한일시멘트13,820원, ▲270원, 1.99%와 성신양회7,760원, ▼-60원, -0.77%가 작년 4분기 양호한 실적을 달성했다. 이에 따라 쌍용양회, 아세아시멘트10,250원, ▼-20원, -0.19% 등 타 시멘트 업체들도 실적 기대감이 높아지는 상황이다. 

21일 증권업계에 따르면 전일 한일시멘트와 성신양회는 나란히 지난해 개선된 실적을 발표했다. 연결 기준 한일시멘트의 잠정 집계한 지난해 매출액은 1조2676억원으로 전년 대비 12% 증가했다. 영업이익은 1395억원으로 83% 늘었으며, 순이익은 830억원으로 흑자 전환했다. 성신양회도 마찬가지다. 지난해 매출액이 6085억원으로 작년보다 11% 늘었다. 영업이익은 446억원으로 179% 증가했으며, 순이익은 33억5000만원으로 8% 늘었다.

4분기만 놓고 봐도 크게 개선됐다. 한일시멘트의 4분기 매출액은 3527억원으로 전년 동기보다 16% 늘었다. 영업이익은 378억원으로 44% 증가했으며, 순이익은 275억원으로 흑자 전환했다. 성신양회의 4분기 매출액은 1661억원으로 11% 증가했으며, 영업이익은 207억원으로 32% 늘었다. 순이익은 109억원으로 흑자 전환했다.

2012년 1분기부터 인상된 시멘트 가격이 유지된 가운데 유연탄 가격이 하락해 수익성이 개선된 것으로 보인다. 지난 2012년 시멘트 가격은 톤당 6만원대에서 7만원대로 올랐다. 반면 유연탄 가격은 하락했다. 2012년 1분기만 하더라도 평균 124달러 였던 유연탄 가격은 꾸준히 내려 지난해 90달러 선까지 하락했다.

한일시멘트, 성신양회의 재고자산회전일수는 30~40일 정도다. 즉, 4분기 매출원가에 반영된 유연탄은 9 ~ 11월 동안에 매입한 것으로 추측할 수 있다. 작년 9 ~ 11월 유연탄 가격은 90달러 내외다. 2012년 같은 기간엔 100달러 내외를 기록했다. 비교 시점보다 저렴한 원재료가 투입된 셈이다.



올해 시멘트 업계는 또 한번의 가격 인상을 추진하고 있다. 지난달 라파츠한라가 벌크 시멘트 가격을 10% 인상하다고 밝힌 후, 동양시멘트, 쌍용양회, 한일시멘트가 줄줄이 가격 인상 대열에 참여하고 있다. 나머지 업체 역시 이 같은 흐름에 편승할 것으로 보인다. 인상된 시멘트 가격을 레미콘사가 받아들이게 되면, 올해 시멘트 업체 실적은 한 단계 도약할 것으로 관측된다.

주가는 벌써 시멘트 값 인상을 받아 들이는 분위기다. 전일 종가 기준 성신양회 주가는 9290원으로 작년 말 종가보다 46% 급등했다. 같은 기간 쌍용양회는 33% 올랐으며, 한일시멘트 19%, 아세아시멘트 16% 각각 상승했다.

[시멘트 업계]

[한국투자교육연구소] 시멘트의 주원료는 석회석으로, 생산공장은 석회석 매장량이 풍부한 충북과 강원에 집중돼 있다. 대규모 설비투자가 필요한 산업으로 생산은 연중 균일하나 소비는 여름(3분기)과 겨울(1분기)은 기후의 영향을 받아 제한적이다. 소비지 연결과 계절성 극복을 위한 물류기능이 중요하며, 에너지 소모가 큰 에너지 다소비 산업이다.

시멘트 업황은 부동산 경기와 밀접한 관련을 보인다. 2008년 이후 부동산 경기 침체로 건설사업이 줄었고, 2012년 전기요금 인상까지 겹쳐 시멘트 업계도 불황을 겪고 있다. 한편 시멘트 가격은 2011년 4월, 2012년 3월 두 차례에 걸쳐 인상됐다(톤당 5만2000원→7만3600원).

[주요 기업]
쌍용양회: 국내 시멘트 22% 점유
유니온: 국내 백시멘트 80% 점유
동양시멘트, 현대시멘트, 성신양회, 한일시멘트, 아세아시멘트

[시멘트 업계] 관련종목

주가 : 2월 21일 오전 9시 19분 현재

종목명	주가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
쌍용양회	9,110원	▲20원 (0.2%)	10,186	503	140	16.2	0.61	3.8%
동양시멘트	1,470원	0원 (0%)	4,528	198	-1,849	N/A	0.67	-79%
현대시멘트	6,470원	▲40원 (0.6%)	2,359	326	-175	N/A	0.90	-110.3%
성신양회	9,550원	▲260원 (2.8%)	4,271	241	-76	7.4	0.66	8.9%
한일시멘트	100,500원	▼500원 (-0.5%)	6,935	950	536	N/A	0.60	-2.8%
아세아	142,500원	▼500원 (-0.3%)	2,885	355	325	4.7	0.58	12.2%
유니온	4,735원	▲35원 (0.7%)	832	23	18	23	0.37	1.6%

* 기간 : 2013년 1월~9월 누적, 단위는 억원, 매출액·영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배

[한일시멘트] 투자 체크 포인트

기업개요	국내 2위권 시멘트·레미콘 업체 (시장점유율: 15%)
사업환경	▷ 국내 시멘트 제품은 제조사간 품질과 생산기술의 차이가 거의 없으며 7개 제조사가 대부분을 차지 ▷ 국내 토목·주택건설경기 불황으로 시멘트 수요는 감소하는 추세 ▷ 최근 시멘트 가격 인상(톤당 5만2000원→7만3600원)은 긍정적
경기변동	▷ 건설 경기에 매우 민감. 2008년 이후 미분양 아파트 증가, 주택 공급 감소로 업계가 전반적으로 침체
주요제품	▷ 시멘트 (32%) 가격(11년 6만원/톤 → 12년 6만4000원/톤 → 13년 7만원/톤) ▷ 레미콘 (27%) 가격(11년 5만2000원/톤 → 12년 6만2000원/톤 → 13년 6만1000원/톤) ▷ 레미탈 (19%) 가격(11년 5만5000원/톤 → 12년 6만2000원/톤 → 13년 6만6000원/톤) * 괄호 안은 매출 비중
원재료	▷ 유연탄: STX에서 매입. 가격(11년 18만9000원/톤 → 12년 18만6000원/톤 → 13년 15만6000원/톤) ▷ 모래(선광, 보람해운에서 매입), 자갈: 레미콘 및 레미탈 생산용. 가격(11년 9600원/톤 → 12년 1만300원/톤 → 13년 1만800원/톤)
실적변수	▷ 주택·토목 경기 호황 시 수혜 ▷ 유연탄 가격 하락시 수혜 ▷ 환율 하락시 수혜 ▷ 시멘트 가격 인상시 수혜
리스크	▷ 거래량이 적음
신규사업	▷ 성신양회로부터 부천 레미탈 공장 인수

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다. 한일시멘트의 정보는 2014년 01월 20일에 최종 업데이트 됐습니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[한일시멘트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.9월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	6,935	8,393	7,041	6,513
영업이익	950	715	280	61
영업이익률(%)	13.7%	8.5%	4%	0.9%
순이익(연결지배)	536	-718	173	86
순이익률(%)	7.7%	-8.6%	2.5%	1.3%

주요투자지표
이시각 PER	N/A
이시각 PBR	0.60
이시각 ROE	-2.76%
5년평균 PER	27.90
5년평균 PBR	0.39
5년평균 ROE	0.34%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[한일시멘트] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
허정섭	본인	보통주	600,000	7.95	600,000	7.95	-
홍필선	친인척	보통주	8,174	0.11	8,174	0.11	-
허동섭	친인척	보통주	450,170	5.96	450,170	5.96	-
허남섭	친인척	보통주	445,094	5.90	445,094	5.90	-
허일섭	친인척	보통주	81,927	1.09	81,927	1.09	-
허미경	친인척	보통주	17,388	0.23	17,388	0.23	-
김인숙	친인척	보통주	55,353	0.73	55,353	0.73	-
김천애	친인척	보통주	30,658	0.41	30,658	0.41	-
박아심	친인척	보통주	6,468	0.09	6,468	0.09	-
최영아	친인척	보통주	7,525	0.10	7,525	0.10	-
허기호	친인척	보통주	442,915	5.87	442,915	5.87	-
허기준	친인척	보통주	34,454	0.46	34,454	0.46	-
허기수	친인척	보통주	35,174	0.47	35,174	0.47	-
허성수	친인척	보통주	8	0.00	0	0.00	-
허은철	친인척	보통주	5,388	0.07	5,388	0.07	-
허서연	친인척	보통주	170,000	2.25	170,000	2.25	-
허서희	친인척	보통주	170,000	2.25	170,000	2.25	-
허정미	친인척	보통주	73,278	0.97	79,278	1.05	-
허정규	친인척	보통주	114,138	1.51	114,138	1.51	-
허진성	친인척	보통주	6,371	0.08	6,371	0.08	-
허진영	친인척	보통주	5,979	0.08	5,979	0.08	-
허진훈	친인척	보통주	4,224	0.06	4,224	0.06	-
문보미	친인척	보통주	8,465	0.11	8,465	0.11	-
이은미	친인척	보통주	8,465	0.11	8,465	0.11	-
서지선	친인척	보통주	8,465	0.11	8,465	0.11	-
문재영	친인척	보통주	197	0.00	197	0.00	-
원인상	기타	보통주	416	0.01	416	0.01	-
김경회	기타	보통주	5,447	0.07	0	0.00	-
유상경	기타	보통주	2,007	0.03	2,007	0.03	-
우덕재단	기타	보통주	538,650	7.14	538,650	7.14	-
중원전기	기타	보통주	140,336	1.86	170,336	2.26	-
계		보통주	3,477,134	46.08	3,507,679	46.49	-
		-	-	-	-	-	-
		합계	3,477,134	46.08	3,507,679	46.49	-

[2013년 3월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[한일시멘트] 최신 투자 정보

• [실적추적] 상장사 4분기 잠정 실적 합계 -20일
• [분석] 시멘트·제지·식품株...가격 올리니 주가도 '쑥쑥'
• [즉시분석] 시멘트株, 가격 상승 기대감에 '활짝'
• [강세업종] 시멘트 업체 상승세...현대시멘트 4%↑
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