대상20,250원, 0원, 0% 내부자가 자사 주식을 매수한 것으로 나타나 눈길을 끈다. 9일 오후 2시 6분 현재 대상20,250원, 0원, 0%은 전일보다 6.6%(2650원) 오른 4만2800원에 거래되고 있다.

이날 대상그룹의 임창욱 명예회장은 대상 보유지분율을 1.22%에서 1.26%로 0.04%P 높였다고 공시했다. 임창욱씨가 보유지분율을 확대한 것은 2011년 4월 이후 약 3년만이다. 단순 평균한 매수단가는 3만9832원이다.

대상은 지난해 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 작년 별도 기준 매출액은 1조5702억원으로, 2012년 대비 1% 늘었다. 영업이익은 14% 증가한 1181억원을, 연결 지배기준 순이익은 20% 늘어난 1095억원을 각각 기록했다.

원재료 및 소모품 사용액이 6447억원에서 5952억원으로 495억원 감소하면서 비용(매출원가 + 판관비)이 1조4500억원으로 비슷한 수준을 유지한 결과다. 비용이 매출액에서 차지하는 비중은 2012년 93.3%에서 지난해 92.5%로 0.8%P 낮아졌다.

옥수수 가격이 하락한 덕분이다. 지난해 기준 옥수수는 대상의 원재료 매입액에서 90%를 차지한다. 지난해 초 부셸당 7달러 부근에서 거래되던 옥수수 가격은 7월부터 크게 하락했다. 2012년 파종을 크게 늘리면서 수확량이 사상 최대 수준을 기록한 영향이다.



대상은 주 원재료인 옥수수를 카길(Cargill), 글렌코어(Glencore) 등 세계 곡물 메이저 회사로부터 대부분 수입한다. 지난해 환율 하락도 수익성 개선에 영향을 준 것으로 보인다. 지난해 6월까지만 하더라도 1120원을 웃돌았던 원/달러 환율은 8월 들어 하락했다. 9월 1100원 밑으로 내려가더니, 10월 말 1060원까지 하락했다.

올해도 이런 흐름이 이어질 것으로 보인다. 대상의 재고자산 회전일수는 약 2달 정도다. 즉, 원재료를 구매한 지 2달 뒤에 원가에 반영된다. 올해 1분기 원재료로 반영된 옥수수는 지난해 12월~올해 1월 사이에 매입한 것이라고 추측이 가능하다. 이 당시 옥수수는 부셸당 4.5달러 이하에서 거래됐다. 또한 환율도 하락세를 이어가고 있다. 이날 원/달러 환율은 1021.20원까지 하락했다.

이에 앞서 지난 4월 8일 국민연금은 대상의 보유지분율을 10.43%에서 11.45%로 1.02%P 높였다고 공시했다.

[소맥, 옥수수, 대두박 등 곡물가격 상승·하락 관련주]

[한국투자교육연구소] 곡물가 하락으로 미국 농부들이 울상 지을 때, 반대편 나라에선 웃는 이들이 있다. 바로 곡물을 원재료로 이용해 제품을 만드는 기업들이다.

곡물 가격은 주요 곡물 생산 국가들의 작황에 따라 움직인다. 가뭄이나 자연재해로 생산량이 줄면 곡물 가격이 상승하고, 작황이 좋으면 생산량이 늘어 곡물 가격이 하락한다. 만약 가격이 오르면 곡물을 원재료로 사용하는 기업들의 원가율이 상승해 수익성이 악화된다.

하지만 이후 곡물 가격이 하락하면 제품가는 그대로 유지돼 영업이익이 증가한다. 원재료 급등 → 제품가 인상 → 원재료가 하락 → 제품가 유지 → 이익 급증의 과정을 거치는 것이다. 현 시점의 곡물 선물 가격은 약 5~6개월 후 기업들의 원재료 매입단가에 반영된다.

최근 국내 기업들은 곡물 자급률이 내리면서 수입의존도가 과거보다 높아졌다. 환율을 더욱 눈여겨 봐야 하는 이유다. 한국의 식량자급률(사료곡물 포함)은 지난 1990년 43% 수준이었으나, 2000년 30%, 지난해 23%까지 하락했다. 쌀을 제외하면 고작 3.4%에 불과하다. 한국의 곡물자급률(쌀 포함)은 OECD 34개 국가 중 28위 수준이다.

[곡물 가격 관련주]
-사료 및 제분(옥수수, 소맥 등): 동아원
-제분(소맥): CJ제일제당, 대한제분
-전분당(옥수수): 삼양제넥스, 대상
-유지류(대우유 등): 롯데푸드, 사조해표

[소맥, 옥수수, 대두박 등 곡물가격 상승·하락 관련주] 관련종목

주가 : 5월 9일 오후 13시 58분 현재

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
대한제당	32,200원	▲750원 (2.4%)	2,727	88	N/A	22	0.53	2.4%
선진	30,600원	▼300원 (-1%)	5,221	285	293	8.5	1.73	20.4%
고려산업	1,445원	▼20원 (-1.4%)	1,990	50	47	7.7	0.55	7.1%
영남제분	2,200원	▲5원 (0.2%)	895	-4	-31	N/A	0.96	-6.6%
한일사료	1,330원	0원 (0%)	1,420	5	10	44.5	0.78	1.8%
우성사료	2,935원	▲15원 (0.5%)	3,115	26	31	28.7	0.52	1.8%
동아원	2,865원	0원 (0%)	5,013	74	-115	N/A	1.31	-8.1%
케이씨피드	2,425원	▲15원 (0.6%)	1,009	32	5	62.6	0.61	1%
팜스토리	1,730원	▲25원 (1.5%)	4,527	185	83	16.5	1.15	7%
이지바이오	5,430원	▲150원 (2.8%)	1,136	210	124	20.1	1.14	5.7%
팜스코	13,100원	▲250원 (1.9%)	7,437	62	97	48.9	1.99	4.1%
씨티씨바이오	17,400원	▲350원 (2%)	929	18	9	343.8	3.22	0.9%
삼양사	49,400원	▲2,400원 (5.1%)	12,829	220	190	12.3	0.54	4.4%
백광산업	2,690원	▲235원 (9.6%)	3,841	-382	-394	N/A	0.47	-24.2%
삼양제넥스	114,000원	▲2,000원 (1.8%)	3,941	219	238	8.9	0.64	7.2%
대상	42,750원	▲2,600원 (6.5%)	15,703	1,181	1,095	12.6	2.02	16%
대한제분	151,000원	▲1,000원 (0.7%)	3,671	150	186	13.6	0.42	3.1%
CJ제일제당	320,500원	▲1,500원 (0.5%)	45,138	2,902	1,167	35.8	1.45	4%
롯데푸드	781,000원	▲17,000원 (2.2%)	15,683	738	1,139	9.2	1.35	14.8%
사조해표	7,220원	▼30원 (-0.4%)	6,074	-104	-168	N/A	0.54	-17.5%

* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[대상] 투자 체크 포인트

기업개요	'청정원' 브랜드를 보유한 종합식품업체
사업환경	▷ 외식산업의 증대, 식생활 개선등으로 꾸준한 수요 창출 ▷ 웰빙 열풍 등의 영향으로 프리미엄 제품 비중이 높아지는 추세 ▷ 타산업에 비대 브랜드 충성도가 높음
경기변동	▷ 생필품으로 분류되며 수요가 경기에 비탄력적임 ▷ 전형적인 내수산업으로 글로벌 경기에 둔감
주요제품	▷ 조미료, 식품첨가물 : 청정원, 미원 등 (42%) 감칠맛미원 (11년 1만6600원 → 12년 1만7300원 → 13년 2분기 1만7300원) ▷ 식품 소재 : 전분, 당, 핵산 등 (19%) 전분당 (11년 54만원 → 12년 54만원 → 13년 2분기 54만원) *괄호안은 연결기준 매출 비중 및 가격 추이
원재료	▷ 옥수수 (60%, 11년 38만735원 → 12년 34만9618원 → 13년 2분기 40만4717원) *괄호안은 연결기준 매입 비중 및 가격 추이
실적변수	▷ 제품가 인상 및 국제 농산물(옥수수·원당·당밀 등) 시세 하락시 수혜 ▷ 해상운임비, 환율 하락시 수혜 ▷ 프리미엄 제품 비중 확대시 수혜
리스크	▷ 원자재가격 인상시 수익성 악화 ▷ 환율 상승시 환차손 발생
신규사업	삭자재유통 사업 진출

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대상의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대상] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.12월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	15,703	15,525	13,929	12,024
영업이익	1,181	1,038	901	724
영업이익률(%)	7.5%	6.7%	6.5%	6%
순이익(연결지배)	1,095	914	555	346
순이익률(%)	7%	5.9%	4%	2.9%

주요투자지표
이시각 PER	12.61
이시각 PBR	2.02
이시각 ROE	16.03%
5년평균 PER	10.30
5년평균 PBR	1.05
5년평균 ROE	7.26%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대상] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
임창욱	친족	보통주	389,425	1.13	389,425	1.13	-
임창욱	친족	우선주	43,032	3.14	43,032	3.14	1우선주
임창욱	친족	우선주	7,745	3.27	7,745	3.27	3우선주
대상문화재단	공익법인	보통주	1,324,957	3.85	1,324,957	3.85	-
대상홀딩스	계열회사	보통주	13,599,556	39.52	13,599,556	39.52	-
대상홀딩스	계열회사	우선주	89,000	6.49	89,000	6.49	1우선주
대상홀딩스	계열회사	우선주	8,900	3.76	8,900	3.76	3우선주
계		보통주	15,313,938	44.50	15,313,938	44.50	-
		우선주	148,677	9.25	148,677	9.25	-

[2012년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[대상] 최신 투자 정보

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