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[상한가 분석] 일진전기, 환경정책 수혜주로 들썩...왜?
일진전기21,850원, ▼-550원, -2.46%가 상한가와 동시에 52주 최고가를 경신했다. 13일 오후 2시 30분 현재 가격 제한폭까지 오른 9310원을 기록 중이다.
이날 강세 배경에는 중국의 환경 정책이 자리하고 있다. 중국은 최근 자국내 환경오염에 적극적으로 대응하겠다며 정부 차원에서 대기오염 개선 정책을 발표하고 있다. 전일 뉴스에서는 스모그 현상을 완화시키는 무인항공기 개발 장면이 보도됐다. 최근 열린 중국 전인대(전국인인대표회의)에서는 환경보호에 향후 2년간 우리돈으로 434조원에 해당하는 금액을 투자하겠다고 밝히기도 했다.
일진전기는 전선을 주력으로 생산하는 기업이다. 지난해 3분기 누적 기준 매출의 76%를 전선판매로 올렸고, 나머지를 변압기, 수배전반 등 전력 시스템 판매로 올렸다.
그러나 전일 교보증권은 일진전기의 매연저감장치에 주목했다. 이 제품의 매출 비중은 2%에 불과하지만 국내 1위 업체로 지난 2008년 베이징시에 매연저감장치 1000여기를 납품한 이력도 있다고 밝혔다. 앞서 2007년 수도권 대기특별법 시행 초기에는 디젤차용 매연저감장치 판매에 힘입어 500억원 이상의 매출을 거둔적도 있다고 덧붙였다. 지난해 3분기까지 누적 매출액의 다섯배에 해당하는 규모다.
따라서 매연저감장치는 일진전기의 새로운 모멘텀으로 작용할 것이라며, 우리나라 환경부 및 서울시가 주관한 중국에서의 설명회에 유일하게 참석해 3월과 4월 북경, 상해에서 제품설명회를 앞두고 있는 점을 긍정적으로 봤다.
일진전기는 지난해 3년만의 흑자전환을 거두면서 최근 주가도 크게 올랐다. 현재 주가는 작년 6월의 52주 최저가 3070원 대비 3배 가량 높은 것이다. 이를 반영하면 주가수익배수(PER)는 69배로 산정된다. (관련기사 ☞ [즉시분석] 일진전기, 3년만에 흑전...비결은? )
교보증권은 일진전기의 올해 연간 순이익이 전년 대비 7배 이상 증가한 380억원으로 예상했다. 지난해의 수익성 개선이 이어질 것으로 전망한 것이다. 이를 반영하면 PER은 9.1배로 낮아진다.
다만 지난 2년간 적자를 보인 탓에 회사의 재무안전성과 현금창출력 등은 미흡한 것으로 평가받는다. 작년 3분기 말 기준 부채비율이 162%로 100%를 넘고, 유동비율이 74%로 100% 미만이며, 영업활동 현금흐름이 마이너스(-)를 기록하고 있기 때문이다.
[2013년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
이날 강세 배경에는 중국의 환경 정책이 자리하고 있다. 중국은 최근 자국내 환경오염에 적극적으로 대응하겠다며 정부 차원에서 대기오염 개선 정책을 발표하고 있다. 전일 뉴스에서는 스모그 현상을 완화시키는 무인항공기 개발 장면이 보도됐다. 최근 열린 중국 전인대(전국인인대표회의)에서는 환경보호에 향후 2년간 우리돈으로 434조원에 해당하는 금액을 투자하겠다고 밝히기도 했다.
일진전기는 전선을 주력으로 생산하는 기업이다. 지난해 3분기 누적 기준 매출의 76%를 전선판매로 올렸고, 나머지를 변압기, 수배전반 등 전력 시스템 판매로 올렸다.
그러나 전일 교보증권은 일진전기의 매연저감장치에 주목했다. 이 제품의 매출 비중은 2%에 불과하지만 국내 1위 업체로 지난 2008년 베이징시에 매연저감장치 1000여기를 납품한 이력도 있다고 밝혔다. 앞서 2007년 수도권 대기특별법 시행 초기에는 디젤차용 매연저감장치 판매에 힘입어 500억원 이상의 매출을 거둔적도 있다고 덧붙였다. 지난해 3분기까지 누적 매출액의 다섯배에 해당하는 규모다.
따라서 매연저감장치는 일진전기의 새로운 모멘텀으로 작용할 것이라며, 우리나라 환경부 및 서울시가 주관한 중국에서의 설명회에 유일하게 참석해 3월과 4월 북경, 상해에서 제품설명회를 앞두고 있는 점을 긍정적으로 봤다.
일진전기는 지난해 3년만의 흑자전환을 거두면서 최근 주가도 크게 올랐다. 현재 주가는 작년 6월의 52주 최저가 3070원 대비 3배 가량 높은 것이다. 이를 반영하면 주가수익배수(PER)는 69배로 산정된다. (관련기사 ☞ [즉시분석] 일진전기, 3년만에 흑전...비결은? )
교보증권은 일진전기의 올해 연간 순이익이 전년 대비 7배 이상 증가한 380억원으로 예상했다. 지난해의 수익성 개선이 이어질 것으로 전망한 것이다. 이를 반영하면 PER은 9.1배로 낮아진다.
다만 지난 2년간 적자를 보인 탓에 회사의 재무안전성과 현금창출력 등은 미흡한 것으로 평가받는다. 작년 3분기 말 기준 부채비율이 162%로 100%를 넘고, 유동비율이 74%로 100% 미만이며, 영업활동 현금흐름이 마이너스(-)를 기록하고 있기 때문이다.
[전선 업계]
[한국투자교육연구소] 향후 전력 수요 증가에 따라 초고압 케이블 등 고부가가치 제품의 성장이 지속될 것으로 보인다. 업계 1위인 LS전선은 초고압 송신과 스마트 그리드 전력 송신을 위한 케이블 등에 사업을 집중하고 있어 향후 수혜가 예상된다. LS전선은 비상장사로 LS의 자회사다.
전선산업은 국가 기간산업으로 대규모 설비투자가 필요하다. 원가에서 구리 가격이 차지하는 비중이 65%로 높아 구리가격 변동이 수익성에 직결된다. 한국전력, KT의 공공부문 수요가 많아 경기 후행적인 산업이기도 하다.
국내 전선 업계는 시장점유율 51%를 차지하고 있는 LS전선을 중심으로 대한전선, 가온전선, 일진전기 4개 회사가 90% 점유하고 있는 과점 구조다. 국내 원재료는 주로 LS-Nikko동제련에서 공급한다.
[상장 전선 업체 시장 점유율]
LS : LS전선(51%) 모회사.
대한전선 : 25%
가온전선 : 13%
일진전기 : 12%
전선산업은 국가 기간산업으로 대규모 설비투자가 필요하다. 원가에서 구리 가격이 차지하는 비중이 65%로 높아 구리가격 변동이 수익성에 직결된다. 한국전력, KT의 공공부문 수요가 많아 경기 후행적인 산업이기도 하다.
국내 전선 업계는 시장점유율 51%를 차지하고 있는 LS전선을 중심으로 대한전선, 가온전선, 일진전기 4개 회사가 90% 점유하고 있는 과점 구조다. 국내 원재료는 주로 LS-Nikko동제련에서 공급한다.
[상장 전선 업체 시장 점유율]
LS : LS전선(51%) 모회사.
대한전선 : 25%
가온전선 : 13%
일진전기 : 12%
[전선 업계] 관련종목
주가 : 3월 13일 오후 14시 18분 현재
| 종목명 | 주가 | 전일대비 | 매출액 | 영업이익 | 순이익 | PER | PBR | ROE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| LS | 74,900원 | ▲2,400원 (3.3%) | 942 | 709 | 916 | 21.1 | 0.98 | 4.7% |
| 대한전선 | 2,240원 | ▼10원 (-0.4%) | 14,701 | -1,938 | -5,049 | N/A | -1.08 | 256.7% |
| 일진전기 | 9,280원 | ▲1,180원 (14.6%) | 5,758 | 55 | -73 | N/A | 0.98 | -5.8% |
| 가온전선 | 23,800원 | ▲100원 (0.4%) | 6,660 | 138 | 90 | 25 | 0.36 | 1.5% |
| 대원전선 | 754원 | ▼4원 (-0.5%) | 3,529 | 40 | 22 | 20.7 | 0.71 | 3.4% |
* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배
[일진전기] 투자 체크 포인트
| 기업개요 | 전선 및 전력기기를 제조·판매하는 회사 |
|---|---|
| 사업환경 | ▷ 전력산업은 최근 선진국 및 중동·중국 등 이머징 마켓을 중심으로 수요가 늘어나는 중 ▷ 전선 및 전력기기는 초고압제품과 배전용제품으로 구분됨, 초고압제품 생산사는 각 4개사 정도임 |
| 경기변동 | ▷ 국내 전력 산업은 한국전력과 KT의 투자 정책에 따라 영향을 받으며 ▷ 해외에서는 국가 차원의 장기적인 인프라 투자 계획에 따라 수요가 변동됨 |
| 주요제품 | ▷ 전선(82%) ▷ 전력시스템(15%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료 | ▷ 전기동(92%) * 괄호 안은 매입 비중 |
| 실적변수 | ▷ 정부의 인프라 투자 확대시 수혜 ▷ 전기동 가격 하락시 수혜 |
| 리스크 | ▷ 정부의 인프라 투자 축소시 실적 감소 ▷ 전기동 가격 상승시 원가율 상승 |
| 신규사업 | ▷ 스마트그리드, 이차전지 관련 소재사업 준비중 |
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 일진전기의 정보는 2013년 10월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[일진전기] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[일진전기] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 일진홀딩스(주) | 최대주주 | 보통주 | 20,023,411 | 54.0 | 20,023,411 | 54.0 | - |
| 일진제강(주) | 특수관계인 | 보통주 | 1,100,000 | 3.0 | 1,100,000 | 3.0 | - |
| (주)일진유니스코 | 특수관계인 | 보통주 | 640,839 | 1.7 | 640,839 | 1.7 | - |
| 김향식 | 특수관계인 | 보통주 | 287,246 | 0.8 | 287,246 | 0.8 | - |
| 덕명학술재단 | 재단 | 보통주 | 96,981 | 0.3 | 96,981 | 0.3 | - |
| 자기주식 | - | 보통주 | 8,121 | 0 | 8,121 | 0.0 | - |
| 계 | 보통주 | 22,156,598 | 59.8 | 22,156,598 | 59.8 | - | |
| 우선주 | - | - | - | - | - | ||
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