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[즉시분석] 리바트, 수익성 개선...이어질까?
가구업체 현대리바트7,860원, ▲60원, 0.77%가 최근 개선된 실적을 거둔 가운데 52주 최고가 부근에 거래되고 있다. 3일 오후 12시 30분 현재 전일보다 0.3% 오른 1만5150원을 기록 중이다. 52주 최고가는 지난달 14일 기록한 1만5200원이다. 현재 주가와 불과 50원 차이다.
리바트의 지난해 연결 매출액은 5545억원으로 전년 대비 10% 늘었고, 영업이익은 128억원으로 300% 증가했다 순이익은 72억원으로 100% 늘었다. 매출 대비 이익 개선이 두드러진다. 이는 과거 부진했던 수익성이 회복되는 과정으로 지난해 리바트의 영업이익률은 2.3%를 기록했다.
수익성 개선은 아이투자 피오트로스키 점수판에도 잘 드러난다. 지난해 4분기 수익성 항목에서 1점을 추가해 9점 만점을 기록했다. 전년 동기에는 8점 이었다. 총자산이익률(ROA)이 1.1%p 증가하면서 1점을 얻은 것이다. 이밖에 안전성과 효율성 측면에서도 모두 전년 동기보다 개선된 모습을 보였다.
피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
회사는 사업보고서에서 지난해 실적에 대해 가정용가구의 매출 증가에 따라 수익이 확대된 가운데 특판용 가구의 원가율이 개선됐고, 관리비용이 절감됨에 따라 수익성 개선을 이뤘다고 밝혔다. 올해에도 유통망 확대, 신제품 개발 노력을 기울이는 한편 주방사업 부문을 강화해 새로운 성장동력으로 육성하겠다고 덧붙였다.
또 기업을 대상으로 하는 특판용 가구에서는 우량 거래선 중심의 영업활동을 전개해 수익성 향상에 집중하겠다고 설명했다. 올해에도 수익성 개선을 기대해볼 수 있는 대목이다.
증권가는 리바트의 수익성 개선이 이어질 것으로 전망한다. 과거 4%~6% 수준의 영업이익률을 기록했기에 올해에는 과거 수준인 4%대로 회복될 것으로 예상하고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 리바트의 올해 매출 평균은 6010억원, 영업이익은 266억원이다. 매출은 전년보다 8%, 영업이익은 107% 각각 증가한 수치다. 이를 반영한 영업이익률은 4.4%다.
리바트는 지난 1999년 설립된 가구업체다. 지난 2012년 현대백화점 그룹에 편입됐고 이후 계열사의 유통망을 활용해 점포를 확장하고 있다. 가정용, 사무용 가구에 주력하고 있으며, 회사명과 동일한 '리바트'라는 상표를 사용한다. 최대주주는 현대그린푸드13,130원, ▲10원, 0.08%로 지분 29.2%를 보유하고 있다.
지난해 연간 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 35.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.35배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
리바트의 지난해 연결 매출액은 5545억원으로 전년 대비 10% 늘었고, 영업이익은 128억원으로 300% 증가했다 순이익은 72억원으로 100% 늘었다. 매출 대비 이익 개선이 두드러진다. 이는 과거 부진했던 수익성이 회복되는 과정으로 지난해 리바트의 영업이익률은 2.3%를 기록했다.
수익성 개선은 아이투자 피오트로스키 점수판에도 잘 드러난다. 지난해 4분기 수익성 항목에서 1점을 추가해 9점 만점을 기록했다. 전년 동기에는 8점 이었다. 총자산이익률(ROA)이 1.1%p 증가하면서 1점을 얻은 것이다. 이밖에 안전성과 효율성 측면에서도 모두 전년 동기보다 개선된 모습을 보였다.
피오트로스키 점수판은 미국 스탠포드 대학의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법이다. 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에서 총 9가지 기준을 적용해 종합 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
회사는 사업보고서에서 지난해 실적에 대해 가정용가구의 매출 증가에 따라 수익이 확대된 가운데 특판용 가구의 원가율이 개선됐고, 관리비용이 절감됨에 따라 수익성 개선을 이뤘다고 밝혔다. 올해에도 유통망 확대, 신제품 개발 노력을 기울이는 한편 주방사업 부문을 강화해 새로운 성장동력으로 육성하겠다고 덧붙였다.
또 기업을 대상으로 하는 특판용 가구에서는 우량 거래선 중심의 영업활동을 전개해 수익성 향상에 집중하겠다고 설명했다. 올해에도 수익성 개선을 기대해볼 수 있는 대목이다.
증권가는 리바트의 수익성 개선이 이어질 것으로 전망한다. 과거 4%~6% 수준의 영업이익률을 기록했기에 올해에는 과거 수준인 4%대로 회복될 것으로 예상하고 있다. 증권정보 제공업체 와이즈에프엔(Wisefn)에 따르면 최근 3개월간 증권사가 전망한 리바트의 올해 매출 평균은 6010억원, 영업이익은 266억원이다. 매출은 전년보다 8%, 영업이익은 107% 각각 증가한 수치다. 이를 반영한 영업이익률은 4.4%다.
리바트는 지난 1999년 설립된 가구업체다. 지난 2012년 현대백화점 그룹에 편입됐고 이후 계열사의 유통망을 활용해 점포를 확장하고 있다. 가정용, 사무용 가구에 주력하고 있으며, 회사명과 동일한 '리바트'라는 상표를 사용한다. 최대주주는 현대그린푸드13,130원, ▲10원, 0.08%로 지분 29.2%를 보유하고 있다.
지난해 연간 실적을 반영한 주가수익배수(PER)는 35.8배, 주가순자산배수(PBR)는 1.35배다. 자기자본이익률(ROE)은 3.7%다.
[리모델링 활성화 정책]
[한국투자교육연구소] 리모델링 활성화로 관련 시장의 꾸준한 성장이 기대된다.
건설산업연구원에 따르면 건축물 유지·보수를 포함한 국내 리모델링 시장 규모는 1980년 2조원에서 2008년 16조7000억원으로 연평균 7.8% 성장했으며, 2015년에는 약 28조원에 이를 전망이다. 1인가구의 증가와 국민소득 증대, 정부의 리모델링 활성화 정책 등으로 시장 성장이 지속된다는 분석이다.
최근 정부는 부동산 건축 경기가 부진하자 리모델링 활성화를 꾀하고 있다. 노후 도심지 개발 방안을 담은 '국가도시재생기본방침'이 2012년 12월 16일 국무총리 주재 도시재생특별위원회에서 최종 확정됐다. 국토교통부는 내년 4월까지 우선 사업을 추진할 선도지역 8곳을 선정하고, 사업 활성화를 위해 금융지원과 각종 인센티브 제공할 계획이다.
도시재생사업은 지역 특성에 따라 '도시 경제 기반형'과 '근린형 재생' 2가지로 구분돼 추진된다. 도시 경제 기반형 재생은 노후 산업단지, 항만 등 핵심 시설 등을 주변 지역과 연계해 복합 정비·개발하는 것을 말한다. 역세권, 공공 청사, 군부대, 문화관광 시설 개발 등이 여기에 해당된다. 근린형 재생은 기존 재개발 사업처럼 낙후한 근린 주거지역의 생활 환경을 개선하고 지역 특색을 살리는 정책이다.
[상장기업]
-가구업체: 한샘, 리바트, 에넥스, 보루네오
-주방설비: 하츠
-위생도기: 와토스코리아, 아이에스동서, 대림B&Co(대림바스)
-샷시: 동양강철, 케이피티(동양강철 지분 보유)
-실내인테리어: 국보디자인 (도급순위 국내 1위, 2013년)
건설산업연구원에 따르면 건축물 유지·보수를 포함한 국내 리모델링 시장 규모는 1980년 2조원에서 2008년 16조7000억원으로 연평균 7.8% 성장했으며, 2015년에는 약 28조원에 이를 전망이다. 1인가구의 증가와 국민소득 증대, 정부의 리모델링 활성화 정책 등으로 시장 성장이 지속된다는 분석이다.
최근 정부는 부동산 건축 경기가 부진하자 리모델링 활성화를 꾀하고 있다. 노후 도심지 개발 방안을 담은 '국가도시재생기본방침'이 2012년 12월 16일 국무총리 주재 도시재생특별위원회에서 최종 확정됐다. 국토교통부는 내년 4월까지 우선 사업을 추진할 선도지역 8곳을 선정하고, 사업 활성화를 위해 금융지원과 각종 인센티브 제공할 계획이다.
도시재생사업은 지역 특성에 따라 '도시 경제 기반형'과 '근린형 재생' 2가지로 구분돼 추진된다. 도시 경제 기반형 재생은 노후 산업단지, 항만 등 핵심 시설 등을 주변 지역과 연계해 복합 정비·개발하는 것을 말한다. 역세권, 공공 청사, 군부대, 문화관광 시설 개발 등이 여기에 해당된다. 근린형 재생은 기존 재개발 사업처럼 낙후한 근린 주거지역의 생활 환경을 개선하고 지역 특색을 살리는 정책이다.
[상장기업]
-가구업체: 한샘, 리바트, 에넥스, 보루네오
-주방설비: 하츠
-위생도기: 와토스코리아, 아이에스동서, 대림B&Co(대림바스)
-샷시: 동양강철, 케이피티(동양강철 지분 보유)
-실내인테리어: 국보디자인 (도급순위 국내 1위, 2013년)
[리모델링 활성화 정책] 관련종목
주가 : 4월 3일 오후 13시 0분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 한샘 | 74,800원 | ▲1,700원 (2.3%) | 9,560 | 730 | 613 | 28 | 6.51 | 23.2% |
| 리바트 | 15,050원 | ▼50원 (-0.3%) | 5,258 | 121 | 73 | 35.9 | 1.35 | 3.8% |
| 에넥스 | 1,245원 | ▼15원 (-1.2%) | 2,282 | 51 | 31 | 24.3 | 1.77 | 7.3% |
| 보루네오 | 1,905원 | ▼30원 (-1.6%) | 821 | -110 | -205 | N/A | 1.73 | -162.9% |
| 하츠 | 5,040원 | ▲240원 (5%) | 661 | -1 | -11 | N/A | 0.90 | -1.6% |
| 와토스코리아 | 7,740원 | ▼10원 (-0.1%) | 189 | 26 | 33 | 12.2 | 0.72 | 5.9% |
| 아이에스동서 | 24,750원 | ▲750원 (3.1%) | 5,646 | 412 | 213 | 28.7 | 1.61 | 5.6% |
| 대림B&Co | 3,180원 | ▲110원 (3.6%) | 1,154 | 56 | -30 | N/A | 0.33 | -2.1% |
| 동양강철 | 2,420원 | ▲35원 (1.5%) | 1,870 | 145 | -19 | N/A | 1.01 | -7.2% |
| 케이피티 | 2,950원 | 0원 (0%) | 221 | 18 | N/A | N/A | 0.66 | -11% |
| 국보디자인 | 13,050원 | ▼100원 (-0.8%) | 1,125 | 62 | 71 | 9.6 | 1.56 | 16.4% |
* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[리바트] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 현대백화점 계열의 종합 가구제조 업체 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 가정용: 결혼시즌과 이사철에 수요가 집중됨, 디자인 및 품질 경쟁력 갖춘 업체만 생존가능 ▷ 사무용: 경쟁강도가 비교적 높은 편으로 다품종 소량생산 능력이 경쟁력으로 부각 ▷ 특판용: 건설업체의 신규주택용으로 건설경기와 밀접한 관련을 보임 |
| 경기변동 | ▷ 국민 소득 수준, 주택 건설 경기와 밀접한 관련이 있음 |
| 주요제품 | ▷ 가정용 가구: 리바트 (27%) ▷ 특판용 가구: 리빙시스, 리첸 (33%) ▷ 사무용 가구: 네오스 (17%) ▷ 자재유통 (24%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 가공판재: 목림산업 등에서 매입 (30%) ▷ 외주부품 등: 금강주방 등에서 매입 (24%) ▷ 일반판재: 한솔홈데코 등에서 매입 (17%) ▷ HARDWAR: 알루피아 등에서 매입 (17%) *괄호안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 경기 호황 및 주택 건설 경기 회복시 수혜 ▷ 봄·가을 매출 증가하는 경향 |
| 리스크 | ▷ 건설경기 불황, 경쟁 과열 등으로 이익률 하락 추세 * 2011년까지 5%이상의 영업이익률을 기록했으나, 12년부터 1%대로 하락 |
| 신규사업 | ▷ 모회사인 현대백화점을 통해 가정용 가구 시장 본격 진출 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 리바트의 정보는 2013년 09월 11일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[리바트] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[리바트] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 현대그린푸드 | 본인 | 보통주 | 3,983,030 | 23.1 | 4,918,550 | 29.2 | - |
| 현대홈쇼핑 | 계열회사 | 보통주 | 260,620 | 1.5 | 260,620 | 1.5 | - |
| 계 | 보통주 | 4,243,650 | 24.6 | 5,179,170 | 30.7 | - | |
| 기타 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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