. 여기에 직영점 체제로 영업전략을 바꾸면서 재고자산관리가 효율적으로 이뤄진 점도 보탬이 된 것으로 풀이했다.

증권업계에 따르면 4월 이후 중국 법인의 매출은 전년동기대비 10% 가량 늘어난 것으로 보인다. 이는 1분기 매출 성장률 7.8%보다 높아진 수치로, 2분기에도 성장을 이어갈 전망이다.

한편 회사측이 발표한 이익은 모두 증권사 예상치를 소폭 웃돌았다. 증권정보제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 추정한 베이직하우스의 올해 1분기 연결 기준 영업이익은 133억원, 연결 지배기준 순이익은 85억원이다. 회사측이 발표한 영업이익은 증권사 추정치보다 6% 많았고, 연결 지배기준 순이익은 5% 웃돌았다. 매출액은 증권사 추정치보다 4% 적었다.



올해 1분기 실적을 반영한 베이직하우스의 주가수익배수(PER)는 14.3배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.16배이며, 자기자본이익률(ROE)은 15.1%다.

[중국 중산층 소비 확대 관련주 - 내수 소비재]

[한국투자교육연구소] 중국은 대외경기 불안 요소에 따른 수출 둔화에도 불구하고 중산층 확대로 인한 소비 진작으로 내수 경기가 호전되고 있다. 매킨지보고서에 따르면 중국 전체 가게에서 중산층 비중은 2000년 1% 수준에 그쳤으나, 2010년에 6%까지 상승했다. 2020년에는 중산층 비중이 50%까지 상승할 것으로 전망된다.

중산층 소득 증가와 생활수준 향상으로 소비확대가 기대된다. 또한 2자녀 출산 허용으로 향후 중산층의 소비가 크게 증가될 것으로 예상된다.

13억 인구를 가진 중국의 소비확대는 중국시장에 진출한 우리 소비재 관련 기업의 실적에 긍정적이다. 중국의 긴축완화 → 내수성장 → 소비확대로 이어져 관련 기업이 증시에서 주목을 받는다. 중국의 물가 상승률이 둔화되고 내수시장 부양책을 발표하면 해당 기업에 호재로 작용한다.

[중국 소비확대 관련주]
관광: 호텔신라, GKL, 파라다이스
쇼핑: CJ오쇼핑, 롯데쇼핑
의류: 베이직하우스, LG패션, 아가방컴퍼니, 아비스타, 휠라코리아
화장품: 코스맥스, 에이블씨엔씨, 아모레퍼시픽, 한국콜마, 바이오랜드
생활용품: 락앤락, LG생활건강, 웅진코웨이, 오리온
의료: 오스템임플란트

[중국 중산층 소비 확대 관련주 - 내수 소비재] 관련종목

주가 : 5월 14일 오후 14시 19분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
호텔신라	87,700원	▼100원 (-0.1%)	22,751	885	108	318.8	5.08	1.6%
GKL	43,900원	▼500원 (-1.1%)	1,391	471	N/A	20	6.94	34.8%
파라다이스	38,700원	▲150원 (0.4%)	4,912	1,062	1,012	34.6	4.80	13.8%
CJ오쇼핑	359,700원	▲9,700원 (2.8%)	3,283	392	N/A	16.1	2.85	17.7%
롯데쇼핑	304,500원	▼2,000원 (-0.7%)	40,138	2,778	N/A	12.2	0.59	4.9%
베이직하우스	23,900원	▲300원 (1.3%)	1,670	62	329	14.9	2.25	15%
LF	27,000원	▲650원 (2.5%)	14,164	1,091	682	11.3	0.84	7.5%
코스맥스비티아이	43,250원	▲1,150원 (2.7%)	2,607	180	219	8.8	2.04	23.1%
에이블씨엔씨	26,500원	▼1,800원 (-6.4%)	4,013	51	126	28.7	2.14	7.5%
아모레퍼시픽	1,498,000원	▲39,000원 (2.7%)	26,676	3,756	2,680	31.8	3.34	10.5%
한국콜마홀딩스	19,000원	▲300원 (1.6%)	87	26	88	25.4	1.71	6.8%
락앤락	13,850원	▼200원 (-1.4%)	1,872	42	451	17.1	1.26	7.3%
LG생활건강	486,500원	▼3,500원 (-0.7%)	22,382	2,381	3,573	21.4	5.43	25.4%
코웨이	84,200원	▲1,200원 (1.4%)	4,948	898	N/A	26.1	6.80	26.1%
오리온	854,000원	▲20,000원 (2.4%)	7,922	475	1,457	34.2	4.44	13%
바이오랜드	14,750원	▲100원 (0.7%)	207	42	N/A	22.6	2.05	9.1%
아가방컴퍼니	5,270원	▲40원 (0.8%)	1,837	32	25	59.1	0.98	1.6%
아비스타	6,670원	▼160원 (-2.3%)	1,104	11	-111	N/A	1.84	-21%
오스템임플란트	25,300원	▼100원 (-0.4%)	1,555	285	99	36.4	4.34	11.9%
휠라코리아	88,800원	▲700원 (0.8%)	4,152	247	967	9.3	1.80	19.3%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[베이직하우스] 투자 체크 포인트

기업개요	베이직하우스, 마인드브릿지, VOLL 등 중저가 캐주얼 브랜드를 보유한 의류업체
사업환경	▷ 국내는 2011년 민간소비증가율과 유사한 3%대 성장 예상. 중국 내 수요가 빠르게 급증 ▷ 베이직하우스 116개, 마인드브릿지 101개점 국내에서 운영중 ▷ 2004년 중국진출 베이직하우스 외 6개 브랜드로 1114개의 매장 운영중
경기변동	▷ 필수재이면서도 사치재 성격임. 패션업은 일반적으로 경기에 민감
주요제품	▷ 의류: 캐주얼 및 스포츠웨어(BASIC HOUSE, MIND BRIGE, VOLL, CLASS 등) (매출비중 99.2%) (베이직하우스 제품가격 11년 16646 → 12년16661 원 → 13년 2분기 12722 )
원재료	▷ 외주 생산 (두비젼, 우성에프앤티 등에서 외주 가공, 매입비중 100%)
실적변수	▷ 가계 소득과 소비지출이 늘수록 유리. ▷ 원자재의 3분의 1가량을 수입. 따라서 환율 상승하면 원가 상승
리스크	▷ 국제 면화 가격 상승 시 외주가공비 상승으로 원가율 상승 ▷ 2012년 3분기 연환산 이자보상배율이 (-)로 영업이익으로 이자를 지불하지 못함
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 베이직하우스의 정보는 2013년 10월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[베이직하우스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,670	1,735	1,815	1,745
영업이익	62	-2	36	64
영업이익률(%)	3.7%	-0.1%	2%	3.7%
순이익(연결지배)	329	144	177	52
순이익률(%)	19.7%	8.3%	9.8%	3%

주요투자지표
이시각 PER	14.94
이시각 PBR	2.25
이시각 ROE	15.03%
5년평균 PER	35.64
5년평균 PBR	1.79
5년평균 ROE	5.78%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[베이직하우스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
우종완	최대주주	보통주	4,477,400	21.47	4,277,400	20.51	-
우한곤	부	보통주	2,550,000	12.23	2,550,000	12.23	-
김명철	친족	보통주	350,000	1.68	350,000	1.68	-
손의식	모	보통주	450,000	2.16	450,000	2.16	-
우선경	매	보통주	585,000	2.80	549,200	2.63	-
우선영	매	보통주	550,000	2.64	550,000	2.64	-
박은전	배우자	보통주	180,300	0.86	180,300	0.86	-
차동주	친족	보통주	50,000	0.24	50,000	0.24	-
우동윤	자	보통주	445,220	2.13	445,640	2.14	-
우정주	자	보통주	168,220	0.81	168,220	0.81	-
김현재	친족	보통주	105,850	0.51	105,850	0.51	-
문서영	친족	보통주	11,840	0.06	11,840	0.06	-
문현영	친족	보통주	11,430	0.05	11,430	0.05	-
문성준	친족	보통주	6,640	0.03	6,640	0.03	-
계		보통주	9,941,900	47.67	9,706,520	46.54	-
		합계	9,941,900	47.67	9,706,520	46.54	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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