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[즉시분석] 탑금속 7%↑, 증권가 호평 '벌떡'...매력은?
코스닥 시장이 1% 넘는 조정을 보이는 가운데 탑금속이 강세다.
24일 오전 11시 20분 현재 전일보다 7.7% 상승한 5560원을 기록 중이다. 같은 시각 코스닥 지수는 559.54로 전일보다 1.05% 하락했다. 이날 강세는 탑금속이 올해 들어서 보였던 일별 상승률 중 가장 높은 수치다. 장 중 한때 상한가인 5930원까지 오르기도 했다.
탑금속은 최근 자회사의 가파른 성장에 힘입어 연결 매출액이 꾸준히 증가하고 있다. 반면 수익성은 다소 부진한 모습이다. 그러나 올해에는 수익성도 개선될 것이란 전망이 나왔다. 이날 유진투자증권은 올해 탑금속의 수익성 회복을 기대하면서 예상 실적을 반영할 때 현재 주가수준은 저평가 매력이 있다고 밝혔다.
탑금속의 지난해 연결 매출액은 1673억원으로 전년 대비 27% 증가했다. 2012년의 13% 보다 높은 매출 성장률이다. 반면, 영업이익은 91억원으로 22% 줄었고, 순이익은 76억원으로 7% 감소했다.
매출 성장은 중국 자회사 삼하탑금속기차부건유한공사(이하 삼하탑금속)가 이끌었다. 지난 2010년 설립된 100% 자회사로 중국에서 자동차 내장재를 생산해 현지의 한일이화 중국법인에 공급한다. 최종적으로 이 제품은 현대차, 기아차에 장착된다. 삼하탑금속의 지난해 매출액은 637억원으로 전년 277억원보다 130% 늘었다. 이에 따라 연결 매출에서 차지하는 비중도 지난 2011년 10%에서 2012년 21%, 지난해엔 38%로 높아졌다.
그러나 원가율 상승으로 매출이 증가했음에도 이익은 부진했다. 지난해 매출원가율은 92%로 전년 대비 3.6% 올랐다. 유진투자증권은 초기 투자비용 부담과 단가 조정에 따른 수익성 하락이 있었지만 가격 재조정 이후 내장재의 적용 범위가 확대되고 있어 올해 영업이익률 회복이 가능하다고 분석했다.
이 증권사 장문수 연구원은 탑금속의 올해 예상 매출액과 영업이익을 각각 1850억원, 148억원으로 제시했다. 매출은 전년 대비 10%, 영업이익은 63% 각각 증가한 규모다. 영업이익률은 5.4%에서 8%로 오른다. 순이익은 108억원으로 41% 늘 것으로 예상했다.
장 연구원은 예상 순이익 반영시 업종 평균 주가수익배수(PER)를 적용하면 탑금속의 주가는 6500원까지 상승 여력이 있다고 언급했다. 또 과거 탑금속의 최고 PER인 8.3배를 감안하면 7700원까지도 내다볼 수 있다고 덧붙였다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
24일 오전 11시 20분 현재 전일보다 7.7% 상승한 5560원을 기록 중이다. 같은 시각 코스닥 지수는 559.54로 전일보다 1.05% 하락했다. 이날 강세는 탑금속이 올해 들어서 보였던 일별 상승률 중 가장 높은 수치다. 장 중 한때 상한가인 5930원까지 오르기도 했다.
탑금속은 최근 자회사의 가파른 성장에 힘입어 연결 매출액이 꾸준히 증가하고 있다. 반면 수익성은 다소 부진한 모습이다. 그러나 올해에는 수익성도 개선될 것이란 전망이 나왔다. 이날 유진투자증권은 올해 탑금속의 수익성 회복을 기대하면서 예상 실적을 반영할 때 현재 주가수준은 저평가 매력이 있다고 밝혔다.
탑금속의 지난해 연결 매출액은 1673억원으로 전년 대비 27% 증가했다. 2012년의 13% 보다 높은 매출 성장률이다. 반면, 영업이익은 91억원으로 22% 줄었고, 순이익은 76억원으로 7% 감소했다.
매출 성장은 중국 자회사 삼하탑금속기차부건유한공사(이하 삼하탑금속)가 이끌었다. 지난 2010년 설립된 100% 자회사로 중국에서 자동차 내장재를 생산해 현지의 한일이화 중국법인에 공급한다. 최종적으로 이 제품은 현대차, 기아차에 장착된다. 삼하탑금속의 지난해 매출액은 637억원으로 전년 277억원보다 130% 늘었다. 이에 따라 연결 매출에서 차지하는 비중도 지난 2011년 10%에서 2012년 21%, 지난해엔 38%로 높아졌다.
그러나 원가율 상승으로 매출이 증가했음에도 이익은 부진했다. 지난해 매출원가율은 92%로 전년 대비 3.6% 올랐다. 유진투자증권은 초기 투자비용 부담과 단가 조정에 따른 수익성 하락이 있었지만 가격 재조정 이후 내장재의 적용 범위가 확대되고 있어 올해 영업이익률 회복이 가능하다고 분석했다.
이 증권사 장문수 연구원은 탑금속의 올해 예상 매출액과 영업이익을 각각 1850억원, 148억원으로 제시했다. 매출은 전년 대비 10%, 영업이익은 63% 각각 증가한 규모다. 영업이익률은 5.4%에서 8%로 오른다. 순이익은 108억원으로 41% 늘 것으로 예상했다.
장 연구원은 예상 순이익 반영시 업종 평균 주가수익배수(PER)를 적용하면 탑금속의 주가는 6500원까지 상승 여력이 있다고 언급했다. 또 과거 탑금속의 최고 PER인 8.3배를 감안하면 7700원까지도 내다볼 수 있다고 덧붙였다.
[탑금속] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 모회사 한일이화 대표이사 1701억원 배임 발생 (13.3.21). 한일이화 계열 자동차 금형, 굴삭기 운전실 제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 금형은 디자인을 결정짓는 요소기 때문에 금형제조사는 완성차제조사와 긴밀한 협력관계 가짐 ▷ 금형시장에서 경쟁력은 고객사가 요구하는 사양의 제품을 적시에 공급하는 것 ▷ 자동차 시장은 선진국 수요 부진한 가운데 신흥국 수요가 꾸준할 것으로 기대됨 |
| 경기변동 | ▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차, 굴삭기 판매대수의 직접적인 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 프레스 금형 : 자동차 외판 생산(매출 비중 16%) (내수가격 10년 122691 → 11년 79817 → 12년 75016 → 13년반기 111327천원, 연도별 아이템평균가로 단순비교는 힘듬) ▷ 사출 금형 : 자동차 내장재 생산, 한일이화에 전량 공급(매출 비중 17%) (10년 79073 → 11년 58104 → 12년 42852 → 13년반기 35033천원) ▷ 굴삭기 운전실(CABIN) : 두산인프라코어에 주로 공급(매출비중 27%) (10년 1781 → 11년 1921 → 12년 2030 → 13년반기 1981천원) |
| 원재료 | ▷ 주물 (매입 비중 7%) (10년 1440 → 11년 1410 → 12년1370 → 13년반기 1370 kg/원) ▷ 철판 (매입 비중 12%) (10년 954 → 11년 1190 → 12년 1060 → 13년반기 1060 kg/원) |
| 실적변수 | ▷ 현대·기아차 판매대수 증가시 수혜 ▷ 두산인프라코어, 볼보코리아 굴삭기 판매대수 증가시 수혜 ▷ 철강 및 고철 가격 하락시 원가 개선 |
| 리스크 | ▷ 중국 건설경기가 위축되면 굴삭기 판매가 감소할 수 있음 ▷ 소수 업체(현대·기아차, 두산인프라코어, 볼보코리아)에 매출이 집중됨 ▷ 전방 산업이 모두 경기 민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 탑금속의 정보는 2014년 03월 19일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[탑금속] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[탑금속] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한일이화(주) | 최대주주 | 보통주 | 3,234,000 | 27.76 | 3,234,000 | 27.76 | - |
| 한일내장(주) | 계열회사 | 보통주 | 1,586,000 | 13.61 | 1,586,000 | 13.61 | - |
| (주)한일씨엔에프 | 계열회사 | 보통주 | 1,135,000 | 9.74 | 1,135,000 | 9.74 | - |
| 유경내 | 친인척 | 보통주 | 1,146,000 | 9.84 | 1,146,000 | 9.84 | - |
| 유수경 | 친인척 | 보통주 | 313,800 | 2.69 | 313,800 | 2.69 | - |
| 최원재 | 친인척 | 보통주 | 164,000 | 1.41 | 164,000 | 1.41 | - |
| 신종열 | 임원 | 보통주 | 23,800 | 0.20 | 23,800 | 0.20 | - |
| 최병한 | 임원 | 보통주 | 13,710 | 0.11 | 13,710 | 0.11 | - |
| 박희준 | 임원 | 보통주 | 10,550 | 0.09 | 10,550 | 0.09 | - |
| 김현섭 | 임원 | 보통주 | 16,350 | 0.14 | 16,350 | 0.14 | - |
| 염태훈 | 임원 | 보통주 | 13,150 | 0.11 | 13,150 | 0.11 | - |
| 장석규 | 임원 | 보통주 | 14,150 | 0.12 | 14,150 | 0.12 | - |
| 윤상덕 | 임원 | 보통주 | 12,550 | 0.11 | 12,550 | 0.11 | - |
| 계 | 보통주 | 7,683,060 | 65.95 | 7,683,060 | 65.95 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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