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[즉시분석] KT뮤직, 1Q 실적 개선...배경은?
음원 서비스 제공업체 KT뮤직이 개선된 실적을 발표한 가운데 상승세다. 8일 오전 9시 4분 현재 전일 대비 1.2% 오른 4350원에 거래되고 있다.
KT뮤직은 지난 1분기 매출액이 193억원으로 전년 동기 대비 84% 증가했다고 전날 공시했다. 영업이익은 지난해 1분기 3억7400만원에서 올 1분기 14억2700만원으로 크게 개선됐고, 순이익 역시 3억8700만원에서 18억4300만원으로 늘었다.
실적 개선 배경에는 회사 합병 효과가 자리한 것으로 풀이된다. KT뮤직은 지난해 중순 KMP홀딩스와 합병했다. KMP홀딩스는 SM엔터테인먼트, YG엔터테인먼트, JYP, 스타제국, 미디어라인, 캔엔터테인먼트, 뮤직팩토리 등 7개 기획사가 출자한 음원 유통회사다. 증권가는 KT뮤직이 KMP홀딩스를 합병하면서 음원 유통 우선권을 확보, 경쟁력이 한층 강화된 것으로 분석한다.
KT뮤직은 지난 2월 10일 KT의 음원서비스 사업부인 '지니'도 양수했다. 지니는 KT의 IPTV, 인터넷전화, 유선인터넷 등을 기반으로 하고 있어 유료 회원 증가에 기여한 것으로 보인다. 온라인 트래픽 측정 기관 닐슨 코리안 클릭에 따르면, 지난 3월 지니 어플리케이션의 월 방문객은 처음으로 200만명을 넘어서며 업계 2위로 도약했다. 1년 만에 4배 가량이 증가한 것이다. 1위는 '멜론'으로 450만을 기록했다.
회사 합병으로 KT뮤직의 경쟁력이 강화된 가운데, 음원 가격 인상으로 업황까지 개선되고 있다. 문화체육관광부는 저작권자 권익 강화의 일환으로 음원 사용료 징수 규정 개정안을 2012년 6월 승인했다. 2013년 1월부터 6개월간의 유예기간을 거쳐 2013년 7월 음원 가격 인상을 본격화했다. 정부는 2016년까지 매년 10% 가량의 가격 인상을 추진할 예정이어서 향후 KT뮤직 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
우리투자증권은 지난 2월 5일 KT뮤직의 올해 실적으로 매출액 700억원, 영업이익 60억원을 예상했다. 전년 동기 대비 매출액은 38% 증가, 영업이익은 흑자전환한 것이다. 예상 순이익은 55억원으로, 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 32.8배다. KT뮤직은 지난해 2분기부터 4분기까지 순이익이 적자를 지속, 최근 4분기 합산 순이익 기준 PER 마이너스(-)다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
KT뮤직은 지난 1분기 매출액이 193억원으로 전년 동기 대비 84% 증가했다고 전날 공시했다. 영업이익은 지난해 1분기 3억7400만원에서 올 1분기 14억2700만원으로 크게 개선됐고, 순이익 역시 3억8700만원에서 18억4300만원으로 늘었다.
실적 개선 배경에는 회사 합병 효과가 자리한 것으로 풀이된다. KT뮤직은 지난해 중순 KMP홀딩스와 합병했다. KMP홀딩스는 SM엔터테인먼트, YG엔터테인먼트, JYP, 스타제국, 미디어라인, 캔엔터테인먼트, 뮤직팩토리 등 7개 기획사가 출자한 음원 유통회사다. 증권가는 KT뮤직이 KMP홀딩스를 합병하면서 음원 유통 우선권을 확보, 경쟁력이 한층 강화된 것으로 분석한다.
KT뮤직은 지난 2월 10일 KT의 음원서비스 사업부인 '지니'도 양수했다. 지니는 KT의 IPTV, 인터넷전화, 유선인터넷 등을 기반으로 하고 있어 유료 회원 증가에 기여한 것으로 보인다. 온라인 트래픽 측정 기관 닐슨 코리안 클릭에 따르면, 지난 3월 지니 어플리케이션의 월 방문객은 처음으로 200만명을 넘어서며 업계 2위로 도약했다. 1년 만에 4배 가량이 증가한 것이다. 1위는 '멜론'으로 450만을 기록했다.
회사 합병으로 KT뮤직의 경쟁력이 강화된 가운데, 음원 가격 인상으로 업황까지 개선되고 있다. 문화체육관광부는 저작권자 권익 강화의 일환으로 음원 사용료 징수 규정 개정안을 2012년 6월 승인했다. 2013년 1월부터 6개월간의 유예기간을 거쳐 2013년 7월 음원 가격 인상을 본격화했다. 정부는 2016년까지 매년 10% 가량의 가격 인상을 추진할 예정이어서 향후 KT뮤직 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대된다.
우리투자증권은 지난 2월 5일 KT뮤직의 올해 실적으로 매출액 700억원, 영업이익 60억원을 예상했다. 전년 동기 대비 매출액은 38% 증가, 영업이익은 흑자전환한 것이다. 예상 순이익은 55억원으로, 이를 반영한 주가수익배수(PER)는 32.8배다. KT뮤직은 지난해 2분기부터 4분기까지 순이익이 적자를 지속, 최근 4분기 합산 순이익 기준 PER 마이너스(-)다.
[방송·음악 콘텐츠 업계]
4세대 이동통신 텀에볼루션(LTE) 도입 확대, 종편 개국 등으로 콘텐츠 유통 및 저작권 보유 업체의 수혜가 예상된다. 모바일기기 활용, 채널 수 증가로 음원, 동영상, 애니메이션 eBook(전자책) 등 콘텐츠 소비가 늘어날 것으로 예상되기 때문이다.
디지털 기술의 발달로 음악산업의 매출구조도 다양해졌다. 과거 음반위주에서 온라인 음원 판매, 공연, 배경음악 등으로 옮겨가고 있다. 디지털 음악시장은 2015년까지 연평균 10.6% 성장해 전체 음악시장에서 50% 비중을 초과할 것으로 추정된다.
[관련기업]
방송 콘텐츠: iMBC, SBS콘텐츠허브
음반/음원 유통: 로엔(멜론), CJ E&M(엠넷미디어), KT뮤직(도시락), 네오위즈인터넷(벅스)
디지털 기술의 발달로 음악산업의 매출구조도 다양해졌다. 과거 음반위주에서 온라인 음원 판매, 공연, 배경음악 등으로 옮겨가고 있다. 디지털 음악시장은 2015년까지 연평균 10.6% 성장해 전체 음악시장에서 50% 비중을 초과할 것으로 추정된다.
[관련기업]
방송 콘텐츠: iMBC, SBS콘텐츠허브
음반/음원 유통: 로엔(멜론), CJ E&M(엠넷미디어), KT뮤직(도시락), 네오위즈인터넷(벅스)
[방송·음악 콘텐츠 업계] 관련종목
주가 : 5월 12일 오후 13시 58분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| iMBC | 5,810원 | ▲40원 (0.7%) | 518 | 36 | 33 | 39.9 | 2.70 | 6.8% |
| SBS콘텐츠허브 | 19,700원 | ▲50원 (0.3%) | 1,964 | 282 | 247 | 17.1 | 2.79 | 16.3% |
| 네오위즈인터넷 | 10,900원 | ▲50원 (0.5%) | 578 | 39 | 85 | 17.3 | 3.27 | 18.9% |
| 로엔 | 27,900원 | ▲200원 (0.7%) | 2,526 | 373 | 341 | 20.6 | 4.46 | 21.7% |
| KT뮤직 | 4,715원 | ▲70원 (1.5%) | 508 | -22 | -51 | N/A | 5.60 | -14.8% |
| CJ E&M | 48,600원 | ▲500원 (1%) | 13,837 | 215 | 51 | 368.1 | 1.51 | 0.4% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[KT뮤직] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | KT 계열의 음악 컨텐츠 제작·유통 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 저작권 보호 강화, 스마트폰 보급 확산으로 온라인 음악산업 성장은 지속될 것으로 전망 ▷ 스트리밍 서비스 및 다운로드 서비스 활성화 추세 ▷ 무선 인터넷을 통한 음악컨텐츠 이용 비중 증가 |
| 경기변동 | ▷ 경기변동에 비교적 둔감한 편 |
| 주요제품 | ▷ 음악사업 (매출 비중 99.8%) (음원서비스 음악감상 비용 매월 10년 3000원 → 11년 3000원 → 12년 3000원 → 13년 2분기 6000원) |
| 원재료 | 해당사항 없음 |
| 실적변수 | ▷ 유료 스트리밍서비스 및 다운로드 서비스 활성화시 수혜 ▷ 용량 및 곡당 단가 인상시 수혜 ▷ 무선 인터넷 사용 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 온라인 음원 시장 경쟁 격화 ▷ 미상환 사채 전환가능 주식 563만6714주 (발행주식 총수의 15%) -전환가 3380원, 기간 13.11.26~15.11.19 |
| 신규사업 | ▷ 유무선인터넷, IPTV,인터넷전화 등 KT의 네트워크 및 인프라와 결합된 새로운 음악서비스 개발 중 ▷ 삼성전자와 음원서비스 제휴 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. KT뮤직의 정보는 2013년 10월 09일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[KT뮤직] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[KT뮤직] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)케이티 | 최대주주 | 보통주 | 20,904,514 | 57.78 | 20,904,514 | 57.78 | - |
| 계 | 보통주 | 20,904,514 | 57.78 | 20,904,514 | 57.78 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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