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[즉시분석] 남해화학, 52주 최고가 경신...배경은?
국내 1위 비료회사 남해화학6,260원, 0원, 0%이 52주 최고가 부근에 거래되고 있다.
26일 오후 1시 26분 현재 남해화학은 전일 대비 1.3% 오른 9340원을 기록 중이다. 전일에는 장 중 한때 9430원으로 52주 최고가를 경신했다. 현재 주가는 올해 초에 비하면 35% 오른 상태다.
남해화학은 최근 수익성이 개선됐다. 지난해 연간 매출액은 1조3915억원으로 전년 대비 5% 감소한 가운데 영업이익은 207억원으로 흑자 전환했다. 순이익도 129억원 흑자로 돌아섰다. 회사는 전사적 원가절감 운동 전개로 손익을 개선시켰다고 밝혔다.
지난해 감사보고서를 보면 매출원가와 판매관리비로 지출된 비용은 1조3707억원으로 전년 대비 9% 줄었다. 특히 원재료와 소모품의 사용액이 12%, 기타비용이 54% 감소해 상대적으로 감소폭이 컸다. 이외에도 감가상각비, 무형자산상각비, 지급수수료, 운반보관비도 각각 2~4% 가량 감소한 것으로 나타났다.
원재료 가격 약세도 반영된 것으로 보인다. 비료 및 화학사업부 원재료 매입액의 25%를 차지하는 암모니아 가격은 지난해 3분기 말 톤당 527달러로 전년 대비 3.6% 내렸다. 10%를 차지하는 요소 가격은 톤당 357달러로 17% 하락했다. 국내 비료 시장의 44%를 차지하는 남해화학 외에 다른 비료업체들의 수익성 개선이 이뤄진 것도 같은 맥락이다.
조비는 지난해 연간으로 39억원의 영업이익을 거둬 흑자 전환했고, KG케미칼은 매출액이 8500억원으로 전년도와 비슷했지만 37% 증가한 590억원의 영업이익(연결 기준)을 기록했다. 이에 따라 영업이익률은 5.1%에서 6.9%로 높아졌다.
실적이 개선되면서 남해화학의 체질도 긍정적으로 바뀌었다. 아이투자(www.itooza.com)에서 개발한 피오트로스키 점수판을 활용하면 기업의 체질 개선 여부를 확인할 수 있다. 남해화학의 지난해 4분기 피오트로스키 점수는 만점인 9점을 받았다. 전년 동기와 비교하면 5점이 개선된 것이다.
피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 기업의 수익성, 안전성, 효율성의 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
남해화학은 수익성 측면에서 3점을 추가했고, 안전성 부문에서 1점, 효율성 부문에서 1점을 각각 추가했다. 특히 눈길을 끄는 점은 총자산이익률(ROA)이 음수(-)에서 양수(+)로 전환한 것이다. 더불어 영업현금흐름도 양수로 전환했다.
다만, 저평가 매력은 높지 않은 것으로 평가된다. 지난해 실적을 반영한 남해화학의 주가수익배수(PER)는 35.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.29배다. 일반적으로 PER은 10배 미만, PBR은 1배 미만이면 저평가 된 것으로 판단한다. 자기자본이익률(ROE)은 3.6%다.
[2013년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
26일 오후 1시 26분 현재 남해화학은 전일 대비 1.3% 오른 9340원을 기록 중이다. 전일에는 장 중 한때 9430원으로 52주 최고가를 경신했다. 현재 주가는 올해 초에 비하면 35% 오른 상태다.
남해화학은 최근 수익성이 개선됐다. 지난해 연간 매출액은 1조3915억원으로 전년 대비 5% 감소한 가운데 영업이익은 207억원으로 흑자 전환했다. 순이익도 129억원 흑자로 돌아섰다. 회사는 전사적 원가절감 운동 전개로 손익을 개선시켰다고 밝혔다.
지난해 감사보고서를 보면 매출원가와 판매관리비로 지출된 비용은 1조3707억원으로 전년 대비 9% 줄었다. 특히 원재료와 소모품의 사용액이 12%, 기타비용이 54% 감소해 상대적으로 감소폭이 컸다. 이외에도 감가상각비, 무형자산상각비, 지급수수료, 운반보관비도 각각 2~4% 가량 감소한 것으로 나타났다.
원재료 가격 약세도 반영된 것으로 보인다. 비료 및 화학사업부 원재료 매입액의 25%를 차지하는 암모니아 가격은 지난해 3분기 말 톤당 527달러로 전년 대비 3.6% 내렸다. 10%를 차지하는 요소 가격은 톤당 357달러로 17% 하락했다. 국내 비료 시장의 44%를 차지하는 남해화학 외에 다른 비료업체들의 수익성 개선이 이뤄진 것도 같은 맥락이다.
조비는 지난해 연간으로 39억원의 영업이익을 거둬 흑자 전환했고, KG케미칼은 매출액이 8500억원으로 전년도와 비슷했지만 37% 증가한 590억원의 영업이익(연결 기준)을 기록했다. 이에 따라 영업이익률은 5.1%에서 6.9%로 높아졌다.
실적이 개선되면서 남해화학의 체질도 긍정적으로 바뀌었다. 아이투자(www.itooza.com)에서 개발한 피오트로스키 점수판을 활용하면 기업의 체질 개선 여부를 확인할 수 있다. 남해화학의 지난해 4분기 피오트로스키 점수는 만점인 9점을 받았다. 전년 동기와 비교하면 5점이 개선된 것이다.
피오트로스키 점수는 미국 스탠포드 대학교 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가 방법으로 기업의 수익성, 안전성, 효율성의 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 각 1점씩 9점 만점으로 평가한다. 재무적으로 허약한 기업을 골라내는 데 효과적이며, 실적 개선 및 턴어라운드 기업을 찾는 데 유용하다.
남해화학은 수익성 측면에서 3점을 추가했고, 안전성 부문에서 1점, 효율성 부문에서 1점을 각각 추가했다. 특히 눈길을 끄는 점은 총자산이익률(ROA)이 음수(-)에서 양수(+)로 전환한 것이다. 더불어 영업현금흐름도 양수로 전환했다.
다만, 저평가 매력은 높지 않은 것으로 평가된다. 지난해 실적을 반영한 남해화학의 주가수익배수(PER)는 35.3배, 주가순자산배수(PBR)는 1.29배다. 일반적으로 PER은 10배 미만, PBR은 1배 미만이면 저평가 된 것으로 판단한다. 자기자본이익률(ROE)은 3.6%다.
[농업 및 곡물 생산 관련 기업]
[한국투자교육연구소] 농업 및 곡물산업은 중국의 산업 발전이 가장 많은 영향을 준다. 그 외 원유 가격이 오르면 대체 에너지인 에탄올의 원료인 옥수수, 사탕수수 가격이 오르고, 운반비용이 증가해 곡물 가격 상승에 영향을 준다. 곡물 수확량을 늘리려면 화학비료, 농약, 농기계, 종자 관련 사업 발전이 필수적이다.
종묘, 비료, 농약 등 방제기업군은 국제 곡물가격 상승시 투자 매력이 부각된다. 곡물가격이 상승하는 요인은 기상이변으로 인한 공급감소, 유가급등으로 인한 생산 비용 증가, 경작지 감소, 곡물을 이용한 대체에너지 수요 증가 등이다.
한미FTA 체결로 수입 농산물이 늘어나 농업 분야 타격이 우려된다. 정부는 농산물 가격이 평균의 90% 이하(종전 85%)로 떨어지면 차액을 보전한다.
[농업 관련 산업의 주요 기업]
비료 및 사료 : 남해화학(농협 계열 국내 1위), 카프로, 동아원, KG케미칼, 조비, 효성오앤비, 이지바이오, 씨티씨바이오(사료첨가제)
농약 : 경농, 성보화학
종자 : 농우바이오
농기계 : 대동공업, 동양물산, 아세아텍(밭농사 농기계 전문)
종묘, 비료, 농약 등 방제기업군은 국제 곡물가격 상승시 투자 매력이 부각된다. 곡물가격이 상승하는 요인은 기상이변으로 인한 공급감소, 유가급등으로 인한 생산 비용 증가, 경작지 감소, 곡물을 이용한 대체에너지 수요 증가 등이다.
한미FTA 체결로 수입 농산물이 늘어나 농업 분야 타격이 우려된다. 정부는 농산물 가격이 평균의 90% 이하(종전 85%)로 떨어지면 차액을 보전한다.
[농업 관련 산업의 주요 기업]
비료 및 사료 : 남해화학(농협 계열 국내 1위), 카프로, 동아원, KG케미칼, 조비, 효성오앤비, 이지바이오, 씨티씨바이오(사료첨가제)
농약 : 경농, 성보화학
종자 : 농우바이오
농기계 : 대동공업, 동양물산, 아세아텍(밭농사 농기계 전문)
[농업 및 곡물 생산 관련 기업] 관련종목
주가 : 3월 26일 오후 13시 58분 현재
| 종목명 | 현재가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 남해화학 | 9,240원 | ▲20원 (0.2%) | 13,916 | 208 | 129 | 35.4 | 1.29 | 3.6% |
| 카프로 | 4,680원 | ▼10원 (-0.2%) | 7,718 | -1,127 | N/A | N/A | 0.49 | -25.8% |
| 동아원 | 2,980원 | ▼15원 (-0.5%) | 3,655 | 29 | -149 | N/A | 1.35 | -8.1% |
| KG케미칼 | 18,400원 | ▲50원 (0.3%) | 1,523 | 82 | 127 | 24.8 | 0.99 | 4% |
| 조비 | 13,700원 | ▼350원 (-2.5%) | 614 | 39 | 12 | 46.6 | 1.80 | 3.9% |
| 효성오앤비 | 10,850원 | ▲150원 (1.4%) | 35 | -1 | 4 | 10.9 | 1.40 | 12.8% |
| 경농 | 4,560원 | ▼5원 (-0.1%) | 1,392 | 164 | 135 | 7.3 | 0.63 | 8.6% |
| 농우바이오 | 25,200원 | ▲400원 (1.6%) | 676 | 127 | 115 | 30.9 | 2.29 | 7.4% |
| 대동공업 | 7,700원 | ▼30원 (-0.4%) | 5,094 | 38 | -11 | N/A | 0.83 | -0.5% |
| 이지바이오 | 5,820원 | ▼130원 (-2.2%) | 1,136 | 210 | N/A | 18.1 | 1.29 | 7.1% |
| 아세아텍 | 2,855원 | ▼55원 (-1.9%) | 126 | -11 | -10 | 7.3 | 0.62 | 8.5% |
| 씨티씨바이오 | 18,500원 | ▲750원 (4.2%) | 704 | 31 | 14 | 269.1 | 3.34 | 1.2% |
| 동양물산 | 9,440원 | ▲40원 (0.4%) | 3,617 | 115 | -15 | N/A | 0.44 | -1% |
| 성보화학 | 31,050원 | ▼250원 (-0.8%) | 497 | 38 | 35 | 17.9 | 0.70 | 3.9% |
* 기간 : 2013년 1월~12월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[남해화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 국내 1위의 화학비료 제조 기업 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 비료사업은 농지면적 감소, 수요도 동반 하락. 이에 따라 수출 확대를 모색하는 상황 ▷ 화학사업은 소재산업의 발전, 동남아 수출시장 확대로 성장할 전망 |
| 경기변동 | ▷ 비료사업은 경기 변동에 둔감하며 기후, 작황에 영향을 받음, 수출 시장 경우 수요국의 기후, 농산물 가격, 작황의 영향을 받음. ▷ 화학사업은 석유화학 경기 변동에 민감 |
| 주요제품 | ▷ 복합비료: 농사용 (25.9%) 가격(11년 48만원/톤 → 12년 54만원/톤 → 13년 3분기 52만원/톤) ▷ 암모니아: 비료, 사료, 화약 등에 사용 (17.4%) 가격(11년 66만원/톤 → 12년 74만원/톤 → 13년 3분기 76만원/톤) ▷ 유류사업: 경유, 등유, 휘발유 (37.7%) * 괄호 안은 매출 비중 및 제품 가격 추이 |
| 원재료 | ▷ 경유 : 일본에서 수입 (39%) ▷ 암모니아 : 사우디, 카타르, 인도네시아에서 수입 (24%) 가격(11년 502원/톤→ 12년 547원/톤→ 13년 3분기 527원/톤) ▷ 요소 : 카타르에서 수입 (10%) * 괄호 안은 매입 비중 및 원재료 가격 추이 |
| 실적변수 | ▷ 원재료 수입 비중이 높아 환율 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 비료사업 원재료를 수입에 의존해 환율에 민감함 ▷ 업황에 따라 이익률 변동폭이 큼 ▷ 횡령·배임 사실 확인 3심 결과 무죄 - 업무상배임혐의(협의금액 430억원)무죄. 2013.12.13 공시 |
| 신규사업 | ▷ 직영 주유소를 운영하고 있으며 농협 주유소에 유류제품 판매 ▷ 2013년 6월 최초로 뉴질랜드 비료시장 진출 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 남해화학의 정보는 2014년 02월 10일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[남해화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[남해화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 농협경제지주(주) | 최대주주 | 보통주 | 27,820,149 | 56.00 | 27,820,149 | 56.00 | - |
| 박채홍 | 임 원 | 보통주 | 22,500 | 0.05 | 0 | 0.00 | 임원퇴임 |
| 홍태규 | 임 원 | 보통주 | 10,950 | 0.02 | 10,950 | 0.02 | - |
| 계 | 보통주 | 27,848,599 | 56.07 | 27,831,099 | 56.02 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
더 좋은 글 작성에 큰 힘이 됩니다.
