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[미리분석] 대상홀딩스, 실적 발표 후 51%↑...왜?
대상홀딩스9,260원, ▲100원, 1.09%가 지난해 실적을 발표한 후 주가가 큰 폭으로 상승해 눈길을 끈다.
24일 증권업계에 따르면, 지난 6일 8600원으로 시작한 대상홀딩스 주가는 전일(21일) 1만3000원으로 거래를 마쳤다. 약 2주간 51% 급등했다. 대상홀딩스는 지난 6일 실적 발표 후 상승세를 지속하고 있다.
대상홀딩스는 지난해 연결 기준 매출액이 2조8419억원으로, 2012년 대비 761% 급증했다고 공시했다. 영업이익은 266% 늘어난 1725억원을, 순이익은 122% 증가한 846억원을 각각 기록했다. 이는 기존에 관계기업으로 분류됐던 대상20,250원, 0원, 0%과 대상의 종속기업들이 연결대상 종속기업으로 편입됐기 때문이다.
2012년 대상홀딩스의 연결대상 종속기업은 대상정보기술을 포함해 6곳에 불과했다. 하지만 지난해 관계기업으로 분류했던 대상20,250원, 0원, 0%과 대상의 종속기업들을 연결대상 종속기업으로 편입하면서 연결대상종속기업은 25곳으로 늘었다. 관계기업의 경우, 관계기업의 실적 중 순이익만 지배회사의 순이익에 반영한다. 관계기업의 순이익에 지배회사의 지분율을 곱한 금액만큼을 반영하는데, 이를 지분법이익이라 한다.
하지만 종속기업의 경우, 연결 재무제표 작성시 내부거래를 제외하고 매출액·영업이익·순이익이 모두 반영된다. 즉, 연결대상 종속기업이 늘어나면서, 대상홀딩스의 연결 실적이 급증했다.
연결대상 종속기업들의 실적을 2012년 소급 반영해도, 지난해 실적은 개선됐다. 지난해 연결대상 종속기업으로 편입한 회사들의 실적을 반영한 2012년 매출액은 2조7308억원, 영업이익은 1463억원이다. 지난해 실적과 이를 비교하면 매출액은 4%, 영업이익은 18% 늘었다.
이런 가운데 대상홀딩스의 향후 전망도 긍정적이다. 자회사들의 실적 개선이 기대되기 때문이다. 특히 연결대상 종속기업의 매출액에서 48%를, 순이익에서는 78%를 차지하고 있는 대상20,250원, 0원, 0%이 실적 개선을 이어나갈 것으로 보인다. 대상의 지난해 별도기준 매출액은 1조5702억원으로, 2012년보다 1% 증가했다. 영업이익은 14% 늘어난 1181억원을, 순이익은 16% 증가한 860억원을 각각 기록했다.
아이투자(www.itooza.com)는 지난 7일 매출원가율 하락으로 대상이 개선된 실적을 거뒀다고 분석한 바 있다(관련기사 ☞ [즉시분석] 대상, 목표가 줄상향...실적의 힘?). 올해에도 저가에 매입한 옥수수가 원재료에 투입되면서, 매출원가율이 낮아질 것으로 기대된다.
이에 더해 삼성증권은 식자재유통업체인 대상베스트코의 실적이 개선될 것으로 예상했다. 여기에 광고업체인 상암커뮤니케이션, 동서건설 등 비상장 계열회사 또한 계열사간 시너지를 바탕으로 성장할 것으로 전망했다.
이런 가운데 대상홀딩스의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대상홀딩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 480위(상위 28%)를 차지했다.
다만, 지난해 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)가 21.19배로 5년 평균 PER 10.02배보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 부문에서는 낮은 점수를 받았다.
5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 4.78%로 낮은 점, 5년간 당좌자산증가율이 음수인 점 등이 반영돼 사업독점력 부문에서는 2점으로 낮은 점수를 받았다. 지난해 3분기 연환산 기준 영업활동현금흐름이 순이익보다 적은 점, 투자활동현금흐름 부호가 양수인 점 등이 반영돼 현금창출력 부문에서도 2점을 받았다.
그러나 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
24일 증권업계에 따르면, 지난 6일 8600원으로 시작한 대상홀딩스 주가는 전일(21일) 1만3000원으로 거래를 마쳤다. 약 2주간 51% 급등했다. 대상홀딩스는 지난 6일 실적 발표 후 상승세를 지속하고 있다.
대상홀딩스는 지난해 연결 기준 매출액이 2조8419억원으로, 2012년 대비 761% 급증했다고 공시했다. 영업이익은 266% 늘어난 1725억원을, 순이익은 122% 증가한 846억원을 각각 기록했다. 이는 기존에 관계기업으로 분류됐던 대상20,250원, 0원, 0%과 대상의 종속기업들이 연결대상 종속기업으로 편입됐기 때문이다.
2012년 대상홀딩스의 연결대상 종속기업은 대상정보기술을 포함해 6곳에 불과했다. 하지만 지난해 관계기업으로 분류했던 대상20,250원, 0원, 0%과 대상의 종속기업들을 연결대상 종속기업으로 편입하면서 연결대상종속기업은 25곳으로 늘었다. 관계기업의 경우, 관계기업의 실적 중 순이익만 지배회사의 순이익에 반영한다. 관계기업의 순이익에 지배회사의 지분율을 곱한 금액만큼을 반영하는데, 이를 지분법이익이라 한다.
하지만 종속기업의 경우, 연결 재무제표 작성시 내부거래를 제외하고 매출액·영업이익·순이익이 모두 반영된다. 즉, 연결대상 종속기업이 늘어나면서, 대상홀딩스의 연결 실적이 급증했다.
연결대상 종속기업들의 실적을 2012년 소급 반영해도, 지난해 실적은 개선됐다. 지난해 연결대상 종속기업으로 편입한 회사들의 실적을 반영한 2012년 매출액은 2조7308억원, 영업이익은 1463억원이다. 지난해 실적과 이를 비교하면 매출액은 4%, 영업이익은 18% 늘었다.
이런 가운데 대상홀딩스의 향후 전망도 긍정적이다. 자회사들의 실적 개선이 기대되기 때문이다. 특히 연결대상 종속기업의 매출액에서 48%를, 순이익에서는 78%를 차지하고 있는 대상20,250원, 0원, 0%이 실적 개선을 이어나갈 것으로 보인다. 대상의 지난해 별도기준 매출액은 1조5702억원으로, 2012년보다 1% 증가했다. 영업이익은 14% 늘어난 1181억원을, 순이익은 16% 증가한 860억원을 각각 기록했다.
아이투자(www.itooza.com)는 지난 7일 매출원가율 하락으로 대상이 개선된 실적을 거뒀다고 분석한 바 있다(관련기사 ☞ [즉시분석] 대상, 목표가 줄상향...실적의 힘?). 올해에도 저가에 매입한 옥수수가 원재료에 투입되면서, 매출원가율이 낮아질 것으로 기대된다.
이에 더해 삼성증권은 식자재유통업체인 대상베스트코의 실적이 개선될 것으로 예상했다. 여기에 광고업체인 상암커뮤니케이션, 동서건설 등 비상장 계열회사 또한 계열사간 시너지를 바탕으로 성장할 것으로 전망했다.
이런 가운데 대상홀딩스의 투자매력도는 어떨까. 아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 대상홀딩스의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 13점으로 전체 상장기업 중 480위(상위 28%)를 차지했다. 다만, 지난해 3분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 주가수익배수(PER)가 21.19배로 5년 평균 PER 10.02배보다 높은 점 등이 반영돼 밸류에이션 부문에서는 낮은 점수를 받았다.
5년 평균 자기자본이익률(ROE)이 4.78%로 낮은 점, 5년간 당좌자산증가율이 음수인 점 등이 반영돼 사업독점력 부문에서는 2점으로 낮은 점수를 받았다. 지난해 3분기 연환산 기준 영업활동현금흐름이 순이익보다 적은 점, 투자활동현금흐름 부호가 양수인 점 등이 반영돼 현금창출력 부문에서도 2점을 받았다.
그러나 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 보통으로 산업내 경쟁이 심화되면 수익성이 하락할 가능성이 있다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다.
주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[대상홀딩스] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 식품회사 대상을 보유하고 있는 대상그룹 지주사 |
|---|---|
| 사업환경 | ㅇ 지주회사란 타회사 주식소유를 통해 해당회사를 지배하는 것을 주된사업으로 함 ㅇ 이 회사는 순수지주회사로 자회사를 통한 지분법평가이익이 가장 큰 수익원임 |
| 경기변동 | 자회사인 대상은 음식료사업을 하고 있어 경기변동에 둔감함 |
| 주요제품 | ㅇ 배당금 수익: 자회사 배당금 (매출 비중 61%) ㅇ 로얄티 수입: 상표권의 로얄티 (매출 비중 39%) ㅇ 기타수익: 기타 투자수익 (매출 비중 61%) |
| 원재료 | 사업보고서에 원재료 항목 개재되지 않음 |
| 실적변수 | 자회사들의 실적호조는 지분법이익을 증가시킴 |
| 리스크 | 주요자회사 대상의 경우 원재료를 수입에 의존해, 환율상승과 원재료가격 상승시 실적악화 |
| 신규사업 | 진행중인 신규사업 없음 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 대상홀딩스의 정보는 2013년 10월 08일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[대상홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[대상홀딩스] 주요주주
| 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 임상민 | 본인 | 보통주 | 13,892,630 | 38.36 | 13,892,630 | 38.36 | - |
| 임세령 | 친족 | 보통주 | 7,389,242 | 20.41 | 7,389,242 | 20.41 | - |
| 임창욱 | 친족 | 보통주 | 1,042,687 | 2.88 | 1,042,687 | 2.88 | - |
| 임창욱 | 친족 | 우선주 | 28,688 | 3.14 | 28,688 | 3.14 | - |
| 박현주 | 친족 | 보통주 | 852,502 | 2.35 | 1,402,922 | 3.87 | - |
| 박용주 | 임원 | 보통주 | 10,000 | 0.03 | 10,000 | 0.03 | - |
| (재)대상문화재단 | 비영리 법인 | 보통주 | 803,005 | 2.22 | 803,005 | 2.22 | - |
| 계 | 보통주 | 23,990,066 | 66.25 | 24,540,486 | 67.77 | - | |
| 우선주 | 28,688 | 3.14 | 28,688 | 3.14 | - | ||
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