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[즉시분석] 대양전기, 피오트로스키 점수 6점→8점
대양전기공업12,830원, ▲270원, 2.15%의 피오트로스키 점수가 꾸준히 개선돼 눈길을 끈다.
9일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 지난해 4분기 대양전기공업의 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 받았다. 전년 동기 대비 2점 증가했다. 세부적으로 보면 지난해 유동비율은 308%로 전년 동기 대비 81%P 높아졌다. 주식수는 꾸준히 950만주를 유지했다. 매출총이익률은 21%로 4%P 높아졌다. 이로써 3점을 추가 획득했다. 반면 장기부채비율이 1.3%로 전년 동기 대비 0.2%P 높아져 감점을 받았다. 점수 변동과 상관없이 수익성 측면을 보면 총자산이익률(ROA)은 10.4%로 0.8%P 높아졌으며, 자산회전율도 0.8배에서 0.9배로 증가했다. 대양전기공업 피오트로스키 점수는 지난해 3분기부터 2분기 연속 전년 동기 대비 개선됐다.
피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
다만 이 평가방법에는 밸류에이션이 포함돼 있지 않다. 따라서 저평가, 고평가 수준을 판단하기 위해 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR) 등의 투자지표를 추가로 참고하면 용이하다. 대양전기공업의 현재 주가수익배수(PER)는 9.12배, 주가순자산배수(PBR)는 1.11배다. 자기자본이익률(ROE)은 12.1%다.
대양전기공업의 체질 개선 배경에는 지난해 개선된 실적이 자리잡고 있다. 사업보고서에 따르면 지난해 연결 기준 매출액은 1456억원으로 전년 대비 4.6% 증가했다. 영업이익은 174억원으로 12.7% 늘었고, 순이익은 150억원으로 11.8% 증가했다.
세부 내용을 살펴보면 지난해 매출 수량은 감소했지만 매출액은 늘었다. 조명등기구 매출액은 559억원으로 전년 대비 2% 증가했다. 배전반 매출액은 190억원으로 50.4% 늘었다. 반면 품목별 매출 수량을 살펴보면 지난해 조명등기구는 58만9000개를 판매해 전년보다 6만8000개 줄었다. 배전반 판매수량도 90개로 전년도 2400개보다 급감했다.
이는 주요 제품 가격 인상으로 인한 효과다. 조명등기구 중 매출 비중이 22%로 가장 큰 형광등 내수 가격은 5만7729원으로 전년 대비 10.6% 높아졌다. 수출 가격은 6만6010원으로 9.4% 인상됐다. 배전반 가격 상승폭은 더욱 컸다. 철도차량용 배전반 가격은 408만5689원으로 142% 높아졌고, 선박용 배전반 가격은 1억1200만원으로 227% 인상됐다.
주요 제품 가격 인상 대비 원재료 가격은 하락하거나 증가폭이 작았다. 이는 수익성 개선을 이끌었다. 주요 원재료인 등체(매입 비중 15%)의 국내 매입 단가는 kg당 1254원으로 13.9% 줄었다. 안정기(11.6%) 가격은 217만9733원으로 10.4% 인상에 그쳤다.
지난 2일 교보증권은 대양전기공업의 실적 개선세는 이어질 것으로 전망했다. 보고서에 따르면 올 1분기 최저치를 기록한 이후 4분기로 갈수록 증가할 것으로 예상된다. 지난해 1200억원 수준의 수주잔고를 확보하고 있고, 올해 1400~1500억원의 신규 수주가 예상된다. 교보증권에 따르면 올해 대양전기공업의 매출액은 1600억원으로 전년 대비 9.9% 증가하고, 영업이익은 180억원으로 3.4% 늘어날 전망이다.
향후 대양전기공업의 성장 동력은 '마이크로전자기술 시스템(MEMS, Microelectromechanical System)' 센서가 될 전망이다. MEMS 센서는 자동차안정성 제어장치(ESC,Electronic Stability Control), 내비게이션, 에어백, 주차보조, 차선이탈경보 등에 사용된다. 미국은 지난 2008년 ESC 장착 의무화 제도를 도입했고, EU는 2011년 도입해 단계적으로 확대해 나가고 있다. 우리나라도 지난 2012년 1월부터 신규 제작되는 모든 승용차와 4.5톤 이하 승합, 화물차에 대해 ESC 장착을 의무화했지만, 올해 6월까지 유예된 상태다. 향후 안전성 향상과 환경 문제 개선 등 세계적인 트렌드에 부합하기 위해 의무화 될 것으로 보인다. 현재 대양전기공업은 인천 송도에 위치한 신축 공장을 통해 MEMS 제품 생산을 위한 설비 확충 중이다.
대양전기공업은 산업용 조명등기구, 전자시스템, 배전반 등을 생산하며 조선기자재, 방위산업, 철도차량 제조업체에 납품한다. 현재 선박용 조명등기구 분야에서 시장점유율 70.9%로 1위를 차지하고 있다. 대양전기공업은 주로 대형 조선소에 제품을 공급하고 있다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 17%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대양전기공업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 297위(17%)를 차지했다.
재무 안전성은 5점 만점을 받아 우수했다. 사업독점력, 현금 창출력, 수익 성장성은 각각 3점을 받아 양호한 편이다. 다만 밸류에이션 항목은 1점을 받았다. 이는 현재 PER(9.1배)이 과거 5년 평균 PER(8.8배)보다 높은 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
9일 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 지난해 4분기 대양전기공업의 피오트로스키 점수는 9점 만점에 8점을 받았다. 전년 동기 대비 2점 증가했다. 세부적으로 보면 지난해 유동비율은 308%로 전년 동기 대비 81%P 높아졌다. 주식수는 꾸준히 950만주를 유지했다. 매출총이익률은 21%로 4%P 높아졌다. 이로써 3점을 추가 획득했다. 반면 장기부채비율이 1.3%로 전년 동기 대비 0.2%P 높아져 감점을 받았다. 점수 변동과 상관없이 수익성 측면을 보면 총자산이익률(ROA)은 10.4%로 0.8%P 높아졌으며, 자산회전율도 0.8배에서 0.9배로 증가했다. 대양전기공업 피오트로스키 점수는 지난해 3분기부터 2분기 연속 전년 동기 대비 개선됐다.
피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
다만 이 평가방법에는 밸류에이션이 포함돼 있지 않다. 따라서 저평가, 고평가 수준을 판단하기 위해 주가수익배수(PER), 주가순자산배수(PBR) 등의 투자지표를 추가로 참고하면 용이하다. 대양전기공업의 현재 주가수익배수(PER)는 9.12배, 주가순자산배수(PBR)는 1.11배다. 자기자본이익률(ROE)은 12.1%다.
대양전기공업의 체질 개선 배경에는 지난해 개선된 실적이 자리잡고 있다. 사업보고서에 따르면 지난해 연결 기준 매출액은 1456억원으로 전년 대비 4.6% 증가했다. 영업이익은 174억원으로 12.7% 늘었고, 순이익은 150억원으로 11.8% 증가했다.
세부 내용을 살펴보면 지난해 매출 수량은 감소했지만 매출액은 늘었다. 조명등기구 매출액은 559억원으로 전년 대비 2% 증가했다. 배전반 매출액은 190억원으로 50.4% 늘었다. 반면 품목별 매출 수량을 살펴보면 지난해 조명등기구는 58만9000개를 판매해 전년보다 6만8000개 줄었다. 배전반 판매수량도 90개로 전년도 2400개보다 급감했다.
이는 주요 제품 가격 인상으로 인한 효과다. 조명등기구 중 매출 비중이 22%로 가장 큰 형광등 내수 가격은 5만7729원으로 전년 대비 10.6% 높아졌다. 수출 가격은 6만6010원으로 9.4% 인상됐다. 배전반 가격 상승폭은 더욱 컸다. 철도차량용 배전반 가격은 408만5689원으로 142% 높아졌고, 선박용 배전반 가격은 1억1200만원으로 227% 인상됐다.
주요 제품 가격 인상 대비 원재료 가격은 하락하거나 증가폭이 작았다. 이는 수익성 개선을 이끌었다. 주요 원재료인 등체(매입 비중 15%)의 국내 매입 단가는 kg당 1254원으로 13.9% 줄었다. 안정기(11.6%) 가격은 217만9733원으로 10.4% 인상에 그쳤다.
지난 2일 교보증권은 대양전기공업의 실적 개선세는 이어질 것으로 전망했다. 보고서에 따르면 올 1분기 최저치를 기록한 이후 4분기로 갈수록 증가할 것으로 예상된다. 지난해 1200억원 수준의 수주잔고를 확보하고 있고, 올해 1400~1500억원의 신규 수주가 예상된다. 교보증권에 따르면 올해 대양전기공업의 매출액은 1600억원으로 전년 대비 9.9% 증가하고, 영업이익은 180억원으로 3.4% 늘어날 전망이다.
향후 대양전기공업의 성장 동력은 '마이크로전자기술 시스템(MEMS, Microelectromechanical System)' 센서가 될 전망이다. MEMS 센서는 자동차안정성 제어장치(ESC,Electronic Stability Control), 내비게이션, 에어백, 주차보조, 차선이탈경보 등에 사용된다. 미국은 지난 2008년 ESC 장착 의무화 제도를 도입했고, EU는 2011년 도입해 단계적으로 확대해 나가고 있다. 우리나라도 지난 2012년 1월부터 신규 제작되는 모든 승용차와 4.5톤 이하 승합, 화물차에 대해 ESC 장착을 의무화했지만, 올해 6월까지 유예된 상태다. 향후 안전성 향상과 환경 문제 개선 등 세계적인 트렌드에 부합하기 위해 의무화 될 것으로 보인다. 현재 대양전기공업은 인천 송도에 위치한 신축 공장을 통해 MEMS 제품 생산을 위한 설비 확충 중이다.
대양전기공업은 산업용 조명등기구, 전자시스템, 배전반 등을 생산하며 조선기자재, 방위산업, 철도차량 제조업체에 납품한다. 현재 선박용 조명등기구 분야에서 시장점유율 70.9%로 1위를 차지하고 있다. 대양전기공업은 주로 대형 조선소에 제품을 공급하고 있다.
▷ 주식MRI, 상장사 상위 17%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대양전기공업의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 15점으로 전체 상장기업 중 297위(17%)를 차지했다.
재무 안전성은 5점 만점을 받아 우수했다. 사업독점력, 현금 창출력, 수익 성장성은 각각 3점을 받아 양호한 편이다. 다만 밸류에이션 항목은 1점을 받았다. 이는 현재 PER(9.1배)이 과거 5년 평균 PER(8.8배)보다 높은 점 등이 반영됐다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[조선 기자재 업체]
(한국투자교육연구소) 조선사 수주 시황에 따라 관련 기자재 업체들의 실적은 변한다. 납품처인 조선사의 선박 건조량에 따라 관련 업체들의 조선사에 납품하는 물량도 변동이 생기기 때문이다.
조선업 호황기에 조선사들을 주요 납품처로 둔 피팅, 밸브 업체의 실적이 빠르게 성장했으나, 호황기가 끝난 2008년 후반기부터의 실적은 좋지 않은 모습을 보인 것을 예로 들 수 있다.
대표적으로 피팅, 밸브 업체들이 있으며, 후판 판매가 주력인 철강 업계, 선박용 조명등 기구 업체 등이 있다.
[주요기업]
피팅, 밸브: 성광밴드, 하이록코리아, 디케이학, 비엠티
선박용 조명등기구 제작: 대양전기공업
LNG선 단열판 제조: 한국카본
조선업 호황기에 조선사들을 주요 납품처로 둔 피팅, 밸브 업체의 실적이 빠르게 성장했으나, 호황기가 끝난 2008년 후반기부터의 실적은 좋지 않은 모습을 보인 것을 예로 들 수 있다.
대표적으로 피팅, 밸브 업체들이 있으며, 후판 판매가 주력인 철강 업계, 선박용 조명등 기구 업체 등이 있다.
[주요기업]
피팅, 밸브: 성광밴드, 하이록코리아, 디케이학, 비엠티
선박용 조명등기구 제작: 대양전기공업
LNG선 단열판 제조: 한국카본
[조선 기자재 업체] 관련종목
주가 : 4월 9일 오전 9시 39분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 대양전기공업 | 14,450원 | ▼100원 (-0.7%) | 1,253 | 138 | 150 | 9.2 | 1.11 | 12.1% |
| 태광 | 20,500원 | ▼200원 (-1%) | 3,108 | 348 | 285 | 18.7 | 1.29 | 6.9% |
| 하이록코리아 | 30,700원 | ▲300원 (1%) | 1,831 | 424 | 327 | 12.7 | 1.94 | 15.3% |
| 디케이락 | 9,240원 | ▲20원 (0.2%) | 546 | 69 | 54 | 13.4 | 1.07 | 7.9% |
| 비엠티 | 7,240원 | ▲120원 (1.7%) | 512 | 69 | N/A | 36.5 | 1.11 | 3% |
| 한국카본 | 7,920원 | ▲60원 (0.8%) | 2,403 | 303 | 148 | 19.9 | 1.26 | 6.3% |
| 삼영엠텍 | 5,290원 | ▲10원 (0.2%) | 974 | 60 | 20 | 35.1 | 0.96 | 2.7% |
| 해덕파워웨이 | 7,850원 | ▼110원 (-1.4%) | 503 | 37 | N/A | 7.4 | 0.71 | 9.5% |
| 두산엔진 | 9,710원 | ▼140원 (-1.4%) | 7,431 | 19 | -52 | N/A | 0.87 | -0.7% |
| 한라IMS | 4,440원 | ▲15원 (0.3%) | 342 | -13 | N/A | 56.1 | 0.72 | 1.3% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[대양전기공업] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 선박용 조명 국내 1위 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 선박은 약 20년 주기로 교체되며, 최근 규제강화로 제품 수명이 단축되고 있음 ▷ 2013년 들어 신조선가 상승, 수주량 회복이 조금씩 이뤄지고 있음 ▷ 국내 시장 70% 점유, 주로 대형 조선사에 공급 |
| 경기변동 | ▷ 조선업은 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 물동량, 수주 등에 영향을 받음 ▷ 방위산업은 국방비 예산, 국산화에 영향을 받음 ▷ 철도산업은 국가 교통정책의 영향을 받음 |
| 주요제품 | ▷ 산업용 조명(45%) : 형광등, 방폭등 등('11년 5만1500원/개 → '12년 6만원/개 → '13년 6만6000원/개, 형광등 수출가격 기준) ▷ 전자시스템(20%) : 방위산업, 조선기자재로 많이 공급 ▷ 배전반(26%) : 선박용 배전반 * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 조명기구: 등체, 안정기, 글로브, 램프 ▷ 전자시스템: 무선송수신장치, 커넥터, 인쇄회로기판(PCB) ▷ 배전반: 릴레이, 커넥터, 차단기 |
| 실적변수 | ▷ 국내 대형 조선사 수주 증가시 수혜 ▷ 정부의 국방예산 증가시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 국내 조선사 수주 부진 |
| 신규사업 | ▷ LED 조명 사업 추진 ▷ MEMS(초소형 정밀기계 기술) 사업 추진: 날씨 정보 시스템을 개발해 기상청을 대상으로 사업화 진행 중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대양전기공업의 정보는 2013년 10월 12일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대양전기공업] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대양전기공업] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 서영우 | 본인 | 보통주 | 5,798,186 | 61.06 | 5,798,186 | 61.06 | - |
| 김동순 | 모 | 보통주 | 10,310 | 0.11 | 10,310 | 0.11 | - |
| 김재율 | 임원 | 보통주 | 10,310 | 0.11 | 10,310 | 0.11 | - |
| 서승오 | 숙부 | 보통주 | 10,310 | 0.11 | 10,310 | 0.11 | - |
| 계 | 보통주 | 5,829,116 | 61.39 | 5,829,116 | 61.39 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
