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[즉시분석] 에이블씨엔씨, 외인-기관 엇갈린 행보...왜?
'미샤' 브랜드로 유명한 화장품 전문기업 에이블씨엔씨6,710원, 0원, 0%를 두고 외국인과 기관이 엇갈린 행보를 보여 관심을 끈다.
14일 증권업계에 따르면 최근 한 달간 외국인은 에이블씨엔씨 주식 13만9300주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.2% 규모다. 반면 기관은 같은 기간 발행주식수의 1.6%인 18만4500주를 순매도했다.
외국인은 에이블씨엔씨의 실적 개선을 주목한 것으로 보인다. 회사는 지난해 3분기부터 수익성이 개선되고 있다. 지난해 2분기 29억원 적자였던 연결 영업이익은 3분기 29억원 흑자로 전환했고, 4분기 61억원으로 늘었다. 4분기 영업이익은 증권가 추정치인 43억원을 넘어섰다.
중저가 화장품 시장에서의 경쟁이 완화되면서 수익성이 회복됐다. 지난해 2분기 1030억원이던 매출액은 지난해 4분기 1340억원으로 증가했다. 이런 가운데 같은 기간 판관비율은 69.8%에서 61%로 크게 하락했다. 매출액 대비 지급수수료 비중이 25.8%에서 22.4%, 광고선전비 비중이 12.3%에서 7.4%로 내렸다. 지급수수료는 판매인력에 대한 인건비와 매장 입점에 따른 백화점, 할인점 등에 내는 수수료 등이 포함된다.
하지만 기관은 추가적인 영업환경 개선에 의문을 제기하고 있는 것으로 보인다. 증권가에 따르면 에이블씨엔씨의 성장성이 크게 둔화되고 있다. 2012년에 비해 시장 경쟁이 여전히 심한 편이고, 공격적인 매장 확대와 적극적인 판촉 활동이 오히려 수익성에 악영향을 주고 있기 때문이다. 에이블씨엔씨가 점유율 하락을 극복하기 위해 취할 수 있는 전략이 매장 확대와 판촉 말고는 특별한 것이 없다는 지적이다.
금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들은 에이블씨엔씨의 올 1분기 추정 영업이익으로 57억원을 제시하고 있다. 이는 전년 동기보다 10% 감소한 것이다.
지난해 실적을 반영한 에이블씨엔씨의 주가수익배수(PER)는 32.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.46배, 자기자본이익률(ROE)은 7.5%다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
14일 증권업계에 따르면 최근 한 달간 외국인은 에이블씨엔씨 주식 13만9300주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 1.2% 규모다. 반면 기관은 같은 기간 발행주식수의 1.6%인 18만4500주를 순매도했다.
외국인은 에이블씨엔씨의 실적 개선을 주목한 것으로 보인다. 회사는 지난해 3분기부터 수익성이 개선되고 있다. 지난해 2분기 29억원 적자였던 연결 영업이익은 3분기 29억원 흑자로 전환했고, 4분기 61억원으로 늘었다. 4분기 영업이익은 증권가 추정치인 43억원을 넘어섰다.
중저가 화장품 시장에서의 경쟁이 완화되면서 수익성이 회복됐다. 지난해 2분기 1030억원이던 매출액은 지난해 4분기 1340억원으로 증가했다. 이런 가운데 같은 기간 판관비율은 69.8%에서 61%로 크게 하락했다. 매출액 대비 지급수수료 비중이 25.8%에서 22.4%, 광고선전비 비중이 12.3%에서 7.4%로 내렸다. 지급수수료는 판매인력에 대한 인건비와 매장 입점에 따른 백화점, 할인점 등에 내는 수수료 등이 포함된다.
하지만 기관은 추가적인 영업환경 개선에 의문을 제기하고 있는 것으로 보인다. 증권가에 따르면 에이블씨엔씨의 성장성이 크게 둔화되고 있다. 2012년에 비해 시장 경쟁이 여전히 심한 편이고, 공격적인 매장 확대와 적극적인 판촉 활동이 오히려 수익성에 악영향을 주고 있기 때문이다. 에이블씨엔씨가 점유율 하락을 극복하기 위해 취할 수 있는 전략이 매장 확대와 판촉 말고는 특별한 것이 없다는 지적이다.
금융정보 제공업체 와이즈에프엔에 따르면 증권사들은 에이블씨엔씨의 올 1분기 추정 영업이익으로 57억원을 제시하고 있다. 이는 전년 동기보다 10% 감소한 것이다.
지난해 실적을 반영한 에이블씨엔씨의 주가수익배수(PER)는 32.9배다. 주가순자산배수(PBR)는 2.46배, 자기자본이익률(ROE)은 7.5%다.
[불황형 소비 관련주]
[한국투자교육연구소] 불황형 소비 관련주가 주목받고 있다. 저성장과 경기불황 장기화, 가계부채 부담 가중으로 '소비 양극화' 현상이 두드러지고 있기 때문이다. 소비 양극화는 일상 소비 영역에서 절약과 사치라는 극단의 형태가 공존하는 것을 말한다.
한국트렌드연구소는 '2014년 핫 트렌드 보고서'에서 앞으로 국내 소비시장은 기다란 봉의 양쪽 끝에 무거운 원반을 단 바벨(barbell)처럼 가운데는 없고 양 극단만 있는 양상을 보일 가능성이 높다고 분석했다. 일상적으로 쓰는 물품은 저렴한 것을 사면서도 본인이 가치를 두는 특정 상품에는 큰돈을 쓰는 성향이 보편화될 것이라는 설명이다.
합리적인 소비를 추구하는 소비자들은 중저가 의류, 화장품, 식품 등을 선호한다. 또한 제품을 사기보다 렌탈 형식으로 조달해 쓰는 경우가 많으며, 할인점과 홈쇼핑을 자주 이용한다.
-의류 OEM 및 중저가 브랜드: 신성통상, 제일모직, 코데즈컴바인, 한세실업
-화장품 OEM 및 중저가 브랜드: 아모레G, LG생활건강, 에이블씨엔씨, 코스맥스, 한국콜마
-가전기기 및 차량 렌탈: 코웨이, AJ렌터카, 레드캡투어
-할인점 및 홈쇼핑: CJ오쇼핑, GS홈쇼핑, 현대홈쇼핑
한국트렌드연구소는 '2014년 핫 트렌드 보고서'에서 앞으로 국내 소비시장은 기다란 봉의 양쪽 끝에 무거운 원반을 단 바벨(barbell)처럼 가운데는 없고 양 극단만 있는 양상을 보일 가능성이 높다고 분석했다. 일상적으로 쓰는 물품은 저렴한 것을 사면서도 본인이 가치를 두는 특정 상품에는 큰돈을 쓰는 성향이 보편화될 것이라는 설명이다.
합리적인 소비를 추구하는 소비자들은 중저가 의류, 화장품, 식품 등을 선호한다. 또한 제품을 사기보다 렌탈 형식으로 조달해 쓰는 경우가 많으며, 할인점과 홈쇼핑을 자주 이용한다.
-의류 OEM 및 중저가 브랜드: 신성통상, 제일모직, 코데즈컴바인, 한세실업
-화장품 OEM 및 중저가 브랜드: 아모레G, LG생활건강, 에이블씨엔씨, 코스맥스, 한국콜마
-가전기기 및 차량 렌탈: 코웨이, AJ렌터카, 레드캡투어
-할인점 및 홈쇼핑: CJ오쇼핑, GS홈쇼핑, 현대홈쇼핑
[불황형 소비 관련주] 관련종목
주가 : 4월 14일 오후 13시 38분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 신성통상 | 1,325원 | ▲35원 (2.7%) | 1,861 | 81 | -24 | N/A | 0.95 | -0.9% |
| 제일모직 | 68,600원 | ▼100원 (-0.1%) | 42,776 | 1,716 | 2,566 | 14 | 1.19 | 8.4% |
| 코데즈컴바인 | 529원 | ▲2원 (0.4%) | 1,427 | -148 | N/A | N/A | 0.81 | -91.3% |
| 한세실업 | 21,650원 | ▼350원 (-1.6%) | 11,747 | 668 | N/A | 21.6 | 3.33 | 15.4% |
| 아모레G | 508,000원 | ▼14,000원 (-2.7%) | 486 | 318 | 1,630 | 25.6 | 1.96 | 7.7% |
| LG생활건강 | 452,000원 | ▲3,000원 (0.7%) | 22,382 | 2,381 | 3,573 | 19.6 | 4.98 | 25.4% |
| 에이블씨엔씨 | 31,450원 | ▼1,050원 (-3.2%) | 4,013 | 51 | 126 | 32.9 | 2.46 | 7.5% |
| 코스맥스비티아이 | 42,800원 | ▲1,100원 (2.6%) | 2,607 | 180 | 219 | 8.7 | 2.02 | 23.1% |
| 코웨이 | 78,000원 | ▲300원 (0.4%) | 19,337 | 3,332 | 2,451 | 24.4 | 6.37 | 26.1% |
| AJ렌터카 | 15,950원 | ▲100원 (0.6%) | 4,435 | 413 | 180 | 19.5 | 1.85 | 9.5% |
| 레드캡투어 | 24,000원 | ▲200원 (0.8%) | 1,756 | 240 | 159 | 12.9 | 1.78 | 13.8% |
| CJ오쇼핑 | 343,800원 | ▲4,800원 (1.4%) | 12,607 | 1,572 | 1,348 | 15.6 | 2.76 | 17.7% |
| GS홈쇼핑 | 235,200원 | ▼2,800원 (-1.2%) | 10,417 | 1,566 | 1,220 | 12.8 | 1.99 | 15.6% |
| 현대홈쇼핑 | 157,500원 | ▲2,000원 (1.3%) | 7,999 | 1,448 | 1,955 | 9.6 | 1.62 | 16.9% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[에이블씨엔씨] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 중저가 화장품 '미샤'를 보유한 화장품 판매업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 단일 브랜드 화장품샵 시장 호조로 중저가 화장품 수요는 꾸준히 상승할 것으로 전망 ▷ 국내 화장품 유통구조를 단순화 시킨 '브랜드'숍 개념을 도입한 업체 ▷ 호주, 미국 등 전세계 25개국에 11120 여개의 해외매장 운영중 |
| 경기변동 | 경기방어적인 산업으로 경기변동에 대해 안정성이 높음 |
| 주요제품 | ▷ 베이스 메이크업 (27%) ▷ 스킨케어 (23%) ▷ 포인트 메이크업 (13%) ▷ 상품 (15%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 외주가공비 (45%) ▷ 상품 (17%) ▷ 화장품 용기 (14%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 내수 경기 활성화시 수혜 ▷ 신제품 개발시 매출 성장 |
| 리스크 | ▷ 중저가 화장품의 경쟁심화 ▷ 제품의 해외 수출도 하고있어 환율 하락시 이익 감소 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 에이블씨엔씨의 정보는 2013년 10월 11일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[에이블씨엔씨] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[에이블씨엔씨] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 서 영 필 | 본 인 | 보통주 | 2,960,749 | 28.64 | 3,256,823 | 28.04 | 주식배당 |
| 이 광 열 | 특수관계인 | 보통주 | 42,431 | 0.41 | 76,674 | 0.66 | 주식배당 주식매수선택권 장내매도 |
| 서 진 경 | 특수관계인 | 보통주 | 11,974 | 0.12 | 13,171 | 0.11 | 주식배당 |
| 서 진 하 | 특수관계인 | 보통주 | 11,974 | 0.12 | 13,171 | 0.11 | 주식배당 |
| 계 | 보통주 | 3,027,128 | 29.29 | 3,359,839 | 28.92 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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