올해 첫 증권사 보고서가 나온 두산테스나24,850원, ▲300원, 1.22%가 상승세다. 6일 오후 1시 25분 현재 전일보다 5% 오른 1만2500원을 기록 중이다.

이날 한화증권은 테스나를 스마트카드와 사물인터넷 시장 확대 수혜주로 꼽았다. 반도체 테스트 사업을 하는 테스나가 스마트카드용 웨이퍼를 테스트할 수 있는 인증을 보유한 유일한 업체라는 점과, 사물인터넷 시장 확대로 가전제품의 두뇌 역할을 하는 비메모리 반도체 마이크로컨트롤러유닛(MCU) 수요가 덩달아 확대될 것으로 전망함에 따른 것이다.

이러한 제품의 수요 증가는 곧 테스나의 일감 증가로 이어진다. 회사는 반도체 생산 공정 중 후공정 과정과 관련이 있다. 후공정이란 반도체 칩을 설계하고 제조하는 과정인 전공정에서 생산된 칩을 잘라내고 검사해 포장하는 단계를 의미한다.

테스나는 웨이퍼 상태에서 테스트를 실시해 불량품을 판정하는 웨이퍼테스트(Wafer Test)와 패키징이 완료된 개별 칩에대해 테스트를 실시하는 패키지테스트(PKG Test)에 주력하고 있다. 지난해 반기 기준 매출액 비중은 웨이퍼 테스트가 93%로 대부분을 차지하며, 나머지를 패키지테스트 및 기타 용역으로 올렸다.



홈페이지에 따르면 테스나는 모바일, 자동차, 가전 및 산업, 보안용 제품에 탑재되는 반도체 제품의 제조 후공정에 솔루션을 제공할 수 있는 노하우와 인프라를 갖고 있다. 최근엔 스마트폰용 반도체 물량 증가와 평택공장 가동으로 생산 능력이 확대돼 개선된 실적을 거뒀다.



작년 연간 매출액은 678억원으로 전년 대비 23% 증가했고, 영업이익은 132억원으로 20% 늘었다. 순이익은 104억원으로 31% 증가했다. 이를 반영하면 현재 주가수익배수(PER)는 8.3배다.

한화증권은 테스나가 높은 진입장벽을 갖고 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스를 모두 고객으로 확보하고 있는 점도 긍정적으로 평가한다. 특히 올해에는 사물인터넷 시장 확대에 따른 MCU 시장 성장으로 지난해에 이어 연간으로 실적 개선을 이어갈 것으로 분석한다.

이 증권사 오주식 연구원은 테스나의 올해 매출액을 800억원, 영업이익을 160억원으로 각각 예상했다. 전년 대비 각각 18%, 21% 많은 수치다. 순이익은 116억원으로 12% 늘 것으로 봤다. 이를 반영하면 PER은 7.4배로 산정된다.
 


사물인터넷이란 사물간의 통신 전달을 의미하는 용어다. 생활 속 사물들을 유무선 네트워크로 연결해 정보를 공유하는 환경을 구성하며, 가전제품, 전자기기, 헬스케어, 원격검침, 보안 등 다양한 활용도를 갖는다. 사물인터넷이 가능하려면 기본적으로 각 제품마다 센서, MCU가 부착돼야 한다.

한편, 테스나는 지난해 10월 신규 상장된 회사다. 당시 공모가는 1만3500원이다.

[테스나] 투자 체크 포인트

기업개요	시스템 반도체 후공정 테스트 전문회사
사업환경	▷ 시스템 반도체 테스트 사업은 5개 테스트 전문사와 범프 공정사로 이원화되어 있음 ▷ 삼성전자 매출비중이 80%로 높음
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 반도체 경기에 민감함
주요제품	웨이퍼테스트 (매출비중 95%): 웨이퍼 상태에서 테스트를 실시해 양품/불량 판정
원재료	원재료 및 부재료를 사용하지 않음
실적변수	반도체 출하량 증가시 수혜
리스크	삼성전자 시스템반도체 사업부 매출의존도가 높음
신규사업	진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 테스나의 정보는 2013년 11월 01일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[테스나] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.6월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	326	553	480	303
영업이익	83	108	99	64
영업이익률(%)	25.5%	19.5%	20.6%	21.1%
순이익(연결지배)	49	79	74	55
순이익률(%)	15%	14.3%	15.4%	18.2%

주요투자지표
이시각 PER	0.00
이시각 PBR	1.85
이시각 ROE	0.00%
5년평균 PER	N/A
5년평균 PBR	N/A
5년평균 ROE	N/A

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[테스나] 주요주주

성 명	관계	주식의 종 류	소유주식수 및 지분율
			기초  (2013.01.01)		기말  (신고서 제출일 현재)
			주식수	지분율	주식수	지분율
이종도	본인	보통주	1,476,147	24.09	1,476,147	24.09
이종응	형제	보통주	315,412	5.15	315,412	5.15
정형일	등기임원	보통주	280,402	4.58	280,402	4.58
한소영	배우자	보통주	151,560	2.47	151,560	2.47
한세희	처남	보통주	111,027	1.81	111,027	1.81
테스나	자기주식	보통주	90,859	1.48	90,859	1.48
김춘식	미등기 임원	보통주	43,899	0.72	43,899	0.72
박용준	미등기 임원	보통주	13,718	0.22	13,718	0.22
김기문	미등기 임원	보통주	10,975	0.18	10,975	0.18
합  계		보통주	2,493,999	40.71	2,493,999	40.71

[2013년 10월 7일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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