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[즉시분석] 메리츠화재, 한국밸류 신규 보유...왜?
한국투자밸류자산운용(이하 한국밸류)이 메리츠화재 지분을 신규 보유해 눈길을 끈다.
14일 금융감독원 전자공시에 따르면 한국밸류는 전일(11일, 거래일 기준) 메리츠화재 지분을 5% 이상 취득했다고 신규 보고했다. '주식 등의 대량보유상황보고서'에 따르면 지난 10일 기준 한국밸류는 메리츠화재 주식 508만9545주(지분율 5.02%)를 보유했다.
한국밸류의 메리츠화재 지분 취득 배경에는 최근 주가 하락에 따른 밸류에이션 매력 부각이 자리하고 있는 것으로 보인다. 메리츠화재 주가는 전일 기준 연초 대비 8.25% 하락했다. 올해 코스피시장이 0.69% 내린 것 대비 하락폭이 컸다. 이에 주가순자산배수(PBR)는 연초 1.48배에서 전일 기준 1.36배로 낮아졌다.
지난 1분기 실적 개선에 대한 기대감도 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사들이 추정한 메리츠화재의 1분기 개별 기준 영업이익은 573억원이다. 이는 전년 동기 대비 64.1% 증가한 수치다. 메리츠화재는 지난 1일 아이투자(www.itooza.com)가 집계한 '1분기 실적 개선이 기대되는 올해 하락한 기업' 중 가장 높은 영업이익 증가율을 보여줄 것으로 꼽혔다. (☞ [종목족보] 1분기 종료...지지부진했던 우량주는? )
지난 1일 신영증권에 따르면 메리츠화재는 매출점유율 5위권으로 외형은 2위권 손해보험사의 절반 수준에 불구하다. 하지만 보장성 인보험 위주의 성장을 추구하고 있어 위험부가보험료 비중이 크다. 보험은 보장성과 저축성이 있는데, 보장성은 보험료를 적게 거두어 보험금을 높게 지급하므로 중도해약이나 만기 시 환급금이 납입보험료를 초과하지 않는다. 인보험(人保險)이란 사람의 생명이나 신체에 관한 보험으로 상해보험과 운전자보험이 등이 있다. 보장성 인보험의 마진율은 7~8%로 재물보험이 3~4%, 저축성 보험 1% 수준인 것과 비교하면 높은 수익성을 갖고 있다.
또한 신영증권 보고서에 따르면 메리츠화재의 투자수익률은 업계 상위권 보험사 대비 0.5%P 이상 높은 수준을 기록하고 있다. 사업보고서에 따르면 지난해 메리츠화재의 운용자산이익률은 4.6%로 전년 대비 0.3%P 하락했다. 그러나 ROA는 2.0%로 전년 대비 0.4%P, ROE는 17%로 3.8%P 씩 각각 높아졌다. 특히 지난해 2947억원의 운용자산수익 중 유가증권의 수익 비율이 71.7%(2113억원)로 가장 높았다. 그 중 지난해 주식 수익률은 15.02%를 기록했다. (지난해 코스피시장 상승률 0.72%)
이에 신영증권은 메리츠화재의 지난해 자기자본이익률(ROE)은 업계 최고 수준이라고 전했다. 아이투자에 따르면 메리츠화재의 현재 ROE는 16.2%로 보험 업종에서 가장 높은 수준에 있다.
지난해 메리츠화재의 매출은 부진했으나 수익성 측면에서는 선방했다. 지난해 메리츠화재의 연결 기준 영업수익은 4조3207억원으로 전년 대비 20.6% 하락했다. 반면 영업이익은 1774억원으로 2.1% 줄었고, 연결지배 순이익은 1346억원으로 0.8% 하락해 매출액 대비 감소폭이 적었다.
지난해 실적을 반영한 메리츠화재의 현재 주가수익배수(PER)는 8.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.36배다. 자기자본이익률(ROE)은 16.21%다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 2%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 메리츠화재의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 27위(2%)를 차지했다.
재무 안정성, 수익 성장성 부문에서 5점 만점을 받았다. 사업 독점력과 현금 창출력은 양호한 모습을 보였다. 밸류에이션 항목도 4점으로 매력도가 높았다. 현재 PER이 8.7배로 과거 5년 평균 PER 16배의 절반 수준에 가까웠다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
14일 금융감독원 전자공시에 따르면 한국밸류는 전일(11일, 거래일 기준) 메리츠화재 지분을 5% 이상 취득했다고 신규 보고했다. '주식 등의 대량보유상황보고서'에 따르면 지난 10일 기준 한국밸류는 메리츠화재 주식 508만9545주(지분율 5.02%)를 보유했다.
한국밸류의 메리츠화재 지분 취득 배경에는 최근 주가 하락에 따른 밸류에이션 매력 부각이 자리하고 있는 것으로 보인다. 메리츠화재 주가는 전일 기준 연초 대비 8.25% 하락했다. 올해 코스피시장이 0.69% 내린 것 대비 하락폭이 컸다. 이에 주가순자산배수(PBR)는 연초 1.48배에서 전일 기준 1.36배로 낮아졌다.
지난 1분기 실적 개선에 대한 기대감도 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(WiseFn)에 따르면 최근 3개월 간 증권사들이 추정한 메리츠화재의 1분기 개별 기준 영업이익은 573억원이다. 이는 전년 동기 대비 64.1% 증가한 수치다. 메리츠화재는 지난 1일 아이투자(www.itooza.com)가 집계한 '1분기 실적 개선이 기대되는 올해 하락한 기업' 중 가장 높은 영업이익 증가율을 보여줄 것으로 꼽혔다. (☞ [종목족보] 1분기 종료...지지부진했던 우량주는? )
지난 1일 신영증권에 따르면 메리츠화재는 매출점유율 5위권으로 외형은 2위권 손해보험사의 절반 수준에 불구하다. 하지만 보장성 인보험 위주의 성장을 추구하고 있어 위험부가보험료 비중이 크다. 보험은 보장성과 저축성이 있는데, 보장성은 보험료를 적게 거두어 보험금을 높게 지급하므로 중도해약이나 만기 시 환급금이 납입보험료를 초과하지 않는다. 인보험(人保險)이란 사람의 생명이나 신체에 관한 보험으로 상해보험과 운전자보험이 등이 있다. 보장성 인보험의 마진율은 7~8%로 재물보험이 3~4%, 저축성 보험 1% 수준인 것과 비교하면 높은 수익성을 갖고 있다.
또한 신영증권 보고서에 따르면 메리츠화재의 투자수익률은 업계 상위권 보험사 대비 0.5%P 이상 높은 수준을 기록하고 있다. 사업보고서에 따르면 지난해 메리츠화재의 운용자산이익률은 4.6%로 전년 대비 0.3%P 하락했다. 그러나 ROA는 2.0%로 전년 대비 0.4%P, ROE는 17%로 3.8%P 씩 각각 높아졌다. 특히 지난해 2947억원의 운용자산수익 중 유가증권의 수익 비율이 71.7%(2113억원)로 가장 높았다. 그 중 지난해 주식 수익률은 15.02%를 기록했다. (지난해 코스피시장 상승률 0.72%)
이에 신영증권은 메리츠화재의 지난해 자기자본이익률(ROE)은 업계 최고 수준이라고 전했다. 아이투자에 따르면 메리츠화재의 현재 ROE는 16.2%로 보험 업종에서 가장 높은 수준에 있다.
지난해 메리츠화재의 매출은 부진했으나 수익성 측면에서는 선방했다. 지난해 메리츠화재의 연결 기준 영업수익은 4조3207억원으로 전년 대비 20.6% 하락했다. 반면 영업이익은 1774억원으로 2.1% 줄었고, 연결지배 순이익은 1346억원으로 0.8% 하락해 매출액 대비 감소폭이 적었다.
지난해 실적을 반영한 메리츠화재의 현재 주가수익배수(PER)는 8.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.36배다. 자기자본이익률(ROE)은 16.21%다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 2%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 메리츠화재의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 27위(2%)를 차지했다.
재무 안정성, 수익 성장성 부문에서 5점 만점을 받았다. 사업 독점력과 현금 창출력은 양호한 모습을 보였다. 밸류에이션 항목도 4점으로 매력도가 높았다. 현재 PER이 8.7배로 과거 5년 평균 PER 16배의 절반 수준에 가까웠다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[보험사]
[한국투자교육연구소] 보험사의 주가는 금융시장 상승 초반에 높은 상승률을 보인다. 금리 인상시에는 이익률 개선을 통한 수익성 제고 기대감으로 주가가 상승한다.
보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.
보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.
생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재
재보험사 : 코리안리
보험회사에 투자할 경우 유용한 적정주가 평가 잣대는 주가순자산배수(PBR)다. PBR이 역대 최저 수준일 때 보험사 주식을 사기에 가장 좋은 시기이며, 평균 PBR에 비해 낮을 때 저평가 된 것으로 판단한다.
보험업은 계약자에게 받은 보험료를 유가증권 투자나 대출채권 등 운용자산의 실적에 따라 순이익이 결정되는 사업이다. 사고율이 낮을 수록 영업이익률이 높아지기 때문에 보험사들은 사고율을 낮추기 위한 캠페인이나 공익광고를 집행하기도 한다.
생명보험사 : 삼성생명, 대한생명, 동양생명
손해보험사 : 삼성화재, 현대해상, 동부화재, LIG손해보험, 메리츠화재, 한화손해보험, 롯데손해보험, 흥국화재
재보험사 : 코리안리
[보험사] 관련종목
주가 : 4월 14일 오전 9시 18분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 삼성생명 | 100,500원 | 0원 (0%) | 192,061 | 5,593 | 5,864 | 22.1 | 1.06 | 4.8% |
| 한화생명 | 6,940원 | ▼90원 (-1.3%) | 100,181 | 4,896 | 3,552 | 14.6 | 0.87 | 6% |
| 동양생명 | 10,150원 | ▼100원 (-1%) | 33,687 | 1,006 | 774 | 8.7 | 0.82 | 9.4% |
| 삼성화재 | 242,000원 | ▼3,000원 (-1.2%) | 152,052 | 6,664 | 5,120 | 16.2 | 1.48 | 9.1% |
| 현대해상 | 29,450원 | ▼150원 (-0.5%) | 93,995 | 2,933 | 2,086 | 10.3 | 1.30 | 12.6% |
| 동부화재 | 55,200원 | ▼600원 (-1.1%) | 89,501 | 4,317 | 2,794 | 10.6 | 1.45 | 13.7% |
| LIG손해보험 | 29,400원 | ▼300원 (-1%) | 80,588 | 1,642 | 1,179 | 16.8 | 1.21 | 7.2% |
| 메리츠화재 | 13,800원 | ▼100원 (-0.7%) | 43,123 | 1,770 | 1,346 | 8.4 | 1.36 | 16.2% |
| 한화손해보험 | 5,300원 | ▼20원 (-0.4%) | 38,165 | -494 | -411 | N/A | 0.88 | -9.4% |
| 롯데손해보험 | 3,865원 | ▼25원 (-0.6%) | 18,241 | 56 | 49 | 130.5 | 0.99 | 0.8% |
| 흥국화재 | 4,155원 | 0원 (0%) | 28,343 | 336 | 119 | 9.6 | 0.92 | 9.6% |
| 코리안리 | 10,000원 | ▲40원 (0.4%) | 59,443 | 1,692 | 1,239 | 7.3 | 0.83 | 11.4% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[메리츠화재] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 메리츠그룹 계열의 손해보험사 |
|---|---|
| 사업환경 | 리스크 보장 필요성에 대한 인식이 강화됨에 따라 장기보험을 중심으로 고성장을 지속하는 추세 |
| 경기변동 | 경기 변동에 둔감함 |
| 주요제품 | ㅇ 장기 8.7%(시장점유율): (매출 비중 74%) ㅇ 자동차 6.7%: (매출 비중 16%) ㅇ 일반 5.2%: (매출 비중 5%) |
| 실적변수 | ㅇ보험 가입자 증가시 수혜 ㅇ손해율 하락시 수혜 ㅇ동절기·자연재해 발생시 실적 악화 ㅇ금융 시장 안정시 수혜 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 메리츠화재의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[메리츠화재] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[메리츠화재] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| (주)메리츠 금융지주 | 본인 | 의결권있는 보통주 | 48,357,743 | 50.01 | 48,357,743 | 50.01 | - |
| 조남호 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 82,492 | 0.09 | 82,492 | 0.09 | - |
| 구명진 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 48,519 | 0.05 | 48,519 | 0.05 | - |
| 구지은 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 23,495 | 0.02 | 23,495 | 0.02 | - |
| 조효재 | 기타 | 의결권있는 보통주 | 38,016 | 0.04 | 38,016 | 0.04 | - |
| 송진규 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 28,449 | 0.03 | 48,449 | 0.05 | 장내매수 |
| 이준근 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 3,849 | 0.00 | 3,849 | 0.00 | - |
| 권주식 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 1,373 | 0.00 | 1,373 | 0.00 | - |
| 정구성 | 계열사임원 | 의결권있는 보통주 | 0 | 0 | 14,772 | 0.02 | 신규선임 |
| 계 | 의결권있는 보통주 | 48,583,936 | 50.24 | 48,618,708 | 50.28 | - | |
| 합계 | 48,583,936 | 50.24 | 48,618,708 | 50.28 | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
