지난 1분기 부진한 실적을 거둔 켐트로닉스16,310원, ▲30원, 0.18%에 대해 목표주가가 상향 조정된 리포트가 나와 눈길을 끈다. 12일 오후 1시 38분 현재 켐트로닉스는 전일보다 1.5%(250원) 오른 1만6250원에 거래되고 있다.

켐트로닉스는 전일(9일) 수익성이 부진한 1분기 실적을 발표했다. 1분기 별도 기준 매출액은 685억원으로, 전년 동기와 비슷했지만, 이익은 모두 크게 감소했다. 영업이익은 62% 줄어든 24억원을, 순이익은 64% 감소한 21억원을 각각 기록했다. LIG투자증권에 따르면 고객사 단가인하 영향이다.

이런 가운데 이날 LIG투자증권은 켐트로닉스의 목표주가를 종전 3만596원에서 3만2000원으로 4.6% 상향 조정했다. 삼성전자56,000원, ▼-400원, -0.71%가 AMOLED 패널을 탑재한 태블릿PC를 출시함에 따라 유일하게 관련 설비를 증설한 켐트로닉스가 수혜를 받을 것이란 전망이 주요 근거다. 켐트로닉스 주가가 2배 올라야 LIG증권이 제시한 목표가에 도달하는 셈이다.

언론에 따르면 삼성전자는 2011년 갤럭시탭 7.7 이후 3년 만에 AMOLED 디스플레이를 장착한 태블릿PC를 출시할 것으로 알려졌다. 미국 시장조사업체 스트래티지애널리틱스(SA)는 올해 AMOLED 태블릿 판매량은 2500만대로, 전체 태블릿 판매량의 8.7% 수준일 것이라고 내다봤다. AMOLED 태블릿은 도시바 등 일부 해외업체도 제조하고 있으나 대부분 삼성전자의 주력 제품에 탑재되는 것이다. 애플·LG전자 등은 대체로 IPS 방식의 액정표시장치(LCD) 디스플레이를 채택하고 있다.

LIG투자증권에 따르면 켐트로닉스는 지난해 하반기 OLED 패널 슬리밍 공정을 담당하기 위해 3개 신규 라인을 증설했다. 실제 작년 1분기 529억원이던 생산설비는 지난해 말 1049억원으로 대폭 늘었다. 이에 따라 LIG투자증권 강봉우 연구원은 켐트로닉스가 올해 2분기 분기 사상 최대 실적을 거둘 것으로 예상했다. 이유로는 ▲갤럭시 S5 신제품 효과와 ▲대면적 OLED 패널 공급 전담으로 가동률이 상승 등을 꼽았다.

이에 더해 삼성전자가 AMOLED 패널을 채택한 스마트폰을 다양하게 내놓고 있는 점도 켐트로닉스에 긍정적으로 봤다. 삼성전자는 지난 1분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 2분기부터 중저가 스마트폰, 태블릿 PC 등으로 OLED 패널 적용을 확대할 것이라고 발표한 바 있다. 컨퍼런스 콜은 상장사가 기관투자가와 증권사 애널리스트 등을 대상으로 갖는 전화회의를 말한다.

LIG투자증권이 예상한 켐트로닉스의 올해 연결 기준 매출액은 3441억원, 영업이익은 295억원이다. 지난해 대비 각각 9%, 26% 늘어난 수준이다. 순이익은 12% 증가한 234억원으로, 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 6.1배다.
 

[웨어러블(wearable) 디바이스 관련주]

[한국투자교육연구소] '웨어러블' 디바이스가 2014년 CES의 핵심 키워드로 떠올라 관심을 끈다.

웨어러블 디바이스는 말 그대로 ‘착용할 수 있는’ 기기를 뜻한다. 구글 글래스(안경), 삼성전자의 갤럭시 기어(시계)가 초창기 웨어러블 제품이다. 웨어러블이 스마트폰을 대체할 수 있는 차세대 모바일 기술로 부각받고 있다. 현재 시판되는 웨어러블 제품은 극소수에 불과하지만, 장기적인 관점에서 크게 성장할 것으로 기대된다. 시장조사기관인 IMS에 따르면 글로벌 웨어러블 디바이스 시장은 2016년까지 60억 달러로 성장할 전망이다.

웨어러블 디바이스는 가장 먼저 헬스케어·피트니스 분야에 활용될 것으로 보인다. 사람이 착용한 상태에서 원격 진료를 해준다던지 하루 운동량을 체크하거나 추천해 주는 역할이 주 기능이다. 원격 조정을 위해선 무선 연결이 가능한 블루투스 기능이 필요하다. 증시에선 관련주로 LG전자 헤드셋을 만드는 블루콤을 들 수 있다. 삼성증권에 따르면 블루콤은 올 상반기 헤드셋 외에 웨어러블 악세서리 제품을 새로 출시할 계획이다.

디오텍의 음성인식 기능도 필요하다. 몸 곳곳에 다바이스를 착용한 상태에서 손으로 작동시키기란 여간 버거운 일이 아니다. 디오텍은 기술력을 높이기 위해 지난 2012년 음성인식 전문 기업을 인수했다. LIG투자증권은 디오텍의 음성인식 솔루션이 2014년 말 삼성전자의 일부 모델에 탑재될 것으로 보고 있다.

착용한 상태에서 무선 충전이 가능하다면 웨어러블 디바이스의 활용도는 더욱 높아질 수 있다. 무선 충전 관련사업을 하는 기업은 알에프텍과 켐트로닉스가 있다. 알에프텍은 자기유도 방식과 공진유동방식 두 가지 기술 모두를 삼성전자와 공동 개발하고 있으며, 켐트로닉스는 전송효율을 높여주는 물질인 EMC소재를 개발했다.

착용해야하기 때문에 구부러지고 얇게 만드는 것도 중요하다. 디스플레이용 글라스를 얇게하는 씬 글라스 업체로는 지디와 켐트로닉스가 있다. 한솔테크닉스는 곡면 백라이트유닛(BLU)을 특허 출원했으며 무선 충전 사업 진출도 추진하고 있다.

-블루투스: 블루콤
-음성인식: 디오텍
-무선충전: 알에프텍, 켐트로닉스
-씬 글라스: 지디, 켐트로닉스
-곡면 백라이트유닛(BLU): 한솔테크닉스

[웨어러블(wearable) 디바이스 관련주] 관련종목

주가 : 5월 12일 오후 14시 17분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
블루콤	15,300원	▼650원 (-4.1%)	801	99	123	24.8	2.76	11.1%
디오텍	4,220원	▼105원 (-2.4%)	290	65	64	13.6	1.61	11.8%
알에프텍	10,100원	▼200원 (-1.9%)	2,393	108	44	24.9	1.16	4.7%
켐트로닉스	16,250원	▲250원 (1.6%)	685	24	N/A	6.8	1.52	22.3%
지디	8,710원	0원 (0%)	211	18	N/A	6.6	1.25	18.9%
한솔테크닉스	21,700원	▼200원 (-0.9%)	5,058	-67	-252	N/A	2.09	-14.8%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[켐트로닉스] 투자 체크 포인트

기업개요	터치센서, PCB, 화학소재를 만드는 기업
사업환경	▷ 삼성전자의 태블릿PC 강화로 씬 글래스 수요 늘어날 전망
경기변동	▷ 경기에 따라 실적 영향을 받는 가전제품 업체들의 실적에 민감 ▷ 계절적으론 2,3분기 호황
주요제품	▷ PBA Function: LCD·LED TV 및 기타 전 제품에 적용되는 기능 보드 (39%) ▷ 글리콜 류: 반도체·LCD 등 전자제품에 사용되는 세정제 및 식각용 화학소재 (31%) ▷ 터치센서: (8%) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ PBA Function 등 기타 자재
실적변수	▷ 실적은 2·3분기 고점, 1·4분기 저점 ▷ PC, 휴대전화 등 IT제품에 수요 증가시 수혜
리스크	▷ 미행사 신주인수권 13만5692주(발행주식 수의 1.7%) - 행사가액: 9212원, 행사가능기간: 12.1.31~13.12.31
신규사업	▷ 전자파 차폐 흡수체 개발 완료 ▷ 무선충전기 등 EMC 분야 새로운 시장에 진입 중 ▷ 2013. 3. 21 씬 글래스 시설투자. 투자금액 321억(자기자본의 51%)

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 켐트로닉스의 정보는 2013년 10월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[켐트로닉스] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2014.3월	2013.12월	2012.12월	2011.12월
매출액	685	2,927	2,327	2,260
영업이익	24	252	168	162
영업이익률(%)	3.5%	8.6%	7.2%	7.2%
순이익(연결지배)	N/A	208	139	91
순이익률(%)	N/A	7.1%	6%	4%

주요투자지표
이시각 PER	6.82
이시각 PBR	1.52
이시각 ROE	22.25%
5년평균 PER	10.60
5년평균 PBR	1.57
5년평균 ROE	9.57%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[켐트로닉스] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김보균	본인	보통주	1,196,226	14.77	1,226,962	14.54	-
권윤호	특수관계인	보통주	0	0	5,399	0.06	-
이강선	특수관계인	보통주	398,503	4.94	410,458	4.86	-
김응수	특수관계인	보통주	376,990	4.67	388,299	4.60	-
장정선	특수관계인	보통주	276,103	3.42	284,386	3.37	-
이정숙	특수관계인	보통주	227,832	2.83	234,667	2.78	-
김응태	특수관계인	보통주	192,112	2.38	197,875	2.34	-
김태연	특수관계인	보통주	34,420	0.43	35,452	0.42	-
김지우	특수관계인	보통주	34,420	0.43	35,452	0.42	-
이수현	특수관계인	보통주	32,781	0.41	33,764	0.40	-
정일순	특수관계인	보통주	1,415	0.02	1,457	0.04	-
계		보통주	2,765,802	34.36	2,854,171	33.82	-
		-	-	-	-	-	-

[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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